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跨國(guó)并購(gòu)及我國(guó)企業(yè)發(fā)展的SWOT分析
摘 要 隨著全球化和一體化的不斷深進(jìn)，跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資行為發(fā)生了重大的變化，跨國(guó)并購(gòu)正逐步取代綠地投資，成為推動(dòng)對(duì)外直接投資的最主要?dú)饬Α＝鼛啄�，跨�?guó)公司并購(gòu)行為在愈演愈烈，對(duì)中國(guó)的國(guó)有產(chǎn)生了一定的，面對(duì)跨國(guó)并購(gòu)，我國(guó)企業(yè)應(yīng)該認(rèn)清形式，捉住機(jī)會(huì)，壯大。關(guān)鍵詞 跨國(guó)并購(gòu) 企業(yè) SWOT
1 跨國(guó)公司并購(gòu)我國(guó)企業(yè)的模式及動(dòng)因
20世紀(jì)90年代以來(lái)，跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)的投資規(guī)模和速度均呈上升趨勢(shì)，據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《2001世界投資報(bào)告》稱，全球500家最大的跨國(guó)公司中，已有400家來(lái)我國(guó)進(jìn)行直接投資，均勻投資規(guī)模達(dá)1 000萬(wàn)美元。進(jìn)世后掀起了一股更強(qiáng)烈的跨國(guó)公司投資中國(guó)的浪潮，已經(jīng)出現(xiàn)跨國(guó)公司在中國(guó)由合資轉(zhuǎn)向獨(dú)資的趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2002年上半年我國(guó)外資并購(gòu)交易數(shù)目就有306件，涉及交易金額134億美元，同比增長(zhǎng)89%和150%。另外上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)2005年外資并購(gòu)金額135.02億元，占全部交易額的17%。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深進(jìn)，跨國(guó)公司將更多地采用并購(gòu)方式進(jìn)進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng)的快速擴(kuò)張。
1.1 跨國(guó)公司在我國(guó)的并購(gòu)模式
從資本市場(chǎng)的角度看，跨國(guó)公司在華并購(gòu)模式主要有三種：一是外商直接并購(gòu)上市公司。由于跨國(guó)公司現(xiàn)在尚不能從事A股交易，在主板市場(chǎng)難以占到一席之地；而在能夠交易的B股市場(chǎng)上，上市公司發(fā)起人持有多數(shù)股份，而這一部分又多以國(guó)有股、法人股形式存在，因此從政策上看還存在困難。二是外商并購(gòu)上市公司的母公司，如阿爾卡特并購(gòu)上海貝爾50% 1的股權(quán)，通過(guò)這種方式，阿爾卡特公司不僅打破了電信領(lǐng)域外資不能控股的禁令，而且實(shí)現(xiàn)了持股上市公司的目的。這種方式稱為跨國(guó)公司并購(gòu)我國(guó)企業(yè)的主要模式。三是外商并購(gòu)上市子公司，這種情況目前較多，例如2002年12月20日上海通用（上汽團(tuán)體與通用汽車的合資企業(yè)）、上汽團(tuán)體和美國(guó)通用三家聯(lián)手收購(gòu)山東大宇整車部分（煙臺(tái)車身有限公司）100%的股權(quán)，在重組后成立的新合資公司中，上海通用成為最大的股東，占有50%的股份。
從產(chǎn)業(yè)重組角度看，主要是橫向并購(gòu)，縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)較少。所謂橫向并購(gòu)，即生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)，或是具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域相同的銷售商或服務(wù)商之間的并購(gòu)。如可口可樂(lè)公司并購(gòu)中國(guó)飲料行業(yè)“七軍”，柯達(dá)公司對(duì)感光材料的全行業(yè)收購(gòu)，達(dá)能公司成功收購(gòu)我國(guó)本土最優(yōu)秀的飲料企業(yè)（品牌）娃哈哈和樂(lè)百氏，荷蘭皇家殼牌團(tuán)體出資4.3億美元購(gòu)買中石化的股票，并與中石化合作，聯(lián)手收購(gòu)國(guó)內(nèi)的500個(gè)加油站等。
1.2 跨國(guó)公司在我國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因
（1）搶占中國(guó)市場(chǎng)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，與世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步接軌，中國(guó)的人均收進(jìn)不斷進(jìn)步，2003年我國(guó)人均收進(jìn)已突破1 200美元，2005年達(dá)到1 500美元，今后將會(huì)進(jìn)一步進(jìn)步。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家林德的分析，一國(guó)的需求結(jié)構(gòu)由其均勻收進(jìn)水平?jīng)Q定，我國(guó)人均收進(jìn)的進(jìn)步，將使我國(guó)在高檔次商品的需求和消費(fèi)增加，加上中國(guó)13億人口，今后中國(guó)事最具潛力的消費(fèi)市場(chǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定、投資環(huán)境不斷改善，這些都是吸引外商不斷加強(qiáng)在中國(guó)并購(gòu)行為的動(dòng)機(jī)。跨國(guó)公司在我國(guó)進(jìn)行大規(guī)模的并購(gòu)，迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，擴(kuò)大規(guī)模，形成壟斷，掠奪高額利潤(rùn)。
�。�2）利用中國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力。中國(guó)的上風(fēng)就在于擁有大量廉價(jià)勞動(dòng)力，目前中國(guó)成為了很多跨國(guó)公司的加工基地。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的加工貿(mào)易已經(jīng)占對(duì)外貿(mào)易總額的半壁山河了。通過(guò)并購(gòu)將生產(chǎn)基地建立在中國(guó)，對(duì)于跨國(guó)公司本身來(lái)講就即是獲取了具有比較上風(fēng)的資源。
�。�3）獲取現(xiàn)成的營(yíng)銷。在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和渠道是否公道、暢通直接關(guān)系到企業(yè)利潤(rùn)的大小。收購(gòu)一家具有現(xiàn)成分銷體系的企業(yè)要比在當(dāng)?shù)匦陆ǚ咒N渠道與銷售組織更為有利，跨國(guó)公司大手筆并購(gòu)中國(guó)企業(yè)就可以獲得中國(guó)本土企業(yè)經(jīng)過(guò)多年展就的網(wǎng)絡(luò)和渠道資源，節(jié)省大量的銷售本錢。
�。�4）利用我國(guó)的人力資源和技術(shù)上風(fēng)。我國(guó)國(guó)內(nèi)高級(jí)人才與國(guó)外存在極大的薪酬差距，相對(duì)于跨國(guó)公司母國(guó)的員工來(lái)講，中國(guó)科研人才的勞動(dòng)力價(jià)格十分低廉。根據(jù)IDC報(bào)告，美國(guó)軟件人才的使用本錢是中國(guó)的9倍，印度軟件人才的使用本錢是中國(guó)的2倍。除此以外，我國(guó)的技術(shù)水平也有了較大進(jìn)步，據(jù)IMD1997年度世界競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告，在所調(diào)查的46個(gè)國(guó)家和地區(qū)中，我國(guó)與技術(shù)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力綜合排名第20位，基礎(chǔ)對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)與技術(shù)發(fā)展的支持程度排第12位，這表明我國(guó)技術(shù)水平在世界科學(xué)領(lǐng)域具有一定的上風(fēng)�？鐕�(guó)公司并購(gòu)中國(guó)企業(yè)可以充分利用我國(guó)的人力資源和技術(shù)上風(fēng)，節(jié)省生產(chǎn)和研發(fā)本錢。
2 面對(duì)跨國(guó)并購(gòu)，我國(guó)企業(yè)發(fā)展的SWOT分析
2.1 我國(guó)企業(yè)的上風(fēng)
（1）要素上風(fēng)。我國(guó)企業(yè)固然資金缺乏，技術(shù)上也落后于跨國(guó)公司，但有相對(duì)廉價(jià)的勞動(dòng)力資源，原材料的采購(gòu)本錢也比較低，因此，我國(guó)企業(yè)可以充分發(fā)揮要素的比較上風(fēng)，降低企業(yè)的生產(chǎn)本錢，從而進(jìn)步企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。
�。�2）勞動(dòng)密集型行業(yè)和部分資本密集型行業(yè)上風(fēng)。經(jīng)過(guò)20多年的改革開(kāi)放，我國(guó)已經(jīng)形成了一批上風(fēng)行業(yè)和產(chǎn)品。我國(guó)紡織、煤炭、建材、有色等行業(yè)在世界上具有相對(duì)上風(fēng)，占有較大的市場(chǎng)份額。我國(guó)紡織服裝占世界貿(mào)易總額的13%，已連續(xù)多年居世界首位。1989～2001年，我國(guó)制成品出口增長(zhǎng)5.4倍，年均增長(zhǎng)16.7%，產(chǎn)業(yè)品出口占出口總額的比重已由1989年的71.3%進(jìn)步到2001年的90.1%。因此，可以利用制造規(guī)模和制造能力，以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為依托，通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，逐步確立起全球制造中心的地位。
�。�3）本地市場(chǎng)上風(fēng)。我國(guó)由于是在國(guó)內(nèi)生存和起來(lái)的，因此對(duì)國(guó)內(nèi)的人文和民族特點(diǎn)、環(huán)境、、法規(guī)、政策等各方面比外國(guó)公司有著更多的了解，而跨國(guó)公司則面臨本土化的。同時(shí)，我國(guó)企業(yè)已經(jīng)在國(guó)內(nèi)建立起了較為完備的生產(chǎn)體系和市場(chǎng)營(yíng)銷，可以充分利用這種上風(fēng)，往和跨國(guó)公司搶占市場(chǎng)。
2.2 我國(guó)企業(yè)的劣勢(shì)
�。�1）產(chǎn)業(yè)集中度低，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。固然自改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，主要產(chǎn)業(yè)的集中度上升，規(guī)模經(jīng)濟(jì)狀況有所改觀，但從總體上說(shuō)，我國(guó)主要產(chǎn)業(yè)的企業(yè)規(guī)模仍然普遍偏小、產(chǎn)業(yè)集中度過(guò)低、生產(chǎn)要素配置過(guò)于分散、缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)。如我國(guó)汽車整車廠有120多家，前13家企業(yè)的總產(chǎn)量尚不足美國(guó)通用汽車公司的1/4，整車廠零部件自制率在50~60%左右（國(guó)外汽車廠零部件大都已實(shí)行全球采購(gòu)）。由于規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，使得我國(guó)主要產(chǎn)業(yè)部分的企業(yè)缺乏基本的整合市場(chǎng)能力，導(dǎo)致重復(fù)生產(chǎn)、重復(fù)建設(shè)、過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的狀況十分明顯，造成資源配置的損失與浪費(fèi)。
�。�2）技術(shù)開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新能力較低。世界各大跨國(guó)公司一般都有自己的核心技術(shù)和產(chǎn)品，這種核心技術(shù)和產(chǎn)品具有不可模仿性而成為跨國(guó)公司在競(jìng)爭(zhēng)中不斷擴(kuò)張的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。相比之下，我國(guó)企業(yè)的差距很大。發(fā)達(dá)國(guó)家引進(jìn)與消化吸收的經(jīng)費(fèi)投進(jìn)一般為1：3，我國(guó)僅為1：0.06，這種投進(jìn)模式一方面導(dǎo)致技術(shù)上的落后，另一方面降低了企業(yè)開(kāi)發(fā)與技術(shù)進(jìn)步、品牌創(chuàng)造等非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力。
�。�3）公司治理結(jié)構(gòu)不完善，治理水平低下。作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)支柱的國(guó)有企業(yè)固然多年改革，有些也實(shí)行了股份制改造，但尚未真正建立起產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、治理的企業(yè)制度，主要著政企不分、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不公道、激勵(lì)機(jī)制不完善、約束機(jī)制的弱化等等題目，嚴(yán)重制約了企業(yè)發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)步。
2.3 跨國(guó)并購(gòu)帶給我國(guó)企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇
進(jìn)進(jìn)我國(guó)實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)的公司一般在國(guó)外經(jīng)營(yíng)都比較成功，他們有著豐富的經(jīng)驗(yàn)、充足的資金、先進(jìn)的技術(shù)與治理方式，可見(jiàn)跨國(guó)并購(gòu)將為我國(guó)企業(yè)的發(fā)展提供新的資金來(lái)源，帶來(lái)先進(jìn)的治理方式和治理理念，將會(huì)促進(jìn)企業(yè)技術(shù)的進(jìn)步，通過(guò)示范效應(yīng)可以促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)治理人才的培養(yǎng)和治理水平的進(jìn)步，從而有利于改善我國(guó)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)更多的機(jī)會(huì)。
2.4 跨國(guó)并購(gòu)帶來(lái)的威脅
跨國(guó)并購(gòu)也給我國(guó)企業(yè)帶來(lái)威脅�？鐕�(guó)公司采用并購(gòu)方式，既可以充分利用我國(guó)現(xiàn)有的生產(chǎn)體系和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，達(dá)到快速進(jìn)進(jìn)市場(chǎng)的目的，又可以憑借其資金、技術(shù)、治理和人才等各方面的上風(fēng)，大力搶占中國(guó)市場(chǎng)，從而抑制國(guó)內(nèi)企業(yè)擴(kuò)張。尤其是進(jìn)世后，隨著市場(chǎng)的開(kāi)放，企業(yè)面臨巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，甚至產(chǎn)生生存危機(jī)。同時(shí)，跨國(guó)公司并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)后，要實(shí)行人才本土化戰(zhàn)略，必然會(huì)人為進(jìn)步高級(jí)技術(shù)和治理人才的雇傭本錢，特別是對(duì)中國(guó)企業(yè)家的爭(zhēng)奪將空前激烈。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最根本的是人才競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最根本的是企業(yè)家之間的對(duì)話。假如由一流的中國(guó)企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)的一大批外國(guó)企業(yè)來(lái)與中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，那么，我國(guó)企業(yè)的面臨的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)更加嚴(yán)重，因此，迫切需要制定公道的戰(zhàn)略進(jìn)行應(yīng)對(duì)。
3 應(yīng)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的政策建議
3.1 盡快建立和完善上市公司跨國(guó)并購(gòu)的法律體系
跨國(guó)并購(gòu)作為一種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為，離不開(kāi)良好的法律體系，因此，要引導(dǎo)跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)上市公司并購(gòu)向優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方向發(fā)展，建立適合中國(guó)國(guó)情的國(guó)際并購(gòu)法律體系的基本框架，包括反壟斷法、跨國(guó)并購(gòu)審查法、公司法、保障法、破產(chǎn)法等。為便于我國(guó)政府將國(guó)際并購(gòu)納進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正常軌道，達(dá)到吸收外資和保護(hù)國(guó)內(nèi)有效競(jìng)爭(zhēng)的雙重目的，同時(shí)又有利于跨國(guó)公司的投資，降低投資者對(duì)實(shí)施并購(gòu)的法律風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)，所有針對(duì)國(guó)際并購(gòu)的態(tài)度、政策、審查程序等都應(yīng)在法律中體現(xiàn)出來(lái)。我國(guó)當(dāng)前最迫切的立法任務(wù)應(yīng)是制定《反壟斷法》、《跨國(guó)并購(gòu)審查法》等法律。
3.2 完善上市公司并購(gòu)的環(huán)境
我國(guó)現(xiàn)行外資法對(duì)外資準(zhǔn)進(jìn)限制較多，Ａ股市場(chǎng)還未對(duì)外資開(kāi)放，跨國(guó)公司收購(gòu)我國(guó)上市公司困難重重。因而，為了吸引更多的跨國(guó)公司參與我國(guó)境內(nèi)公司的并購(gòu)活動(dòng)，就應(yīng)培育更加成熟的資本市場(chǎng)，積累更加豐富的經(jīng)營(yíng)治理和防范風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)，并有相應(yīng)制度和機(jī)制保護(hù)資金運(yùn)作安全、高效。此外，還應(yīng)減少公司并購(gòu)活動(dòng)中的地方行政干預(yù)，以保護(hù)收購(gòu)公司的積極性。但同時(shí)應(yīng)留意加強(qiáng)對(duì)外商并購(gòu)中的國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估的規(guī)范和監(jiān)管，尤其要重視對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的商標(biāo)、土地、經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)等資產(chǎn)評(píng)估，以防止國(guó)有資產(chǎn)流失。
3.3 建立上市公司國(guó)際并購(gòu)審查制度
一是要加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)。從國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，根據(jù)本國(guó)國(guó)情，及時(shí)修訂產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，具體規(guī)定哪些產(chǎn)業(yè)答應(yīng)跨國(guó)公司可以并購(gòu)的方式進(jìn)進(jìn)，哪些產(chǎn)業(yè)需要保護(hù)，力求保護(hù)有節(jié)、開(kāi)放有度。二是對(duì)國(guó)際并購(gòu)實(shí)行綜合審查標(biāo)準(zhǔn)，使之既能通過(guò)國(guó)際并購(gòu)的方式引進(jìn)資金、技術(shù)和治理等，又能防止跨國(guó)公司在市場(chǎng)上形成壟斷，同時(shí)促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的有序競(jìng)爭(zhēng)。三是在一些特殊行業(yè)中禁止或限制國(guó)際并購(gòu)，例如對(duì)涉及***的航空、海運(yùn)、原子能、軍工等領(lǐng)域的國(guó)際并購(gòu)予以禁止或?qū)毓杀壤枰試?yán)格限制，以防外國(guó)公司控制這些領(lǐng)域，從而維護(hù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)主權(quán)。
3.4 培養(yǎng)一批有實(shí)力的民族企業(yè)
有專家指出，國(guó)內(nèi)企業(yè)要走向跨國(guó)并購(gòu)，必須經(jīng)歷區(qū)域內(nèi)企業(yè)并購(gòu)和組建團(tuán)體、跨經(jīng)濟(jì)區(qū)域的企業(yè)并購(gòu)和組建團(tuán)體以及走出國(guó)門進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)等三個(gè)發(fā)展階段。而就我國(guó)企業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)，目前尚處于由第一階段向第二階段過(guò)渡的時(shí)期。無(wú)論是海爾、春蘭還是聯(lián)想，都沒(méi)有強(qiáng)大到在國(guó)際市場(chǎng)上吞并對(duì)手的地步，而在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，盡大多數(shù)中國(guó)企業(yè)甚至連與跨國(guó)團(tuán)體進(jìn)行同等對(duì)話的資格都沒(méi)有。因此，在今后一段時(shí)期，更多的中國(guó)企業(yè)將會(huì)在新一輪的并購(gòu)風(fēng)暴中被跨國(guó)資本收回旗下。假如中國(guó)企業(yè)不盡快做大做強(qiáng)，就難免“人為刀俎，我為魚(yú)肉”。
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我國(guó)物流成本較高原因分析的論文04-25
我國(guó)國(guó)際私法立法不足的原因分析06-11
對(duì)我國(guó)貿(mào)易順差發(fā)展進(jìn)行分析05-30