企業并購與剝離的價值鏈分析

企業并購與剝離的價值鏈分析

內容摘要：價值鏈分析是一種戰略分析工具，通過價值鏈分析，可將企業的價值鏈得以優化和整合，從而使得企業本錢降低和價值增值。本文從價值鏈的角度，對企業并購和剝離進行分析，企業并購和剝離的終極動機是為了優化和整合企業價值鏈、達到企業價值最大化和實現企業可持續發展。　　關鍵詞：企業并購 企業剝離 價值鏈分析
　　
　　企業是一個綜合了設計、生產、銷售、運送和治理等活動的集合體，其創造價值的過程可分解為一系列互不相同、但又相互關聯的增值活動，這些活動的總和構成“價值系統”，其中每一項經營治理活動都是這一“價值系統”中的“價值鏈”，價值鏈并不是獨立活動的簡單集合，而是相互依存構成的有機整體。企業的價值系統具體包括：供給商價值鏈、生產單位價值鏈、銷售渠道價值鏈和買方價值鏈等。
　　
　　價值鏈分析方法
　　
　　從企業的角度看，價值鏈由兩種價值活動構成，即基本價值活動和輔助價值活動。基本價值活動是指一般意義上的生產經營活動，包括物料儲運、市場營銷和售后服務等，這些活動與產品的實體流轉直接相關。輔助價值活動是指基礎治理工作、人力資源治理、科技治理和采購治理等。從行業的角度看，價值鏈包括與供給商、銷售渠道價值鏈之間的縱向聯系，縱向聯系涉及到各個獨立的企業。
　　價值鏈分析是企業現代治理的工具，它站在企業和行業角度，分析何處可以增加顧客價值或降低本錢，同時更好保持企業與供給商及行業中其他企業的關系。由于價值鏈分析的視角不同，其分析內容可以分為以下三種：企業自身價值鏈分析、行業價值鏈分析、競爭對手價值鏈分析。企業自身價值鏈分析的目的是找出最基本的價值鏈，然后分解為單獨的作業，區分增值與非增值作業，探索進步增值作業的效率，以達到降低本錢的目的。行業價值鏈分析是指企業應突破自身的價值鏈分析，把企業置身于行業價值鏈中，從戰略的高度進行分析，考慮是否可以利用上下游價值鏈進一步降低本錢或調整企業在行業價值鏈中的位置及范圍以取得本錢上風。競爭對手價值鏈分析是指通過對競爭對手情況的深進調查，分析研究競爭對手產品的本錢水平，確定本錢目標與定價策略同競爭對手的價值鏈相適應，以爭取本錢上風。
　　
　　企業并購與剝離的價值鏈系統優化
　　
　　企業并購是一家企業以現金、證券或其他形式購買取得其他企業的部分或全部資產或股權，以取得對其他企業控制權的一種經濟行為。企業并購的動機為：并購能給企業帶來規模經濟效應、并購能給企業帶來交易用度的節約、追求和加強壟斷勢力、追求經營協同效應等。
　　剝離是指公司將其現有的某些子公司、部分、產品生產線、固定資產等出售給其他公司，并取得現金或有價證券的回報。企業剝離的動機為：滿足經營環境和公司戰略目標改變的需要、改變公司的市場形象、進步公司股票的市場價值、甩掉虧損業務的包袱等。
　　根據價值鏈之間的關聯度，進行價值鏈分析，將價值鏈不斷整合形成新的價值鏈，通過市場選擇最優的環節，把它們聯結起來，創造出新的價值。幾家甚至多家企業在一個完整的價值鏈中，各自選取能發揮最大比較上風的環節，以核心企業為龍頭，將其有效地組織起來，優化整個價值鏈系統，以最低的本錢、最快的速度生產最好的產品，有效地滿足用戶需求，實現更高的增值效益。上述目的往往通過企業并購與剝離活動來實現。
　　任何企業都只能在行業價值鏈的某些環節上擁有上風，而不能擁有全部上風，企業只有根據自身的上風，與其他企業展開合作，才能實現整體收益最大化。基于價值鏈分析的公司并購促進了公司向全球市場發展，不同市場上的企業以雙贏為宗旨，通過公司并購，將價值鏈整合，以便更好的發揮各自的上風，并向顧客提供更多更好的產品和服務，擴大各自的市場占有份額，增大企業的價值已達到企業可持續發展的目的。例如，瑞士食品業巨頭雀巢公司和英國哈根達斯公司成立合資企業進軍世界冰淇淋市場，這樣哈根達斯品牌可以很輕易的進進便利店，在這些便利店里，雀巢公司仍然可銷售其自身品牌的冰淇淋。
　　基于價值鏈分析的公司剝離行為則是在另一相反的方向上同樣使得企業價值鏈得以優化，終極導致企業本錢降低和價值增值。例如，通用汽車和福特汽車分別剝離了各自的配件商德爾福公司和偉世通公司。通過價值鏈分析，通用和福特汽車把配件商德爾福和偉世通剝離出往是明智的。首先，由于有專業化設計隊伍和零配件生產過程，配件商比汽車制造商生產配件更具本錢效率；其次，剝離使汽車制造商選擇從其他零配件商采購，而且配件的技術更先進、價格更便宜；最后，剝離減少汽車制造商總的投資需要量，使制造商不再負擔經營配件廠而發生的固定本錢，從而降低了投資風險。剝離戰略是雙贏戰略，由于通過剝離，雙雙價值鏈得到進一步優化。
　　總之，企業通過價值鏈分析和整合，采取并購和剝離的行動，無論出于何種動機，終極都是為了降低企業本錢和增加顧客價值，達到企業價值最大化的目的。
　　
　　參考文獻：
　　1.愛德華

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