淺論企業如何實施財務預警分析

淺論企業如何實施財務預警分析

【摘要】 為了防范財務風險，需要構建財務危機預警分析機制。本文將理論與實踐相結合，分析了構建我國企業財務危機預警分析機制的可行性，提出了構建財務危機預警分析機制的新思路和基本框架，旨在預防和化解企業的財務危機。
　　【關鍵詞】 企業；財務風險；預警分析
　　
　　隨著經濟體制改革的日益深化，不斷完善內控機制，建立現代企業制度，有效防范和化解財務風險，進步財務治理水平，已成為現代企業面臨的重要任務。目前，企業財務風險治理正處于新舊理財理念轉變的過渡期，企業理財的風險性和復雜性大大增強。因此，建立一套科學的、操縱性強的企業財務預警分析機制，有效防范化解財務風險就顯得十分必要。
　　
　　一、財務預警分析的理論內涵
　　
　　財務預警分析機制是以企業的財務報表、經營計劃、相關經營資料以及所收集的外部資料為依據，采用定性和定量的分析方法，建立預警分析機制，將企業所面臨的經營波動情況和危險情況預先告知企業經營者和其他利益相關方，并分析企業發生經營非正常波動或財務危機的原因，挖掘企業財務運營體系中所隱躲的題目，以督促企業治理部分提前采取防范或預防措施，為治理部分提供決策和風險控制依據的組織手段和分析系統。
　　所謂企業財務預警分析，是指通過對企業日常財務運行情況進行連續有效的監測來防范企業財務惡化給企業造成經濟損失的一種治理手段。作為企業財務診斷的一種工具，企業財務預警的靈敏度越高就能越早地發現經濟發展中的題目，使企業提前采取應對措施，規避財務危機而引發的風險。當今流行的企業財務危機預警主要有兩種方式。一種是由美國的愛德華\阿爾曼在20世紀60年代中期提出的多元線性函數公式系統。其判別函數是：Z＝0.012X1＋0.014X2＋0.033X3＋0.006X4
　　＋0.999X5；其中：X1＝營運資金÷資產總額×100；X2＝保存收益÷資產總額×100；
　　X3＝息稅前利潤÷資產總額×100；X4＝股份市值×負債賬面價值總額×100；X5＝銷售收進×資產總額。第二種是通過單個財務比率走勢來猜測企業財務形勢。主要比率有：債務保障率＝現金流量÷債務總額；資產收益率＝凈收益÷資產總額；資產負債率＝負債總額÷資產總額；資金安全率＝資產變現率－資產負債率。有人將第一種方式稱為多變模式，第二種方式稱為單變模式。第二種方法更適應現階段對企業監管的實際，而且操縱簡單、可靠性強。
　　
　　二、財務預警分析是防范企業風險的現實需求
　　
　　（一）預警分析是防范企業財務風險的現實需求
　　從理論上看，財務危機預警分析理論的構建是我國企業治理與控制理論的豐富和發展。我國的財務預警分析尚未引起所有企業的重視，一旦企業經營處于非常狀況，財務表現的信息就可能無法正確反映未來趨勢；同時在體系框架上將財務預警組織、信息、分析、治理子系統并列，不能充分反應財務危機潛伏、發作、惡化的三個過程。因此，從理論上看，建立預警分析機制是防范企業財務風險的現實需求。從實踐上看，隨著經濟體制改革的不斷深化，我國企業的數目在逐年增多，規模在逐年擴大，結構在不斷優化，運作在不斷規范。但是，在激烈的市場競爭中，一些企業業績逐年下降，財務狀況出現異常，在這種情況下，一些企業就有可能陷進由財務危機而導致的企業風險旋渦中。
　�。ǘ�）企業財務風險大體有以下幾種表現形式
　　一是從企業的運營效益情況看，主要表現為企業營業額和利潤明顯下降,或營業額在增加,但利潤在下降,企業經營狀況惡化,投進資本貶值。二是從企業的資產結構看，表現為應收賬款大幅增長,資產質量不高,運營效率低下,潛虧風險增加。三是從企業的償債能力看，表現為過度舉債,利息負擔沉重,到期債務喪失償還的能力,活動資產不足以償還活動負債,總資產低于總負債。四是從企業現金流量看，表現為經營活動現金流進量低,缺乏償還即將到期債務的現金流,現金總流進小于現金總流出。五是從企業發展能力看，企業盲目擴張,投資過多過濫,攤子展得過大,效益低下。
　　上述企業財務風險的基本表現形式,是導致企業發生財務危機的重要因素。只有針對可能造成財務危機的因素,建立財務預警分析體系,采取監測和預防措施,才能有效防范財務風險,控制財務危機。
　　
　　三、企業如何實施財務預警分析
　　
　　從中外企業發展成敗的經驗看，制約企業可持續發展、導致企業倒閉的主要原因是企業的財務風險，而造成企業財務風險的因素是多方面的，既有政策體制的外部環境原因也有中小企業自身結構和經營者的內部原因。外部風險影響到所有被作為一個資本價值載體的價值形態，如實物資產、貨幣資產、債權資產直至作為總資產代表的企業本身，它們都是風險理財過程中無法回避的財務風險。內部原因更多的是由于企業的決策不當所引起的，比如企業籌資規模不當，資金來源結構不當，籌資方式和時間選擇不當，信用交易策略不當，造成資金的使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性和完整性得不到保障；同時企業的投資缺乏可行性，主觀臆斷嚴重，導致企業籌資本錢高的同時，浪費了大量資金，更加劇了企業的風險。中小企業的財務治理系統中缺乏優秀的財務治理人才，財務混亂，更是企業的一大威脅。這些造成企業財務風險的諸多因素形成了制約企業可持續發展、導致企業倒閉的主要原因。筆者以為，為確保企業的可持續發展，必須建立一整套行之有效的企業財務預警分析系統，而做好企業財務預警分析，首先要做好以下幾個方面的基礎工作。
　�。ㄒ唬┚幹片F金流量預算
　　由于企業理財的對象是現金及其活動，就短期而言，企業能否維持下往，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。財務預警分析的條件是企業有利潤。對于經營穩定的企業，由于其應收、應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。企業現金流量預算的編制，是財務治理工作中特別重要的一環，正確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。
　　（二）建立短期和長期財務預警分析指標體系
　　對企業而言，在建立短期財務預警分析系統的同時，還要建立長期財務預警分析系統。在評價企業發展潛力方面，選擇業務收進增長率和資本保值增值率，采用經改進的標桿系數法對企業進行綜合評價，對選定的每個評價指標規定兩個數值，一個是滿足值（先進水平），一個是不答應值（下限值），設計并計算各類指標標桿系數，可以定量化企業的財務狀況。
　　（三）結合實際采取適當的風險策略
　　在建立了財務預警分析指標體系后，企業對風險信號監測，如出現庫存產品積存，質量下降，本錢上升，就要根據其形成原因及過程，制定相應切實可行的風險治理策略，降低危害程度。面臨財務風險通常采用回避風險，控制風險，接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分為預防性控制和抑制性控制。前者指預先確定可能發生的損失，提出相應措施，防止損失的實際發生；后者是對可能發生的損失采取措施，盡量降低損失程度。
　　（四）加強財務活動的風險治理
　　在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的出發點，治理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。對于所有者投資而言，不存在還本付息題目，可長期使用，自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上；而對于借進資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借進資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。企業在經營治理中，要建立財務危機預警指標體系，加強籌資、投資、資金回收及收益分配的風險治理，實現企業效益最大化。
　�。ㄎ澹┙�立企業財務信息數據庫
　　以財務指標體系為中心，通過對財務指標的綜合分析、猜測、及時反映企業經營情況和財務狀況的變化，并對企業各環節發生或將可能發生的經營風險發出預警信號。
　�。�六）加強對企業財務經營資料的分析
　　利用及時的財務數據和相應的數據化治理方式，將企業所面臨的危險情況預先告知企業經營者和其他利益關系人，并分析企業發生財務危機的原因和企業財務運營體系隱躲的題目，以提早做好防范措施。
　　（七）提升解讀財務信息能力
　　要了解以下財務信息的區別：一是把握靜態信息與動態信息的區別，（資產、負債及所有者權益是靜態信息，而收進、用度、利潤和現金流量則是動態信息。）二是了解企業長、短期負債的性質結構和償還能力，以及應收賬款的“賬齡”等。三是熟悉表內信息與表外信息及表層信息與深層信息的區別，利用財務信息，科學地進行各項融資、投資及利潤分配決策，提升企業財務治理水平。
　　（八）公道規避財務風險
　　在財務風險性狀及成因分析的基礎上，進步防范風險的規避、布控、承受、轉移和對抗能力，利用資產負債率、凈資產收益、總資產周轉率、營運資金占總資產比率等財務指標進行預警分析，施加有效預控。
　　
　　【參考文獻】
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