金融團體財務治理模式選擇

時間：2024-10-27 11:55:47 金融畢業論文我要投稿

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金融團體財務治理模式選擇

我國團體在現行分業經營框架下蓬勃，通過控股或參股銀行、證券、保險等不同的金融領域，在答應的范圍內實質上進行了混業經營。金融團體與單個金融機構的特性有很大差異，這決定了金融團體的財務目標不應像中小銀行一樣以利潤最大化為目標，而是應追求團體價值最大化，當財務目標既定之后，選擇哪種財務治理模式為最佳就成了一個重要。相對于單個法人實體來說，金融團體的財務治理更為復雜，一個是子公司的財務治理，一個是母公司對整個團體的財務治理。而且金融團體規模越大，團體內部各部分之間的溝通和協調愈加困難，越輕易信息不暢，給財務治理帶來一定的難度。

　　金融團體財務治理的三種主要模式

　　巴塞爾金融團體聯合論壇1999年頒布的《對金融服務團體的監管原則》以為：金融團體是指在同一控制權下，完全或主要在銀行業、證券業、保險業或至少兩個不同的金融行業大規模提供服務的團體。它有兩種類型：一類是純粹型金融團體，另一類是經營型金融團體。純粹型金融團體的母公司以股權控制為目的，不從事具體業務活動但有投資功能，其各個子公司具體從事銀行、證券、保險等專門領域的金融業務。經營型金融團體的母公司除了本身從事具體的業務經營之外，還通過參股控制了一些也具體從事經營業務活動的子公司。金融團體與單個金融機構相比，最獨特的風險是資本金的重復和團體成員之間的關聯交易，從易于監管的角度考慮，純粹型金融團體是今后我國金融團體的發展方向，本文將從純粹型控股團體的角度來其財務治理模式。

　　1.集權型財務治理模式

　　集權型財務治理模式是指金融團體母公司對于公司的籌資、投資、利潤分配等財務事項擁有盡對決策權，子公司的財務數據也同一設置，母公司以直接治理的方式控制了子公司的經營活動。采用集權型財務治理模式的金融團體對子公司強有力的控制體系，使母公司決策得到及時貫徹和實施，有利于對團體整體資源的整合和利用，可在實現其規模效應、協同效應的同時最大限度地降低交易用度，進步資金使用效率，達到上風互補進步收益的目的。但由于母公司的權力太集中，一旦決策出現重大失誤，整個公司會面臨極大風險，而且子公司沒有財務決策權，直接導致了子公司經營話動的能動性不強，抑制了子公司的靈活性和創造性。

　　2.分權型財務治理模式

　　分權型財務治理模式是指金融團體母公司只保存對于公司的重大財務事項的決策權或審批權，其它治理權限下放給子公司，母公司財務信息來源于公司財務合并報表，子公司的財務數據可單獨設置和分離。這種模式的優點是子公司對市場行為反應快速，輕易捕捉盈利機會，但從代理的觀點來看，金融團體大量的財務活動是在委托代理過程中完成的，假如選擇分權，子公司代理人就有可能從利己的方面出發，損害委托人的利益，造成子公司更多的追求局部利益而忽視整體利益，不利于母公司資源的整合和利用，導致團體內部資源配置上的重復浪費，規模經濟效益。

　　3.側重集權、兼有分權型財務治理模式

　　集權、分權財務治理模式各有利弊，很多傳統團體選擇的是分權型，金融團體的特點是團體控股、聯合經營，法人分業、規避風險，財務并表、各負盈虧，也就是通過控股不同業務的具有獨立法人資格的子公司來實現業務的自由化，各子公司所從事的金融業務都是單一的，并由銀行、證券、保險等金融監管機構分別進行專業化監管，金融團體***公司的特征決定了其財務集權的必然性。選擇集權，金融團體可以最大程度控制子公司決策失誤，限制不正當關聯交易，但缺點是金融系統市場化程度很高，子公司若沒有足夠的財務權力就無法對市場信息做出快捷反應，況且，母公司也只能對于公司的重大風險給予重視，無法對子公司的細小風險隨時關注；選擇分權，輕易產生各子公司決策次優化，為了追求利潤最大化，通過不正當交易使來源不同的資金在銀行、證券、保險等行業中隨意活動，導致金融團體內部各金融機構之間風險互相傳遞。為了使金融團體能獲得價值最大化，最優的財務治理模式可定為側重集權、兼有分權型財務治理模式。

　　側重集權兼有分權的模式設計

　　金融團體財務治理要體現集權與分權（側重集權、兼有分權）相結合的原則，母公司主要側重對方向性題目的集權，對子公司的具體事務則可分權，夸大結果控制，但不對整個過程進行控制，只是有選擇地對重大題目進行點控制，在這種模式設計中，集權、分權程度的把握是金融團體財務治理的一個難點，若運籌得當，母公司可在掌控整個團體的重大風險的同時，調動子公司的積極性。

　　1.同一團體決策風險偏好程度

　　對風險的偏好程度可以分為風險偏好、風險中性、風險厭惡三類，金融團體的經營業務性質，決定了金融團體不可能完全回避風險而是必須吸收風險，充當風險的調解人從風險中尋求利潤，進行風險和報酬治理，從風險中性的角度出發，對整個團體進行重大經營決策。金融團體這種對待風險的思想，應該滲透到日常對子公司治理中往，采取集權的方式樹立起母公司、子公司對待風險的共同偏好：風險中性原則。

　　2.實行對團體預算的集權治理

　　預算治理應該是團體財務集中治理模式的中心環節，由于金融團體的銀行、證券、保險等子公司經營的固然都是金融業務，但具體情況千差萬別，母公司的預算職員不可能對每一個子公司經營的行業都了如指掌，金融團體財務全面預算治理最好由熟悉本行業風險特點的子公司編制，然后經母公司全盤問慮審核修正后再下達子公司完成即可。預算是一種事先編制的靜態計劃，而實際經營過程是動態變化的，為了體現集權治理的有效實施，母公司要跟蹤子公司預算的執行情況，發現及時糾正，而且差額偏離在一定程度之上的治理權必須由母公司掌控。

　　3.對資金治理進行集權控制

　　金融團體母公司的基本功能是通過對子公司的治理實現的，它可以從利潤分配控制、融資控制、股權投資控制三方面來進行資金治理集權。①利潤分配控制。***公司以控股方式形成，利潤分配要與股權相對應，在利潤分配方面，母公司一定要集權，建立口徑一致的利潤分配制度，使母公司不但可獲得持續的能力，還能充分調動子公司的積極性。②融資控制。在母公司對子公司融資的集權控制下，資金余缺同一由母公司進行調度，子公司籌資必須先內后外，在團體內部無法籌資的情況下，才能由母公司代其到金融市場上進行融資，而且融資僅僅是市場交易內部化，也就是說資金的使用并不是無償的，只不過在利率上是優惠的而己，母公司的融資控制大大擴張了金融團體整體的融資渠道與融資能力。③股權投資控制。對于股權投資，母公司要盡對集權，銀行業、證券業、保險業等金融領域，投資哪一個行業到期收益率最高，母公司要把握準方向。風險和收益應該是成正比的，母公司應從整個團體的具體狀況來決定投資哪些行業，投資的比例為多大，同樣，既然有股權投進就有股權撤出，母公司也應根據資金回報率的不理想而選擇縮減某一行業規模或退出某一行業。

　　4.對子公司審計的集權

　　審計是一種獨立客觀的監視和評價活動，母公司對子公司的審計必須集權，將對子公司主要風險審計日常化，審計模式設計包括確定內部審計的范圍及、配備和治理審計職員、對審計職員進行后續培訓等方面。審計職員應深進調查子公司情況，對其經營活動及內部控制的真實性、正當性和有效性進行測試，并運用座談、檢查、抽樣和性程序等審計，獲取充分、相關、可靠的審計證據，以支持審計結論和審計建議。母公司通過審查和評價子公司經營活動的真實性、正當性和有效性來對于公司進行考核，及促進團體公司戰略目標的實現。

　　5.分散經營自主權

　　金融團體的一大特點就是于公司具有獨立法人資格，母公司在全面預算治理集權的情況下，對子公司應給予一定的經營自主權，使其有市場獨立性，子公司在母公司的宏觀指導下可擁有資金自由使用權、職員聘用權、產品結構調整權：①資金自由使用權。在子公司擁有經營自主權的情況下，子公司可設立獨立的財務部分，設置結算賬號，金融市場瞬息萬變，例如銀行的外匯市場業務，外匯報價每分鐘都在變動，開立的多倉和空倉頭寸隨時都暴露在風險中，當發生重大事件時，子公司要快速做出反應對頭寸進行處理，子公司只有能自由使用資金才能對快速應對市場變化，回避風險或賺取利潤。但子公司的資金自由使用權僅僅是指在規定的預算額度以內的金額，超過這個限額以內的必須報母公司批準同意，即使子公司以為有重大投資機會也不能改變規則先斬后奏，否則，母公司的集權就形同虛設；②職員聘用權。職員聘用權是否自主對子公司的經營至關重要，母公司在決定子公司的經理、財務職員等主要職位的人選后，其他的各種人事安排，子公司有權根據本行業的變化特點，調整相關職位，招聘急需人才，母公司在只能從是否符合規定等宏觀方面來進行把關，對于具體的題目一般可放手子公司自己進行；③產品結構調整權。隨著金融全球化浪潮的興起，金融創新層出不窮，為了追求更多的利潤，每個金融領域的行業都要適應不斷改變的環境，隨時進行產品結構調整，對于本行業的產品，子公司最了解其特性，母公司只有放權子公司，才能使子公司富有活力，獲得持續發展。

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