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創(chuàng)業(yè)公司怎樣融資？
融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過程，[1] 也就是說公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財(cái)行為。
1、500萬元上限法
這種方法要求天使不要投資一個(gè)估值超過500萬的初創(chuàng)企業(yè)。這種方法好處在于簡單明了，同時(shí)確定了一個(gè)評估的上限。
2、博克斯法
這種方法是由美國人博克斯首創(chuàng)的，對于初創(chuàng)期的企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評估的方法，典型做法是對所投企業(yè)根據(jù)下面的公式來估值：
一個(gè)好的創(chuàng)意100萬元
一個(gè)好的盈利模式100萬元
優(yōu)秀的治理團(tuán)隊(duì)100萬-200萬元
優(yōu)秀的董事會100萬元
巨大的產(chǎn)品遠(yuǎn)景100萬元
加起來，一家初創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值為100萬元-600萬元。
3、三分法
是指在對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評估時(shí)，將企業(yè)的價(jià)值分成三部分：通常是創(chuàng)業(yè)者，治理層和投資者各1/3，將三者加起來即得到企業(yè)價(jià)值。
4、200萬-500萬標(biāo)準(zhǔn)法
很多傳統(tǒng)的天使投資家投資企業(yè)的價(jià)值一般為200萬-500萬，這是有公道性的。假如創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)要價(jià)低于200萬，那么或者是其經(jīng)驗(yàn)不夠豐富，或者企業(yè)沒有多大發(fā)展遠(yuǎn)景;假如企業(yè)要價(jià)高于500萬，那么由500萬元上限法可知，天使投資家對其投資不劃算。
這種方法簡單易行，效果也不錯(cuò)。但將定價(jià)限在200萬-500萬元，過于絕對。
5、200萬-1000萬網(wǎng)絡(luò)企業(yè)評估法
網(wǎng)絡(luò)企業(yè)發(fā)展迅速，更有可能迅速公然上市，在對網(wǎng)絡(luò)企業(yè)進(jìn)行評估時(shí)，天使投資家不能局限于傳統(tǒng)的評估方法，否則會喪失良好的投資機(jī)會。考慮到網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的價(jià)值起伏大的特點(diǎn)，即對初創(chuàng)期的企業(yè)價(jià)值評估范圍由傳統(tǒng)的200萬-500萬元，增加到200萬-1000萬元。
6、市盈率法
主要是在猜測初創(chuàng)企業(yè)未來收益的基礎(chǔ)上，確定一定的市盈率來評估初創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值，從而確定投資額。
7、實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法
根據(jù)企業(yè)未來的現(xiàn)金流，收益率，算出企業(yè)的現(xiàn)值作為企業(yè)的評估價(jià)值。
這種方法的好處是考慮了時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)因素。不足之處是天使投資家應(yīng)有相應(yīng)的財(cái)務(wù)知識。并且這種方法對要很晚才能產(chǎn)生正現(xiàn)金流的企業(yè)來說不夠客觀。
8、倍數(shù)法
用企業(yè)的某一關(guān)鍵項(xiàng)目的價(jià)值乘以一個(gè)按行業(yè)標(biāo)正確定的倍數(shù)，即得到企業(yè)的價(jià)值。
9、風(fēng)險(xiǎn)投資家專用評估法
這種方法綜合了倍數(shù)法與實(shí)體現(xiàn)金流貼現(xiàn)法兩者的特點(diǎn)。具體做法：
(1)用倍數(shù)法估算出企業(yè)未來一段時(shí)間的價(jià)值。如5年后價(jià)值2500萬。
(2)決定你的年投資收益率，算出你的投資在相應(yīng)年份的價(jià)值。如你要求50%的收益率，投資了10萬，5年后的終值就是75。9萬元。
(3)現(xiàn)在用你投資的終值除以企業(yè)5年后的價(jià)值就得到你所應(yīng)該擁有的企業(yè)的股份，75。9÷2500=3%
這種方法的好處在于假如對企業(yè)未來價(jià)值估算正確，對企業(yè)的評估就很正確，但這只是假如。這種方法的不足之處是比較復(fù)雜，需要較多時(shí)間。
10、經(jīng)濟(jì)附加值模型
表示一個(gè)企業(yè)扣除資本本錢后的資本收益，即該企業(yè)的資本收益和資本本錢之間的差。站在股東的角度，一個(gè)企業(yè)只有在其資本收益超過為獲取該收益所投入的資本的全部本錢時(shí)才能為企業(yè)的股東帶來收益。
這種估值方法從資本本錢，收益的角度來考慮企業(yè)價(jià)值，能夠有效體現(xiàn)出天使投資家的資本權(quán)益受益，因此很受職業(yè)評估者的推崇。
11、實(shí)質(zhì)CEO法
是指天使投資家通過為企業(yè)提供各種治理等非財(cái)務(wù)支持以獲得企業(yè)的一定股權(quán)，這種天使投資家實(shí)際上履行著企業(yè)首席執(zhí)行官的智能，故稱之為實(shí)質(zhì)CEO法。
這種方法的好處在于，天使投資家只需要付出時(shí)間和精力，沒有任何財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。而且由于持有公司的股份，天使投資家往往被視為與創(chuàng)業(yè)者的利益一致而得到信任。不足之處在于，由于天使投資家對企業(yè)治理參與很深，參與之前，天使投資家應(yīng)對企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者做更多的了解工作。
12、創(chuàng)業(yè)企業(yè)顧問法
和實(shí)質(zhì)CEO法很相似，不同之處在于天使投資家對企業(yè)參與沒有那么深，提供支持沒有那么多，相應(yīng)的天使投資家所獲得的股權(quán)也較低。
這種方法更適合于企業(yè)尚未有多大發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)比較大時(shí)。
13、風(fēng)險(xiǎn)投資前評估法
是一種相對較新的方法，在這種方法中，天使投資家向企業(yè)投入大量資金，卻不立即要求公司的股權(quán)，也不立即要求對公司估值。
這種方法的好處是避免了任何關(guān)于企業(yè)價(jià)值、投資條款的談判，不足之處是天使投資家無法確定最后的結(jié)果如何。
這是很多成功天使投資家常用的方法。
14、O.H法
這種方法是由天使投資家OH首先使用的，主要是用于控制型天使投資家，采用這種方法時(shí)，天使投資家保證創(chuàng)業(yè)者獲得15%的股份，并保證其不受到稀釋，由于天使投資家占有大部分股權(quán)，但天使投資家要負(fù)責(zé)所有資金投入。
這種方法的好處是創(chuàng)業(yè)者可以穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)獲得15%的股份，而控制型天使投資家則獲得公司的控制權(quán)。不足之處，創(chuàng)業(yè)者由于喪失了對公司控制權(quán)，工作缺乏動力。
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