電影眾籌中引入第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)必要性的經(jīng)濟(jì)學(xué)的最新論文
當(dāng)前眾籌模式在影視領(lǐng)域的應(yīng)用并未有效取得足夠的投資熱情，筆者通過研究國(guó)內(nèi)最大影視項(xiàng)目眾籌平臺(tái)淘夢(mèng)網(wǎng)，發(fā)現(xiàn)電影眾籌項(xiàng)目信息真?zhèn)涡噪y以辨認(rèn)嚴(yán)重影響了投資者的熱情。因此，筆者通過借鑒社會(huì)學(xué)領(lǐng)域中引入第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)從而完善眾籌融資平臺(tái)的思想，分別從引入第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的必要性，可行性及如何引進(jìn)這三方面進(jìn)行分析。
隨著“眾籌”融資模式的不斷發(fā)展，眾籌項(xiàng)目的內(nèi)容已經(jīng)從創(chuàng)意科技產(chǎn)品不斷拓充至創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、影視作品等各個(gè)領(lǐng)域。隨著《葉問3》《西游記之大圣歸來》等電影眾籌項(xiàng)目的成功，許多投資者開始關(guān)注電影眾籌項(xiàng)目，并嘗試選擇合適的電影眾籌項(xiàng)目來實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值的目標(biāo)。
作為國(guó)內(nèi)最大影視作品眾籌平臺(tái)，淘夢(mèng)網(wǎng)的項(xiàng)目成功率卻僅為20%至30%。這一融資方式在中國(guó)發(fā)展遇到困境，迫使我們?nèi)ニ伎荚趺礃硬拍茏尡娀I更好地去服務(wù)電影行業(yè)?通過分析國(guó)內(nèi)電影眾籌行業(yè)的現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)電影眾籌項(xiàng)目成功率低的一個(gè)重要原因是當(dāng)前眾籌項(xiàng)目的可盈利性和信息披露的真實(shí)性與實(shí)際相差較遠(yuǎn)，影響了投資者的參與熱情。因此，本文嘗試引入獨(dú)立的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)來提高電影眾籌項(xiàng)目的成功率，因此在文中對(duì)此進(jìn)行了相應(yīng)地分析。
一、文獻(xiàn)綜述
在眾籌模式的研究上，國(guó)內(nèi)學(xué)者海闊等(2014)指出，眾籌開拓了民間資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)接通道，眾籌平臺(tái)可以連結(jié)資金需求者和民間投資者。由于眾籌模式本身?yè)碛芯薮蟮娜谫Y便利性，虞海峽(2014)指出，眾籌能為電影內(nèi)容提供有效的市場(chǎng)調(diào)研，為電影制作開拓新的資金來源，為電影推廣提供廣闊的宣傳平臺(tái)。然而，眾籌項(xiàng)目的成功需要多個(gè)方面共同推進(jìn)。曹祎遐(2015)指出，眾籌項(xiàng)目的成功運(yùn)作不但需要好的創(chuàng)意和資金支持，更需要一個(gè)高質(zhì)量的管理團(tuán)隊(duì)和成熟完備的經(jīng)營(yíng)管理模式。
當(dāng)前，社會(huì)中缺乏如何在電影等文化領(lǐng)域中引入眾籌模式后進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理的模式研究。因此，通過借鑒社會(huì)組織引入第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)來完善自身機(jī)構(gòu)管理的做法，我們發(fā)現(xiàn)在社會(huì)組織體制管理方面，學(xué)者王守文(2013)已經(jīng)提出，有效運(yùn)用管理技術(shù)工具優(yōu)化社會(huì)組織發(fā)展環(huán)境、拓展發(fā)展空間，是當(dāng)前切實(shí)可行的有效方式。評(píng)估主體的獨(dú)立性、專業(yè)性是保障結(jié)構(gòu)、技藝和文化等維度得到客觀、科學(xué)評(píng)估的前提。因此，獨(dú)立的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的組織設(shè)置、能力構(gòu)成和能力建設(shè)成為“SCC”評(píng)估理論推行的主體要素。
綜上所述，本文將為電影眾籌的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)制定一系列的指標(biāo)體系，以建立并優(yōu)化第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)入電影眾籌領(lǐng)域，從而更好地完善電影眾籌過程中的經(jīng)驗(yàn)管理模式，提高電影眾籌項(xiàng)目的成功率。
二、電影眾籌中引入第三方獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)的必要性
在目前的電影眾籌模式中，項(xiàng)目發(fā)起人處于主動(dòng)狀態(tài)，掌控與項(xiàng)目相關(guān)的所有信息;項(xiàng)目投資人處于被動(dòng)狀態(tài)，由于嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問題，項(xiàng)目投資人對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人所公開披露項(xiàng)目信息的可信度產(chǎn)生質(zhì)疑，進(jìn)而降低了投資熱情。通過借鑒其它融資手段中處理交易雙方信息不對(duì)稱問題的方式，認(rèn)為可以在電影眾籌模式中引入獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)。對(duì)于投資者而言，引入獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)主要有以下三點(diǎn)原因：
第一、過高的信息成本。由于當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)中，同一信息有可能同時(shí)發(fā)布在不同平臺(tái)上。項(xiàng)目投資者在搜尋項(xiàng)目的盈利性分析和可行性分析的信息時(shí)，不可避免會(huì)出現(xiàn)重復(fù)，造成重復(fù)成本。引進(jìn)獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)，能夠有效控制過高的信息成本。
第二、項(xiàng)目信息具有過多主觀性。在項(xiàng)目發(fā)起前，項(xiàng)目發(fā)起人會(huì)對(duì)項(xiàng)目的收益性和可行性進(jìn)行分析。但是這種分析往往存在濃厚的主觀色彩，個(gè)體認(rèn)為適合市場(chǎng)的，事實(shí)上并不一定會(huì)被市場(chǎng)所歡迎。目前電影眾籌的項(xiàng)目介紹多為項(xiàng)目發(fā)起人撰寫，因此項(xiàng)目信息具有過多的主觀性。
第三、項(xiàng)目發(fā)起人缺乏有效監(jiān)督。當(dāng)前，電影眾籌市場(chǎng)存在參差不齊的項(xiàng)目，由于項(xiàng)目投資人缺乏項(xiàng)目相關(guān)的專業(yè)信息的同時(shí)對(duì)收益良好項(xiàng)目具有較高投資傾向，為了獲得更好地達(dá)到融資目的，項(xiàng)目發(fā)起人易憑借對(duì)項(xiàng)目本身具有操控的能力和對(duì)行業(yè)內(nèi)部的了解程度對(duì)部分紕漏信息存在隱瞞或通過對(duì)信息的主觀渲染進(jìn)而誤導(dǎo)項(xiàng)目投資者進(jìn)行投資的情況。
這不僅違背了職業(yè)道德，而且嚴(yán)重破壞了電影市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境。其后果是潛在投資者進(jìn)入市場(chǎng)的可能性降低，投資者規(guī)模不斷縮小。引進(jìn)獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)，其所撰寫的眾籌項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告僅以市場(chǎng)為標(biāo)準(zhǔn)，具有客觀性，對(duì)眾籌項(xiàng)目融資方形成無(wú)形的監(jiān)督作用，驅(qū)逐部分不良項(xiàng)目因融資不成功而退出市場(chǎng)。
三、電影眾籌中引入獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的可行性
國(guó)產(chǎn)眾籌電影《西游記之大圣歸來》票房突破8億元，超越《功夫熊貓2》所創(chuàng)造6.17憶元票房成為國(guó)內(nèi)動(dòng)畫電影票房之最。本電影通過眾籌成功吸引了近5000名電影微投資人，并籌集資金137萬(wàn)元。但是，從根本上，該眾籌項(xiàng)目屬于關(guān)系融資，投資者能夠在對(duì)項(xiàng)目多方信息大致了解后進(jìn)行投資，減少了信息不對(duì)稱的問題。這是提高眾籌項(xiàng)目成功率的一個(gè)辦法，但是一般情況下，眾籌項(xiàng)目投資者人群來源各異，使得這種方式難以得到有效推廣。
引入獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的可行性主要有以下三點(diǎn)：
第一、有降低投資項(xiàng)目的信息成本。根據(jù)Kickstarter公布的數(shù)據(jù)[]，眾籌項(xiàng)目總數(shù)為260，000個(gè)，其中電影類和視頻類的項(xiàng)目最多，共50，852個(gè)。引進(jìn)獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)，雖然在一定程度產(chǎn)生了評(píng)估費(fèi)用與機(jī)構(gòu)管理費(fèi)用，但是官方的報(bào)告將成為項(xiàng)目投資者首選的信息，相對(duì)于多方搜尋產(chǎn)生的龐大重復(fù)成本而言，有效降低了信息成本。
第二、便于投資者獲取具有客觀性的專業(yè)化評(píng)估信息。假定每個(gè)投資者會(huì)為獲得獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目分析報(bào)告支付一定的資金，在收益刺激下，第三方獨(dú)立評(píng)估市場(chǎng)會(huì)逐漸形成，每個(gè)獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)會(huì)為了自身機(jī)構(gòu)的發(fā)展、占據(jù)更大的市場(chǎng)，會(huì)更加努力地提高自身評(píng)估的專業(yè)性、招募專業(yè)化人才并投入更多的精力與財(cái)力去搜集有效的項(xiàng)目信息。對(duì)投資者而言，獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)及其所提供的專業(yè)化服務(wù)能夠彌補(bǔ)自身在專業(yè)知識(shí)上的不足，從而實(shí)現(xiàn)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力和期望收益的匹配。
第三、對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人形成有效監(jiān)督。獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)所形成的眾籌項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告對(duì)項(xiàng)目可行度與盈利性披露，從而對(duì)眾籌項(xiàng)目融資方形成無(wú)形的監(jiān)督作用。引入獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)，既能夠保證趨向于好項(xiàng)目發(fā)展，又能夠吸引潛在的投資者進(jìn)入電影眾籌市場(chǎng)，推動(dòng)電影眾籌市場(chǎng)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。
四、如何引進(jìn)第三方獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)
通過立法規(guī)定，凡是通過眾籌平臺(tái)進(jìn)行融資的電影項(xiàng)目必須在平臺(tái)上公示由獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行分析得到的評(píng)估報(bào)告。
(一)獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的微觀要求
評(píng)估報(bào)告對(duì)電影眾籌項(xiàng)目評(píng)級(jí)設(shè)置多維度的評(píng)價(jià)指標(biāo)，分別為信用評(píng)級(jí)和票房評(píng)級(jí)。信用評(píng)級(jí)又涉及用財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、經(jīng)營(yíng)能力和經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行定量的評(píng)級(jí)，票房評(píng)級(jí)主要是讓資深人士預(yù)先根據(jù)明星陣容和劇本選擇進(jìn)行票房估計(jì)。對(duì)于上述指標(biāo)，將從以下六個(gè)方面來進(jìn)行說明：
1、合法程度。合法程度主要是用來衡量企業(yè)所眾籌到的資金如何分配在“制作-發(fā)行-上映-衍生品”的各個(gè)環(huán)節(jié)的特殊位置。資金的分配直接反映了企業(yè)電影眾籌是否符合法律規(guī)則和投資者的意愿，也避免了電影眾籌走上非法集資的道路上。企業(yè)的社會(huì)合法性可贏得社會(huì)公眾的普遍認(rèn)可，也將有助于影片正式上映后的票房效果。
2、誠(chéng)信程度。誠(chéng)信程度是企業(yè)公信力體系中非常重要的內(nèi)容，主要包括公共信息的披露程度，即企業(yè)對(duì)利益相關(guān)者公布內(nèi)部信息的透明程度，透明程度越高，企業(yè)將獲得更高的公信度;利益回報(bào)的真實(shí)程度，即該企業(yè)在以往的電影眾籌活動(dòng)中，獲利后是否按照事先規(guī)定返還投資者資金并附上利息;若虧損后，企業(yè)是否動(dòng)用已有資金按事先規(guī)定給予投資者一定的返還。若企業(yè)存在不自覺履行義務(wù)的將會(huì)導(dǎo)致評(píng)級(jí)降低。
3、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是企業(yè)內(nèi)部資金的使用情況，即企業(yè)各影片的投入資金、廠房投入等，最重要的是企業(yè)的速動(dòng)比率和負(fù)債比率，償債能力是投資者判斷企業(yè)是否有資金返還的重要依據(jù)。若企業(yè)負(fù)債以超過其資產(chǎn)，投資者難以把自身資金無(wú)條件投入該影片的制作。
4、經(jīng)營(yíng)能力。經(jīng)營(yíng)能力是指企業(yè)以往影片宣傳的方式途徑等，通過企業(yè)自身執(zhí)行力判斷給項(xiàng)目是否值得投資。這也正是企業(yè)最大的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
5、經(jīng)營(yíng)績(jī)效。經(jīng)營(yíng)績(jī)效是投資者衡量投資收益的重要指標(biāo)，從中投資者能看到企業(yè)以往電影眾籌的投資收益回報(bào)率和成功率，以及以往的票房所占的市場(chǎng)份額。由此投資者能有效了解企業(yè)的專業(yè)程度，并對(duì)自己的投資提供了有效地保障。
6、票房估計(jì)。票房估計(jì)是第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聘請(qǐng)資深電影人對(duì)影片劇本、題材、演員陣容和后期效果的進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)，并且票房估計(jì)是必須拋開企業(yè)自身的票房估計(jì)，評(píng)估小組必須與企業(yè)是完全無(wú)關(guān)聯(lián)個(gè)體，這樣才能保證票房的客觀性和公正性，對(duì)投資者進(jìn)行有效的引導(dǎo)。
(二)獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的宏觀要求
對(duì)于獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)，也需要制定管理制度，確保獨(dú)立第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)不會(huì)與項(xiàng)目投資人進(jìn)行內(nèi)部勾結(jié)。須有以下但不限于以下要求：
1、機(jī)構(gòu)專業(yè)性的評(píng)估
(1)機(jī)構(gòu)人員專業(yè)水平，即評(píng)估人員必須對(duì)相關(guān)專業(yè)知識(shí)有所研究或有相應(yīng)的證書的作為硬件支持。
(2)已評(píng)估項(xiàng)目預(yù)測(cè)能力，即評(píng)估機(jī)構(gòu)以往所有評(píng)估項(xiàng)目的最終年化收益率與預(yù)測(cè)結(jié)果的偏離程度。
(3)機(jī)構(gòu)內(nèi)部的治理架構(gòu)情況(運(yùn)作情況、財(cái)務(wù)情況)，即內(nèi)部核查部門、財(cái)務(wù)部門、風(fēng)險(xiǎn)控制部門和項(xiàng)目部門等，一系列部門架構(gòu)是否完善地形成一個(gè)安全的體系。
2、機(jī)構(gòu)獨(dú)立性的評(píng)估
由于引進(jìn)了第三方獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)電影眾籌項(xiàng)目的發(fā)行方形成監(jiān)督作用，使得在電影眾籌項(xiàng)目公開融資的過程中投資者能夠利用評(píng)估機(jī)構(gòu)所形成的項(xiàng)目報(bào)告，從而取得更多的博弈資本。第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)本身所具有的客觀性準(zhǔn)則是其能夠存在的根本原因，但是，當(dāng)機(jī)構(gòu)評(píng)估人員存在“道德風(fēng)險(xiǎn)”時(shí)候，則這時(shí)候會(huì)使得投資者在與項(xiàng)目發(fā)起人的博弈過程中處于更加劣勢(shì)的位置。
為了更好地規(guī)范機(jī)構(gòu)的行為，筆者認(rèn)為可以在明確第三方獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)的管理與職能歸屬和加強(qiáng)立法管理，約束機(jī)構(gòu)人員的行為這兩方面上進(jìn)行努力。
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