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2014關(guān)于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的淺談
商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)真的能夠養(yǎng)老嗎?
近期，保監(jiān)會(huì)向各人身險(xiǎn)公司下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》，計(jì)劃在北京、上海、廣州、武漢先行試點(diǎn)該業(yè)務(wù)。
“老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)”，俗稱“以房養(yǎng)老”，是一種將住房抵押與終身年金相結(jié)合的養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，即擁有房屋完全產(chǎn)權(quán)的老年人，將其房屋抵押給保險(xiǎn)公司，繼續(xù)擁有房屋居住權(quán)，并按約定條件領(lǐng)取養(yǎng)老金直至身故;老人身故后，保險(xiǎn)公司獲得抵押房屋處置權(quán)，處置所得將優(yōu)先用于償付養(yǎng)老保險(xiǎn)相關(guān)費(fèi)用。
試點(diǎn)計(jì)劃公布以來(lái)，雖然行業(yè)內(nèi)外不少人看好險(xiǎn)企“以房養(yǎng)老”業(yè)務(wù)，但這項(xiàng)“工程”也面臨諸多挑戰(zhàn)：一方面，養(yǎng)兒防老、家產(chǎn)傳后等傳統(tǒng)觀念將給業(yè)務(wù)開(kāi)展帶來(lái)阻力。另一方面，保險(xiǎn)公司將控制試點(diǎn)規(guī)模，只能滿足少部分老年人的需求。面對(duì)龐大且不斷增長(zhǎng)的老齡人口數(shù)，單純依靠“以房養(yǎng)老”很難滿足大眾需求。另有專家擔(dān)心，諸如房產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估及70年產(chǎn)權(quán)到期后房產(chǎn)歸屬等問(wèn)題仍存不確定因素。因此，化解養(yǎng)老難題最需要的仍是更為普遍和全面的養(yǎng)老保障規(guī)劃。
中宏保險(xiǎn)的專家強(qiáng)調(diào)，一般而言，個(gè)人養(yǎng)老保障由三部分構(gòu)成：一是社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，二是企業(yè)年金，三是個(gè)人為養(yǎng)老準(zhǔn)備的資金，包括銀行儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老保險(xiǎn)、證券基金等。一個(gè)完整的養(yǎng)老理財(cái)組合中，商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)能提供穩(wěn)健而全面的保障。
由于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)回報(bào)明確，只要確定自己希望在退休后每月從保險(xiǎn)公司領(lǐng)取多少養(yǎng)老金作為補(bǔ)充，就可讓險(xiǎn)企幫助計(jì)算出個(gè)人需要購(gòu)買的額度和交費(fèi)時(shí)間，到了約定時(shí)間即可按月領(lǐng)錢(qián);養(yǎng)老資金最基本的要求是追求本金安全并可適度收益、抵御通脹，這也是穩(wěn)健理財(cái)型商業(yè)保險(xiǎn)輔助養(yǎng)老的優(yōu)勢(shì)所在;商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)還可強(qiáng)制個(gè)人儲(chǔ)蓄，這一特點(diǎn)對(duì)于平常消費(fèi)傾向明顯、儲(chǔ)蓄率低、投資習(xí)慣較差的人群具有“他律”效果;養(yǎng)老儲(chǔ)備是一項(xiàng)長(zhǎng)期理財(cái)計(jì)劃，通過(guò)復(fù)利滾存計(jì)算收益，儲(chǔ)備時(shí)間越久，效果越佳，“復(fù)利的魔力”可通過(guò)養(yǎng)老年金這類長(zhǎng)期商業(yè)保險(xiǎn)得到明顯的體現(xiàn)。
商業(yè)保險(xiǎn)介入養(yǎng)老謹(jǐn)防資金安全
專家視角
——專訪原南開(kāi)大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理與
保險(xiǎn)
學(xué)系主任江生忠
南開(kāi)大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)學(xué)教授，博士生導(dǎo)師江生忠目前正帶領(lǐng)他的團(tuán)隊(duì)主持著保監(jiān)會(huì)的一個(gè)課題——研究保險(xiǎn)公司如何更好地介入養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)，目前關(guān)于商業(yè)保險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老社區(qū)已有階段性成果，后續(xù)以房養(yǎng)老、與醫(yī)療行業(yè)和保險(xiǎn)產(chǎn)品的對(duì)接還處于研究之中。就金融機(jī)構(gòu)尤其以商業(yè)保險(xiǎn)公司為主的金融業(yè)如何更好地投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，《支點(diǎn)》記者專訪了江生忠教授。
分歧在于投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)
《支點(diǎn)》：目前，已有不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在全國(guó)各地探索養(yǎng)老社區(qū)，您認(rèn)為商業(yè)保險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老社區(qū)優(yōu)勢(shì)在哪里?
江生忠：保險(xiǎn)公司具有信譽(yù)是主要優(yōu)勢(shì)，尤其是品牌信譽(yù)的優(yōu)勢(shì)比一般的房地產(chǎn)公司更明顯;此外，保險(xiǎn)公司的服務(wù)意識(shí)強(qiáng)，能提供多樣化的保險(xiǎn)金融產(chǎn)品，如保險(xiǎn)公司能提供商業(yè)性的養(yǎng)老保險(xiǎn)、以房養(yǎng)老等產(chǎn)品，這是一般的房地產(chǎn)公司所不具備的。
《支點(diǎn)》：商業(yè)保險(xiǎn)公司從事不動(dòng)產(chǎn)投資，市場(chǎng)上存在分歧，您認(rèn)為目前最主要的分歧在哪里?
江生忠：保險(xiǎn)公司能不能投資以及有沒(méi)有能力投資，主要還是在不動(dòng)產(chǎn)投資能夠給保險(xiǎn)公司帶來(lái)多大的價(jià)值，這是大家比較顧慮的問(wèn)題。從當(dāng)前情況來(lái)講，質(zhì)疑也好、分歧也罷，主要在于對(duì)房地產(chǎn)未來(lái)形勢(shì)的擔(dān)心，未來(lái)地產(chǎn)投資是否會(huì)回落?這是一個(gè)比較大的問(wèn)題;其次，地產(chǎn)投資的金額比較大，是一個(gè)持續(xù)的投資，這對(duì)保險(xiǎn)公司也是挑戰(zhàn)，也就是說(shuō)，如果長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有回收，就將面臨很大的資金壓力。
另有分歧在于保險(xiǎn)公司投資地產(chǎn)的形式。從目前來(lái)看，有兩種投資方式，一是權(quán)益投資，即資本金投資，如果用資本金投資的話，保險(xiǎn)公司現(xiàn)在大多財(cái)務(wù)能力不足，這不可行;二是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)投資，也叫保險(xiǎn)資產(chǎn)投資，但由于目前國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)期限都比較短，它就與養(yǎng)老地產(chǎn)投資不匹配，養(yǎng)老地產(chǎn)投資回收期太長(zhǎng)，保險(xiǎn)資產(chǎn)投資面臨資金壓力。
還有一種分歧在于，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)講，我們要區(qū)分開(kāi)發(fā)性的不動(dòng)產(chǎn)投資和購(gòu)置已開(kāi)發(fā)完成的不動(dòng)產(chǎn)，后者可以視為一種財(cái)務(wù)性投資，完全根據(jù)市場(chǎng)的價(jià)格來(lái)決定是否進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資。英國(guó)、美國(guó)的保險(xiǎn)公司投資地產(chǎn)不是直接開(kāi)發(fā)而是購(gòu)置，這樣風(fēng)險(xiǎn)小一些，而中國(guó)保險(xiǎn)公司直接去開(kāi)發(fā)投資，這應(yīng)該謹(jǐn)慎。
《支點(diǎn)》：商業(yè)保險(xiǎn)公司從事不動(dòng)產(chǎn)的投資，您認(rèn)為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)又在哪些方面?
江生忠：中國(guó)保險(xiǎn)公司從拍地、開(kāi)發(fā)、投資到運(yùn)營(yíng)，整條線拉下來(lái)的持續(xù)時(shí)間至少30年，因此，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要還是因投資期過(guò)長(zhǎng)，回收資本的壓力太大，會(huì)引起一些財(cái)務(wù)的困難和地產(chǎn)回落引起的虧損，以致拖累保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。按照保監(jiān)會(huì)規(guī)定，中國(guó)保險(xiǎn)公司的不動(dòng)產(chǎn)投資比例在10%-20%之間，日本在資產(chǎn)泡沫、房地產(chǎn)泡沫以后，整個(gè)不動(dòng)產(chǎn)投資的比例在不斷下滑，這也是應(yīng)該注意的問(wèn)題。
另外，在法律上也存在一些障礙。從業(yè)務(wù)角度看，目前的法律風(fēng)險(xiǎn)主要是在銷售中的風(fēng)險(xiǎn)，要區(qū)分保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和地產(chǎn)業(yè)務(wù)。這就需要保險(xiǎn)公司在開(kāi)發(fā)養(yǎng)老地產(chǎn)的時(shí)候，要把商業(yè)保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售和養(yǎng)老機(jī)構(gòu)服務(wù)的銷售對(duì)接好。如果對(duì)接不好，會(huì)存在銷售誤導(dǎo)問(wèn)題。因?yàn)榘凑毡ｋU(xiǎn)法規(guī)定，保險(xiǎn)給付是貨幣現(xiàn)金給付方式，沒(méi)有實(shí)物給付、服務(wù)給付等方式。
養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)需多層次設(shè)計(jì)
《支點(diǎn)》：民政部副部長(zhǎng)竇玉沛近期表示，不會(huì)將養(yǎng)老地產(chǎn)納入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)進(jìn)行管理，您認(rèn)為保險(xiǎn)公司的養(yǎng)老社區(qū)之路該如何邁進(jìn)?
江生忠：商業(yè)保險(xiǎn)公司是有商業(yè)原則的，自然要有投資回報(bào)，簡(jiǎn)單期望養(yǎng)老地產(chǎn)是優(yōu)惠政策而投資養(yǎng)老地產(chǎn)不可取。地產(chǎn)中可能有一部分會(huì)作為福利事業(yè)，但大多數(shù)的地產(chǎn)不可能作為福利，中國(guó)現(xiàn)在已有兩億左右的老年人，如果都作為福利事業(yè)或政策優(yōu)惠，國(guó)家是承擔(dān)不了的。
未來(lái)保險(xiǎn)公司怎樣去投資、邁進(jìn)?我認(rèn)為保險(xiǎn)公司首先根據(jù)自己的戰(zhàn)略、自身的條件來(lái)確定是否投資;第二點(diǎn)，要看保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與地產(chǎn)業(yè)務(wù)是否存在良性關(guān)系;第三點(diǎn)，可以將地產(chǎn)投資作為財(cái)務(wù)投資，進(jìn)行間接投資，而不要進(jìn)行開(kāi)發(fā)性的投資。
《支點(diǎn)》：在養(yǎng)老金融產(chǎn)品越來(lái)越多滲透到養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)后，您認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)又該如何創(chuàng)新?
江生忠：僅就保險(xiǎn)公司涉足養(yǎng)老地產(chǎn)而言，一方面可以進(jìn)行與保險(xiǎn)服務(wù)捆綁方面的創(chuàng)新，比如與以房養(yǎng)老捆綁就是一個(gè)創(chuàng)新，借助地產(chǎn)，提供“以房養(yǎng)老”服務(wù)。“以房養(yǎng)老”在實(shí)施過(guò)程中，還要防范產(chǎn)品定價(jià)及未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
另一方面，可引入第三方的社會(huì)資金，或建立房地產(chǎn)基金。國(guó)內(nèi)現(xiàn)在都是保險(xiǎn)公司拿自己的錢(qián)來(lái)投資，未來(lái)可以引入第三方社會(huì)投資，比如房地產(chǎn)基金，以這樣的方式進(jìn)行投資，保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低一些，有利于投資項(xiàng)目的順利進(jìn)行。
《支點(diǎn)》：有種觀點(diǎn)說(shuō)，把養(yǎng)老看成是公益的，這個(gè)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)肯定發(fā)展不起來(lái)，一定要和市場(chǎng)對(duì)接，您認(rèn)為市場(chǎng)化改革的方向是什么?
江生忠：首先，養(yǎng)老地產(chǎn)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)同樣可區(qū)分不同層次性質(zhì)的業(yè)務(wù)。就如保險(xiǎn)，它有商業(yè)保險(xiǎn)和社會(huì)保險(xiǎn)。養(yǎng)老地產(chǎn)也是一樣，它有社會(huì)福利性的，也有純商業(yè)性的，都是市場(chǎng)化肯定不對(duì)，都是公益化也不正確，應(yīng)該分為不同的層次。如果是商業(yè)性的養(yǎng)老地產(chǎn)，當(dāng)然是要市場(chǎng)化運(yùn)作，如果是福利性的，當(dāng)然要走福利渠道，其他國(guó)家的養(yǎng)老也是這樣區(qū)分的。
其次，即使是作為福利的養(yǎng)老業(yè)務(wù)，也可以通過(guò)購(gòu)買服務(wù)方式來(lái)進(jìn)行改革，比如，現(xiàn)在有的地方提出國(guó)建民營(yíng)，即養(yǎng)老機(jī)構(gòu)政府來(lái)建，但由民間的機(jī)構(gòu)來(lái)經(jīng)營(yíng)，這也是市場(chǎng)化改革的一種方式。
《支點(diǎn)》：目前養(yǎng)老保險(xiǎn)的資金結(jié)余已有3.1萬(wàn)億元，因受投資渠道的限制，收益情況并不理想，在養(yǎng)老保險(xiǎn)的頂層設(shè)計(jì)上您有何建議?
江生忠：投資運(yùn)營(yíng)、保值增值都應(yīng)當(dāng)是頂層設(shè)計(jì)當(dāng)中的重要部分，但總體上說(shuō)，要堅(jiān)持安全性、盈利性、流動(dòng)性原則來(lái)確定投資管理的體制和方式。
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