短期融資券與中期票據

時間：2024-04-19 19:08:44 曉麗創業融資我要投稿

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短期融資券與中期票據

　　在現代金融市場中，短期融資券與中期票據作為重要的融資工具，為企業提供了靈活多樣的融資方式。這兩種融資工具各有其特點，并在不同的市場環境下發揮著不可或缺的作用。以下是小編整理的短期融資券與中期票據，僅供參考，希望能夠幫助到大家。

　　短期融資券與中期票據

　　一、短期融資券、中期票據簡介

　　短期融資券，是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的，約定在1年內還本付息的債務融資工具。

　　中期票據，是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場按照計劃分期發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。據統計，近期發行的中期票據的存續期限在2年-5年不等。

　　短期融資券/中期票據發行的基本要點：

　　1、短期融資券/中期票據的發行人為依法成立且合法存續的非金融企業法人;

　　2、發行對象為全國銀行間債券市場的機構投資人，主要包括商業銀行、保險公司、基金管理公司和證券公司及其他非銀行金融機構;

　　3、發行價格以市場為基礎，采用簿記建檔集中配售的方式確定，主要受到主承銷商議價能力、企業信用評級水平、企業規模大小等因素影響;

　　4、企業發行短期融資券/中期票據所募集的資金應用于符合國家法律法規及政策要求的企業生產經營活動，并在發行文件中明確披露具體資金用途。企業在短期融資券/中期票據發行存續期內變更募集資金用途應提前披露;

　　5、發行規模不能超過企業凈資產的40%。

　　二、發行程序

　　1、發行人內部批準發行計劃。

　　擬發行短期融資券/中期票據的企業(以下簡稱“發行人”)按照企業章程規定的程序審議通過發行短融券/中期票據的決議或者取得上級部門的批準。

　　2、發行人確定中介機構。

　　發行短期融券/中期票據，需要聘請的中介機構包括：承銷商、律師事務所、會計師事務所和信用評級公司。根據交易商協會的規定，辦理短融券/中期票據業務的中介機構應當經交易商協會注冊登記，取得辦理短融券/中期票據業務的資格。

　　各中介機構的主要職責為：承銷商負責承銷工作，協助發行人制作募集說明書;律師事務所需要出具法律意見書和律師工作報告;會計師事務所出具發行人最近三年會計報表的審計報告;資信評級機構出具的信用評級報告。

　　發行人確定發行短融券/中期票據的各中介機構，并與各中介機構簽訂專項合同。

　　3、準備注冊申請文件。

　　召開中介協調會，確定工作計劃安排時間表。中介機構各盡其職，開展盡職調查工作，企業給予積極配合。各中介機構按照工作計劃時間表規定的期限出具各項文件。

　　4、提出注冊申請。

　　企業發行短期融資券和中期票據應當在交易商協會注冊。

　　交易商協會設注冊委員會。注冊委員會通過注冊會議行使職責。注冊會議決定是否接受發行注冊。

　　注冊委員會下設辦公室，負責接收、初審注冊文件和安排注冊會議。

　　企業通過主承銷商將注冊文件送達辦公室。注冊文件包括：

　　(1)債務融資工具注冊報告(附企業《公司章程》規定的有權機構決議);

　　(2)主承銷商推薦函及相關中介機構承諾書;

　　(3)企業發行債務融資工具擬披露文件;

　　(4)證明企業及相關中介機構真實、準確、完整、及時披露信息的其他文件。

　　5、交易商協會注冊委員會審核申報文件，并決定是否接受注冊。

　　交易商協會注冊委員會通過會議形式審查申報文件，表決是否接受注冊。對于接受注冊的企業，交易商協會出具《接受注冊通知書》，注冊有效期2年。企業在注冊有效期內可一次發行或分期發行債務融資工具。企業應在注冊后2個月內完成首期發行。企業如分期發行，后續發行應提前2個工作日向交易商協會備案。

　　6、發行和募集款項交割。

　　發行人通過主承銷商在中國貨幣網、中國債券信息網上公布《短期融資券募集說明書》、《短期融資券發行公告》等發行文件。

　　短融券/中期票據發行通常采用簿記建檔、集中配售的方式。承銷團成員繳付申購款項到指定賬戶。主承銷商在本期發行金額在扣除相關承銷費用后全部劃入發行人的指定賬戶。

　　7、到期兌付

　　發行人將按發行文件的規定到期還本付息，履行兌付義務。

　　三、短期融資券、中期票據融資的優勢

　　1、融資成本低

　　利率市場化定價，一般低于銀行同期貸款利率1-2%左右，且發行期內不受銀行利率浮動的影響。若一次發行5億人民幣的金額，一年可為發行人企業節省數百萬元的融資成本。

　　2、發行門檻降低

　　企業發行短期融資券/中期票據的硬性條件只有3項：(1)是中國境內注冊的具有法人資格的非金融企業;(2)發行額度不超過發行人企業凈資產的40%;(3)所募集的資金應用于符合國家法律法規及政策要求的企業生產經營活動，并在發行文件中明確披露具體資金用途。并不強制要求提供各種形式的擔保，且沒有盈利水平和凈資產收益率方面的要求，大大降低了企業直接融資的準入門檻。

　　3、融資便利快捷

　　采用注冊制使得發行程序及申請手續相對簡單，準備時間短，企業工作量小，不像公司債、企業債，需要證監會、發改委等部門的層層審批。

　　從花費的時間來說，由于備案材料相對簡單，完成一個完整的發行過程約花費4、5個月時間。

　　4、一次籌集資金數額大

　　短期融資券/中期票據的一次申請額度可按不超過企業凈資產40%的比例申請(若企業已經發行過其他債券且未清償的，申請額度應當扣除該部分的待償還債券余額)。發行短期融資券的企業大多為企業集團，企業凈資產規模大，一次性融資金額大，根據近期發行的30家短融券/中期票據統計，一次性融資額最低為3億元，最高的可達到100億元，這種融資規模是其他融資方式不可比擬的。

　　5、能提高企業的信譽，提升企業形象。

　　企業能成功發行短期融資券/中期票據，表示投資者對企業信用的認同，這將有利于增強企業信譽度和在資本市場上的知名度，有利于以后企業再融資。

　　短期融資券與中期票據

　　短期融資券，通常指的是期限在一年以內的債務工具，由企業發行，用于籌集短期運營資金。短期融資券的發行程序相對簡便，審批流程快捷，使得企業能夠快速獲得所需的資金。此外，短期融資券的利率通常較低，這為企業節約了融資成本。然而，短期融資券的還款期限較短，對企業的現金流管理能力提出了較高的要求。

　　與短期融資券相比，中期票據的期限通常在一年以上、五年以下。中期票據的發行可以為企業提供更長時間的資金支持，有助于企業進行長期規劃和投資。中期票據的發行條件相對靈活，企業可以根據自身需求和市場環境調整發行規模和利率。然而，中期票據的發行過程相對復雜，需要更多的時間和資源來準備和審批。

　　在實際應用中，短期融資券和中期票據各有優劣。企業應根據自身的資金需求、還款能力以及市場環境來選擇合適的融資工具。同時，投資者也應充分了解這兩種融資工具的特點和風險，以做出明智的投資決策。

　　總的來說，短期融資券與中期票據作為金融市場上的重要融資工具，為企業提供了多樣化的融資選擇。在未來的發展中，這兩種融資工具將繼續發揮重要作用，推動金融市場的繁榮與發展。

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