影響融資租賃合同收益9大因素

影響融資租賃合同收益9大因素

　　引導語：有關影響融資租賃合同收益因素，下面是小編整理的9個，歡迎大家閱讀學習。

　　影響合同收益的因素有：租賃融資額、租賃期限、每期月數、折合占用一年的資金、租金在各期期末還是期初支付、支付時是等額付租、等額還本還是依合同約定的時間和金額還本、租賃綜合年利率、籌資綜合年利率、營業費用率、營業稅率和所得稅率。預測的前提條件是假設合同被嚴格履行。

　　影響融資租賃合同收益9大因素分別說明：

　　租賃融資額(本金)

　　租賃融資額不一定是出租人為取得該租賃資產所實際支付的成本，在非全額支付的合同中，它會小于后者;而在有“打入成本”的收費名目的合同中，它又會大于后者。租賃融資額更不一定是承租人對該租賃資產的入帳價值。在多數情況下，它往往小于后者。租賃融資額是合同約定據以代入租金計算公式中的“現值”(present value)的金額。租賃融資額大致上接近于出租人在該合同項下的投放額。通常會認為，在同樣的利率及稅負條件下，收益與投放額成正比。然而，這是一種誤解。直接影響收益的，首先是整個合同期間的資金占用規模，而并非是其數額僅僅等于期初占用資金額的租賃融資額。

　　折合占用一年的資金

　　融資租賃合同的最常見的約定，是分期收回本金。而由于只有被占用的資金才能取得收益，因此，十分重要的是，要依據合同條件來核算被占用的資金量。又由于諸合同在本金回收的時間間隔上會有所不同，因此，對于各個期間占用的資金，應換算成為折合占用一年的資金，才使得諸合同的這一指標具有可比性。

　　各期折合占用一年的資金=該期期初的未收回本金余額÷ 12個月× 每期月數

　　租賃綜合年利率

　　租賃利率同預期收益成正比這一點，是不言而喻的`。這里要說的是，對于這一指標，我們可以有兩種取值方法。一是，取融資租賃合同中所明確約定的數值。包括，某個絕對值，例如9.3125%;或者某個取值約定，例如，某個基準利率+某個附加系數，例如，美元三至五年期LIBOR+1.5%。按這樣的取值所計算出來的各期租金，以及其中所含的本金和收益，將是同財務報表中相關科目的數據一致的和可對照的;二是，根據各該合同甚至項目的特定條件，將該合同項下的除租金而外的其它名目的收入，也都考慮在內，以其內部收益率為租賃綜合年利率。顯然，這樣的數值在合同中是見不到的，據以計算出的各期“租金”的構成，也將與財務報表相關科目的數據不同。

　　籌資綜合年利率

　　籌資利率同預期收益成反比，也是不言而喻的。同樣地，該指標也可以有上面所說的兩種取值方法。

　　營業費用率

　　營業費用有直接費用和間接費用之別。但是，要嚴格加以區分并作出預測，是難以做到的。至多是，在權衡某合同條件的可否接受，以及在預測各已生效合同的收益時，采用直接費用;而在作全公司的預算時，則應包括公司的全部費用。這一指標的取值，可以考慮采用本公司歷年來的經驗數據。當然，即使如此，仍會有一個難點，即，如果通過營業費用率來計算，則以何者為基數?以租賃融資額為基數有所不妥，因為未考慮合同的期限長短。從理論上說，合同期限越長，經營成本越高。本文中是以折合占用一年的資金為基數的。但是，在特殊的合同條件下，這一取值方法也有缺陷。對此，有待識者指正。

　　營業稅

　　依據我國現行的稅法，融資租賃合同的營業稅率，自2003年起是5%，其稅基是租金中所含的收益。如果用的是境外借入資金，則其稅基是租金中所含的收益扣除借款利息后的余額。

　　所得稅

　　融資性租賃公司的所得稅待遇，無異于其它工商企業，都是當期利潤的33%。

　　所得稅前收益

　　這一指標相當于利潤表上的營業收入減去營業支出和營業稅之后的余額。

　　所得稅后收益

　　這是所得稅前收益扣除所得稅之后的余額，相當于利潤表上的不考慮營業外收支的利潤總額。

　　收益凈現值

　　上述兩個指標雖然可以同財務報表的數據相互印證，但是無法在諸合同間作橫向對比，因為沒有考慮時間價值。以資金成本為折現率的收益凈現值則可以彌補上述缺陷，從而既可以在諸合同間作橫向對比，又可以相互累加而得出各部門以至全公司的這一指標。本指標反映該合同、該項目、各部門以至全公司預期稅后收益的絕對規模。

　　資金年凈收益率

　　這是所得稅后收益折現值同折合占用一年資金的比值。這一指標可以反映預期稅后收益的水平。諸合同這一指標的平均值可以構成各項目、各部門以至全公司的這一指標。

　　作者認為，可以用所得稅后收益凈現值和資金年凈收益率，作為衡量預期收益的規模和水平的指標。

　　融資租賃的6種收益模式

　　融資租賃的盈利模式

　　(一)債權收益

　　1.融資租賃公司，開展全額償付的融資租賃業務，獲取利差和租息收益理所當然是金融租賃公司的最主要的盈利模式。利差收益視風險的高低，一般在1-5%。

　　2.采用融資租賃的方式配置信貸資金，對中小企業銀行可以通過提高利率或租賃費率控制風險，對優質客戶也可不必降低利率。因為租賃的會計和稅務處理與貸款不同，客戶的實際融資費用并不會比貸款高或高的不多。

　　(二)余值收益

　　1.提高租賃物的余值處置收益，不僅是融資租賃風險控制的重要措施，同時也是融資租賃公司(特別廠商所屬的專業融資租賃公司)重要的盈利模式之一。

　　2.廠商所屬的專業融資租賃公司對設備具有維修、再制造的專業能力和廣泛的客戶群體，可以提供全方位的融資租賃服務，特別是客戶歡迎的經營租賃業務。租賃物的余值處置對專業融資租賃公司來說，不應該是風險，而是新的利潤再生點，租賃物經過維修、再制造后通過租賃公司再銷售、再租賃可以獲取更好的收益。這正是廠商融資租賃公司的核心競爭力所在。

　　3.根據融資租賃合同的交易條件和履約情況以及設備回收后再租賃、再銷售的實際收益扣除應收未收的租金、維修等相關費用之后，余值的收益一般在5-25%左右，有些大型通用設備如飛機、輪船等收益會更高一些。

　　(三)服務收益

　　1.租賃手續費。租賃服務手續費時所有融資租賃公司都有的一項合同管理服務收費。但根據合同金額的大小、難易程度、項目初期的投入的多少、風險的高低以及不同公司運作模式的差異，手續費收取的標準也不相同，一般在0.5-3%。

　　2.財務咨詢費。融資租賃公司在一些大型項目或設備融資中，會為客戶提供全面的融資解決方案，會按融資金額收取一定比例的財務咨詢費或項目成功費。視項目金額大小，收取比例、收取方法會有不同，一般在0.25-5%左右財務咨詢費可以成為專業投資機構設立的獨立機構的融資租賃公司在開展租賃資產證券化、融資租賃與信托、債券與融資租賃組合、接力服務中重要的盈利手段之一，也可以成為金融機構類的融資租賃公司的重要中間業務。

　　3.貿易傭金。融資租賃公司作為設備的購買和投資方，促進了設備的流通，使生產廠家和供應商擴大了市場規模，實現了銷售款的直接回流。收取銷售的傭金或規模采購的折扣或是保險、運輸的傭金是極為正常的盈利手段。收取貿易環節的各種類型的傭金往往是廠商設立的專業化的融資租賃公司、或是與廠商簽訂融資租賃外包服務的大型機構等財務投資人設立的獨立機構類型的融資租賃公司主要的盈利模式。

　　4.服務組合收費。廠商背景的融資租賃公司在融資租賃合同中會提供配件和一定的耗材供應、考察、專業培訓等服務。這些服務有的打著免費的招牌，其實任何服務都不是免費的午餐，融資租賃公司要么單獨收費，要么報考者設備定價之內。組合服務是專業融資租賃公司重要的盈利模式之一。

　　(四)運營收益

　　1.資金籌措和運作.財務杠桿——融資租賃公司營運資金的來源可以使多渠道的，自有資金在運作時，可以獲取一個高于同期貸款利率的收益，如果一個項目運用部分自有資金，再向銀行借款一部分，租賃公司有了一個財務杠桿效應，不僅自有資金可以獲取略高于同期貸款的租息收益，借款部分也可以獲取一個息差收益資金統籌運用——融資租賃的租金費率一般都是相當于或高于同期貸款利率，但融資租賃公司作為一個資金運作的平臺，在資金籌措的實際操作中，完全可以根據公司在不同時段購買合同的對外支付、在執行融資租賃合同租金回流和對外償還到期借款的現金流匹配程度的具體情況、決定新的融資數額和期限，安全合理地獲取資金運用和資金籌措之間的差額收益。

　　2.產品組合服務。融資租賃公司加強與其他金融機構合作，在資金籌措、加速資產周轉、分散經營風險和盈利模式四個方面開發不同的產品組合和產品接力，同樣可以獲得很好的收益。

　　3.規模效益。規模經營是融資租賃公司提高股東的投資回報重要的舉措。例如：一個有1000萬美金注冊資金的融資租賃公司，經過三年的`運作，獲得銀行9000萬美元的貸款額度，形成了穩定的一億美元的租賃資產規模。平均融資成本為6%，平均租賃費率為8.5%，凈收益為2%。則每年自有資金可以獲取8%的收益為80萬美元，借款9000萬美元，每年可以獲取2%的利差收益為180萬，合計為260萬美元。股東回報每年為26%。

　　(五)節稅收益

　　在成熟的市場經濟國家，非全額償付的融資租賃業務(會計上的經營租賃業務)往往占到全部融資租賃的很大比例，特別是有廠商背景的專業融資租賃公司可以達到60%到80%。顯然這種由出租人提取折舊，承租人稅前列支，兩頭得好處，正是經營租賃業務出現巨大活力的原因所在，節稅或延遲納稅也是融資租賃公司的收益來源之一。

　　1.自身節稅

　　在融資租賃公司有一定的稅前利潤的前提下，融資租賃公司采用經營租賃的方式承租自身所需的辦公用房、車輛、信息設備，租金在稅前列支看，可以獲取節稅的好處。

　　2.折舊換位

　　為客戶提供的經營租賃服務，出租人對租賃物提取或加速提取做稅前扣除，可以獲得延遲納稅。

　　(六)風險收益

　　1.或有租金�；蛴凶饨鹗侵附痤~不固定、以時間長短以外的其他因素(如銷售百分比、使用量、物價指數等)為依據計算的租金�；蛴凶饨鹪趯嶋H發生時可以作為費用直接在稅前列支。對出租人來說，融資租賃公司更多地介入了承租人的租賃物使用效果的風險，參與使用效果的收益分配。融資租賃公司風險加大，可能獲取的收益也比較大。

　　2.可轉換租賃債

　　開展可轉換租賃債業務是專業投資機構采取的一種控制投資風險獲取投資收益的新的投資方式。

　　融資租賃公司對一些高風險的投資項目，可以對其所需設備先采用融資租賃方式，同時約定在某種條件下，出租人可以將未實現的融資租賃債權按約定的價格實現債轉股。這樣做，可以獲取項目成功后股權分紅或股權轉讓的增值收益。

　　租金定價原理與構成

　　(一)全額償付的租金定價

　　1.全額償付的融資租賃業務是一種租賃債權的投資。租賃期滿，承租人以一個象征性價款取得租賃物的所有權。承租人應付的租金是租賃債權最主要的部分。其次才是手續費、貿易傭金等其他應收款。即：融資租賃收入=租期內租金收入+租賃服務手續費

　　2.租金的計算方法是依據租賃物實際購置成本，或融資租賃公司實際提供的融資額度，根據合同規定的租金償還方式(如租金等額法，本金等額、余額計息法)按租賃費率分別計算出每期應付租金額。租賃費率一般按同期銀行貸款利率上增加0.5%-5%不等風險費率

　　3.委托租賃業務、或是無追索的融資租賃債權直接保理融資，由于融資租賃公司不承擔風險責任，融資租賃公司出來按委托方或與資金提供方商定的融資利率收取融資租賃本息外，不會再增加風險費率，一般只按購置成本或租賃總額的大小收取租賃服務手續費，一般為0.5%-3%

　　(二)非全額償付的租金定價

　　1.非全額償付經營租賃業務，實際上是部分的租賃債權投資和余值再處理收益的投資

　　2.租金確定，一般先對租賃期滿租賃物的余值進行風險定價，然后從購置成本或實際融資額中扣除余值作為計算租金的基數，在融資利率上再加上一定比率的風險費率，根據融資租賃合同規定的租金償還方式，計算出每期應付租金。即：融資租賃收入=租金收入+余值處置收入+租賃服務手續費

　　3.廠商附屬的專業融資租賃公司，對設備在承租人在不同工況、不同期限使用后，整機甚至每一個部件的余值、或再利用的價值都有明確的定價，可以根據用戶的要求，迅速報價。這就是專業租賃公司的優勢所在

　　4.如果承租人為了表外融資，租賃期滿有可能按公允價值留購租賃物，融資租賃公司可以與承租人事先商定公允價值的確定方法(出租人賬面法、二手市場成交價法)和余值風險與收益的承擔原則，扣除余值后，再進行租金計算

　　(三)短期租賃租金定價

　　1.融資租賃公司將其回收的租賃資產進行銷售、租售、租賃服務，實際是進行二手設備的銷售和租賃服務的投資業務，是實現租賃物余值價值獲取投資收益的主要方式

　　2.租賃服務的定價不是一個單純的理論問題，因素很多、變數很大，完全是一個市場化的定價行為。主要影響因素是同質產品的市場供求關系和出租率，其次是出租人的成本費用、管理和服務質量水平的高低：

　　(1)成本法：年租金收入=(租賃余值/未折舊年限)/出租率+年使用維護成本+各項費用稅收+預期利潤;

　　(2)市場法：租金收入=市場租金/出租率。

　　3.專業的租賃公司會根據設備的使用特點和用戶的需求，確定不同的租金定價的方法，如臺時法、日租法、月租法、工作量法、使用次數法、干租法、濕租法、收益分成法等。要根據市場供求關系，及時調整租金，提高出租率。

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