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企業(yè)并購(gòu)與剝離的價(jià)值鏈分析
內(nèi)容摘要：價(jià)值鏈分析是一種戰(zhàn)略分析工具，通過價(jià)值鏈分析，可將企業(yè)的價(jià)值鏈得以優(yōu)化和整合，從而使得企業(yè)本錢降低和價(jià)值增值。本文從價(jià)值鏈的角度，對(duì)企業(yè)并購(gòu)和剝離進(jìn)行分析，企業(yè)并購(gòu)和剝離的終極動(dòng)機(jī)是為了優(yōu)化和整合企業(yè)價(jià)值鏈、達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化和實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展�！ ￡P(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu) 企業(yè)剝離 價(jià)值鏈分析企業(yè)是一個(gè)綜合了設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、運(yùn)送和治理等活動(dòng)的集合體，其創(chuàng)造價(jià)值的過程可分解為一系列互不相同、但又相互關(guān)聯(lián)的增值活動(dòng)，這些活動(dòng)的總和構(gòu)成“價(jià)值系統(tǒng)”，其中每一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)治理活動(dòng)都是這一“價(jià)值系統(tǒng)”中的“價(jià)值鏈”，價(jià)值鏈并不是獨(dú)立活動(dòng)的簡(jiǎn)單集合，而是相互依存構(gòu)成的有機(jī)整體。企業(yè)的價(jià)值系統(tǒng)具體包括：供給商價(jià)值鏈、生產(chǎn)單位價(jià)值鏈、銷售渠道價(jià)值鏈和買方價(jià)值鏈等。
價(jià)值鏈分析方法
從企業(yè)的角度看，價(jià)值鏈由兩種價(jià)值活動(dòng)構(gòu)成，即基本價(jià)值活動(dòng)和輔助價(jià)值活動(dòng)�；緝r(jià)值活動(dòng)是指一般意義上的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，包括物料儲(chǔ)運(yùn)、市場(chǎng)營(yíng)銷和售后服務(wù)等，這些活動(dòng)與產(chǎn)品的實(shí)體流轉(zhuǎn)直接相關(guān)。輔助價(jià)值活動(dòng)是指基礎(chǔ)治理工作、人力資源治理、科技治理和采購(gòu)治理等。從行業(yè)的角度看，價(jià)值鏈包括與供給商、銷售渠道價(jià)值鏈之間的縱向聯(lián)系，縱向聯(lián)系涉及到各個(gè)獨(dú)立的企業(yè)。
價(jià)值鏈分析是企業(yè)現(xiàn)代治理的工具，它站在企業(yè)和行業(yè)角度，分析何處可以增加顧客價(jià)值或降低本錢，同時(shí)更好保持企業(yè)與供給商及行業(yè)中其他企業(yè)的關(guān)系。由于價(jià)值鏈分析的視角不同，其分析內(nèi)容可以分為以下三種：企業(yè)自身價(jià)值鏈分析、行業(yè)價(jià)值鏈分析、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)值鏈分析。企業(yè)自身價(jià)值鏈分析的目的是找出最基本的價(jià)值鏈，然后分解為單獨(dú)的作業(yè)，區(qū)分增值與非增值作業(yè)，探索進(jìn)步增值作業(yè)的效率，以達(dá)到降低本錢的目的。行業(yè)價(jià)值鏈分析是指企業(yè)應(yīng)突破自身的價(jià)值鏈分析，把企業(yè)置身于行業(yè)價(jià)值鏈中，從戰(zhàn)略的高度進(jìn)行分析，考慮是否可以利用上下游價(jià)值鏈進(jìn)一步降低本錢或調(diào)整企業(yè)在行業(yè)價(jià)值鏈中的位置及范圍以取得本錢上風(fēng)。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)值鏈分析是指通過對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況的深進(jìn)調(diào)查，分析研究競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品的本錢水平，確定本錢目標(biāo)與定價(jià)策略同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)值鏈相適應(yīng)，以爭(zhēng)取本錢上風(fēng)。
企業(yè)并購(gòu)與剝離的價(jià)值鏈系統(tǒng)優(yōu)化
企業(yè)并購(gòu)是一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其他形式購(gòu)買取得其他企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以取得對(duì)其他企業(yè)控制權(quán)的一種經(jīng)濟(jì)行為。企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)為：并購(gòu)能給企業(yè)帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、并購(gòu)能給企業(yè)帶來交易用度的節(jié)約、追求和加強(qiáng)壟斷勢(shì)力、追求經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)等。
剝離是指公司將其現(xiàn)有的某些子公司、部分、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他公司，并取得現(xiàn)金或有價(jià)證券的回報(bào)。企業(yè)剝離的動(dòng)機(jī)為：滿足經(jīng)營(yíng)環(huán)境和公司戰(zhàn)略目標(biāo)改變的需要、改變公司的市場(chǎng)形象、進(jìn)步公司股票的市場(chǎng)價(jià)值、甩掉虧損業(yè)務(wù)的包袱等。
根據(jù)價(jià)值鏈之間的關(guān)聯(lián)度，進(jìn)行價(jià)值鏈分析，將價(jià)值鏈不斷整合形成新的價(jià)值鏈，通過市場(chǎng)選擇最優(yōu)的環(huán)節(jié)，把它們聯(lián)結(jié)起來，創(chuàng)造出新的價(jià)值。幾家甚至多家企業(yè)在一個(gè)完整的價(jià)值鏈中，各自選取能發(fā)揮最大比較上風(fēng)的環(huán)節(jié)，以核心企業(yè)為龍頭，將其有效地組織起來，優(yōu)化整個(gè)價(jià)值鏈系統(tǒng)，以最低的本錢、最快的速度生產(chǎn)最好的產(chǎn)品，有效地滿足用戶需求，實(shí)現(xiàn)更高的增值效益。上述目的往往通過企業(yè)并購(gòu)與剝離活動(dòng)來實(shí)現(xiàn)。
任何企業(yè)都只能在行業(yè)價(jià)值鏈的某些環(huán)節(jié)上擁有上風(fēng)，而不能擁有全部上風(fēng)，企業(yè)只有根據(jù)自身的上風(fēng)，與其他企業(yè)展開合作，才能實(shí)現(xiàn)整體收益最大化�；趦r(jià)值鏈分析的公司并購(gòu)促進(jìn)了公司向全球市場(chǎng)發(fā)展，不同市場(chǎng)上的企業(yè)以雙贏為宗旨，通過公司并購(gòu)，將價(jià)值鏈整合，以便更好的發(fā)揮各自的上風(fēng)，并向顧客提供更多更好的產(chǎn)品和服務(wù)，擴(kuò)大各自的市場(chǎng)占有份額，增大企業(yè)的價(jià)值已達(dá)到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的目的。例如，瑞士食品業(yè)巨頭雀巢公司和英國(guó)哈根達(dá)斯公司成立合資企業(yè)進(jìn)軍世界冰淇淋市場(chǎng)，這樣哈根達(dá)斯品牌可以很輕易的進(jìn)進(jìn)便利店，在這些便利店里，雀巢公司仍然可銷售其自身品牌的冰淇淋。
基于價(jià)值鏈分析的公司剝離行為則是在另一相反的方向上同樣使得企業(yè)價(jià)值鏈得以優(yōu)化，終極導(dǎo)致企業(yè)本錢降低和價(jià)值增值。例如，通用汽車和福特汽車分別剝離了各自的配件商德爾福公司和偉世通公司。通過價(jià)值鏈分析，通用和福特汽車把配件商德爾福和偉世通剝離出往是明智的。首先，由于有專業(yè)化設(shè)計(jì)隊(duì)伍和零配件生產(chǎn)過程，配件商比汽車制造商生產(chǎn)配件更具本錢效率；其次，剝離使汽車制造商選擇從其他零配件商采購(gòu)，而且配件的技術(shù)更先進(jìn)、價(jià)格更便宜；最后，剝離減少汽車制造商總的投資需要量，使制造商不再負(fù)擔(dān)經(jīng)營(yíng)配件廠而發(fā)生的固定本錢，從而降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。剝離戰(zhàn)略是雙贏戰(zhàn)略，由于通過剝離，雙雙價(jià)值鏈得到進(jìn)一步優(yōu)化。
總之，企業(yè)通過價(jià)值鏈分析和整合，采取并購(gòu)和剝離的行動(dòng)，無論出于何種動(dòng)機(jī)，終極都是為了降低企業(yè)本錢和增加顧客價(jià)值，達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化的目的。
參考文獻(xiàn)：
1.愛德華
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