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簡(jiǎn)析中國上市銀行投資者的關(guān)系管理實(shí)踐
摘要：投資者關(guān)系的本質(zhì)是上市公司的重要戰(zhàn)略溝通工具。我國上市銀行投資者關(guān)系中目前存在很多問題，如沒有正確、有效的理念滲入銀行層對(duì)投資者關(guān)系的承諾和活動(dòng)中，投資者關(guān)系目標(biāo)體系的建設(shè)及其實(shí)現(xiàn)存在不足;有的上市銀行還沒有很好地組織制度建設(shè)，也沒有建立起負(fù)責(zé)投資者關(guān)系工作的專門部門;對(duì)于銀行內(nèi)部不同部門及員工在投資者關(guān)系工作中的角色和分工，也沒有明晰的認(rèn)識(shí)等。針對(duì)這種現(xiàn)狀，我們應(yīng)結(jié)合國外投資者關(guān)系的發(fā)展和創(chuàng)新，探索中國上市銀行投資者關(guān)系的最佳有效途徑。
關(guān)鍵詞：投資者關(guān)系;上市銀行;最佳實(shí)踐
一、上市銀行的投資者關(guān)系
投資者關(guān)系(IRM，Investor Relations Management)的本質(zhì)是上市公司的重要戰(zhàn)略溝通工具，即上市公司通過不斷地向投資者介紹公司的財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展前景等，獲得支持公司的投資者群體。
從上市銀行的角度來看，研究投資者關(guān)系的意義在于：獲得投資者對(duì)銀行的支持，認(rèn)同銀行的價(jià)值;獲得投資者對(duì)銀行的信任，支持銀行的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃;持續(xù)增強(qiáng)投資者對(duì)銀行的信心，為銀行再融資奠定良好的基礎(chǔ)，銀行首次公開發(fā)行與上市以后，還可能有增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債或異地上市等各項(xiàng)融資活動(dòng)，只有在平時(shí)將投資者關(guān)系工作做好做細(xì)，在再融資的過程中才會(huì)得到投資者的支持。
同時(shí)，上市銀行①投資者關(guān)系具有自身的特殊性：上市銀行在中國境內(nèi)資本已經(jīng)占有相當(dāng)大的權(quán)重，而且社會(huì)影響力巨大。國有商業(yè)銀行股份制改革的成敗和效果，關(guān)系到中國金融改革的全局，關(guān)系到發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的全局，隨著機(jī)構(gòu)投資者的日益壯大，監(jiān)管部門對(duì)投資者關(guān)系日益重視，上市銀行的投資者關(guān)系備受社會(huì)矚目。對(duì)于上市銀行來說，一旦出現(xiàn)突發(fā)危機(jī)事件，就可能通過資本產(chǎn)生放大效應(yīng)。所以上市銀行自覺加強(qiáng)與投資者的溝通，促進(jìn)與投資者之間的信任顯得尤為重要。
二、中國上市銀行的投資者關(guān)系實(shí)踐
1.國內(nèi)現(xiàn)有的兩種評(píng)價(jià)體系
目前國內(nèi)對(duì)上市公司投資者關(guān)系評(píng)價(jià)主要有兩種。第一種是南京大學(xué)的李心丹等綜合上市。公司投資者政策和實(shí)施活動(dòng)的效率、投資者關(guān)系的質(zhì)量以及上市公司對(duì)投資者關(guān)系進(jìn)行的組織保障和承諾等三個(gè)方面構(gòu)建了投資者關(guān)系評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，分別從狀態(tài)水平指標(biāo)、質(zhì)量指標(biāo)和指標(biāo)來衡量上市公司投資者關(guān)系水平，然后基于這個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建了南京大學(xué)投資者關(guān)系指數(shù)作為上市公司投資者水平的度量。
此外，國內(nèi)研究中利用較為廣泛的是基于互聯(lián)網(wǎng)對(duì)上市公司投資者關(guān)系主頁的評(píng)價(jià)。本文參考Geerlings等(2003)、楊德明等(2006)的研究，采用30個(gè)指標(biāo)來衡量上市銀行投資者關(guān)系水平。②由于其簡(jiǎn)單易用能夠在一定程度上代表上市公司的投資者關(guān)系水平，也具有較強(qiáng)的可操作性。
2.上市銀行的投資者關(guān)系現(xiàn)狀
(1)利用南京大學(xué)投資者關(guān)系指數(shù)對(duì)中國上市銀行進(jìn)行比較分析
2006年以來銀行上市步伐開始加快，從調(diào)查的情況來看，招商銀行的投資者關(guān)系工作比較出色，尤其是高層對(duì)投資者關(guān)系有足夠的認(rèn)知和重視，披露信息的及時(shí)性、完整性和透明程度很高，招行被很多業(yè)內(nèi)人士看成是中國本土最佳銀行類上市公司的典范。2006年10月27日，工商銀行在上海和香港兩地同步同價(jià)成功上市，歷史性地打破了全球IPO集資金額的最高紀(jì)錄。交通銀行重視和客戶、投資者、媒體等多方面的互動(dòng)溝通，在互動(dòng)溝通中表現(xiàn)優(yōu)秀。興業(yè)銀行披露信息完整性和透明性得到滿分，與其他5家IPO相比具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
(2)利用基于互聯(lián)網(wǎng)的投資者關(guān)系水平指數(shù)對(duì)中國上市銀行進(jìn)行評(píng)價(jià)
通過檢驗(yàn)30個(gè)指標(biāo)，我們得到對(duì)14家銀行在線投資者關(guān)系的評(píng)價(jià)結(jié)果。整體結(jié)論與南京大學(xué)投資者關(guān)系指數(shù)的評(píng)價(jià)結(jié)果一致，其中建行、中行、交通銀行、興業(yè)、招商銀行、北京銀行表現(xiàn)優(yōu)秀，新上市的寧波銀行和南京銀行投資者關(guān)系有待提高。
通過調(diào)查來看，國有控股的大型上市商業(yè)銀行的投資者關(guān)系工作做的普遍較好，但整體水平還需要進(jìn)一步的提高。尤其中國上市銀行投資者關(guān)系的電子信息化水平和國外發(fā)達(dá)國家相比仍有很大的差距，要提升我國上市銀行的投資者關(guān)系水平仍要充分借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，借助高科技信息手段，通暢雙向溝通渠道。
(3)上市銀行投資者關(guān)系中存在的問題
基于上述方法的定量評(píng)價(jià)，我們認(rèn)為中國上市銀行主要存在以下幾個(gè)方面問題：1)正確、有效的理念尚未真正滲入銀行層對(duì)投資者關(guān)系的承諾和活動(dòng)中。有的上市銀行還沒有形成完整、正確的投資者關(guān)系的理念，沒有意識(shí)到尊重投資者和保護(hù)投資者的重要性。2)投資者關(guān)系目標(biāo)體系的建設(shè)及其實(shí)現(xiàn)存在不足。部分上市銀行在投資者關(guān)系目標(biāo)設(shè)置中短期化趨勢(shì)比較明顯，沒有一個(gè)長期持續(xù)實(shí)施的計(jì)劃，制度的規(guī)定流于形式。3)在信息披露方面，整體表現(xiàn)較好，但不少上市銀行的投資者關(guān)系比較被動(dòng)，溝通手段還比較單一。4)有的上市銀行還沒有很好的組織制度建設(shè)，也沒有建立起負(fù)責(zé)投資者關(guān)系工作的專門部門;對(duì)于銀行內(nèi)部不同部門及員工在投資者關(guān)系工作中的角色和分工，也沒有明晰的認(rèn)識(shí)。5)市值等銀行上市后的重要工作尚未得到重視，面對(duì)股價(jià)的震蕩和下跌，有些上市銀行表現(xiàn)得準(zhǔn)備不足。
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