中國金融控股公司監(jiān)管法律制度研究

關(guān)于中國金融控股公司監(jiān)管法律制度研究

　　論文關(guān)鍵詞：控股公司 監(jiān)管 變革 完善

　　論文摘要：改革開放以來中國逐步建立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制。然而中國加入WTO后，混業(yè)經(jīng)營的國外金融控股公司紛紛涌入中國，并利用自己的經(jīng)營特點(diǎn)逃避監(jiān)管；中國的金融監(jiān)管體制受到了嚴(yán)重挑戰(zhàn)。對此，中國應(yīng)采取健全監(jiān)管體制、加強(qiáng)監(jiān)管部門合作、建立風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制等措施完善對金融控股公司的監(jiān)管。

　　金融監(jiān)管體制是指一國對其境內(nèi)的及其業(yè)務(wù)活動進(jìn)行監(jiān)督的各種機(jī)制的總和。改革開放后，中國逐步確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制。金融監(jiān)管體制剮建立不久，中國就按照加入WTO時的承諾，于2006年底全面開放了金融業(yè)服務(wù)。此后外國金融機(jī)構(gòu)紛紛涌入中國。面對實(shí)力雄厚的外國金融控股公司對中國金融市場和金融監(jiān)管體制的沖擊，中國意識到必須對金融監(jiān)管思路進(jìn)行調(diào)整。此后中國開始有步驟地放寬對本國企業(yè)混業(yè)經(jīng)營的限制。禁令一開，中國的金融公司便加快了獲取混業(yè)經(jīng)營的資格。目前，中國、銀行、建設(shè)銀行、光大銀行等大型銀行在過去幾年都紛紛涉及、等行業(yè)或建成金融控股公司。中國境內(nèi)的金融控股公司大批崛起，對金融控股公司的監(jiān)管成了當(dāng)前我國金融監(jiān)管的新課題。

　　一、金融控股公司的特點(diǎn)及對中國監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

　　任何參與市場競爭的主體都有其自身的風(fēng)險(xiǎn)，金融控股公司也不例外。但與傳統(tǒng)的公司相比，金融控股公司又有其本身特有的風(fēng)險(xiǎn)。資本不充足所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。為了實(shí)現(xiàn)資金使用效率的最大化，金融集團(tuán)可能會在母子公司間使用同一筆資本。這可能意味著集團(tuán)”凈”的或”合并”的償付能力遠(yuǎn)低于集團(tuán)成員”名義”償付能力之和。交叉持股和公司間的相互是導(dǎo)致資本重復(fù)計(jì)算的重要原因。例如當(dāng)控股公司參股子公司時，該資本就在母公司和子公司兩個層面上被重復(fù)計(jì)算。這一做法使得集團(tuán)資本的總額虛增，同一筆資金被用來抵御多家公司的風(fēng)險(xiǎn)。其最終的后果是公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力降低了。

　　金融機(jī)構(gòu)問關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國金融控股公司的建立，金融機(jī)構(gòu)之間以及與股東之間的關(guān)聯(lián)交易逐步增多，并且關(guān)聯(lián)交易的形式極為復(fù)雜。復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易使得集團(tuán)內(nèi)各子公司的經(jīng)營狀況相互影響，這就增大了金融控股公司的內(nèi)幕交易和利益沖突的風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易包括資金和商品的相互劃撥、相互擔(dān)保、抵押以及為了避稅和逃避監(jiān)管而相互轉(zhuǎn)移利潤。在金融控股公司內(nèi)部，有些子公司之間利益在本質(zhì)上是相互沖突的，如果銀行把資金用于自己控股公司的證券交易，追求股票的高額利潤，則違背了銀行投資者的”安全性”意愿。

　　金融控股公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。在當(dāng)前國內(nèi)金融控股公司這種組織體制下，若一個子公司出現(xiàn)經(jīng)營或問題，極容易殃及控股公司內(nèi)其他子公司，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)傳遞。風(fēng)險(xiǎn)傳遞的途徑有兩條：一是有形的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。一方面是前已述及的通過金融控股公司內(nèi)部日常關(guān)聯(lián)交易：另一方面是通過破產(chǎn)救助。金融控股公司管理者或者有資金往來關(guān)系的成員對面臨破產(chǎn)危機(jī)的成員進(jìn)行救助，從而影響到金融控股公司內(nèi)部其他成員資金的清償力、流動性或盈利性。二是無形的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。金融控股公司內(nèi)部某一部門出現(xiàn)問題，將損害整個金融控股公司的形象、聲譽(yù)和信用等級。風(fēng)險(xiǎn)傳遞的最終后果是金融控股公司總體償付能力和穩(wěn)定性的下降。

　　金融控股公司是我國近年來新出現(xiàn)的市場主體，監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏對其相應(yīng)的對策。再加上它所特有的金融風(fēng)險(xiǎn)，金融控股公司對我國的金融監(jiān)管體制提出了挑戰(zhàn)。

　　(一)立法不完善，存在監(jiān)管盲區(qū)。

　　目前我國的金融監(jiān)管主要是機(jī)構(gòu)監(jiān)管，金融立法也是按機(jī)構(gòu)分別立法。雖然我國制訂并出臺了一些專門針對金融綜合經(jīng)營的法規(guī)制度，如《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》、《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》、《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》等，但我國尚未出臺金融控股公司的相關(guān)立法，對金融控股公司也沒有明確的司法解釋，使金融控股公司的產(chǎn)生、發(fā)展與監(jiān)管都缺乏相應(yīng)的法律依據(jù)，并在一定程度上加大了風(fēng)險(xiǎn)。

　　(二)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對控股各子公司監(jiān)管效率低下。

　　在實(shí)踐方面，現(xiàn)存的分業(yè)監(jiān)管體制中各監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融控股公司的各子公司分別進(jìn)行監(jiān)管。由于金融控股公司對其下屬的各子公司具有控制權(quán)，因而金融控股公司可以在不同的子公司之間轉(zhuǎn)移資金、利潤等來應(yīng)對各個監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。最終導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)對各子公司難以進(jìn)行有效的監(jiān)管和做出準(zhǔn)確的評價(jià)。

　　(三)監(jiān)管機(jī)構(gòu)各自獨(dú)立監(jiān)管，對金融控股公司的整體風(fēng)險(xiǎn)缺乏認(rèn)識和評價(jià)。．

　　2003年3月，十屆人大一次會議決定成立中國銀監(jiān)會，標(biāo)志著我國形成了銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會分工明確的分業(yè)監(jiān)管體制。這三個監(jiān)管機(jī)構(gòu)在地位上平等，都直屬于國務(wù)院。地位上的平等關(guān)系決定了它們之間難以協(xié)調(diào)、溝通、實(shí)行信息共享。各監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過監(jiān)督、審查活動，獲取的是金融控股公司各子公司的經(jīng)營狀況，并未對金融控股公司的整體經(jīng)營狀況和風(fēng)險(xiǎn)做出評估。．

　　(四)現(xiàn)存的分業(yè)監(jiān)管體制對外資金融控股公司監(jiān)管效率較低。

　　2006年年底我國金融業(yè)全面向外資開放，外資金融機(jī)構(gòu)在我國享受國民待遇，其在我國開展業(yè)務(wù)將不再受地域、幣種和業(yè)務(wù)對象的限制。實(shí)際上自2001年我國加入世界貿(mào)易組織之后，外資金融控股公司就紛紛進(jìn)入我國，外資金融控股公司已經(jīng)成為我國金融領(lǐng)域中的一支重要力量。而外資金融機(jī)構(gòu)大多資金實(shí)力雄厚，實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，如果我國不對現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制進(jìn)行完善，則難以對外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效的監(jiān)管。

　　二完善對金融控股公司監(jiān)管的措施

　　總的來說，中國的金融監(jiān)管體制己基本建立并鞏固，在監(jiān)管的實(shí)踐中發(fā)揮著重要的作用。但在面對新問題時，它應(yīng)當(dāng)積極地應(yīng)對并完善自己。就當(dāng)前階段來說，對金融控股公司的監(jiān)管是我國監(jiān)管體制所遇到的最新挑戰(zhàn)。在借鑒國外先進(jìn)金融經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，筆者提出如下應(yīng)對金融控股公司挑戰(zhàn)的完善措施：

　　一制定監(jiān)管金融控股公司的法律并出臺相關(guān)的實(shí)施細(xì)則。從美國《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》的實(shí)例中我們可以看出，只有通過制定法律才能劃清金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的職權(quán)界限，才能確立清晰的責(zé)任范圍，才能使它們各司其職并密切配合。同時，也只有制定法律，才能為金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的行為提供法律依據(jù)，才符合依法行政的治國理念。

　　二由中國人民負(fù)責(zé)對金融控股公司層面的監(jiān)管，包括準(zhǔn)入、資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)評估、信息披露等。中國人民銀行是中國金融監(jiān)管的最初執(zhí)行者，在監(jiān)管體制尚未完備時就曾對三個金融行業(yè)實(shí)行過監(jiān)管，可以說具有監(jiān)管包羅萬象的金融控股公司的經(jīng)驗(yàn)；而剛成立的銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會卻不具備這種資歷。中國人民銀行可以負(fù)責(zé)對金融控股公司的總部進(jìn)行監(jiān)管，而銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會依舊根據(jù)分業(yè)監(jiān)管的原則對其下屬子公司實(shí)旋專業(yè)化監(jiān)管。這樣既能夠保證現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制發(fā)揮作用，保證對其各子公司實(shí)施有效的分業(yè)監(jiān)管，又能夠確保對金融控股公司總部的監(jiān)管，對總部的合并報(bào)表以及各子公司之問的關(guān)聯(lián)交易和資金流動狀況實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)管。

　　三，由中國人民銀行牽頭，加強(qiáng)三大金融監(jiān)管部門對金融集團(tuán)下屬子公司監(jiān)管的合作。在分業(yè)監(jiān)管體制下，三個監(jiān)管部門按其職權(quán)范圍對金融控股集團(tuán)下屬子公司進(jìn)行監(jiān)管，這樣對金融控股集團(tuán)的信息就難免出現(xiàn)以偏概全的情況。中國人民銀行應(yīng)采取措施加強(qiáng)三大部門間關(guān)于金融控股公司監(jiān)管的協(xié)作。具體來說可以采取以下靈活的方式：一是監(jiān)管部門之間簽署諒解備忘錄，對在法律中難以細(xì)化的協(xié)調(diào)、合作事宜，做出明確的規(guī)定；二是建立工作溝通制度，監(jiān)管部門應(yīng)通過一定的載體和形式加強(qiáng)相互問的聯(lián)系、協(xié)作，溝通金融監(jiān)管相關(guān)工作和監(jiān)管信息，商定具體工作合作事宜，分析金融數(shù)據(jù)信息和金融控股公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)狀況，研究化解金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)的建議和對策，共同提高監(jiān)管效率和風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警水平；三是加強(qiáng)金融控股公司監(jiān)管信息的共享和合作。監(jiān)管部門之間應(yīng)當(dāng)相互促進(jìn)信息交流，建立資料定期交流制度，將有關(guān)金融統(tǒng)計(jì)資料在一定范圍內(nèi)進(jìn)行交流，建立信息查詢、通報(bào)體制。

　　四、建立健全金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)評估和控制機(jī)制。良好的風(fēng)險(xiǎn)評估和控制機(jī)制可以時時對金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前監(jiān)測，將其可能產(chǎn)生的危機(jī)扼殺在搖籃中。加拿大的風(fēng)險(xiǎn)評估和評級制度對像我們這樣缺乏金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的國家來說有很強(qiáng)的示范意義，我們可以借鑒其監(jiān)管的精神和理念。在建立風(fēng)險(xiǎn)評估和控制機(jī)制時，我們既要考慮金融控股公司重要業(yè)務(wù)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，又要考慮金融控股公司對子公司的風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量，特別是它的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制。金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展方向是我們一直忽略的問題，在評估時也應(yīng)當(dāng)納入監(jiān)管之列。根據(jù)上述風(fēng)險(xiǎn)的評估結(jié)果，監(jiān)管部門對金融公司進(jìn)行客觀評價(jià)并將結(jié)果告知金融控股公司和公眾，指出其存在的風(fēng)險(xiǎn)漏洞，并對其改進(jìn)措施進(jìn)行復(fù)檢，以促進(jìn)金融控股公司不斷完善內(nèi)控機(jī)制降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　五、在金融控股公司的下屬子公司間建立防火墻機(jī)制。由于階段和法治演化進(jìn)程的原因，我們現(xiàn)階段還不能像美國那樣突破公司法人的有限責(zé)任制度規(guī)定加重責(zé)任原則。但是，我們可以在淺層次上學(xué)習(xí)加重責(zé)任原則力求控制金融控股公司與子公司之間以及子公司之間風(fēng)險(xiǎn)傳遞的思想。關(guān)聯(lián)交易是這種風(fēng)險(xiǎn)傳遞的主．要途徑，因此我國金融監(jiān)管部門必須對其加以監(jiān)管或限制。其中，最根本的措施就是建立防火墻機(jī)制。我國金融控股公司的防火墻制度應(yīng)包括以下幾個方面的內(nèi)容：一是機(jī)構(gòu)分離，要求集團(tuán)必須通過下屬的獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)從事多元化金融服務(wù)，以使一個機(jī)構(gòu)經(jīng)營不善導(dǎo)致的資本損失不會由其他機(jī)構(gòu)來承擔(dān)；二是業(yè)務(wù)限制，對內(nèi)部交易施加一定的限制，要求內(nèi)部交易必須在市場條件下進(jìn)行，不能超過一定的數(shù)量限制等，以防止利益沖突；三是人事限制，禁止金融控股集團(tuán)的下屬子公司的高層管理者在其他子公司任職。

【中國金融控股公司監(jiān)管法律制度研究】相關(guān)文章：

銀行改革――當(dāng)前中國金融改革的重中之重*05-29

宏觀審慎監(jiān)管及我國央行監(jiān)管啟示06-12

論離婚損害賠償法律制度05-31

淺談國資監(jiān)管績效評價(jià)的應(yīng)用05-25

銀行卡業(yè)務(wù)經(jīng)營管理與監(jiān)管06-03

證券發(fā)行監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)與法學(xué)分析06-07

我國借助離岸公司境外上市的弊端及其監(jiān)管06-15

課題研究開題報(bào)告10-26

舞蹈藝術(shù)的特征研究10-26

文學(xué)鑒賞研究論文11-03