知識經(jīng)濟與企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新

知識經(jīng)濟與企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新

[摘　　　要]知識對經(jīng)營管理產(chǎn)生的深刻變化成為企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的出發(fā)點;為適應(yīng)知識經(jīng)濟的要求,企業(yè)財務(wù)管理要從管理目標(biāo)、融資、資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管理、財務(wù)以及分配方式等方面進行創(chuàng)新;實現(xiàn)知識經(jīng)濟下的財務(wù)管理創(chuàng)新是一個重大的和實踐課題,必須轉(zhuǎn)變理財觀念,提高財務(wù)人員創(chuàng)新能力,并借鑒國際經(jīng)驗以積極開展相關(guān)理論。

　　經(jīng)濟形態(tài)從經(jīng)濟向知識經(jīng)濟邁進,引起企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理活動廣泛而深刻的變化。這一變化對建立在傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟基礎(chǔ)之上的財務(wù)管理模式提出一系列創(chuàng)新要求。因此,探討知識經(jīng)濟下的財務(wù)管理創(chuàng)新,是企業(yè)實現(xiàn)成功理財?shù)谋厝贿x擇。

　　一、知識經(jīng)濟對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的知識經(jīng)濟對企業(yè)的影響是全方位的,從企業(yè)理財?shù)奈⒂^視野看主要有以下方面:

　　1、企業(yè)資產(chǎn)形態(tài)的變化。傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟需要投入大量的資金和設(shè)備,有形資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中占絕對優(yōu)勢;而知識經(jīng)濟是以知識、智力等無形資產(chǎn)投入為主,無形資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營中起決定作用。現(xiàn)代企業(yè)中無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的不斷上升己表現(xiàn)為一個明顯的趨勢。據(jù)測算,美國1995年很多企業(yè)的無形資產(chǎn)比例已高達(dá)50%—60%�，F(xiàn)代企業(yè)資產(chǎn)形態(tài)的變化必然引起企業(yè)理財模式和企業(yè)社會價值觀的變化。

　　2.企業(yè)競爭力要素的變化。在典型的工業(yè)經(jīng)濟形態(tài)中,市場占有率和較大的市場份額是企業(yè)補償投入成本、形成和增加企業(yè)利潤、維持滿意市場結(jié)構(gòu)的決定要素;同時,由于固定資本的經(jīng)營杠桿效應(yīng)和企業(yè)以有形物質(zhì)資產(chǎn)投入為主的特征,企業(yè)總是力求通過擴大產(chǎn)出規(guī)模來增加財務(wù)成果,從而獲取相對于競爭對手的競爭憂勢。但是,隨著經(jīng)濟逐漸朝知識經(jīng)濟方向發(fā)展,市場份額和產(chǎn)出絕對規(guī)模只是企業(yè)競爭力的外在表現(xiàn),在內(nèi)涵上,企業(yè)競爭力更主要是源于企業(yè)對各類知識的占有和知識資本的運用程度。企業(yè)在一定時期積累的知識量越大、其知識資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)及其動態(tài)組合與社會對知識的要求結(jié)構(gòu)越一致,企業(yè)知識資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化效率就越高,企業(yè)競爭力,特別是長期競爭力就越強。

　　3、企業(yè)經(jīng)營行為的變化。知識投入的增加,特別是和信息技術(shù)在知識化和企業(yè)資產(chǎn)形態(tài)的無形化,企業(yè)投資轉(zhuǎn)向以資源的開發(fā)利用為重點的新領(lǐng)域,隨著經(jīng)驗決策向以知識為基礎(chǔ)的科學(xué)決策轉(zhuǎn)變,企業(yè)投資決策和投資管理日益知識化,對知識資產(chǎn)的評估和管理是知識決策的中心內(nèi)容之一;
　　
　　由于知識成為企業(yè)的主體資產(chǎn)形式,企業(yè)的生產(chǎn)方式和組織結(jié)構(gòu)日益柔性化。生產(chǎn)方式的柔性化表現(xiàn)為小型靈活的生產(chǎn)日益成為主流。組織結(jié)構(gòu)的柔性化發(fā)展出靈活的工作時間、場所和報酬制度,企業(yè)更強調(diào)知識、信息的收集、傳播和利用,并通過網(wǎng)絡(luò)在企業(yè)內(nèi)部分享、重組和創(chuàng)新,整個企業(yè)發(fā)展成為一個網(wǎng)絡(luò)化的信息結(jié)構(gòu);由于知識的共享性和可轉(zhuǎn)移性克服了物質(zhì)資源的稀缺性和使用上的排他性,企業(yè)對知識的積累和運用與社會對知識的要求形成經(jīng)常性的正向互動關(guān)系,使企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)與社會整體目標(biāo)日趨一致。

　　4、企業(yè)產(chǎn)品的變化。隨著知識經(jīng)濟的發(fā)展,企業(yè)產(chǎn)品發(fā)生一系列的變化,一是產(chǎn)品的知識含量提高,更新?lián)Q代的速度加快;二是產(chǎn)品和服務(wù)的價值主要由其所含的知識量決定,知識的重復(fù)使用使產(chǎn)品生產(chǎn)中物質(zhì)消耗的制造成本在產(chǎn)品價格中的比重越來越小;三是經(jīng)濟信息的廣泛流通和網(wǎng)絡(luò)購物的興起,使市場信息接近于完全競爭的市場結(jié)構(gòu),顧客要求企業(yè)以最低的價格快速進行市場訂貨并提供多種類和個性的產(chǎn)品和服務(wù),企業(yè)傳統(tǒng)存貨管理模式的變革提上日程。

　　5、企業(yè)分配方式的變化。既然知識資源是產(chǎn)品的主要生產(chǎn)要素和產(chǎn)品價格的決定因素,知識和利用知識的能力參與企業(yè)利潤分配并取得比其它要素更豐厚的報酬將成為必然趨勢。在國外,知識參與企業(yè)利潤分配已開始償試,美國有知識付酬計劃、利潤分享計劃,西歐有利潤共享的計劃;日本實行分享制的企業(yè)中,員工分享額占企業(yè)利潤的比重一般在42%—76%。

　　6、企業(yè)范圍邊界的變化。與知識經(jīng)濟以前的經(jīng)濟形態(tài)相比,知識的形成、傳播無地域性,使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的范圍迅速擴大,企業(yè)邊界的概念模糊難定。一是企業(yè)活動與環(huán)境的聯(lián)系更為密切,它們共處于一體化的網(wǎng)絡(luò)之中;二是企業(yè)與企業(yè)在市場活動和產(chǎn)品鏈關(guān)系中形成物質(zhì)資本與知識資本的相向流動,固定結(jié)構(gòu)關(guān)系被打破;三是企業(yè)與供應(yīng)商以及企業(yè)與客戶的關(guān)系不再固定,在全球網(wǎng)絡(luò)中,企業(yè)與客戶形成“在選擇中結(jié)盟,在結(jié)盟中選擇”的新格局。

　　二、知識經(jīng)濟下的企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新

　　1、財務(wù)管理目標(biāo)的創(chuàng)新。企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是與經(jīng)濟發(fā)展緊密相連的,這一目標(biāo)的確立總是隨經(jīng)濟形態(tài)的轉(zhuǎn)化和社會進步而不斷深化。西方發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟國家企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)先后經(jīng)歷了“利潤最大化”,“股東財富最大化”到“超利潤目標(biāo)管理”的轉(zhuǎn)換。世界經(jīng)濟向知識經(jīng)濟轉(zhuǎn)化,企業(yè)知識資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中的地位和作用日益突出,知識的不斷增加、更新、擴散和加速,深刻影響著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理活動的各個方面,使企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)向高層次演化。原有追求企業(yè)自身利益和財富最大化的目標(biāo)將轉(zhuǎn)向“知識最大化”的綜合管理目標(biāo)。其原因在于:知識最大化目標(biāo)可以減少非企業(yè)股東當(dāng)事人對企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的抵觸行為,防止企業(yè)不顧經(jīng)營者、債權(quán)人及廣大職工的利益去追求“股東權(quán)益最大化”;知識資源的共享性和可轉(zhuǎn)移性的特點使知識最大化的目標(biāo)能兼顧企業(yè)內(nèi)外利益,維護社會生活質(zhì)量,達(dá)到企業(yè)目標(biāo)與社會目標(biāo)的統(tǒng)一;知識最大化目標(biāo)不排斥物質(zhì)資本的作用,它的實現(xiàn)是有形物質(zhì)資本和無形知識資本在最短時間內(nèi)最佳組合運營的結(jié)果。


　　2、融資管理的創(chuàng)新。融資決策的重點是低成本、低風(fēng)險籌措各種形式的資本。知識的要求企業(yè)推進融資管理創(chuàng)新,把融資重點
由金融資本轉(zhuǎn)向知識資本,這是由以下趨勢決定的:知識資本逐漸取代傳統(tǒng)金融資本成為知識經(jīng)濟中企業(yè)發(fā)展的核心資本,西方股份選擇權(quán)制度的出現(xiàn)使人員和管理人員的知識資本量化為企業(yè)產(chǎn)權(quán)已成為現(xiàn)實,深圳華為公司在人資本產(chǎn)權(quán)量化方面進行了有益的嘗試;金融信息高速公路和金融工程的運用,加快了知識資產(chǎn)證券化的步伐,為企業(yè)融通知識資本提供具體可操作的工具;企業(yè)邊界的擴大,拓寬了融通知識資本的空間。

　　3、資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化創(chuàng)新。資本結(jié)構(gòu)是不同資本形式、不同資本主體、不同時間長度及不同層次的各種資本成份構(gòu)成的動態(tài)組合,是企業(yè)財務(wù)狀況和發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。知識資本在企業(yè)中的地位上升,使傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)的局限性日益突出,因而有必要按照知識經(jīng)濟的要求優(yōu)化資本結(jié)構(gòu):一是確立傳統(tǒng)金融資本與知識資本的比例關(guān)系;二是確立傳統(tǒng)金融資本內(nèi)部的比例關(guān)系、形式、層次;三是確立知識資產(chǎn)證券化的種類和期限結(jié)構(gòu),非證券化知識資產(chǎn)的權(quán)益形式和債務(wù)形式以及知識資本中人力資本的產(chǎn)權(quán)形式等。優(yōu)化創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)的原則是通過融資和投資管理,使企業(yè)各類資本形式動態(tài)組合達(dá)到收益、風(fēng)險的相互配比,實現(xiàn)企業(yè)知識占有和使用量最大化。

　　4、風(fēng)險管理的創(chuàng)新。風(fēng)險是財務(wù)管理目標(biāo)的重要因素。知識經(jīng)濟企業(yè)資本經(jīng)營呈現(xiàn)出高風(fēng)險性和風(fēng)險表現(xiàn)形式多樣化的特征:一是知識產(chǎn)品價格中物質(zhì)材料成本的比重很小,而開發(fā)的固定成本急劇上升,使經(jīng)營風(fēng)險多倍擴大;二是因金融市場和內(nèi)部財務(wù)結(jié)構(gòu)的變化使財務(wù)風(fēng)險更為復(fù)雜和多樣化,如技術(shù)債務(wù)資本的流失、泄密、被替代或超過保護期可能導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn),人力資本產(chǎn)權(quán)的特殊使用壽命和折舊方法會增加現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定性;三是開發(fā)知識資產(chǎn)的不確定性水平提高,擴大了投資風(fēng)險。四是作為知識資本重要構(gòu)成要素的企業(yè)信譽、經(jīng)營關(guān)系等變化使企業(yè)名譽風(fēng)險突出。為此應(yīng)以手段創(chuàng)新風(fēng)險管理方法,一方面要對風(fēng)險的各種表現(xiàn)形式進行有效識別,確定風(fēng)險管理目標(biāo),另一方面要建立風(fēng)險的計量、報告和控制系統(tǒng),以便采取合理的風(fēng)險管理政策。

　　5、財務(wù)的創(chuàng)新。財務(wù)分析是評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績、診斷企業(yè)現(xiàn)在財務(wù)狀況、預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展趨勢的有效手段。隨著企業(yè)知識資本的增加,企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況和發(fā)展趨勢越來越受制于知識資本的作用,對知識資本的分析也因此構(gòu)成財務(wù)分析的重要內(nèi)容:評估知識資本價值,定期編制知識資本報告,披露企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、人力資本、顧客忠誠等方面的變化和投資收益,使信息需要者了解企業(yè)核心競爭力的發(fā)展情況。設(shè)立知識資本考核指標(biāo),一是創(chuàng)新指標(biāo),如知識資本創(chuàng)新力;二是效率指標(biāo),如知識資本利用率、知識資本利潤率;三是市價指標(biāo),如每股知識資本帳面價值、知識資本與每股盈余比率;四是穩(wěn)定指標(biāo),如知識資本增長率,知識資本損耗率等。設(shè)立知識資本與物質(zhì)資本匹配指標(biāo)和綜合指標(biāo)。

　　6、財務(wù)成果分配方式的創(chuàng)新。財富分配是由經(jīng)濟增長中各要素的貢獻大小決定的。地租是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟中主要的分配形式,而經(jīng)濟中有形資本的多少決定財富分配額的多少。隨著知識資本成為經(jīng)濟增長的主要來源,知識資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樨敻环峙涞妮S心,財務(wù)分配方式的創(chuàng)新需要:確立知識資本在企業(yè)財務(wù)成果分配中的地位,使知識職員及利用知識的能力在總體上分享更多的企業(yè)財富;改革以工作量為基礎(chǔ)的業(yè)績評估系統(tǒng),如利用“經(jīng)濟價值樹”技術(shù)來界定職工、小組所創(chuàng)造的價值;建立因人付薪、以個人所創(chuàng)造價值的合理比例為基礎(chǔ)的分配機制,如股票期權(quán)、知識付酬、職工持股、職業(yè)投資信托等。

　　三、實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的對策
　　
　　面向知識經(jīng)濟時代的企業(yè)財務(wù)管理是新形勢下企業(yè)理財?shù)闹卮罄碚撆c實踐課題,在此僅提幾點想法。

　　1、轉(zhuǎn)變企業(yè)理財觀念。知識經(jīng)濟的興起使創(chuàng)造企業(yè)財富的主要要素由物質(zhì)資本轉(zhuǎn)向知識資本,企業(yè)理財就不能只盯住物質(zhì)資產(chǎn)和金融資本,必須轉(zhuǎn)變觀念。一是要認(rèn)識知識資本,即了解知識資本的來源、特征、構(gòu)成要素和表現(xiàn)形式:二是要承認(rèn)知識資本,即認(rèn)可知識資本是企業(yè)總資本的一部分,認(rèn)可知識資本與企業(yè)市場價值和企業(yè)發(fā)展的密切關(guān)系以及知識資本應(yīng)分享的企業(yè)財富:三是要重視和利用知識資本,企業(yè)既要為知識創(chuàng)造及其商品化提供相應(yīng)的經(jīng)營資產(chǎn)以發(fā)展知識資本,又要充分利用知識資本為企業(yè)提供持續(xù)的利潤增長。

　　2、加強培訓(xùn)、提高財務(wù)人員的素質(zhì)和創(chuàng)新能力。對包括知識資本在內(nèi)的企業(yè)總資本進行市場化運作管理具有很強的專業(yè)性、技術(shù)性、綜合性和超前性,用管理有形資產(chǎn)的傳統(tǒng)手段是難以適應(yīng)的,必須提高財務(wù)人員的適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力:首先是財務(wù)人員要有寬廣的經(jīng)濟和財會理論基礎(chǔ),又有良好的現(xiàn)代數(shù)學(xué)、法學(xué)和技術(shù)基礎(chǔ),面對知識快速更新和經(jīng)濟、金融活動的廣闊、靈活和多變,能從經(jīng)濟、、、技術(shù)等多角度進行分析并制訂相應(yīng)的理財策略;其次能不斷吸取新的知識,開發(fā)企業(yè)信息并根據(jù)變化的理財環(huán)境,對企業(yè)的運行狀況和不斷擴大的業(yè)務(wù)范圍進行評估和風(fēng)險分析;第三要能適應(yīng)知識經(jīng)濟發(fā)展的要求,根據(jù)國際金融的創(chuàng)新趨勢和資本的形態(tài)特點,運用金融工程開發(fā)融資工具和管理投融資風(fēng)險等。

　　3、積極開展對知識資本的理論研究和個案研究。從我國的經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看,盡管短期內(nèi)不會有大量企業(yè)直接成為知識型企業(yè),但企業(yè)知識資本所占比重的上升將是一個明顯的趨勢。如何成功地對知識資本進行運作是現(xiàn)代企業(yè)理財?shù)闹卮罄碚摵蛯嵺`,國際上沒有成熟的理論,對我國的企業(yè)更是一種全新的東西,因此企業(yè)必須開展理論研究和個案分析,一是要研究知識資本的構(gòu)成要素和市場化形式,尋求知識資本的有效運作管理方法,二是要研究知識資本的計量方法,確定知識資本價值,研究知識資本的證券化形式和估價方法;三是要對知識資本運作的個案進行分析,企業(yè)知識資本運作的具體操作方案。

　　4、重視知識產(chǎn)權(quán)法在企業(yè)理財中的運用。在傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)管理中,有形資產(chǎn)的運作較少涉及知識產(chǎn)權(quán)法問題,隨著知識資本逐漸成為企業(yè)資本形態(tài)的主要形式,對知識產(chǎn)權(quán)的保護是知識資本保值增值的基本前提。因此,實施知識資本及其與有形資本組合的運營管理,必須結(jié)合知識產(chǎn)權(quán)法進行操作,以保證企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)。

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