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公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)展與思考
由于目前我國公司中普遍存在著大股東股權(quán)過度集中而公眾股股權(quán)高度分散，因而不少公司董事會中的絕大部分董事甚至是執(zhí)行董事都來自于控股大股東，非執(zhí)行董事包括獨立董事的比例很低，因此大多數(shù)公司的董事會明顯受大股東操縱或內(nèi)部人控制，其本身如同虛設。下面是yjbys小編為您搜集整理的公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)展與思考論文，歡迎閱讀借鑒。
摘要：由于公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，公司部分之間如何分配權(quán)力，所有者對經(jīng)營者如何監(jiān)視和激勵，成為現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。本文從公司治理結(jié)構(gòu)的實質(zhì)出發(fā)，以發(fā)達國家的公司治理結(jié)構(gòu)為背景，闡述我國公司治理結(jié)構(gòu)如何完善。
關(guān)鍵詞：公司治理結(jié)構(gòu);董事會;監(jiān)事會
公司治理結(jié)構(gòu)(Corporate Governance)是一種對公司進行治理和控制的體系。它不僅規(guī)定了公司的各個參與者，如董事會、經(jīng)理層、股東和其他利害相關(guān)者的責任和權(quán)利分布，而且明確了決策公司事務時應遵循的規(guī)則和程序。
一、公司治理結(jié)構(gòu)的實質(zhì)
現(xiàn)代公司制企業(yè)是勞動所有者、物質(zhì)投入和資本投入的提供者、產(chǎn)出品消費者等利益相關(guān)者所結(jié)成一組契約關(guān)系的中心連接點。周其仁認為是人力資本和非人力資本的特殊合約。其隱含條件是作為簽約人的企業(yè)參與者必須對自己投入企業(yè)的要素擁有所有權(quán)。按市場經(jīng)濟的內(nèi)在邏輯，在契約達成前，參與博弈各方的獲利機會在原則上是同等的，但由于理性選擇能力、信息不對稱及資本特性不同等引致的談判實力差異，這些契約當事人在對公司的剩余索取權(quán)和控制權(quán)的分享上明顯不同等，日常是資本雇傭勞動而不是勞動雇傭資本。
這樣，資本所有者的利益在公司處于至高無上的統(tǒng)治地位。然而，現(xiàn)代公司自誕生時起就面臨兩個問題：一是經(jīng)營者選擇問題;二是激勵問題。實在，選擇和激勵是同一問題的兩個方面，選擇是保證效率的條件條件，但不是目的;激勵是保證被選擇者的潛能充分發(fā)揮的必要條件，從而選擇并激勵是效率的充分必要條件。公司治理結(jié)構(gòu)正是從所有者利益出發(fā)，為確保公司經(jīng)濟效益實現(xiàn)所有者利益最大化而對經(jīng)營者的選擇并激勵為中心所作出的制度安排。
二、國外公司治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展
英美公司治理結(jié)構(gòu)是在傳統(tǒng)的自由資本主義基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，其主要特點是:由于證券市場非常發(fā)達，在公司股權(quán)高度分散、股票容易流通的情況下，股東根據(jù)公司股票價值的變動，通過股票買賣的方式實現(xiàn)其對公司的影響;公司控制權(quán)主要由經(jīng)營者把握，一般股東對公司經(jīng)營者形成間接而非直接監(jiān)控，由此對經(jīng)營者的約束是通過外部監(jiān)控機制，即資本市場、經(jīng)理市場和產(chǎn)品市場及其相互作用實現(xiàn)。
公司治理的形式表現(xiàn)在:公司不設立監(jiān)事會，由董事會履行監(jiān)視職責，即在董事會中設有一個高級主管委員會，負責日常的監(jiān)視事務。鑒于股權(quán)高度分散，股東難以對經(jīng)理人員進行有效監(jiān)視約束，為避免企業(yè)營運過程中經(jīng)常碰到的道德風險，在董事會中，強調(diào)選擇公司以外的人擔當董事，實行獨立董事制度，從而能夠客觀地監(jiān)視和評價公司的經(jīng)營情況。日德公司治理結(jié)構(gòu)，是在其公司主銀行制和法人相互持股以及集體主義等背景下形成的。由于股票市場的有限融資和股票流通的困難，同時也為克服股權(quán)高度分散條件下的股東監(jiān)視動機被削弱的弊端，通過以銀行為主的金融機構(gòu)和相互持股的法人組織對公司及其代理人實施長期的內(nèi)在控制。
由于企業(yè)相互持股和銀行直接持股使股權(quán)相對集中，這不僅可以阻擋資本市場對其自身的壓力，防止公司被吞并，而且這些大股東有較強的監(jiān)控動機和特殊的監(jiān)控職能，直接對企業(yè)實施監(jiān)視。不過日德公司在具體的治理形式上還是有一定區(qū)別的。其中，德國設立相互分離的董事會和理事會，并以此組成公司的“兩級制的董事會”;其監(jiān)事會不僅是監(jiān)視機構(gòu)，還是決策機構(gòu)，負責重大經(jīng)營決策和經(jīng)理、董事的聘任，并且與經(jīng)理、董事嚴格分離，董事會是執(zhí)行監(jiān)事會決議、負責公司日常運營的執(zhí)行機構(gòu);同時企業(yè)的雇員在職工組織——工會領(lǐng)導下與股東共同參與決策與監(jiān)視。
三、我國公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀及存在的問題
1. 股權(quán)結(jié)構(gòu)不公道，“大股東操縱”現(xiàn)象嚴重，損害中小股東利益的事件屢有發(fā)生。
我國公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的不公道主要表現(xiàn)在兩個方面：(1)國家股所占比重過大。僅從我國上市公司來看，據(jù)資料顯示，上市公司第一大股東是由國家持股的公司占全部公司總數(shù)的65%,第一大股東為法人股的占公司總數(shù)的31%，兩者合計占 96%。同時，機構(gòu)投資者比重很小，流通股十分分散。(2)股權(quán)過度集中，上市公司處于第一大股東的超強控制狀態(tài)。在這種情況下，容易導致大股東操縱公司的一切，監(jiān)視、制約功能不能形成協(xié)力，董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層相互越權(quán)缺位，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)角色不清楚等一系列缺陷。
2. 董事會機構(gòu)職責不清，獨立性不強。
由于目前我國公司中普遍存在著大股東股權(quán)過度集中而公眾股股權(quán)高度分散，因而不少公司董事會中的絕大部分董事甚至是執(zhí)行董事都來自于控股大股東，非執(zhí)行董事包括獨立董事的比例很低，因此大多數(shù)公司的董事會明顯受大股東操縱或內(nèi)部人控制，其本身如同虛設，公司的決策完全聽命于控股大股東，根本沒有形成獨立的、完善的機制來保證公司的正常運作，因而上市公司的決策明顯偏向于控股大股東的利益，從而損害了中小股東的利益。
3. 監(jiān)控機制不健全。
表現(xiàn)在：(1)監(jiān)事會的功能非常有限。我國公司的監(jiān)事會主要由公司職工或股東代表組成，他們在行政關(guān)系上受制于董事會或兼任公司治理層的董事，而且監(jiān)事會無權(quán)任免董事會或經(jīng)理班子的成員，無權(quán)參與和否決董事會和經(jīng)理班子的決策，這種狀況導致即使董事會有違法違規(guī)行為，監(jiān)事也不敢監(jiān)視，監(jiān)視作用難以發(fā)揮。即便設立了外部監(jiān)事的，實際上更多的只是充當顧問，他們在監(jiān)視董事會的過程中由于各種因素約束經(jīng)常顯得力不從心，難以真正進步監(jiān)事會的工作效率和水平。(2)外部監(jiān)控不力。主要表現(xiàn)在3個方面：一是銀行等債權(quán)人對公司實施的監(jiān)控作用太小。二是外部的公司控制市場或是并購市場對公司實施的監(jiān)控作用也非常有限。三是經(jīng)理市場對公司的監(jiān)視作用有限。
4. 對治理人員的激勵約束機制不足。
我國公司的激勵機制存在的問題：一是對投資者(股東)參與公司治理的激勵不足，董事、監(jiān)事持股明顯偏低，很多董事甚至不持有公司股份。利益不直接掛鉤，就難以保證其決策能真正考慮到公司的利益。二是公司高級治理者激勵嚴重不足。我國公司中對治理人員的激勵上表現(xiàn)出兩種偏向：一種是繼續(xù)由國家把握對治理人員的工資標準和等級標準，這種制度不能恰當?shù)毓烙嫼统姓J治理人員的貢獻。從而在約束不足的情況下治理人員容易追求短期利益，引發(fā)了怠工、“59歲現(xiàn)象”;另一種是由于缺乏制衡，大股東代理人身兼董事長和高層經(jīng)理，“內(nèi)部人控制”公司容易出現(xiàn)實質(zhì)是自定薪酬的情況。
5. 公司治理的法制環(huán)境不完善。
主要表現(xiàn)在：《公司法》并沒有創(chuàng)設一種嶄新的機制確保股東大會可以避免流于形式，股東大會被確立為公司的權(quán)力機構(gòu)，而在實踐中又無法實現(xiàn)預期作用;對股東大會和董事會的職權(quán)劃分或者是互相重疊(如股東大會決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃，而董事會也決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案)，或者是剝奪了董事會的經(jīng)營決策權(quán)(如股東大會審議批準年度財務預決算方案)，或者是限制了董事會的職權(quán)范圍(如采用列舉方式規(guī)定董事會的職權(quán)，董事會行使除此之外的職權(quán)則缺少法律依據(jù));沒有創(chuàng)設監(jiān)事會履行職責的程序性保障制度，也缺少監(jiān)事會對董事會行為的有效制約措施;經(jīng)理職權(quán)的法定化造成經(jīng)理階層凌駕于董事會之上甚至決定董事命運;董事長可以兼任總經(jīng)理的法律制度，使得董事會的權(quán)力、公司經(jīng)營治理的權(quán)力集于法定代表人一身，這種制度為個人獨斷專行、損害股東權(quán)益開了方便之門。
四、改善我國公司治理結(jié)構(gòu)的幾點建議
1. 細化董事會的職能。
在大型的上市公司中經(jīng)常性地召開董事會的全體會議是不現(xiàn)實的，由此，設立董事會下屬的各專業(yè)委員會，由董事分別參與各專業(yè)委員會的工作，既有利于進步董事會的工作效率，又能適應現(xiàn)代公司治理專業(yè)化的發(fā)展要求，各專業(yè)委員會設立的數(shù)目可因公司規(guī)模的大小而有所不同,但一般均包含審計委員會、報酬委員會、提名委員會等基本委員會。就我國目前公司治理現(xiàn)狀而言，由于獨立董事制度尚不完善，董事會下設專業(yè)委員會的做法也未得到普遍認同，我國《公司法》對此也無具體規(guī)定和要求，基本上還處于嘗試性階段。
但盡管如此，為使董事會的運作更有效率及實現(xiàn)董事會的內(nèi)部平衡，設立專業(yè)委員會已是大勢所趨，只是介于目前我國的立法現(xiàn)狀和公司治理實踐可以采取比較靈活的做法，規(guī)定董事會可以下設專業(yè)委員會并由董事會授予其行使部分職權(quán)，對下設專業(yè)委員會的數(shù)目和結(jié)構(gòu)不提出具體要求，留給各自律機構(gòu)或證券交易所制定。由證券交易所制定的，作為對上市公司起指導作用的治理規(guī)則，明確必須建立審計委員會是公道的，對其他專業(yè)委員會的設置，可以考慮到一些公司的現(xiàn)實規(guī)定。
2. 強化監(jiān)事會的職能。
在重建公司治理結(jié)構(gòu)的時候應加強對監(jiān)事會的職責，使得監(jiān)事會真正發(fā)揮其監(jiān)視的職能。而現(xiàn)在我國軟弱的監(jiān)事會的構(gòu)成又使我國的國有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)中監(jiān)事會形同虛設。在監(jiān)事會的構(gòu)成中，監(jiān)事會的規(guī)模不成問題，問題的關(guān)鍵在于監(jiān)事會成員的來源和素質(zhì)。由于監(jiān)事會要負責對企業(yè)各個部分的監(jiān)視，監(jiān)視就要涉及到企業(yè)經(jīng)營治理、財務、人事等各方面的專業(yè)知識。監(jiān)事會的特點決定了監(jiān)事會在構(gòu)建過程中要考慮增加外部監(jiān)事的比例，除了一些有能力的股東監(jiān)事以外，還要增加相關(guān)的專門人才。要賦予監(jiān)事會以職權(quán)，并且要保障其獨立性，并在法律和企業(yè)的制度中顯現(xiàn)出來，這樣才有可能使監(jiān)事會在行使職能時有一個法律的準繩。對監(jiān)事會監(jiān)視主要依靠股東的約束和法律制度的約束。
3. 對經(jīng)理人的約束和激勵。
首先要明確經(jīng)理人員的職責應該是一個專門的企業(yè)家，其職權(quán)范圍是對公司擁有最高的指揮權(quán)，董事長一般應該和總經(jīng)理分離。一個好的經(jīng)理人員可以對一個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生巨大的作用。所以在一個企業(yè)中，經(jīng)理人員的選拔和激勵可以關(guān)系到一個企業(yè)的生死存亡。在經(jīng)理人員的選拔上，首先要依據(jù)法律的規(guī)定，由董事會進行擇優(yōu)聘任。對經(jīng)理人員的激勵應該采用靈活多樣的方式。應用物質(zhì)激勵應留意一定的度，假如物質(zhì)激勵過少，就會降低經(jīng)理人員的積極性，假如物質(zhì)刺激過多，又會傷害股東的利益，并且單靠物質(zhì)激勵也解決不了所有問題。所以，應該靈活采用各種方式進行激勵。
參考文獻：
1.吳家駿.完善公司治理結(jié)構(gòu)與制度創(chuàng)新.中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟，2002，(1).
2.斯道廷·坦尼夫，張春霖，路·白瑞福特.建立現(xiàn)代市場制度：中國的公司治理與企業(yè)改革.經(jīng)濟社會體制比較，2002，(4).
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