創業企業融資難的原因

時間：2024-08-31 15:37:10 尚民創業融資我要投稿

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創業企業融資難的原因

　　創業者可能有好的技術或者創意，并且愿意承擔創業風險，同時，創業者常常缺少資本，希望獲得外部融資，但是他們在融資過程中會面臨很多挑戰。下面是小編幫大家整理的創業企業融資難的原因，希望對大家有所幫助。

　　1、為什么創業企業常常難以獲得債務融資

　　創業企業的平均風險水平較高，即使是在創業活動相當活躍、融資渠道更為通暢的美國，新創企業的失敗率也非常高。根據美國的一項長期研究：24%的創業企業在2年內失敗，52%的創業企業在4年內失敗，63%的創業企業在6年內失敗。對于風險較高的創業企業貸款，商業銀行自然要求更高的利率。但是，由于國內此前對貸款利率浮動范圍的管制，使得許多中小企業貸款的利率水平不能抵償其風險，進而必然會促使商業銀行遠離這些高風險的中小企業貸款，轉向資信較好的大型企業。創業企業的高經營風險，常常缺乏穩健的現金流、弱擔保能力(缺乏擔保資產)，加上商業銀行所強調的穩健的經營偏好，決定了創業企業通常難以獲得銀行的貸款淺析創業融資難的原因及基本對策淺析創業融資難的原因及基本對策。

　　Stiglitz 和Weiss(1981)在研究資本市場時發現，由于存在信息不完全和信息不對稱，貸款人很難識別借款人的優劣，當貸款人遇到資金的超額需求時，如果簡單地提高利率，很可能出現貸款人群的逆向選擇和貸款后的道德風險。因此，貸款人出于風險和收益的權衡，并不完全依靠利率機制調節資本的供求關系，而是依靠信貸配給來實現均衡。因此，放寬銀行對中小企業貸款利率的活動范圍措施盡管有積極的作用，但它仍然難以從根本上改變創業企業貸款難的問題。實際上，創業企業要獲得貸款，通常還是被要求提供資產(不動產)抵押或有效擔保淺。

　　2、為什么創業企業常常難以獲得股權融資

　　首先，創業者和外部潛在的投資者之間常常存在嚴重的信息不對稱。這主要表現為：創業者通常自己更了解創意、技術或者商業模式的情況，而外部投資者并不了解。而創業者常常由于擔心企業的“天機被一語道破”，不愿意過多告訴投資者相關的信息，投資者難以深入了解，這使得他們在極為有限的信息下，難以判斷創業者項目的優劣。

　　另外在創業項目的可行性、創業團隊的素質和創業企業的財務狀況等方面，創業者和外部投資者之間都可能存在嚴重的信息不對稱，這往往會導致逆向選擇問題，使得創業融資市場上出現“劣幣驅逐良幣”的現象

　　其次，創業企業發展存在很多的不確定性淺析創業融資難的原因及基本對策投資創業。這使得投資者常常難以判斷機會的真實價值和創業者把握機會的實際能力。即使投資者愿意投資，雙方也常常因對企業的發展前景和贏利能力判斷的不同而導致對企業價值評估的巨大差異，雙方難以就此達成一致，投資者只好放棄投資。

　　Amit、Glosten和Muller(1990)從研究創業企業家的行為入手，分析創業企業家如何在接受創業投資和獨立經營之間進行選擇。他們在委托-代理的理論框架下分析創業投資家與創業企業家之間的關系，并建立了相關的模型，得出以下結論：

　　(1)當創業企業家的能力為“共同知識”時，所有風險厭惡的創業企業家都會選擇風險中性的創業投資家的資金投入;

　　(2)在信息不對稱的情況下，由于逆向選擇，能力不足的創業企業家最有可能獲得創業投資，而能力更強的創業企業家一般保留有更高贏利前景的項目;

　　(3)在信息不對稱的情況下，如果創業企業家能夠花費一些代價，主動傳遞可反映自己能力水平的信號，則他們可能以更高的價格轉讓股權，并獲得更多的創業投資;而能力低的創業企業家通常不會主動提供信號，但其中總有一些能夠獲得投資。

　　3、創業融資難的其他原因

　　清華大學中國創業研究中心研究表明，“按照創業環境和創業活躍程度對GEM(全球創業觀察)亞洲參與國家和地區分類，中國屬于創業環境差，但是創業活動較為活躍的國家”。創業環境指標中包括了金融支持和創業企業提供的金融和非金融服務的商務環境。我國創業活動活躍，創業融資需求自然大。該研究結果反映了我國創業融資需求和供給之間存在突出矛盾。

　　“中國的創業機會多，創業動機強，但創業能力不足，亟須通過創業教育和實踐智慧的積累提高創業能力�！比狈τ薪涷灥膭摌I者和投資者，加上目前國內支持創業的基礎設施(包括融資、服務中介、法律和信用環境等)還不健全，這些因素更進一步加重了我國創業企業融資的難度。國內相當多的創業企業自身存在治理機制不健全、財務不透明等不規范之處，這也是創業企業難以獲得融資的關鍵原因。

　　4、“創業融資難”問題的解決思路初步探討

　　第一，創業者應當考慮能否通過自融資(包括自己出資、向親朋好友籌集資本等)來先試探性啟動項目，爭取能夠在一段時間內開發出初步的產品，或者通過探測市場，初步實現創意和商業模式淺析創業融資難的原因及基本對策淺析創業融資難的原因及基本對策。在初步成功后，再去找投資者融資，這遠比有個創意就到處找投資者好得多，因為實際證據遠比投影在屏幕上的幻燈片更具有說服力，同時這也能夠使創業項目具有更高的市場價值。

　　第二，創業企業家應當集中力量，爭取在某一領域具有明顯產品和市場優勢。

　　第三，要爭取逐步形成良好的管理團隊。

　　第四，創業企業應努力建立誠信。

　　第五，要建立良好的組織和治理結構。

　　梁定邦先生曾發表過這樣的演講：

　　創業企業就象一個嬰兒，需要培養和教育。一方面要把研發成果產業化，還要做生產計劃，找新的投資人，現時還要管理好公司。創業之初，公司沒有幾個人，如何安排工作順序是一個現實的問題。不過，這些問題是可以解決的，也可以用資源解決燃眉之急。

　　因為，我家里做過創業公司，非常艱苦

　　做了幾年后，作出了在當時看來是最艱苦最困難的決定，即把全部的資源放在產業化和開拓市場方面，還是把一部分稀有的資源放在公司本身的管理方面淺析創業融資難的原因及基本對策投資創業。我們的選擇是，把一部分資源放在公司管理上，這就是公司自身的生產管理、財務管理和治理結構。

　　5、為什么要這樣?

　　首先，公司本身如果沒有很好的管理制度和財務制度，就沒有辦法知道公司的真正運作情況，產品定價時不知道真正的成本。公司最基礎的工作是把公司的財務狀況搞得一清二楚，這是需要投入的，需要公司管理層每個月了解公司的財務狀況。更重要的選擇是，請審計師進行審計。

　　拓展閱讀：中小企業創業初期的融資技巧

　　1、土財主的錢不能要

　　首先要界定什么是土財主。我指的是那些本身實業一夜發家的企業主，雖然賺夠了一定數量的資產，但是由于自己本身創業艱難，所以把錢看得特別重，今天給你500萬，過三個月就問你企業利潤，而且由于心急，所以往往對企業經營橫加干涉而不注意客觀實際和企業的長遠發展，他看重企業的短期回報，而對于初創企業來說，你很難滿足他的要求，留給你的只有難受。

　　2、千萬別把自己賣低了

　　初創企業在與投資人談判時總是處于弱勢地位，因為在很多人看來，中小企業融資是去求人，而投資人是幫人。實際上這是一個錯誤的認識。項目固然需要資金，但只要是好項目，投資者一旦找到并確認是真正的好項目，那他也絕對不會輕易撒手。所以你一定要抓住這一心理，拿到一個好的價碼。要不然，等到企業做大了，后悔就來不及了。

　　3、別再對銀行抱希望了

　　很多中小企業費了很多精力去找銀行貸款，求爺爺告奶奶，費錢費力費精神，但實際上銀行根本不可能給你錢，沒有別的，因為你是中小企業，即使你有個人關系也是白搭，因為信貸部門不愿意承擔這樣的風險，因為你是中小企業，銀行政策永遠只有口頭支持。另外高額的銀行利息也是你難以承受的。

　　4、風險投資是所有中小企業的希望

　　2018年，中國風險投資總額突破10億美元，風險投資正在強力復蘇，成為去年中國資本市場最大的熱點。對于中小企業來說，風險投資的好處在于，第一它不要求短期回報，第二它不控股，第三，由于大多數VC有海外背景，所以它一旦投資給你，就會想辦法替你海外上市。

　　【拓展閱讀】

　　一些正在成長型的中小企業，由于處于初創期，在中小企業融資方面沒有任何經驗，所以往往不容易找到資金，找到資金的，也會產生不少的后遺癥。

　　1、關于退出

　　VC肯定是要在某個階段退出的，它不想退出，它的基金周期也要求它退出啊。所以別以為它會陪你終生，也別以為他這種退出是看不起你。這是一種非常正常的行為。

　　2、關于雙贏

　　你引VC進來，不是割肉，是雙贏，別動不動就覺得別人占你便宜。無謂你的技術多牛逼，現金始終是最大價值的。在某個階段你有了錢就能夠做很多事，例如擴大團隊、投入市場等等。那些都是靠錢來支持你的技術，你的理想的。

　　3、關于誠信

　　要講誠信，估值只要是你在那個時候心甘情愿的，就不要以后做好了說別人占你便宜和玩啥貓膩。精力和思想還是要放到運營上，放到企業發展上，放到賺錢上。公司做好做大，后面的價值才大，不要用后面的價值去算前面稀釋得虧不虧。

　　4、關于投資機構和投資人

　　如果想規范些，老老實實找正規VC談，IDG之類的老牌VC還是挺靠譜的。當然，任何VC，靠譜的都是投資人個人。你找到IDG，里面也有不靠譜的投資人，那你也沒辦法。這個例子對任何VC都適用，比如你要找松禾投TMT領域，要是TMT的不是我或厲偉，那也很難說有人能幫你多少。

　　5、關于資源

　　要善于利用投資人的資源，要善于利用投資人的時間。投資人命中注定“時間全是碎片，優先級隨時改變”。你得善于捉到投資人的時間，馬上落實一些資源，別指望投資人像做銷售一樣幫你。

　　鹽科技專欄作者干過很多幫項目做市場做銷售，但也不可能是對每一個項目每一個公司。因為投資人腦子里裝的東西實在是太多了，只能因為輕重緩急來調整優先級。你坐在他面前時，讓他幫你打幾個電話，或會后催一下落實幾個聯系人幾個合作，那就足夠了。別因為別人忙就覺得不幫你了，是你自己不會安排。

　　6、關于過往案例

　　要看他們過往的案例，以及是誰擔當的，是憑關系拿到的項目，還是有投資人自己投資的項目，來判斷這個VC是否靠譜。

　　如果你想拿美元，那可以選擇的很多，他們都是投TMT的高手，象IDG、金沙江、經緯、GGV、紅杉等等，都是有品牌有歷史有案例的VC。當然，還是那句話，這些VC里，也不是每一個投資人都靠譜的，還是要從網上或朋友中多了解，這些VC都可以找，但不是這些VC里的每一個投資人都可以找。

　　7、關于項目秀

　　VC們為什么喜歡參加項目秀？幾個原因：

　　A、建立VC的品牌，現在做VC就像賣白菜一樣，新VC更喜歡做評委。

　　B、建立個人品牌，無論自己在哪個VC，總是要讓行業認識自己的，做個創業導師就挺好的。

　　C、與主辦方做好關系，擴大一下項目源。

　　8、關于投資人評委

　　投資人們做評委，大多數都是拍腦袋的，水平相差很遠。只有老一輩的投資人，因為經歷過太多，投過太多，看過太多，所以當什么項目出現在面前時，還是能快速理解和找到問題所在的。但目前市面上很多投資人評委，都是不靠譜的。有時選出來的項目實在是水平相差太遠。如果全都選好的，或全都選差的，那反倒叫水平穩定。選出一半好的，一半讓人笑話的，這才是最可怕的。

　　這也難為投資人評委，因為基本不可能提前看項目資料，事太多了。全憑現場感覺，而現場項目如果超出自己熟悉的領域，能做到“不懂就問”的投資人還是少的，特別是年輕些的投資人，基本上張口就來，不懂裝懂。所以，現在的項目秀，真沒以前好看，投資人評委被埋的情況屢屢發生。

　　9、關于融資

　　創業公司做融資，一定要把握好節奏，不要融太多的錢，要融夠用的錢。不要一步到位的估值，要做階段性的估值。

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