股權融資的風險及應對策略的知識

時間：2024-05-07 09:00:11 創業融資我要投稿

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股權融資的風險及應對策略的知識

　　股權融資大家知道是什么?有哪些風險?下面有關的股權融資的風險及應對策略資訊，歡迎大家閱讀與了解。

股權融資的風險及應對策略的知識

　　股權融資中融資方的風險

　　1、控制權稀釋風險。投資方獲得企業的一部分股份，必然導致企業原有股東的控制權被稀釋，甚至有可能喪失實際控制權。

　　2、機會風險。由于企業選擇了股權融資，從而可能會失去其他融資方式可能帶來的機會。

　　3、經營風險。創始股東在公司戰略、經營管理方式等方面與投資方股東產生重大分歧，導致企業經營決策困難。該種風險主要體現在以董事會為治理核心的法人治理機構中，且投資方股東要求公司保證投資方在公司董事會中占有一定席位。

　　風險應對策略

　　對于融資方來講，企業在引入外來資本進行股權融資時，防止控制權的旁落(不一定體現為股權比例，有時，哪方占有董事會成員的比例多少也會成為控制與否的關鍵問題)成為控股股東應考慮的首要問題。

　　一般來講，VC、PE在向一家公司注資時，為保護其自身利益，投資機構一般會要求與融資公司簽訂投資協議，約定融資方要向投資方提供業績保證或者董事會人員安排保證等等。公司控股股東在簽訂協議前，一定要充分認識到這些協議對公司控制權的影響，要客觀估計公司的成長能力，不要為了獲得高估值的融資額，做出不切實際的業績保證或不合理的人員安排保證。

　　在以董事會為核心的法人治理結構中(股份公司尤為重要)，投資方要求融資方進行董事會人員的安排保證時，要首先保證自己的人員安排以及人員安排是否能代表自己的利益，并能使上述人員服從自己的利益安排;融資方應在公司章程或投資協議中，對董事會如何獲得授權、獲得何種授權、在怎樣的條件下獲得授權、行使權利的期限以及對董事會行使權利不當時的救濟等等條款，都應有詳細規定。

　　控股股東在與投資方簽訂業績保證協議之前，要正確認識到該等協議的對賭性，即業績達到一定條件時，融資方行使一種權利;業績未達到一定條件時，投資方行使一種權利。不能僅僅考慮贏得籌碼時所獲得的利益，而更應考慮輸掉籌碼時是否在自己能承受的風險范圍之內。

　　股權融資知識：從天使投資、VC/PE到IPO

　　一、股權融資的私募發售

　　私募發售近幾年來非常活躍，成為中小民營企業重要的融資方式之一。私募融資不僅僅意味著獲取資金，同時，新股東的進入也意味著新合作伙伴的進入。

　　一般而言，股權融資的私募發售包括引入天使投資(AI)、風險投資(VC)和私募股權投資(PE)等。股份公司出讓部分股權，向天使投資人、風險投資機構、產業投資機構或上市公司等融資，以獲得發展所需資金。而這些投資人或投資機構注資入股的目的有的`是為了追逐資本的投資回報，期望最終通過上市、轉讓或并購的方式退出;有的則是希望被投資企業能與自身的主業的融合或互補，形成協同效應，比如產業投資機構。

　　特別值得一提的是，在我國私募融資領域，上市公司也是重要參與者，特別是主營業務出現問題的上市公司。它們利用資金優勢獲取其他公司的部分股份，為自身注入新概念或購買利潤，伺機抬高股價，以達到維持上市資格或再次圈錢的目的。當然，也不乏一些有長遠戰略眼光的上市企業，因為看到了被投資企業廣闊的市場前景和巨大發展空間，投資是為了其產業結構調整的需要。但不管是哪類上市企業，他們都會要求控股，以達到合并財務報表的需要。

　　二、股權融資的公開市場發售

　　股權融資的公開市場發售包括首次公開募股(IPO)和上市企業的再融資。首次公開募股即我們通常所說的企業上市，上市企業的再融資則指的是上市公司通過增發、配股和發行可轉換債券等方式在證券市場上進行再次融資。

　　大多數企業為了募集資金、增強流通性，回報員工和風險投資，會選擇于證券交易所掛牌上市，即首次公開募股，也稱IPO。

　　不論是私募發售還是公開市場發售都伴隨著公司股權的變更。

　　三、股權融資與股權的變動

　　一般而言在我國公司從創業到上市，期間都會發生幾次基于融資目的的股權變更，比如引入天使投資(AI)、風險投資(VC)、私募股權投資(PE)等等。我們用一個案例來解說，AI、VC、PE對于股份公司股權變動的影響。

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