企業(yè)預(yù)算目標(biāo)確定及其分解的理論分析

關(guān)于企業(yè)預(yù)算目標(biāo)確定及其分解的理論分析

預(yù)算治理作為治理機(jī)制之一,具有機(jī)制性、戰(zhàn)略性、全員性等一系列其他治理手段無法替換的作用特征[1],建立與完善現(xiàn)代企業(yè)制度,就必須建立化的預(yù)算治理體系。預(yù)算治理的最高境界是將預(yù)算作為一種意識(shí),內(nèi)置于企業(yè)所有行為活動(dòng)之中,使之成為“沉默的企業(yè)憲法。”預(yù)算治理在我國由來已久,但真正大張旗鼓地應(yīng)用于預(yù)算治理并取得成效,則是近幾年的事。在我國企業(yè)預(yù)算治理過程中,各種日益顯露,集中體現(xiàn)在預(yù)算目標(biāo)確定、二級(jí)責(zé)任體系的建立與完善、內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格在預(yù)算治理中的作用體現(xiàn),以及預(yù)算考評(píng)與業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)等方面。本文主要預(yù)算目標(biāo)確定與分解題目,以求教于與實(shí)務(wù)界同仁。

一、企業(yè)預(yù)算治理目標(biāo)的確定是一個(gè)討價(jià)還價(jià)過程

預(yù)算治理的首要任務(wù)是預(yù)算編制,編制過程中最重要前置工作是如何確定預(yù)算目標(biāo)。預(yù)算目標(biāo)確定及其分解作為預(yù)算治理工作的出發(fā)點(diǎn),是預(yù)算機(jī)制作用發(fā)揮的關(guān)鍵。好的目標(biāo)有利于預(yù)算治理工作的順利推進(jìn),有利于日常治理有序和協(xié)調(diào),有利于戰(zhàn)略意圖的終極落實(shí);反之,不好的目標(biāo)會(huì)使預(yù)算治理效率與效益大打折扣,使企業(yè)日常治理工作處于無序的境地。

筆者以為,預(yù)算目標(biāo)是企業(yè)目標(biāo)或戰(zhàn)略意圖的體現(xiàn)。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求,任何預(yù)算目標(biāo)的確定,從根本上說都是公司股東、董事會(huì)、經(jīng)營者等利益相互協(xié)調(diào)的過程,它符合財(cái)務(wù)分層治理思想,同時(shí)體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度下的決策、執(zhí)行與監(jiān)視三分立的原則。具體到預(yù)算目標(biāo)確定,事實(shí)上它是一個(gè)各個(gè)不同利益團(tuán)體間討價(jià)還價(jià)的過程。

(一)股東期看“底線”與企業(yè)預(yù)算目標(biāo)

股東是企業(yè)所有者,擁有企業(yè)剩余索取權(quán)與部分剩余控制權(quán)。在股東沒有成為實(shí)際投資者之前,他(她)只是潛伏的資本提供者,他(她)可以將其所擁有的資本投資于自已創(chuàng)辦的企業(yè),從而成為業(yè)主;也可以投資于債權(quán),成為食利者以取得固定合同收益;還可以投資于其他企業(yè)或公司,成為被投資公司的股東并由此分享剩余收益。作為潛伏的資本提供者,選擇不同的角色(如業(yè)主,或債權(quán)或者股東)取決于多種變量。從主觀上看,它主要取決于投資者的資本實(shí)力(即稟賦)、治理能力、對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度等[2];從客觀上看則取決于不同的被投資企業(yè)間的制度本錢與規(guī)模效益間的比較上風(fēng)。具體地說,業(yè)主之所以成為業(yè)主,是由于他具有承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的能力;從收益或本錢角度看,業(yè)主充分享有業(yè)主制的制度上風(fēng)(無代理本錢),但以失往規(guī)模收益為代價(jià)。而潛伏投資者之所以選擇債權(quán)投資,要么是由于投資者沒有能力來治理公司,要么是由于這類投資者相對(duì)而言更懼怕風(fēng)險(xiǎn)。公司制下的股東,可以充分享受公司規(guī)模所帶來的規(guī)�；�上風(fēng),但卻以高昂的制度本錢為代價(jià)。

一旦資本提供者成為公司股東,他事實(shí)上已經(jīng)完成了業(yè)主、債權(quán)人或股東三者的利弊權(quán)衡。通常以為,股東期看從被投資公司中所分得的收益總是要大于業(yè)主制下的所得或債權(quán)固定收益,這就是股東之所以成為股東的理由,是股東投資于企業(yè)的最基本的邏輯和法則,它構(gòu)成了企業(yè)預(yù)算目標(biāo)的“底線”。

也許人們會(huì)從邏輯上提出這樣的疑問,即股東投資行為的獲利形式多種多樣,有直接獲利(即股息或紅利形式),也有二級(jí)市場(chǎng)間接獲利(即資本利得形式),因此,股東對(duì)其投資行為的收益期看并不直接等同于股東對(duì)被投資企業(yè)的收益期看,因此也就不即是企業(yè)預(yù)算目標(biāo)的“底線”。我們以為,要回答這一題目,關(guān)鍵在于如何理解股東收益與企業(yè)收益間的關(guān)系,這種關(guān)系是通過市場(chǎng)過濾后顯象的。假如市場(chǎng)有效,則最大化企業(yè)價(jià)值等同于最大化股東價(jià)值,在這種情況下,股利分多分少是無關(guān)緊要的,這也就是ＭＭ股利無關(guān)論的要義。退一步說,即使市場(chǎng)并不完全有效,市場(chǎng)中的短線投資者及其市場(chǎng)噪音會(huì)在一定程度上干擾價(jià)值與價(jià)格間的背離,但真正代表股東價(jià)值及收益的源泉還是來自于企業(yè)自身,業(yè)績好的企業(yè)其股東收益高、業(yè)績差的企業(yè)其股東收益低,是一個(gè)無須通過實(shí)證檢驗(yàn)的事實(shí)。一句話,市場(chǎng)會(huì)看透一切(ｓｅｅｔｈｒｏｕｇｈ)。它給我們的啟示是,股東收益的真正源泉來自于企業(yè)收益,而不是來自于市場(chǎng)。

(二)董事會(huì)期看與企業(yè)預(yù)算目標(biāo)

1 股東與董事會(huì)間利益一致性假定。股東的期看必須通過其代理機(jī)構(gòu)———董事會(huì)來落實(shí)。在股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、股權(quán)高度集中情況下,股東收益期看也就是董事會(huì)收益期看,這兩者間的代理矛盾很小。家族式公司即為典型代表。但是,在現(xiàn)代企業(yè)制度下,尤其是伯利---米恩斯式企業(yè),股權(quán)結(jié)構(gòu)是如此分散,所有權(quán)與控制權(quán)是如此的徹底分離,以致于公司內(nèi)部控制權(quán)擁有者與外部股東間存在無法回避的利益沖突。這里的內(nèi)部控制權(quán)擁有者包括董事會(huì)和高級(jí)治理職員兩部分。這就表明,傳統(tǒng)管家理論所假定的股東與董事會(huì)間利益一致性、股東與董事會(huì)間的誠信受托責(zé)任關(guān)系在事實(shí)上并不存在,董事會(huì)作為一個(gè)利益團(tuán)體有其自身的效用函數(shù)。董事會(huì)與股東間的關(guān)系,在我們看來是另一種類型的委托代理關(guān)系,同樣存在代理本錢。董事會(huì)期看與股東期看并不完全一致,這是由于(理論上以為),董事會(huì)成員一般由控股大股東組成,董事會(huì)與股東間的利益矛盾直接表現(xiàn)為控股大股東與眾多中小股東間的利益沖突,在利益導(dǎo)向與治理目標(biāo)上,大股東可能更多地會(huì)考慮公司戰(zhàn)略和未來生存與可持續(xù),以期從投資中取得長期回報(bào),而中小股東則更具短期化。因此,現(xiàn)代企業(yè)從機(jī)制上產(chǎn)生一系列手段來保證這兩者間的一致性,如中小股東退市機(jī)制、對(duì)中小股東的利益保護(hù)、獨(dú)立董事制等等。也就是說,獨(dú)立董事的參與在一定程度上會(huì)減輕這類利益沖突,而完善資本市場(chǎng)為中小股東的股權(quán)活動(dòng)提供了極大便利,各類股東各取所需,自由共存。

2 董事會(huì)確定預(yù)算目標(biāo)所考慮的因素。我們假定公司董事會(huì)主要由理性大股東和外部非股東董事組成,并且按照正規(guī)的議事規(guī)則與程序面對(duì)決策題目,則股東與董事會(huì)間的利益一致性假定成立。進(jìn)一步的題目是:董事會(huì)在預(yù)算目標(biāo)確定時(shí)主要考慮哪些因素?我們以為,除了全體股東利益期看對(duì)董事會(huì)確定預(yù)算目標(biāo)的約束因素以外,更重要的因素還包括公司戰(zhàn)略。沒有戰(zhàn)略規(guī)劃就沒有戰(zhàn)略性預(yù)算,預(yù)算機(jī)制的效用就大打折扣。假如說股東期看是以量化方式表達(dá)的預(yù)算目標(biāo)(它直接體現(xiàn)為預(yù)算目標(biāo)的最低要求,我們稱之為基礎(chǔ)預(yù)算目標(biāo)),那么,董事會(huì)對(duì)戰(zhàn)略導(dǎo)向的考慮則直接表現(xiàn)為對(duì)基礎(chǔ)預(yù)算目標(biāo)的調(diào)整。在進(jìn)行戰(zhàn)略導(dǎo)向及對(duì)目標(biāo)調(diào)整時(shí),所要重點(diǎn)考慮因素包括:所處行業(yè)特征、企業(yè)生命周期、公司發(fā)展速度、公司市場(chǎng)規(guī)劃與導(dǎo)向等等,這些因素從不同角度會(huì)對(duì)預(yù)算目標(biāo)進(jìn)行不同程度的調(diào)整。

(三)總經(jīng)理期看與企業(yè)預(yù)算目標(biāo)

假如說股東及董事會(huì)的目標(biāo)期看都帶有些許主觀色彩(當(dāng)然主觀中體現(xiàn)著客觀),那么,總經(jīng)理(公司高級(jí)治理職員的代表)在確定預(yù)算目標(biāo)時(shí),更多的是考慮實(shí)在現(xiàn)的可行性及客觀限制,包括市場(chǎng)潛力、現(xiàn)有各種可利用資源以及預(yù)算行為的經(jīng)濟(jì)后果等。對(duì)于市場(chǎng)潛力而言,它涉及公司戰(zhàn)略題目,它分為兩種情形:第一,假如董事會(huì)與經(jīng)營者對(duì)公司未來發(fā)展方向把握一致,則它們間需要協(xié)調(diào)的只是對(duì)市場(chǎng)潛力熟悉程度的差異,董事會(huì)可能會(huì)過于主觀激進(jìn),而總經(jīng)理則可能過于守舊;第二,假如它們對(duì)未來發(fā)展方向意見不一,總經(jīng)理會(huì)采用更加守舊的估計(jì)來看待董事會(huì)對(duì)市場(chǎng)作出的預(yù)期。對(duì)于各種可利用資源而言,總經(jīng)理會(huì)從預(yù)算目標(biāo)完成的角度來估量其所需要的各種資源,包括財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)資源兩部分。其中,財(cái)務(wù)資源最為根本,它涉及到籌資與投資權(quán)限題目,還涉及對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源的可用性估計(jì)題目;對(duì)于非財(cái)務(wù)資源,它主要涉及人力配置與調(diào)動(dòng)等。因此,總經(jīng)理行為預(yù)期可以概括為:在盡可能多地占有各種資源的條件下,完成其預(yù)期盡可能低的目標(biāo),“寬打窄用”即為其預(yù)算行為的最好體現(xiàn)。

總經(jīng)理的上述行為與預(yù)算約束軟硬程度及預(yù)算經(jīng)濟(jì)后果有關(guān)。具體而言:(1)假如企業(yè)預(yù)算約束較硬,則經(jīng)營者會(huì)在目標(biāo)確定之前夸大用度預(yù)算、收緊收進(jìn)或利潤預(yù)算,“寬打窄用”心理動(dòng)機(jī)更為強(qiáng)烈;反之,假如預(yù)算約束較軟、預(yù)算調(diào)整程序不嚴(yán),則經(jīng)營者在確定預(yù)算目標(biāo)時(shí)不會(huì)過于守舊,由于他們有機(jī)會(huì)在事中或事后通過各種彌補(bǔ)對(duì)自身的不利。(2)從對(duì)預(yù)算執(zhí)行的預(yù)算經(jīng)濟(jì)后果看,已確定的預(yù)算目標(biāo)事實(shí)上成為總經(jīng)理的受托責(zé)任,因此在確定預(yù)算目標(biāo)之前,總經(jīng)理們會(huì)自覺不自覺地考慮目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度對(duì)自身預(yù)期后果的影響(如,任期的是非等時(shí)間性考慮、經(jīng)理職員報(bào)酬計(jì)劃、個(gè)人提升或降職或解聘等),并將這種行為預(yù)期后果反應(yīng)到目標(biāo)確定中。

(四)三者協(xié)調(diào)與討價(jià)還價(jià)機(jī)制

從上述不丟臉出:(1)股東及股東大會(huì)對(duì)預(yù)算目標(biāo)確定公道性與否的關(guān)注,主要借助于兩種機(jī)制:一是董事會(huì)機(jī)制,這是一種內(nèi)部治理機(jī)制;二是外部市場(chǎng)機(jī)制,也就是說,股東通過市場(chǎng)反應(yīng)形式來表達(dá)對(duì)預(yù)算目標(biāo)的肯定或否定,公道的預(yù)算目標(biāo)會(huì)被當(dāng)作“好消息”而被市場(chǎng)消化,反之,不公道的預(yù)算目標(biāo)會(huì)被作為“壞消息”而引起市場(chǎng)不良反應(yīng)。在外部市場(chǎng)并不完全有效的情況下,董事會(huì)機(jī)制被以為是最有效的股東代理機(jī)制。(2)董事會(huì)被以為是預(yù)算目標(biāo)的決策機(jī)構(gòu),盡管它并不具體從事預(yù)算編制,但負(fù)責(zé)預(yù)算的審批與下達(dá),因此,它歷來被以為是預(yù)算目標(biāo)確定的主導(dǎo)氣力。(3)總經(jīng)理出于主觀與客觀等多方面條件與因素的考慮,在預(yù)算目標(biāo)形成中起著重要作用,它從目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)性、可操縱性方面對(duì)預(yù)算目標(biāo)的主觀性提出修正,并從個(gè)人利益與個(gè)人行為角度來看待預(yù)算目標(biāo)。

正是由于這一點(diǎn),我們以為,預(yù)算目標(biāo)確定事實(shí)上是一個(gè)討價(jià)還價(jià)的過程,是涉及各方面權(quán)利和利益調(diào)整的過程。
二、預(yù)算目標(biāo)的指標(biāo)導(dǎo)向及其涵義

預(yù)算目標(biāo)確定需要解決的第二個(gè)是如何選擇預(yù)算指標(biāo)。一種普遍的熟悉是,預(yù)算指標(biāo)就是利潤指標(biāo),但在現(xiàn)實(shí)過程中,并不完全如此。我們以為,決定或選擇預(yù)算目標(biāo)的指標(biāo)至少要考慮:(1)可操縱性;(2)導(dǎo)向性或戰(zhàn)略性。符合上述條件的指標(biāo)可回納為兩類:一是效益指標(biāo)(如用度或利潤);二是規(guī)模指標(biāo)(如收進(jìn)、市場(chǎng)增長率或市場(chǎng)份額等)。這兩類指標(biāo)的權(quán)重視不同、同一企業(yè)不同階段而有所側(cè)重。當(dāng)企業(yè)處于成熟期時(shí),效益指標(biāo)可能是最主要的,或者說是唯一的。但是,當(dāng)企業(yè)還處于成長期時(shí),董事會(huì)的戰(zhàn)略意圖可能會(huì)以為效益與規(guī)模并重,由于不顧未來規(guī)模效益的效益不可能持續(xù)長久,而只顧規(guī)模不顧效益即是無效勞動(dòng)。因此,筆者以為,題目的關(guān)鍵不在于如何確定這兩者權(quán)重,而在于樹立起一種正確的預(yù)算目標(biāo)意識(shí),即預(yù)算指標(biāo)并不簡單指效益指標(biāo),可能還有其他要素或指標(biāo)要考慮。

在熟悉這一題目之后,需要我們認(rèn)真對(duì)待的題目是:“效益指標(biāo)是什么?”對(duì)于這一題目的回答因責(zé)任中心不同而各異。即:對(duì)于用度或本錢中心而言,它指本錢或用度本身;對(duì)于利潤中心或投資中心,它是指利潤和投資收益。具體為:(1)利潤中心的“利潤”。由于利潤中心不具備投資權(quán)力和對(duì)外籌資權(quán)力,因此公司下屬的經(jīng)營分部可定義為利潤中心,團(tuán)體公司下屬的控股子公司,在母公司看來也可定義為利潤中心。這里的利潤是指可控利潤,也就是該中心占用資產(chǎn)所能發(fā)揮的全部效能,在治理中表現(xiàn)為貢獻(xiàn)毛益或者是息稅前利潤(ＥＢＩＴ)。(2)投資中心的“利潤”。由于投資中心具有獨(dú)立的投資權(quán)限和對(duì)外籌資權(quán)限,因此只對(duì)股東的投資收益負(fù)責(zé),如單一法人企業(yè)或者具有投資權(quán)限的團(tuán)體公司下屬子公司,則其利潤表現(xiàn)為稅后利潤(或凈利潤)。

這就表明,預(yù)算目標(biāo)中利潤預(yù)算指標(biāo)的確定,可能表現(xiàn)為對(duì)投資中心稅后凈利目標(biāo)的確定,也可能表現(xiàn)為對(duì)利潤中心的貢獻(xiàn)毛益或息稅前利潤預(yù)算目標(biāo)的確定。

至于規(guī)模指標(biāo),可以用銷售規(guī)模、銷售增長率或者市場(chǎng)占有率等指標(biāo)來衡量,它們?cè)陬A(yù)算目標(biāo)確定的功能上是一樣的。在實(shí)際活動(dòng)中應(yīng)留意的是,在用這些規(guī)模指標(biāo)衡量規(guī)模并用于目標(biāo)確定時(shí),必須考慮其衡量口徑,它可以按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)于收進(jìn)確認(rèn)條件來確定規(guī)模,也就可以按照企業(yè)或行業(yè)的確認(rèn)依據(jù)進(jìn)行計(jì)量。

三、單一法人利潤預(yù)算目標(biāo)確定及其目標(biāo)分解

單一法人制是企業(yè)團(tuán)體多級(jí)法人制的對(duì)稱。這類企業(yè)利潤預(yù)算目標(biāo)確定與分解主要涉及四個(gè)題目。具體分析如下:

1 采用倒擠法確定利潤預(yù)算目標(biāo)。利潤預(yù)算目標(biāo)確定是一個(gè)討價(jià)還價(jià)的過程,作為委托代理的各方,董事會(huì)處于委托方地位,具有對(duì)終極預(yù)算目標(biāo)的決策權(quán),而作為代理一方的經(jīng)營者,在取得對(duì)全部法人資產(chǎn)的經(jīng)營責(zé)任之后,行使對(duì)資產(chǎn)的使用權(quán)。這是一種典型的資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任。在單一法人制下,利潤預(yù)算目標(biāo)確定一般采用倒擠法,一方面根據(jù)股東期看收益率(如12%),在考慮各種預(yù)備與積累之后(公司法規(guī)定的法定分配程序與分配比例),來倒擠出稅前經(jīng)營利潤。另一方面,董事會(huì)及總經(jīng)理會(huì)按著市場(chǎng)狀況與利潤猜測(cè)得出另一結(jié)果。在經(jīng)過討價(jià)還價(jià)之后,終極確定利潤預(yù)算目標(biāo)。

2 預(yù)算目標(biāo)分解的前期工作。在確定預(yù)算目標(biāo)之后,另一題目是如何將利潤預(yù)算目標(biāo)按照經(jīng)營與治理業(yè)務(wù)分工,將其分解到各個(gè)責(zé)任中心中往,這屬于董事會(huì)在下達(dá)預(yù)算目標(biāo)之后由總經(jīng)理控制的治理事務(wù),與董事會(huì)決策無關(guān)�？偨�(jīng)理如何分解落實(shí)利潤目標(biāo),主要基于責(zé)任中心的定位。而責(zé)任中心的定位又取決于對(duì)現(xiàn)存企業(yè)組織框架的職責(zé)定義與崗位說明�？偨�(jīng)理在分解利潤目標(biāo)時(shí),需要進(jìn)行兩項(xiàng)基本工作:(1)按照作業(yè)類型,將現(xiàn)存組織所完成的作業(yè)分為兩部分,即增值性作業(yè)和非增值性作業(yè),為避免有限資源的浪費(fèi),需要對(duì)內(nèi)部的非增值作業(yè)及其所涉及的部分、組織、資源進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整;同時(shí),對(duì)增值性作業(yè)部分或組織按照最大化效益原則進(jìn)行必要安排。前者稱之為組織再造,而后者稱之為流程再造,其目標(biāo)都是充分發(fā)揮現(xiàn)有資源的潛力。(2)在經(jīng)過組織再造與作業(yè)流程再造之后,對(duì)保存下來的組織,按照功能、屬性等進(jìn)行責(zé)任中心定位,有些組織被回為本錢用度中心,而有些則定位為利潤中心(有些屬于利潤中心,而有些則屬于人為利潤中心)。

在上述方案中為什么不提收進(jìn)中心?原因在于責(zé)任過于單一,只對(duì)收進(jìn)負(fù)責(zé)的單位對(duì)公司總體并沒有好處,它輕易造成為收進(jìn)而收進(jìn)傾向,只對(duì)收進(jìn)負(fù)責(zé)而不對(duì)利潤負(fù)責(zé),使這些收進(jìn)中心大量占用資產(chǎn)而降低公司整體資產(chǎn)使用效能。

3 預(yù)算目標(biāo)分解的依據(jù)及對(duì)利息的處理。在確定目標(biāo)與完成再造之后,如何給不同責(zé)任中心確定與分解不同的責(zé)任預(yù)算,自然也就成為下一步的工作重點(diǎn)。從來講,各責(zé)任中心的責(zé)任預(yù)算因性質(zhì)不同而各異,具體為:(1)對(duì)于用度中心或本錢中心,建議采用零基預(yù)算法,按照其工作職責(zé)和應(yīng)完成作業(yè)量,來確定其預(yù)算用度目標(biāo);(2)對(duì)于經(jīng)營單位,筆者主張將其定義為利潤中心,并按一定的標(biāo)準(zhǔn)來分解可控利潤,其分解標(biāo)準(zhǔn)或依據(jù),可以是該利潤中心所占有的資產(chǎn)總額、或者是人力資本總額、或者是營業(yè)使用面積等。在這里,可控利潤定義為可控收進(jìn)減可控本錢、用度,總部各項(xiàng)治理用度不屬于二級(jí)責(zé)任中心可控范圍,可不納進(jìn)利潤中心的用度預(yù)算之中。

題目是利息用度如何處理?在我們看來,總部利息主要體現(xiàn)為業(yè)務(wù)經(jīng)營單位的資產(chǎn)占用費(fèi),因此,依資產(chǎn)占用額來分解可控利潤,必須將利潤中心的資產(chǎn)占用費(fèi)(即利息)納進(jìn)二級(jí)中心可控用度之中,由總部進(jìn)行同一核定資產(chǎn)占用額,并以資產(chǎn)占用額度的方式來確定其利息額。一種方法是,額度之內(nèi)的資產(chǎn)不計(jì)息,作為總部財(cái)務(wù)用度同一核算考核,對(duì)超出額定的部分加息處理,計(jì)進(jìn)可控用度之中;另一種方法是將所有的資產(chǎn)占用額均同一計(jì)息,納進(jìn)利潤中心可控用度范圍。這兩種方法各有利弊,主要視總部戰(zhàn)略意圖。如扶持新建利潤中心,可考慮第一方法;假如要采用第二種方法,也可進(jìn)行掛息處理。

4 正確處理利潤中心與分權(quán)的關(guān)系。對(duì)各責(zé)任中心的責(zé)任人而言,不能混淆利潤中心與分權(quán)的關(guān)系。事實(shí)上,利潤中心并不必然導(dǎo)致分權(quán),本錢中心所擁有的權(quán)限有時(shí)可能比利潤中心還大,因此這是兩個(gè)不同的概念�！皼Q定一個(gè)責(zé)任中心是采用本錢還是利潤中心的關(guān)鍵題目不是是否存在高度的分權(quán),而應(yīng)是:與本錢中心相比,利潤中心是否將更好地解決目標(biāo)一致和治理努力題目”[3],也就是說,利潤中心的設(shè)置要達(dá)到有利于經(jīng)理職員作出一套從組織整體角度看更為有效的決策的目的。

四、多級(jí)法人制與企業(yè)團(tuán)體利潤預(yù)算目標(biāo)確定與分解

多級(jí)法人制是企業(yè)團(tuán)體的一個(gè)重要特征。在企業(yè)團(tuán)體內(nèi)部,團(tuán)體母公司與其成員企業(yè)(控股子公司或參股公司)各自為獨(dú)立法人,但在很多政策選擇上,成員企業(yè)要受到母公司的控制與引導(dǎo)[4]。就預(yù)算治理而言,多級(jí)法人制下的母公司預(yù)算治理主要包括兩個(gè)方面:一是團(tuán)體公司總部的預(yù)算治理;二是母公司對(duì)子公司的預(yù)算控制。從預(yù)算目標(biāo)的確定看,它相應(yīng)地也包括兩方面,即:總部預(yù)算目標(biāo)確定和子公司、分部預(yù)算目標(biāo)分解。

1 母公司總部預(yù)算目標(biāo)的確定。團(tuán)體公司總部預(yù)算目標(biāo)確定,視不同團(tuán)體公司類型而定。在我們看來,團(tuán)體母公司可以作為純粹控股式的母公司,專門從事對(duì)子公司的買進(jìn)、持有和賣出,對(duì)于這類母公司,習(xí)慣上稱之為控股公司(ｈｏｌｄｉｎｇｃｏｍｐａｎｙ),總部職能大多表現(xiàn)為對(duì)子公司的選擇與買賣上,屬于純粹的投資治理職能。與此相對(duì)應(yīng)的另一類母公司,則兼具投資治理與生產(chǎn)經(jīng)營職能,也就是說,總部不單純從事投資治理活動(dòng),而更多的是作為生產(chǎn)或經(jīng)營總部的面目出現(xiàn)的,因此它屬于經(jīng)營型母公司。區(qū)分這兩種類型的公司非常重要。母公司性質(zhì)不同,預(yù)算目標(biāo)確定結(jié)果不同,其確定的復(fù)雜程度也不同。具體地說:

(1)對(duì)于控股型母公司。母公司收益完全來源于子公司所分得的紅利(假定不考慮子公司利用母公司無形資產(chǎn)的報(bào)酬收益,如商標(biāo)、土地使用權(quán)等)。母公司股東收益或目標(biāo)利潤主要由母公司股東確定,它同樣存在著母公司董事會(huì)與總經(jīng)理之間的討價(jià)還價(jià)機(jī)制。母公司的股東收益期看通過稅率(二層征稅)和母公司治理費(fèi)等方式,轉(zhuǎn)換為對(duì)各子公司的收益目標(biāo),用公式表示即為:

因此,母公司預(yù)算目標(biāo)的確定實(shí)在包括兩方面:一是母公司股東期看收益率的確定,二是母公司總部治理用度預(yù)算。這兩部分在編制和確定依據(jù)時(shí)都沒有太大的難度。

(2)對(duì)于經(jīng)營型母公司。與控股型母公司相反,經(jīng)營型母公司的預(yù)算目標(biāo)確定有一定的難度,主要表現(xiàn)在:第一,經(jīng)營型母公司的功能定位因不同企業(yè)團(tuán)體性質(zhì)和戰(zhàn)略發(fā)展需要而不同。比如有些母公司將生產(chǎn)中的材料采購、終極產(chǎn)品銷售的權(quán)限都集中在母公司,而視子公司為一個(gè)上獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體,充當(dāng)母公司總部“加工廠”或“生產(chǎn)車間”的作用(這種類型的母公司在我國不在少數(shù))。第二,轉(zhuǎn)移定價(jià)題目。也就是說,假如生產(chǎn)經(jīng)營型的母公司視子公司為其車間,則無論是材料采購或是產(chǎn)品銷售,都存在著***公司間的轉(zhuǎn)移定價(jià)題目,事實(shí)上,這類組織的轉(zhuǎn)移定價(jià)權(quán)限都不同程度地集中在總部,并從生產(chǎn)計(jì)劃、采購供給、產(chǎn)品銷售等各方面,母公司都充當(dāng)其“保護(hù)神”作用。而轉(zhuǎn)移定價(jià)題目本身是一個(gè)難點(diǎn)。第三,母公司從子公司所取得的收進(jìn)包括兩部分,一是通過轉(zhuǎn)移定價(jià)賺取子公司利潤;二是通過對(duì)子公司的投資來取得子公司的稅后收益。這兩種收進(jìn)源,都終極體現(xiàn)在母公司的預(yù)算目標(biāo)之中。單就母公司目標(biāo)預(yù)算的確定而言,其機(jī)制與單一企業(yè)并無二致,但必須考慮不同的收進(jìn)源,以終極確定其目標(biāo)。

2 子公司或分部預(yù)算目標(biāo)的分解。這一題目比起總部預(yù)算利潤目標(biāo)的確定更有難度,這是由于:第一,母公司需要就總部預(yù)算目標(biāo)及分解預(yù)算目標(biāo)的原則,與子公司或分部進(jìn)行討論,這是一個(gè)討價(jià)還價(jià)過程,而這一過程的難度更重要地體現(xiàn)在母公司董事會(huì)是否有權(quán)對(duì)子公司“分解、下達(dá)預(yù)算”這一治理模式的認(rèn)同。這是兩個(gè)不同法律實(shí)體間的權(quán)利對(duì)比。從法律上看,母公司的總經(jīng)理或董事會(huì)并不具有對(duì)子公司的直接預(yù)算控制權(quán),因此,可行方式是使子公司董事會(huì)在事實(shí)上成為母公司利益的代表,并保護(hù)子公司其他少數(shù)股東的權(quán)益。順便指出,不同國家對(duì)子公司權(quán)益保護(hù)措施因不同法律體系而各異,最成文的規(guī)定主要是德國,德國公司法通過以下三項(xiàng)措施來實(shí)施對(duì)子公司權(quán)益的保護(hù),即:子公司必須設(shè)立特別儲(chǔ)備、子公司向母公司利潤轉(zhuǎn)移要受到最高限額的限制、母公司必須承擔(dān)對(duì)子公司的年度虧損。第二,假如子公司董事會(huì)或總經(jīng)理接受母公司這樣一種“權(quán)威命令式”的預(yù)算治理方式,下一題目就直接變?yōu)椤澳腹�司如何�?duì)不同性質(zhì)或不同產(chǎn)業(yè)的子公司或分部分解預(yù)算目標(biāo)?”,“其預(yù)算分解的原則或基礎(chǔ)是什么?”,“如何體現(xiàn)同一分解基礎(chǔ)上產(chǎn)業(yè)或企業(yè)生命周期中的戰(zhàn)略性?”,“預(yù)算目標(biāo)的分解是通過直接的轉(zhuǎn)移價(jià)格來實(shí)現(xiàn)還是通過投資分紅來實(shí)現(xiàn)?假如是按轉(zhuǎn)移價(jià)格來實(shí)現(xiàn),則如何解決母公司對(duì)子公司其他非控股股東的剝削題目?”等等。根據(jù)不同的團(tuán)體公司性質(zhì),在分解預(yù)算目標(biāo)時(shí),有必要區(qū)分控股型和經(jīng)營型兩種不同的母公司。

(1)對(duì)于控股型母公司。其對(duì)子公司的預(yù)算目標(biāo)的分解,在我們看來有兩種基本的方法:一是目標(biāo)資產(chǎn)報(bào)酬率法,即ＲＯＡ法;二是目標(biāo)資本報(bào)酬率法,即ＲＯＥ法。第一種方法(ＲＯＡ法)的操縱過程是:將母公司對(duì)各子公司的預(yù)算目標(biāo)利潤(按上述公式測(cè)算)除以各子公司所占用的總資產(chǎn),求得ＲＯＡ比率;然后根據(jù)各子公司所占用的資產(chǎn)總額分別乘以ＲＯＡ,來確定各子公司所分?jǐn)偟念A(yù)算目標(biāo)。第二種方法(ＲＯＥ法)是指將母公司對(duì)各子公司的預(yù)算目標(biāo)利潤,分別除以各子公司所占用的凈資產(chǎn),求得ＲＯＥ,然后用這一期看比率分別乘以各子公司占用的凈資產(chǎn),確定各自的預(yù)算目標(biāo)。按這兩種方法所確定的子公司預(yù)算目標(biāo)都表現(xiàn)為各自的稅后利潤目標(biāo),至于子公司的稅后利潤目標(biāo)如何實(shí)現(xiàn),與母公司預(yù)算目標(biāo)的分解無關(guān)。

表面上看,這兩種方法在中并沒有本質(zhì)的差別。但是,假如考慮母公司對(duì)子公司的籌資權(quán)限,我們會(huì)發(fā)現(xiàn)這兩種方法體現(xiàn)著兩種不同的籌資戰(zhàn)略,也就是母公司對(duì)子公司的治理戰(zhàn)略是集權(quán)還是分權(quán)。ＲＯＡ法適用于母公司對(duì)子公司采用集權(quán)治理方式的公司,在這類公司中,子公司本質(zhì)上并沒有對(duì)外籌資特別是負(fù)債融資的權(quán)限,因此,子公司的總經(jīng)理不對(duì)其負(fù)債融資及子公司的資本結(jié)構(gòu)負(fù)責(zé),它事實(shí)上是一個(gè)利潤中心而非投資中心,在分解利潤目標(biāo)時(shí)按其所占用的總資產(chǎn)而不是總資本來考慮。相反,假如子公司是一個(gè)真正意義上的投資中心,母公司不對(duì)子公司的融資戰(zhàn)略負(fù)責(zé),子公司的資本結(jié)構(gòu)由子公司董事會(huì)或總經(jīng)理來安排,則母公司對(duì)子公司的利潤分解也必然以所投進(jìn)的資本額來考核其回報(bào),表現(xiàn)在目標(biāo)預(yù)算分解上,即分解依據(jù)為母公司對(duì)子公司的投資額或子公司的凈資產(chǎn),而非總資產(chǎn),即采用ＲＯＥ法。

(2)對(duì)于經(jīng)營型母公司。如前所述,這類團(tuán)體母公司從子公司所取得的收進(jìn)由兩方面組成,即轉(zhuǎn)移定價(jià)收進(jìn)和投資收益。對(duì)于轉(zhuǎn)移定價(jià)收進(jìn),它不體現(xiàn)為投資收益,因此在總部目標(biāo)利潤中,在分解子公司預(yù)算目標(biāo)時(shí),應(yīng)當(dāng)將這一部分收進(jìn)從總預(yù)算目標(biāo)收益中剔除,剩余部分即為按投資比重確定分解的預(yù)算目標(biāo)。其目標(biāo)預(yù)算分解方式可直接采用ＲＯＥ法,也可采用ＲＯＡ法。

3 預(yù)算目標(biāo)分解時(shí)的其他應(yīng)考慮事項(xiàng)。除了資產(chǎn)占用或股權(quán)資本作為分解依據(jù)外,還有沒有別的因素要考慮?答案是肯定的�，F(xiàn)實(shí)中,我們以為有必要考慮以下三個(gè)因素:(1)戰(zhàn)略題目。在確定分解方法時(shí)夸大同一性是可取的,但是一刀切的作法有時(shí)不符合公司戰(zhàn)略意圖。如,公司擬對(duì)某一子公司或經(jīng)營部采用扶持方式,使其盡快成為利潤增長點(diǎn),在這種情況下就必須考慮預(yù)算目標(biāo)分解時(shí)的“偏心”情緒,這是一種戰(zhàn)略安排。(2)生命周期題目。與戰(zhàn)略題目相近,生命周期旨在考慮子公司或分部的階段性,來安排其預(yù)算,有些子公司處于成熟期,而有些則處于起步階段,因此兩者是不可比的。利潤目標(biāo)的分解必須考慮這一因素。(3)非財(cái)務(wù)資源題目。在分解預(yù)算目標(biāo)時(shí),我們都一直夸大用財(cái)務(wù)資本(如總資產(chǎn)或凈資產(chǎn))來確定利潤目標(biāo)分解依據(jù),但是,對(duì)于某些子公司而言,它所占有總部的資源并不完全是財(cái)務(wù)資源,還包括非財(cái)務(wù)資源,如較好的地理位置、素質(zhì)較高的員工隊(duì)伍、較好的市場(chǎng)狀況、以及被其占有的特有資源(如特許經(jīng)營權(quán)、優(yōu)越的地理環(huán)境等),在這種情況下,我們必須對(duì)利潤目標(biāo)分解依據(jù)進(jìn)行再調(diào)整�？尚械淖鞣ㄊ�,將財(cái)務(wù)資源的分解依據(jù)權(quán)數(shù)設(shè)定為小于100%(如70%),而將非財(cái)務(wù)資源占用權(quán)重設(shè)定為另一權(quán)重(如30%),然后對(duì)非財(cái)務(wù)資源占用所應(yīng)分解部分進(jìn)行量化處理。

五、目標(biāo)分解中的資產(chǎn)計(jì)價(jià)題目

當(dāng)然,在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,母公司對(duì)子公司、單一法人對(duì)下屬各分部(經(jīng)營部分)的預(yù)算目標(biāo)分解,無論是從方法上還是從所涉及的其它題目,都不止上述闡述的那樣簡單。其中,資產(chǎn)計(jì)價(jià)題目最為突出。這一題目涉及三方面:一是沉淀資產(chǎn)的確認(rèn)與剝離題目;二是資產(chǎn)計(jì)價(jià)時(shí)點(diǎn)確定;三是計(jì)價(jià)金額的確定。

1 沉淀資產(chǎn)的確認(rèn)與剝離題目。由于子公司或者單一法人下的經(jīng)營部,在實(shí)施預(yù)算治理后,都可能成為一個(gè)利潤中心或投資中心,這些公司的經(jīng)營者要對(duì)其所承擔(dān)的資產(chǎn)價(jià)值增值負(fù)責(zé),資產(chǎn)價(jià)值越大,則經(jīng)營責(zé)任也越大。因此,這些經(jīng)理職員首先考慮的題目(也是理性的)是如何對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)的沉淀部分進(jìn)行清理和剝離。假如沒有這一程序,任何命令或預(yù)算指令終極都會(huì)難以分解下往。這里的沉淀資產(chǎn)是指上形成的(而非現(xiàn)職經(jīng)理在確定預(yù)算目標(biāo)時(shí)點(diǎn)形成)不能增值的資產(chǎn),其形式大量地表現(xiàn)為應(yīng)收賬款和其他非增值資產(chǎn)。對(duì)于這些資產(chǎn)的剝離是必要。至于所剝離資產(chǎn)的處理,可以采用掛賬的辦法,由各部分或子公司在一定時(shí)期內(nèi)消化,或者全部作為非增值資產(chǎn)移交至總部。

2 資產(chǎn)計(jì)價(jià)時(shí)點(diǎn)確認(rèn)題目。由于企業(yè)在編制下一年預(yù)算時(shí),一般都選擇在當(dāng)年的10-11月份,對(duì)下屬子公司或經(jīng)營部真實(shí)資產(chǎn)(即剔除沉淀資產(chǎn)后的增值資產(chǎn))的確認(rèn),不可能等到年末決算后再進(jìn)行,因此一般均以預(yù)算編制時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)占用時(shí)作為預(yù)算編制基礎(chǔ),而在年末再根據(jù)實(shí)際數(shù)進(jìn)行累積性微調(diào),這是一種通行的作法。假如,在年末編制預(yù)算的這段期間內(nèi),子公司或經(jīng)營部的資產(chǎn)并無太大的變動(dòng),也可不作調(diào)整。

3 資產(chǎn)價(jià)值確認(rèn)題目。這一題目實(shí)在非常重要。首先它涉及到資產(chǎn)計(jì)價(jià)屬性題目,即采用歷史本錢(賬面價(jià)值)還是重置本錢;其次它涉及到資產(chǎn)的計(jì)價(jià)口徑題目,即是資產(chǎn)總值還是扣除折舊后的資產(chǎn)凈值。不同的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)有不同的結(jié)果。從預(yù)算治理角度,我們以為需要結(jié)合公司的具體特征,在達(dá)成一致意見后,予以確認(rèn)即可。在實(shí)踐中,我們傾向于賬面總值方法來確認(rèn)資產(chǎn),即不考慮折舊政策對(duì)資產(chǎn)計(jì)價(jià)的,它有利于避免凈值波動(dòng)題目。預(yù)算治理涉及方方面面,尤其表現(xiàn)在預(yù)算目標(biāo)的確定與分解上。因此,在真正落實(shí)預(yù)算治理,必須從各個(gè)利益團(tuán)體的利益協(xié)調(diào)出發(fā),通過組織再造與流程再造,并針對(duì)不同企業(yè)特定的戰(zhàn)略導(dǎo)向,來開展預(yù)算工作,只有這樣,才能達(dá)到預(yù)算治理的預(yù)期目的。



1　王斌 企業(yè)預(yù)算治理及其模式,會(huì)計(jì),1999;11

2　楊曉雄 技術(shù)、市場(chǎng)與企業(yè)所有權(quán)安排,經(jīng)濟(jì)研究,2000;2

3�。�.Ｔ.Ｈｏｒｎｇｒｅｎ 治理會(huì)計(jì)教程,華夏出版社,1999

4　王斌、張延波 企業(yè)團(tuán)體財(cái)務(wù):高等出版社和上海出版社,2000

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