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中小企業(yè)有哪些融資渠道
從銀行借款是企業(yè)最常用的融資渠道，但銀行有自己的風(fēng)險(xiǎn)控制原則，這是由銀行的業(yè)務(wù)性質(zhì)決定的。對(duì)銀行來(lái)講，一般不愿冒太大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻杩顚?duì)企業(yè)獲得的利潤(rùn)沒有要求權(quán)，所以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)或項(xiàng)目不愿借款，哪怕是有很高的預(yù)期利潤(rùn)。相反，實(shí)力雄厚、收益或現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)是銀行歡迎的貸款對(duì)象。因?yàn)檫@些特點(diǎn)，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，銀行借款跟其他融資方式相比，主要不足在于：一是條件要求高，限制性條款多，手續(xù)復(fù)雜;二是借款期限相對(duì)較短，長(zhǎng)期貸款較少;三是借款額度相對(duì)也小，通過銀行解決企業(yè)發(fā)展所需要的全部資金是比較難的，特別是在起步和創(chuàng)業(yè)階段的中小企業(yè)。
對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過信用擔(dān)保的方式獲取銀行貸款是一種可行手段。信用擔(dān)保是一種介于銀行與企業(yè)之間的中介服務(wù)。由于擔(dān)保的介入，分散和化解了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，銀行資產(chǎn)的安全性得到保證，企業(yè)的貸款渠道也變得通暢起來(lái)。
大多數(shù)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)都實(shí)行會(huì)員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。會(huì)員企業(yè)向銀行借款時(shí)，可以由中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)予以擔(dān)保。另外，中小企業(yè)還可以向?qū)ｉT開展中介服務(wù)的擔(dān)保公司尋求擔(dān)保服務(wù)。在國(guó)家政策和有關(guān)部門的大力扶植下，信用擔(dān)保貸款將會(huì)成為中小企業(yè)另一條有效的融資之路。
融資租賃
融資租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式。出租人根據(jù)承租人選定的租賃設(shè)備和供應(yīng)廠商，以對(duì)承租人提供資金融通為目的而購(gòu)買該設(shè)備，承租人通過與出租人簽訂金融租賃合同，以支付租金為代價(jià)，而獲得該設(shè)備的長(zhǎng)期使用權(quán)。
對(duì)承租人而言，采用金融租賃方式，通過融物的方式實(shí)現(xiàn)融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力。另外，通過售后回租方式也同樣可以使流動(dòng)資金短缺問題得以解決。
所謂售后回租，就是企業(yè)將現(xiàn)有固定資產(chǎn)出售給租賃公司，同時(shí)租賃公司以回租形式繼續(xù)將資產(chǎn)交給企業(yè)使用，這樣企業(yè)既獲得了資金，又不影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
融資租賃通過融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對(duì)提高企業(yè)的籌資融資效益，推動(dòng)與促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購(gòu)買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補(bǔ)償貿(mào)易相結(jié)合、租賃與加工裝配相結(jié)合、租賃與包銷相結(jié)合等多種租賃形式。
典當(dāng)融資
與銀行貸款相比，除貸款利息外，典當(dāng)貸款還需要繳納較高的綜合費(fèi)用，包括保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、典當(dāng)交易的成本支出等，因此典當(dāng)貸款成本較高，此外典當(dāng)貸款的規(guī)模也相對(duì)較小，但典當(dāng)貸款又具有銀行貸款無(wú)法相比的優(yōu)勢(shì)。首先，它方便快捷，能夠迅速及時(shí)地解決當(dāng)戶的資金需求;其次，經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品靈活機(jī)動(dòng);第三，期限短，周轉(zhuǎn)快;第四，由于它是實(shí)物質(zhì)押、抵押，因此不涉及信用問題。這幾點(diǎn)都十分適合中小企業(yè)的資金需求特點(diǎn)。
“古典”的新融資 “商人總是有辦法的。”阻礙了民企紅籌之路的“10號(hào)文”出臺(tái)后，一位民營(yíng)企業(yè)家如是說(shuō)。艱難的融資環(huán)境迫使民企CFO們練就了一身本領(lǐng)，一些有“旁門左道”意味的融資方式難逃他們的眼睛。古老的“典當(dāng)”或許也值得一試? 印象中，當(dāng)鋪和典當(dāng)?shù)膱?chǎng)景似乎僅存在于電影中或者魯迅小說(shuō)里的陳年舊事。
然而中小企業(yè)急需周轉(zhuǎn)資金，卻苦于銀行貸款的高門檻和民間融資的高風(fēng)險(xiǎn)之時(shí)，也會(huì)有些許羨慕過去的百姓僅憑幾件首飾便解燃眉之急的便利。2005年我國(guó)首個(gè)《典當(dāng)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)頒布，標(biāo)志著我國(guó)對(duì)典當(dāng)行業(yè)管理的“解凍”。2006年下半年商務(wù)部公布了一組數(shù)據(jù)：我國(guó)典當(dāng)行業(yè)企業(yè)共2052家、行業(yè)注冊(cè)資本總額170多億元、2006年典當(dāng)總額預(yù)計(jì)達(dá)800億元。巨大的數(shù)據(jù)似乎暗示著典當(dāng)正帶著濃厚融資色彩“卷土重來(lái)”。
事實(shí)上，典當(dāng)行在國(guó)外被認(rèn)為是“第二銀行”，是一種周轉(zhuǎn)資金應(yīng)急、消費(fèi)、投資的現(xiàn)代生活融資新渠道。“通過典當(dāng)融資既不需要信用調(diào)查，也無(wú)需擔(dān)保，值錢的東西送過去，很快就能拿到現(xiàn)金。” 北京金福典當(dāng)行總經(jīng)理劉鋒鈺介紹，“例如企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)不靈的時(shí)候，可以先將房產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備等作為抵押，等資金周轉(zhuǎn)順暢，再把抵押物品贖回即可。” 他透露，金福典當(dāng)行2006年為中小企業(yè)融資100多筆，發(fā)放當(dāng)金將近1億元。
相比之下，銀行放貸偏重大額長(zhǎng)期資金，而且從申請(qǐng)到批復(fù)花費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)，往往與中小企業(yè)的實(shí)際需要存在偏移;此外銀行貸款人的信用、貸款用途等也有很多限制，中小企業(yè)也很難在銀行獲得資金。
“基本上涵蓋了所有可以流通的物品。”在談到可用于典當(dāng)?shù)奈锲窌r(shí)，劉鋒鈺對(duì)《首席財(cái)務(wù)官》記者如此表示。據(jù)了解《辦法》已將原先對(duì)典當(dāng)行的種種限制予以放寬。如今典當(dāng)行的經(jīng)營(yíng)范圍包括動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押典當(dāng)業(yè)務(wù)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押典當(dāng)業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)抵押典當(dāng)業(yè)務(wù)、限額內(nèi)絕當(dāng)物品的變賣�？梢杂糜诘洚�(dāng)?shù)陌ㄈ鐧C(jī)動(dòng)車、生產(chǎn)設(shè)備、原材料、產(chǎn)成品、高檔電器、黃鉑金鉆飾品、金銀、紀(jì)念幣等動(dòng)產(chǎn);如辦公用房、住宅、廠房、地產(chǎn)、土地使用權(quán)等不動(dòng)產(chǎn)，以及如滬深股票、銀行票據(jù)、基金、國(guó)庫(kù)券、企業(yè)債券等財(cái)產(chǎn)權(quán)利。典當(dāng)行業(yè)還可根據(jù)自身?xiàng)l件開展鑒定評(píng)估和咨詢服務(wù)。但是典當(dāng)行不能開展非絕當(dāng)物品的銷售以及舊物收購(gòu)、寄售;動(dòng)產(chǎn)抵押業(yè)務(wù);集資、吸收存款或者變相吸收存款;發(fā)放信用貸款等業(yè)務(wù)。
《辦法》還適當(dāng)調(diào)整了服務(wù)費(fèi)率，降低了客戶典當(dāng)成本。原先的“質(zhì)押典當(dāng)業(yè)務(wù)”被分拆成“動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押典當(dāng)業(yè)務(wù)”(黃金、汽車等)和“財(cái)產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押典當(dāng)業(yè)務(wù)”(股票)，并依此對(duì)典當(dāng)費(fèi)率進(jìn)行分類：房地產(chǎn)月綜合費(fèi)率上限從30‰降到27‰。一幢當(dāng)金10萬(wàn)元的房產(chǎn)當(dāng)戶原本每月需繳納約3000元綜合管理費(fèi)，現(xiàn)在為2700元。但業(yè)界提醒，對(duì)于長(zhǎng)期大額借款，典當(dāng)利息和費(fèi)用仍較高，并不劃算。據(jù)估計(jì)，目前典當(dāng)?shù)囊话阍氯谫Y成本在3.12%左右，典當(dāng)成本也會(huì)隨時(shí)間的加長(zhǎng)而上升。客戶在沒有詳盡還款計(jì)劃的情況下，很容易造成資金鏈的斷裂。因此只有在急需短期資金，又有資金保障的前提下，典當(dāng)融資才較為安全。
即便開始了“古典”的新融資浪潮的苗頭，但目前國(guó)內(nèi)典當(dāng)業(yè)的發(fā)展仍遠(yuǎn)未能滿足中小企業(yè)的融資需求。來(lái)自北京市私營(yíng)個(gè)體經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，目前僅北京市的100萬(wàn)家個(gè)體私營(yíng)企業(yè)中，就有近六成有融資需求。而北京60多家典當(dāng)行，服務(wù)對(duì)象主要是居民個(gè)人的占總數(shù)的七成以上。但同時(shí)，典當(dāng)行自身角色也正在慢慢的演變。競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的弱化使拓展發(fā)展空間成為典當(dāng)行業(yè)內(nèi)普遍的共識(shí)。除了力求進(jìn)行創(chuàng)新業(yè)務(wù)來(lái)增收外，典當(dāng)行的主要服務(wù)對(duì)象也逐漸從以居民為主向以公司為主轉(zhuǎn)變。
中小企業(yè)與典當(dāng)行的結(jié)合，是一種雙贏的金融模式創(chuàng)新。中小企業(yè)可以獲得一個(gè)成本低、效率高的融資渠道，而典當(dāng)業(yè)也可以得到一個(gè)優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)來(lái)源。相信在不久的將來(lái)，我國(guó)的典當(dāng)業(yè)也終將脫去…
股權(quán)融資股票上市
股權(quán)融資和股票上市對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)提供了一個(gè)完整的投入—退出機(jī)制。股權(quán)融資股票上市有不少選擇，可以在主板上市也可以在中小企業(yè)板塊，境外上市的選擇也有很多，當(dāng)前已經(jīng)有不少企業(yè)進(jìn)行了比較成功的嘗試。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過股權(quán)融資獲取風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)有了不少的成功案例，在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初，或者在產(chǎn)品研發(fā)階段和市場(chǎng)進(jìn)入前期急需資金之際，這是一條比較好的渠道。
發(fā)行股票是一種資本金融資，投資者對(duì)企業(yè)利潤(rùn)有要求權(quán)，但是所投資金不能收回，投資者所冒風(fēng)險(xiǎn)較大，因此要求的預(yù)期收益也比銀行高，從這個(gè)角度而言，股票融資的資金成本比銀行借款高。具體而言，發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是：所籌資金無(wú)到期日，沒有還本壓力;一次籌資金額大;用款限制相對(duì)較松;有利于提高企業(yè)的知名度，為企業(yè)帶來(lái)良好聲譽(yù);有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。
對(duì)于那些潛力巨大，但風(fēng)險(xiǎn)也很大的科技型企業(yè)，通過發(fā)行股票融資，是加快企業(yè)發(fā)展的一條有效途徑。但股票上市也有不利之處：首先是上市的條件要求更高，上市門檻較高，絕大部分中小企業(yè)難以滿足上市條件;第二是上市時(shí)間跨度長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，無(wú)法滿足企業(yè)緊迫的融資需求;三是企業(yè)要負(fù)擔(dān)較高的信息公開成本，各種信息公開的要求可能會(huì)暴露商業(yè)秘密; 四是企業(yè)上市融資必須以出讓部分股權(quán)作為代價(jià)，分散企業(yè)控制權(quán)，并出讓較高的利潤(rùn)收益。從這個(gè)角度講，企業(yè)上市成本是比較高的。希望通過上市發(fā)行股票融資的企業(yè)必須滿足上市條件，而選擇不同的上市地點(diǎn)，需要滿足的條件也有差異，但一般而言，擁有良好的發(fā)展前景是成功融資的關(guān)鍵。
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