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公募基金投資新三板市場證券建議
對于法律適用問題，證監會可制定《公募證券投資基金投資掛牌證券的指引》明確新三板公司股票屬于“國務院證券監督管理機構規定的其他證券及其衍生品種”。下面由小編為大家分享公募基金投資新三板市場證券建議，歡迎大家閱讀瀏覽。
一、適用法律問題
基金法約定：“基金財產應當用于下列投資： (一)上市交易的股票、債券; (二)國務院證券監督管理機構規定的其他證券及其衍生品種。”
全國中小企業股份轉讓系統(俗稱“新三板”)公司為非上市公眾公司，新三板公司股票應屬于“其他證券及其衍生品種”。
由于全國股轉系統屬于國務院批準的全國證券交易場所，因此對于法律適用問題，證監會可制定《公募證券投資基金投資掛牌證券的指引》明確新三板公司股票屬于“國務院證券監督管理機構規定的其他證券及其衍生品種”。
二、投資標的以及投資者門檻
1、為了更好的控制市場風險，建議投資標的只限定于新三板創新層做市股票或者股東人數超過200人、社會公眾股超過25%的新三板基礎層做市股票。
2、為了防止風險外溢，建議提高普通投資者投資新三板公募基金的門檻，可參考分級基金等特殊基金的做法，投資者投資于新三板公募基金的最低門檻可設置為5萬元。
三、新三板估值問題
建議中國證券投資基金業協會牽頭組建新三板證券估值小組，出臺相應的估值原則和具體方法。
在新三板市場出臺大宗交易市場之后，對于新三板創新層做市股票或者股東人數超過200人、社會公眾股超過25%的新三板基礎層做市股票，其收盤價可以作為估值的依據。如果創新層股票調整為基礎層后，基金管理人應該對該股票進行重新估值。
四、基金投資和運作
在基金投資和運作上，筆者有以下建議：
1、基金運作方式：在前期階段我們建議運作方式采用完全封閉運作，即封閉式基金，但份額在滬深交易所上市，既保證了基金公司的穩定運作，又解決了持有人的流動性問題。在我國基金業發展的初期，不少公募基金都是設計成封閉式基金，新三板基金產品作為一個新產品，可以從封閉式基金開始試點。
2、基金投資：前期可允許基金公司設計跨市場產品，即該基金既可投資新三板市場，也可投資A股市場。
3、風控指標：建議結合新三板市場的特點，允許新三板公募基金持有一家新三板公司發行的證券，其市值不得超過基金資產凈值的百分之二十;同一家基金公司管理的全部基金持有一家新三板公司發行的證券，不得超過該證券的百分之二十。
4、基金募集最低規模：建議結合新三板市場的特點，規定新三板公募基金成立的最低規模為5000萬元;基金份額持有人的人數不少于一百人。
五、試點
由于新三板市場是一個新市場，是一個介于PE股權市場和A股之間的市場，建議可參照私募機構做市試點的方式，前期可選擇具有私募背景的公募機構或者新三板專戶規模較大的公募機構來參與公募入市的試點。
六、推進方案
為保證順利推進公募基金入市，可邀請證監會機構部、非公部、股轉系統、基金業協會以及部分對公募入市有意愿的公募機構座談，了解公募基金入市的障礙和解決辦法;之后推動證監會發布《公募證券投資基金投資掛牌證券的指引》征求意見稿，面向全社會征詢意見。
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