淺論企業償債能力分析中易忽視因素

淺論企業償債能力分析中易忽視因素

　　論文摘要：在當今企業生產經營過程中,負債經營很顯然已經占據了企業經營的重要地位,企業為了維持日常的經營活動和長期發展,都會采用這種負債經營的方式,于是會形成企業的多項負債。因此,無論是對債權人還是企業的經營者來說,企業的償債能力分析都顯得尤為重要,本論文主要對償債能力分析中易出現的問題進行總結。

　　論文關鍵詞：償債能力 負債經營 量化資料 非量化資料

　　償債能力是指企業償還到期債務的能力。能否及時償還到期債務,是反映企業財務狀況好壞的重要標志。通過對償債能力的分析,可以考察企業持續經營的能力和風險,有助于對企業未來收益進行預測。企業償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。企業能否健康發展,關鍵取決于財務分析中體現企業償債能力的高低上,即企業的安全性。企業的安全性有兩方面含義:能償還企業的到期財務負擔;有相對穩定的現金流入。這兩個因素應同時滿足。由于償債能力要結合多方面的因素進行綜合評價,所以在評價分析工作中難免會出現一些重要問題的遺漏,現從兩個方面進行闡述。

　　一、 從量化資料的角度看

　　(一) 短期償債能力和長期償債能力的區別分析

　　短期償債能力是指企業以流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度,即企業以流動資產償還流動負債的能力,反映企業償付日常到期債務的能力,是衡量企業當前財務能力,特別是流動資產變現能力的重要指標。企業短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速凍比率和現金流動負債。長期償債能力是指企業有無足夠的能力償還長期負債的本金和利息。如果說,一個企業的長期償債能力很強,這并不代表這個企業的償債能力就一定很強,因為,在短期償債能力很弱的情況下,企業就會被迫通過出售長期資產來償還短期債務,嚴重時就可能導致企業破產。相反,如果一個企業雖然具有較充足的現金或近期變現的流動資產,但是企業的長期償債能力很弱,這將導致企業缺乏更多的資產進行長期投資,使企業的經營規模難以擴大,盈利水平難以提高。

　　(二)重視負債的規模和構成。

　　一個企業的生產經營資金來源主要有兩個方面:1.由企業的所有者投資;2.由企業債權人提供。所以在分析償債能力的時候應充分考慮到企業的負債規模,當企業的負債既能為企業周轉資金帶來方便,又能及時償還時,這樣的負債規模是最可取的。同樣,負債的結構也起著不可或缺的作用,流動資產和長期資產分別償還流動負債和長期負債,如果忽視了負債的結構,那么就會給某一方面負債的償還造成不容易緩解的壓力。

　　(三)充分考慮現金流量對企業償債能力的影響。

　　企業的償債能力是由企業的資產來作為保障的,都是通過資產負債表來進行靜態的分析。這種思維模式其實存在著一定的局限性,從企業發展角度考慮,任何企業都不可能以放棄所有的資產來清償現有的債務,還可能存在固定資產、無形資產變現能力差等問題,這就會大大影響到資產負債率指標的可用價值。對企業的償債能力分析應該動態靜態相結合的來考慮,既考慮到資產的規模,又應該以持續經營為基本前提來評價企業的償債能力。正常的企業在經營過程中的債務主要要用企業穩定的現金流入來償還,因此,在分析企業償債能力的時候,不可忽視現金流量對企業的影響。

　　二、從非量化資料角度看

　　(一)認真分析企業的償債途徑。

　　企業償債一般有兩條途徑:變現現有資產來償還債務;借新賬還舊賬的方式。在計算流動比率的時候,要注意人為因素對流動比率指標的影響,因為,企業的管理人員出于某種目的,可以運用各種方式進行調整,這不只是賬面數據能反應準確的。例如,企業可以一本期末還貸,下期初再舉債的方式調低期末流動負債余額,或以舉借長期借款增加流動資產等方式達到調整流動比率,掩蓋企業真實財務狀況的目的。分析時應注意聯系流動資產和流動負債的變動情況及原因,對企業償債能力的真實性做出判斷。

　　(二)內部經營條件也對企業償債能力產生影響。

　　在業務中,人們習慣于通過財務報表上的數據對償債能力進行分析,對數據進行處理計算出流動比率、速動比率、現金比率等量化指標。然而,雖然企業的財務報表數據是真實的,但并不代表這些指標反映的償債能力和企業真實的償債能力一致,這就要考慮到企業的內部經營條件的不同了。例如,同樣生產經營同品牌童裝的服裝廠,但是兩個廠家的生產規模大不相同,其資本結構及其所反映的償債能力的比率自然也就會大不相同。大型的服裝廠流動比率要高于小型的服裝廠,但前者的償債能力不一定小于后者。因此,對企業償債能力的分析判斷,還必須與企業的組織管理體制、經營管理者的素質、歷史信用狀況、發展階段等內部因素相結合。

　　(三)考慮政策等外部因素的影響。

　　外部環境因素包括:國家的宏觀行業政策、信用環境、金融市場、通貨膨脹等。這些因素都對企業的生存發展起著不可忽視的作用,而且一個企業要想發展的好,就必須改變自身來適應這些外部因素的變化。從對企業的償債能力的角度來說,由于資產負債表主要是借助貨幣計量單位來反映企業發生的經濟業務.因而只能將那些能夠數量化的會計信息通過報表以表格的形式反映出來。而對于有些重要的不能量化的信息。如會計政策的選用、會計政策的變更以外影響、與會計政策的選用有關的其它重要資料等情況。卻不能在資產負債表上得以體現。

　　由以上的分析可以看出,企業無論是出于了解企業財務狀況、揭示企業所承擔的財務風險程度、預測企業的籌資前景還是為企業進行各種理財活動提供重要參考的目的。企業償債能力的分析都是非常重要的,償債能力的分析準確與否關系著債權人最切身的利益和企業籌資的可能性,因此只有注意常出現的以上難題,綜合分析評價才能得出正確的結論。

　　參考文獻：

　　[1]何日勝:我國財務報告體系存在的問題及對策分析[J],財會研究 ,2006.

　　[2]許拯聲:《財務報表閱讀與分析指南》,機械工業出版社,2007年1月.

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