債權融資是什么意思？

債權融資是什么意思？

　　企業融資包括很多種，例如債權融資、資本融資等等，那么大家知道債權融資是什么意思?下面就是小編整理的相關知識，歡迎大家閱讀與了解。

　　一、債權融資是什么意思

　　所謂債權融資是指企業通過借錢的方式進行融資，債權融資所獲得的資金，企業首先要承擔資金的利息，另外在借款到期后要向債權人償還資金的本金。債權融資的特點決定了其用途主要是解決企業營運資金短缺的問題，而不是用于資本項下的開支。

　　二、債權融資的種類包括哪些

　　民營企業債權融資方式主要可分為六類。

　　( 1 )民營企業老板的私人信用，相當于民間的私人借款。這是民營企業債權融資的獨特方式;即是最不規范的企業融資方式，也是民營企業內最普遍的融資方式。融資金額一般較小，穩定性難以確定。

　　( 2 )企業間的商業信用。這是以應付購貨款和應付票據的方式從供貨廠家進行資金籌集的一種方法，即通過企業間的商業信用，利用延期付款的方式購入企業所需的產品，或利用預收貨款、延期交付產品的方式，從而獲得一筆短期的資金來源。

　　( 3 )租賃�，F代租賃是一種商品信貸和資金信貸相結合的融資方式，對需方企業來講，它具有利用租賃業務“借雞生蛋，以蛋還錢”的特點，以解決企業的資金不足，減少資金占用，發展生產，提高效益。目前租賃的形式很多，有經營租賃、代理租賃和融資租賃等。

　　( 4 )銀行或其他金融機構貸款。這種方法能夠比較容易而迅速地達到融資的目的，其具體方式有票據貼現、短期借款、中期借款和長期借款。但是要大量及時取得銀行等金融機構的貸款卻是一件十分困難的事情，因為貸款人特別重視資金的安全性，并為此對企業提出了系統的財務指標控制如資產負債率、增長率、利潤率等，尤其在企業暫時陷入困境時，很難滿足銀行的一系列要求 。

　　( 5 )從資本市場融資。企業可以通過在金融市場發行債券的方式融資，這主要用于籌集長期資金的需要。目前，我國債券市場規模偏小，品種單一，有待于進一步完善。

　　( 6 )利用外資。其形式主要有賣方信貸、買方信貸、補償貿易、外國政府貸款、國際金融機構貸款等。以上列舉了六種類型的企業債權融資的方式，對企業來說，其負債的種類是多種多樣的，是多種負債形式的組合，企業應根據自己的經營狀況，資金狀況及所具備的條件，決定本企業的舉債結構，并隨時間及企業經營狀況的變化隨時調整這一舉債結構。

　　分析

　　債權融資按渠道的不同主要分為銀行信用、民間信貸、債券融資、信托融資、項目融資、商業信用及其租賃等。

　　銀行信用是債權融資的主要形式，但對占民營企業絕大部分的中小民營企業來說，獲得銀行的貸款是很多企業不敢設想的事情。據深圳市信息統計部門了解，深圳近10萬家中小企業，至少有一半以上從未在銀行貸到一分錢;大約1/3的企業即使有貸款，總金額也在200萬元以下;只有極少企業能從銀行貸到夠用的資金。

　　造成民營企業獲得銀行貸款困難的因素，從宏觀政策面上主要是銀行現行的信貸政策。我國國有商業銀行給企業貸款至今在很大程度上是按照所有制性質來劃分的，國有中小企業獲得銀行貸款要容易些，而鄉鎮企業、集體企業要獲得貸款就難得多，一些私營企業干脆就得不到國家銀行的貸款，即使信用能力較強、效益再好也不行。其主要原因是姓“公”、姓“私”的價值判斷作怪。資料顯示，國有經濟對全國工業增加值的貢獻占31%，非國有經濟的貢獻達68%。非公有制企業從銀行取得的貸款額度，只占總額度的十幾個百分點。這一方面說明，非公有經濟貸款的利用率極高，另一方面，可以看出非公有經濟資金相對緊缺。從微觀層面上，民營中小企業本身的信用度也是銀行有錢不敢貸的重要原因。不少民營企業具有許多“先天”的不足：在產權制度和企業制度方面存在缺陷，不少“后遺癥”有待根治;資本積累不足，發展后勁乏力;投資者缺少創業經驗，盲目性較大，成功率較低;經營目標短期化，有的甚至以造假、損害環境來獲取近期利益;缺乏管理基礎，一些企業存在著短期內快速膨脹之后就走向衰退的現象。這些情況一方面增大了銀行的交易成本，另一方面也提高了銀行的信貸風險，無法取得貸款，自然就變成情理之中的事情。

　　雖然存在上述諸多的障礙，但從長遠來看，銀行貸款必將成為民營企業債權融資的主要形式。隨著我國經濟的增長和市場化體制的建立完善，民營企業從銀行獲得貸款難的現象已開始有所緩解。20世紀90年代中期之后，中國已逐漸步出了資金緊缺狀況。1996年以來，銀行開始出現存差現象，目前各銀行存貸差已達 23000億元，貸款壓力迫使商業銀行逐步改變按所有制進行劃分的信貸政策，注重考察企業的經濟效益和發展潛力，很多財務結構健全、發展健康的民營企業開始得到銀行的重視。例如，民生銀行成立之初，就把目標瞄準中小民營企業的發展，其深圳分行成立3年來，已向中小企業累計發放貸款授信額度超過100億元。 2000年該行曾拿出20億元的貸款專門用于支持中小企業的發展。

　　近一年來，央行的多次降息，已使銀行的貸款利率達到改革開放后的最低水平，大大降低了以銀行貸款方式進行融資的融資成本，為企業利用銀行貸款提供了良好的機遇。

　　項目融資

　　項目融資是需要大規模資金的項目而采取的金融活動，借款人原則上將項目本身擁有的資金記取收益作為還款資金的來源，而且將其項目資產作為抵押條件來處理，該項目事業主體的一般信用能力通常不被作為重要因素來考慮。

　　項目融資的方式有兩種：無追索權的項目融資和有限追索權的項目融資

　　無追索權的項目融資也稱純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目本身的經營效益，同時，貸款銀行為保障自身的利益，也必須從該項目擁有的資產取得物權擔保。如果該項目由于種種原因未能建成或經營失敗，其資產或受益不足以清償全部貸款時，銀行無權向該項目的主辦人追索。

　　出貸款項目和收益作為還款來源和取得物權但保外，貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔保，貸款銀行有權向第三方擔保人追索，但擔保人承擔的責任以他們各自提供的擔保金額為限，所以稱為有限追索權的項目融資。

　　三、債券融資的特點

　　就債權融資而言，制定合適的風險策略是一個企業發債能否成功的重要因素，這一策略主要包括企業債券決策時將考慮何種經濟及風險因素等。

　　根據深交所2003年的統計調查顯示，從經濟因素看，已發債企業在進行債券融資決策時主要考慮的經濟因素，首要考慮的是“相對于銀行貸款而言債券融資成本低”，其次是“銀行貸款受期限和額度的限制”，再次則是“企業有足夠的預期現金流”，最后才是“不愿意股權被進一步稀釋”等。但是，公司債券加快發展以后，由于債權融資的便利性大大提高，一些建設周期較短、風險較低的投資項目完全可以通過債券市場融資來完成;而股票市場將主要面向一些周期較長、風險較高的投資項目。另一方面，股權分置改革之后，股東比以前更加珍惜自身的股份數量和價值，在融資方式選擇上，將更加慎重，如果債券市場融資能夠更加方便快捷，相信應當能夠吸引一部分企業選擇債券融資。此外，債務資本的籌集費用和利息可以在所得稅前扣除;而權益資本只能扣除籌集費用，股息不能作為費用列支，只能在企業稅后利潤中分配。

　　四、優勢

　　(1)銀行具有信息收集的優勢。銀行有條件、有能力自己收集分析企業投資、經營、分配、收益的狀況，同時能在一個比較長的期間考察和監督企業，有助于防止“道德風險”的出現。

　　(2)銀行具有信息分析研究的規模經濟特點。一方面，銀行收集同樣的信息具有規模經濟作用，另一方面，分析大量信息本身也具有規模經濟效益。

　　(3)在長期“專業化”的融資活動中，金融機構發展了一套專業的技能。

　　(4)銀行對企業的控制是一種相機的控制。債權的作用在于：當企業能夠清償債務時，控制權就掌握在企業手中，如果企業還不起債，控制權就轉移到銀行手中。

　　五、融資的風險和陷阱

　　債權融資，相對股權融資面對的風險較簡單，主要有擔保風險和財務風險。作為債權融資主要渠道的銀行貸款一般有三種方式：信用貸款、抵押貸款和擔保貸款，為了減少風險，擔保貸款是銀行最常采用的形式。

　　企業向銀行借錢，先要找一家有一定經濟實力的企業做擔保人，對銀行貸款承擔聯帶責任，當民營企業尋找擔保企業時，往往對方的要求你也承諾為對方做擔保向銀行貸款，這種行為稱之為互保。大量的互保容易使企業間形成一個擔保圈，一旦圈中一家企業運作出現問題，就有可能引起連鎖反應，導致其他企業面臨嚴重債務危險。

　　財務風險主要指企業的資產負債結構出現問題，當企業用債權方式進行融資時，財務費用的增加會對企業經營造成很大壓力，理論上，企業的凈資產利潤率若達不到借款利率，企業的借款就會給企業股東帶來損失。但更重要的是，債權融資將提高企業的資產負債率，從而降低企業再次進行債權融資的能力，如果企業不能通過經營的贏利降低資產負債率，并獲得足夠的現金流來償還到期的債務，等待企業的后果可能就是破產。史玉柱的巨人集團幾年前由輝煌一下子瀕臨崩潰，重要的原因之一就是未做好對債權融資的管理。

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