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上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的問(wèn)題與對(duì)策
關(guān)鍵詞：上市公司；非財(cái)務(wù)信息；信息披露摘 要：隨著的以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)雜化，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性不斷加大，上市公司的投資者、信貸者等信息使用者不僅需要公司報(bào)告財(cái)務(wù)信息，而且需要它們提供大量的非財(cái)務(wù)信息。本文從非財(cái)務(wù)信息的概念及特點(diǎn)入手，探討我國(guó)上市公司在對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露的過(guò)程中遇到的，并針對(duì)這些問(wèn)題提出具體建議。
一、非財(cái)務(wù)信息的類型和特點(diǎn)
企業(yè)非財(cái)務(wù)信息系指不一定與公司財(cái)務(wù)狀況相關(guān)，但與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)密切相關(guān)的各種信息，這些信息無(wú)法用貨幣來(lái)計(jì)量或者雖然可以用貨幣來(lái)計(jì)量但無(wú)法列入三大報(bào)表。
非財(cái)務(wù)信息涉及到企業(yè)的方方面面，大體來(lái)講可以分為三類：一是公司的背景信息。包括：公司的所有者與管理者信息、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、資產(chǎn)的范圍與、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、發(fā)展目標(biāo)、采用的會(huì)計(jì)政策以及公司所處的外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境等；二是公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及財(cái)務(wù)部門對(duì)業(yè)績(jī)的。說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)等各方面的狀況以及原因；三是公司的前瞻性信息。包括：公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)、管理部門對(duì)未來(lái)的計(jì)劃和預(yù)測(cè)等。
與財(cái)務(wù)信息以數(shù)字反映公司業(yè)績(jī)不同，非財(cái)務(wù)信息具有以下特點(diǎn)：
第一，內(nèi)容多樣性。正如上面所講的非財(cái)務(wù)信息的內(nèi)容涉及公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)方面，按照披露要求，可以分為強(qiáng)制性披露和自愿披露，但是由于公司所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境不同，信息的披露也會(huì)有所不同。如在強(qiáng)制性披露方面，上市公司的年報(bào)必須附有財(cái)務(wù)報(bào)表備注和會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)摘要；在自愿披露方面，它主要包括預(yù)測(cè)性信息、輔助性信息、管理當(dāng)局的目標(biāo)、計(jì)劃等等。
第二，形式靈活性。一般而言，非財(cái)務(wù)信息的披露方式較為靈活，不必有固定格式與日期，可用文字或數(shù)表在報(bào)表附注、招股說(shuō)明書、年度報(bào)告或臨時(shí)報(bào)告等處說(shuō)明，還可以用作表圖和柱狀圖等多種工具。
第三，解釋建設(shè)性。非財(cái)務(wù)信息有助于對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容的理解和補(bǔ)充說(shuō)明財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容，還可以對(duì)報(bào)表內(nèi)容加以分析、評(píng)價(jià)，并有針對(duì)性地提出一些改進(jìn)的建議、措施。信息使用者可以通過(guò)對(duì)非財(cái)務(wù)信息的，考察企業(yè)的發(fā)展前途及潛力，制定投資、信貸等的決策。
第四，輔助附屬性。非財(cái)務(wù)信息是對(duì)財(cái)務(wù)情況的說(shuō)明，從主次關(guān)系上看，處于從屬地位。在現(xiàn)階段，表外非財(cái)務(wù)信息的分量在不斷增加，但是，無(wú)論其內(nèi)容上如何擴(kuò)展，它都不能取代主要報(bào)表的地位。
二、上市公司非財(cái)務(wù)信息披露存在的主要問(wèn)題
1、非財(cái)務(wù)信息披露缺乏量化和標(biāo)準(zhǔn)化的規(guī)則體系
在向投資者披露非財(cái)務(wù)信息時(shí)，首先會(huì)遇到的問(wèn)題就是如何將非財(cái)務(wù)信息量化。我們有可能將非財(cái)務(wù)信息中的市場(chǎng)占有率、雇員數(shù)量以及平均工資數(shù)量化，清晰地展現(xiàn)給信息使用者，但是其中的客戶滿意度、產(chǎn)品質(zhì)量以及人力資源素質(zhì)和結(jié)構(gòu)等非數(shù)據(jù)性資料，卻很難甚至根本不能將之量化，這是的對(duì)于非財(cái)務(wù)信息的報(bào)告比較困難。其次，采用管理層和投資者自發(fā)選取指標(biāo)來(lái)推測(cè)公司的真正價(jià)值，由于這些指標(biāo)可能是具體的、主觀的、未經(jīng)審計(jì)的，可能會(huì)由于其存在的主觀因素而導(dǎo)致公司重大不確定性，即高風(fēng)險(xiǎn)性的發(fā)生，進(jìn)而股東價(jià)值。
因此，客觀上需要建立一套類似于公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)則體系，將非財(cái)務(wù)信息披露的內(nèi)容、方式及量化過(guò)程進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，為公司業(yè)績(jī)討論提供共同語(yǔ)言和統(tǒng)一定義，使得公司和公司之間、公司內(nèi)部不同的部門之間的業(yè)績(jī)能夠進(jìn)行比較和審計(jì)，從而為公司價(jià)值的確定提供可比的信息。
2、非財(cái)務(wù)信息披露可能會(huì)違背成本效益原則
所謂成本效益原則，是指會(huì)計(jì)信息的效益應(yīng)當(dāng)超過(guò)其成本，否則就不應(yīng)當(dāng)提供該項(xiàng)信息。
對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，向社會(huì)公開披露非財(cái)務(wù)信息，有利于投資者正確評(píng)價(jià)企業(yè)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，降低預(yù)期的不確定性，可以在總體上降低籌資成本。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，信息公開意味著對(duì)其利益的保護(hù)，意味著公平競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)投資者掌握了較充分的會(huì)計(jì)信息后，會(huì)將有限的資本投向效益較好、生產(chǎn)率較高的企業(yè)，使一些優(yōu)秀企業(yè)得以優(yōu)先發(fā)展，這將對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的提高產(chǎn)生積極的影響。與收益相比，上市公司報(bào)告非財(cái)務(wù)信息的成本是很大的。非財(cái)務(wù)信息涉及面廣，收集信息資料相當(dāng)困難，如市場(chǎng)占有率、顧客滿意程度等指標(biāo)很難準(zhǔn)確、及時(shí)取得，收集這些非財(cái)務(wù)信息會(huì)大大加重財(cái)會(huì)部門的工作量，造成企業(yè)報(bào)告信息的成本很大。
每個(gè)上市公司都非常重視披露成本和收益的關(guān)系，只有當(dāng)某項(xiàng)信息公開帶來(lái)的收益大于成本時(shí)，披露才會(huì)成為可能。
3、非財(cái)務(wù)信息披露的質(zhì)量難以控制
非財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，可以理解為信息的真實(shí)性、披露的充分性以及披露的及時(shí)性等幾個(gè)方面。利用各種手段粉飾會(huì)計(jì)信息的行為數(shù)不勝數(shù)，嚴(yán)重影響到報(bào)告信息的質(zhì)量；人們對(duì)于信息的偏好存在著明顯的差異，上市公司管理當(dāng)局出于對(duì)自身利益的考慮，估計(jì)未來(lái)時(shí)總是前程似錦，廣大信息用戶之間也是各有側(cè)重，基于此的信息只能是各方不同偏好相互協(xié)調(diào)的產(chǎn)物；公司的生產(chǎn)是連續(xù)的，信息的生產(chǎn)也應(yīng)該是不間斷的，但是由于受到技術(shù)手段和信息生產(chǎn)成本、傳遞成本的嚴(yán)格限制，非財(cái)務(wù)信息的披露只能是間斷的，這嚴(yán)重影響了非財(cái)務(wù)信息的及時(shí)性。
失去了質(zhì)量保證，非財(cái)務(wù)信息也就失去了存在的必要和根基，而非財(cái)務(wù)信息的特殊性決定的社會(huì)審計(jì)機(jī)構(gòu)難以完成對(duì)它的審計(jì)。
三、上市公司非財(cái)務(wù)信息披露的相關(guān)建議
隨著我國(guó)的日益，特別是加入WTO以后，公司面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境日益復(fù)雜，公司的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)也日益增大，用戶對(duì)信息的要求將會(huì)逐漸提高。提高對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露重要性的認(rèn)識(shí)，采取措施保證非財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性和可比性，才能促進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。
1、增強(qiáng)公司自愿披露非財(cái)務(wù)信息動(dòng)機(jī)
非財(cái)務(wù)信息作為很難量化的信息，其產(chǎn)生和披露在很大程度上決定于上市公司自愿披露的取向。然而根據(jù)一項(xiàng)，我國(guó)上市公司對(duì)除信息之外的其他信息的披露動(dòng)機(jī)不足。研究表明：在我國(guó)對(duì)上市公司內(nèi)部控制體系提出披露要求以后，仍然有1/4的公司沒(méi)有披露，大多數(shù)公司對(duì)內(nèi)部控制信息的披露流于形式，往往只有“公司建立了完善的內(nèi)部控制”之類的簡(jiǎn)單一句話；另外董事會(huì)自愿披露的比例不到10％，上市公司存在隱瞞不利消息的動(dòng)機(jī)，1147家上市公司中只有2％（19家）披露了內(nèi)部控制的不足，這與我國(guó)目前上市公司內(nèi)部控制的真實(shí)狀況不符。因此，增強(qiáng)公司透明度是讓非財(cái)務(wù)信息發(fā)揮有效作用的必要前提。
2、培養(yǎng)投資者信息的能力
在美國(guó)資本市場(chǎng)中，投資者已經(jīng)把非財(cái)務(wù)信息作為非常重要的決策因素。同時(shí)，這種情況的出現(xiàn)在一定程度上決定于美國(guó)資本市場(chǎng)的投資機(jī)構(gòu)化。根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織的統(tǒng)計(jì)資料，至2001年，機(jī)構(gòu)投資者已持有美國(guó)上市公50％以上的股份，占前1000家最大上市公司股份的60％，其中25家最大退休基金持有42％的美國(guó)投資者的海外資本。
機(jī)構(gòu)化的投資主體保障了投資者本身利用非財(cái)務(wù)信息用于投資決策的能力，但這一條件在我國(guó)暫時(shí)還不具備，但隨著我國(guó)證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的培育以及QFII的引入，以及投資者素質(zhì)的不斷提高，我國(guó)投資者將會(huì)逐漸加強(qiáng)這方面的能力。
3、采取必要措施保障非財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量
對(duì)非財(cái)務(wù)信息有效利用的必要前提之一，無(wú)疑是保障非財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量。針對(duì)我國(guó)上市公司信息披露的現(xiàn)狀，在財(cái)務(wù)信息尚需不斷強(qiáng)化監(jiān)管保證質(zhì)量的情況下，如果要求上市公司披露高質(zhì)量的非財(cái)務(wù)信息，似乎顯得不合時(shí)宜。但是，非財(cái)務(wù)信息前瞻性的本質(zhì)特點(diǎn)決定了在未來(lái)的證券市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中必將占有一席之地。因此筆者認(rèn)為至少可以從三個(gè)方面去思考非財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量：首先是加強(qiáng)公司治理，促使上市公司有動(dòng)機(jī)對(duì)關(guān)鍵的非財(cái)務(wù)信息公允、真實(shí)地披露；其次，在可能的范圍內(nèi)加強(qiáng)對(duì)非財(cái)務(wù)信息的量化和標(biāo)準(zhǔn)化，制定具有可操作性和可比性的規(guī)范；最后通過(guò)注冊(cè)師的審計(jì)（認(rèn)證）業(yè)務(wù)及其保障機(jī)制改善非財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量。
4、在披露方式上要實(shí)現(xiàn)“三個(gè)結(jié)合”
一是數(shù)字統(tǒng)計(jì)式報(bào)告和文字描述式報(bào)告相結(jié)合。由于非財(cái)務(wù)信息不能完全做到量化，所以只用統(tǒng)計(jì)報(bào)表的形式就很難對(duì)非財(cái)務(wù)信息進(jìn)行充分地揭示。對(duì)于大多數(shù)類型的非財(cái)務(wù)信息，采用文字描述為主、附帶必要的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)是可行的方式。
二是定期披露與適時(shí)披露相結(jié)合。定期披露，就是在會(huì)計(jì)期末隨財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息一同發(fā)布的披露形式；適時(shí)披露，就是在發(fā)生重要的非財(cái)務(wù)信息變化以至足夠信息用戶決策的時(shí)候進(jìn)行及時(shí)披露的一種方式。完全的定期披露會(huì)加大披露成本，而且易產(chǎn)生信息披露的滯后；而適時(shí)披露雖然具有及時(shí)性的優(yōu)點(diǎn)，卻較多依賴公司管理者的主觀判斷，缺少規(guī)范。兩者各有所長(zhǎng)，應(yīng)加以適應(yīng)結(jié)合，揚(yáng)長(zhǎng)避短。
三是主動(dòng)披露與交互式披露相結(jié)合。在傳統(tǒng)模式下，信息是由公司定期主動(dòng)進(jìn)行披露的，信息用戶只能得到公司所披露的信息。這種披露方式本身隱含著這樣一個(gè)缺陷，就是公司披露的信息與使用者想要了解的信息常常不一致，產(chǎn)生所謂“垃圾信息”，實(shí)質(zhì)上是一種資源的浪費(fèi)。交互式披露試圖建立一個(gè)公司與信息用戶的交互平臺(tái)，使用者可以隨時(shí)隨地向公司發(fā)出信息需求申請(qǐng)，而公司在條件允許的情況下按使用者的需求提供信息�；跁�(huì)計(jì)基礎(chǔ)上的交互式披露方式，不但可以實(shí)現(xiàn)按需披露信息，而且可以節(jié)約信息披露成本，應(yīng)該成為未來(lái)信息披露的主要方式。
盡管非財(cái)務(wù)信息很大程度上是以財(cái)務(wù)報(bào)表附注的形式來(lái)披露的，但這些非財(cái)務(wù)信息也是建立幫助報(bào)表使用者正確理解三大財(cái)務(wù)報(bào)表信息的重要內(nèi)容，因此，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日益復(fù)雜的情況下，為了降低決策風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)告中的非財(cái)務(wù)信息的披露顯得尤為重要。
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