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企業(yè)杠桿收購融資簡介
杠桿收購又稱融資并購，舉債經(jīng)營收購是一種企業(yè)金融手段。指公司或個體利用收購目標(biāo)的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押，收購此公司的策略。
一、定義：
杠桿收購融資，是指某一企業(yè)擬收購其他企業(yè)，進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整及資產(chǎn)重組時，以被收購企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作為抵押，籌集部分資金用于收購行為的一種財務(wù)管理活動。
二、特點：
1、采用杠桿收購融資方式，籌資企業(yè)只需要投入少量的資金便可以獲得較大金額的銀行貸款用以收購目標(biāo)企業(yè)，即杠桿收購融資的財務(wù)比率非常高，十分適合資金不足而又急與擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行融資。
2、以杠桿收購融資方式進(jìn)行企業(yè)兼并、改組有助于促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰。
3、對于銀行來說，由于其貸款由擬收購企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作為抵押，因而其貸款的安全性有較大的保障，銀行比較容易接受貸款申請。
4、由于被收購企業(yè)在收購交易中一般出售價格低于其實際價格，籌資企業(yè)由于杠桿收購融資有時可以得到意外的收益。
5、有利于調(diào)動參股者的積極性，提高投資者的收益能力。
三、實施杠桿收購融資企業(yè)應(yīng)具備的條件：
1、企業(yè)經(jīng)營比較穩(wěn)定，收益水平一直比較高。
2、企業(yè)的經(jīng)營管理水平比較高，主要為經(jīng)營者的管理水平和能力，企業(yè)的綜合管理水平。
3、企業(yè)具有比較明顯的市場競爭優(yōu)勢，產(chǎn)品的市場占有率較高，產(chǎn)品和銷售市場多元，能夠抵御經(jīng)濟(jì)的周期波動。
4、企業(yè)財務(wù)狀況比較良好，負(fù)債率較低，有比較充足的流動資金，并且有良好的流動性。在償還收購負(fù)債期間，沒有大的資產(chǎn)更新改造。
5、企業(yè)現(xiàn)金流量比較穩(wěn)健，預(yù)期有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入以償還到期的債務(wù)。
6、有合理健全的企業(yè)長期發(fā)展計劃。
杠桿收購融資的特點與優(yōu)勢
杠桿收購融資較之傳統(tǒng)的企業(yè)融資方式而言，具有不少自身的特點和優(yōu)勢：
一是籌資企業(yè)只需要投入少量的資金便可以獲得較大金額的銀行貸款以用于收購目標(biāo)企業(yè)，即杠桿收購融資的財務(wù)杠桿比率非常高，十分適合資金不足又急于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行融資;
二是以杠桿融資方式進(jìn)行企業(yè)兼并、改組，有助于促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，進(jìn)行企業(yè)兼并、改組，是迅速淘汰經(jīng)營不良、效益低下的企業(yè)的一種有效途徑，同時效益好的企業(yè)通過收購、兼并其他企業(yè)能壯大自身的實力，進(jìn)一步增強(qiáng)競爭能力;
三是對于銀行而言，由于有擬收購企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力做抵押，因而其貸款的安全性有較大的保障，銀行樂意提供這種貸款;
四是籌資企業(yè)利用杠桿收購融資有時還可以得到意外的收益，這種收益主要來源于所收購企業(yè)的資產(chǎn)增值，因為在收購活動中，為使交易成功，被收購企業(yè)資產(chǎn)的出售價格一般都低于資產(chǎn)的實際價值;
五是杠桿收購由于有企業(yè)經(jīng)營管理者參股，因而可以充分調(diào)動參股者的積極性，提高投資者的收益能力。
杠桿收購融資的主要模式
杠桿收購融資，是一種十分靈活的融資方式，采用不同的操作技巧，可以設(shè)計不同的財務(wù)模式。常見的杠桿收購融資財務(wù)模式主要有以下幾種：
1、典型的杠桿收購融資模式。即籌資企業(yè)采用普通的杠桿收購方式，主要通過借款來籌集資金，已達(dá)到收購目標(biāo)企業(yè)的目的。在這種模式下，籌資企業(yè)一般期望通過幾年的投資，獲得較高的年投資報酬率。
2、杠桿收購資本結(jié)構(gòu)調(diào)整模式。既由籌資企業(yè)評價自己的資本價值，分析負(fù)債能力，再采用典型的杠桿收購融資模式，以購回部分本公司股份的一種財務(wù)模式。
3、杠桿收購控股模式。即企業(yè)不是把自己當(dāng)作杠桿收購的對象來考慮，而是以擁有多種資本構(gòu)成的杠桿收購公司的身份出現(xiàn)。具體的做法為：先對公司有關(guān)部門和其子公司的資產(chǎn)價值及其負(fù)債能力進(jìn)行評價，然后以杠桿收購方式籌資，所籌資金由母公司用于購回股份，收購企業(yè)和投資等，母公司仍對子公司擁有控制權(quán)。
企業(yè)以杠桿收購融資方式完成收購活動后，需要按規(guī)模經(jīng)濟(jì)原則進(jìn)行統(tǒng)一的經(jīng)營管理，以便盡快取得較高的經(jīng)濟(jì)效益，在企業(yè)運(yùn)營期間，企業(yè)應(yīng)盡量做到用所收購企業(yè)創(chuàng)造的收益償還銀行的杠桿貸款，償還方式與償還辦法按貸款合同執(zhí)行，同時還要做到有一定的盈利。
企業(yè)實施杠桿收購融資的具備條件
實施杠桿收購融資企業(yè)應(yīng)具備的條件：
企業(yè)經(jīng)營比較穩(wěn)定，收益水平一直比較高。
企業(yè)的經(jīng)營管理水平比較高，主要為經(jīng)營者的管理水平和能力，企業(yè)的綜合管理水平。
企業(yè)具有比較明顯的市場競爭優(yōu)勢，產(chǎn)品的市場占有率較高，產(chǎn)品和銷售市場多元，能夠抵御經(jīng)濟(jì)的周期波動。
企業(yè)財務(wù)狀況比較良好，負(fù)債率較低，有比較充足的流動資金，并且有良好的流動性。在償還收購負(fù)債期間，沒有大的資產(chǎn)更新改造。
企業(yè)現(xiàn)金流量比較穩(wěn)健，預(yù)期有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入以償還到期的債務(wù)。
有合理健全的企業(yè)長期發(fā)展計劃。
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