2017證券從業(yè)資格考試《金融市場》考點之風(fēng)險的影響因素
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(1)金融市場聯(lián)動性是金融風(fēng)險傳導(dǎo)的基礎(chǔ)
聯(lián)動關(guān)系的存在使得單個金融市場出現(xiàn)風(fēng)險時，金融風(fēng)險能夠在相關(guān)聯(lián)的金融市場間進(jìn)行傳遞。當(dāng)金融市場完全分割時，市場之間缺失互動的媒介，金融風(fēng)險是不可能在各個金融市場間進(jìn)行傳遞的。
(2)資產(chǎn)配置活動是造成金融風(fēng)險傳導(dǎo)的重要行為
金融風(fēng)險是由金融資產(chǎn)價格的波動引起的，金融市場間存在一定的聯(lián)動關(guān)系，金融風(fēng)險會通過金融市場進(jìn)行傳導(dǎo)。
當(dāng)某個金融市場由于資產(chǎn)價格的波動而出現(xiàn)大的風(fēng)險時，金融市場間的收益均衡關(guān)系被打破，市場中的投資者就會利用這一波動進(jìn)行有利于自己的資產(chǎn)配置活動。正是這一行為使得一個金融市場的風(fēng)險對其他金融市場產(chǎn)生了外在的.沖擊效果，金融風(fēng)險在金融市場間形成了傳導(dǎo)關(guān)系。
(3)投資者心理與預(yù)期的變化是金融風(fēng)險傳導(dǎo)的推力
由于金融市場中信息的不充分性和不對稱性，以及投資者的認(rèn)知偏差、心理素質(zhì)等因素的影響，投資者常常會采取一些非理性的投資行為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于繁榮時期，銀行信貸和公司投資都迅速擴(kuò)張，人們往往會被眼前經(jīng)濟(jì)繁榮的景象所迷惑，這種迷惑會使人們加大投資力度，經(jīng)濟(jì)泡沫在此基礎(chǔ)上愈加膨脹，最后只能以經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的形式而強(qiáng)制解決。
一旦危機(jī)出現(xiàn)，投資者心理與預(yù)期會發(fā)生重大改變，由于羊群效應(yīng)的存在，恐慌心理會在投資者中進(jìn)行傳播， 投資者的交易行為變得更加扭曲，形成金融市場的更大波動。因此，投資者非理性的投資行為是金融風(fēng)險傳導(dǎo)的推力。
(4)信息技術(shù)發(fā)展為金融風(fēng)險的傳導(dǎo)提供了有利條件
信息技術(shù)的發(fā)展使市場信息能迅速傳到世界的每一個角落，通過金融市場上經(jīng)濟(jì)變量的改變，金融危機(jī)會更加迅速地蔓延。
進(jìn)入21世紀(jì)后，信息技術(shù)發(fā)展更加迅猛，現(xiàn)代化的信息傳輸方式和金融的自由化極大地提高了全球金融市場上的資金流動速度，這一方面降低了投資者的交易成本，提高了金融市場的資源配置效率，但另一方面也為金融市場風(fēng)險傳導(dǎo)提供了便利條件。
在信息技術(shù)的支持下，資本流動加快使得市場中出現(xiàn)風(fēng)險，這會給投機(jī)資本以可乘之機(jī)。
這些短期投機(jī)資本會大量流入存在套利機(jī)會的金融市場，大量投機(jī)資本的沖擊必然造成金融市場風(fēng)險的傳遞，而一旦套利機(jī)會消失，大量的短期資本又會迅速流出，從而加劇金融市場的動蕩。
每日一練
1、金融風(fēng)險對微觀經(jīng)濟(jì)的影響包括()。
�、�.增大了交易和經(jīng)營管理成本
�、�.可能會造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、社會生產(chǎn)力水平下降
Ⅲ.可能會降低部門生產(chǎn)率
�、�.可能會降低部門資金利用率
A.II、III、IV
B.I、III、IV
C.I、II、III
D.Ⅰ、II、III、IV
正確答案是：B
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