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虛擬經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)
[摘要]虛擬經(jīng)濟(jì)視角下的經(jīng)濟(jì)學(xué)遵循馬克思主義的理論基礎(chǔ)，將實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系看作現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中最重要的關(guān)系，強(qiáng)調(diào)市場經(jīng)濟(jì)雖然是物質(zhì)生產(chǎn)過程與價值增殖過程的統(tǒng)一，但是其本質(zhì)屬性是價值的不是物質(zhì)的；強(qiáng)調(diào)在不斷虛擬化發(fā)展的市場經(jīng)濟(jì)中，貨幣功能的演變及其決定性影響，強(qiáng)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)是第一序的資源配套機(jī)制的功能，更強(qiáng)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。
[關(guān)鍵詞]虛擬經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)
Abstract: Firstly the paper describes the meaning of virtual economy and shows the simple model of virtual economys functioning, then explains the powerof virtual economys expansion through an "high-energey function".In the second part the paper points out the reason of American economys virtualness and describes the change patter in American economy, then paper points out the basic reason of USAs financial crisis lying in the imbalance of usas virtual economy and real economy. Finally the paper points out the policy meaning through the research of virtual economys function.
Key words: virtual economy; economics
自改革開放以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)基本上是沿襲和追蹤西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的傳統(tǒng)和熱點(diǎn)而發(fā)展的，雖然誰也不會真的認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)之所以有今天完全是拜服西方理論的結(jié)果，但在課堂上，在學(xué)術(shù)圈子里多數(shù)人都認(rèn)為，既然西方經(jīng)濟(jì)這么先進(jìn)，西方經(jīng)濟(jì)理論又這么嚴(yán)謹(jǐn)，中國人實(shí)在沒有什么必要特意在經(jīng)濟(jì)理論上搞什么創(chuàng)新。其實(shí)，理論創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)很大，要在很長時期被看作另類，結(jié)果也很難料。虛擬經(jīng)濟(jì)的提出就冒著這樣的學(xué)術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
一、 虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行方式及膨脹的原因
為“虛擬經(jīng)濟(jì)”下定義之前，先要說明定義的目的是什么。
1. 我們要界定什么
區(qū)別一個燒餅和一張股票（假如股票還是一張單據(jù)的話）并不困難，前者可以吃，后者不可以吃卻可以帶來貨幣收入，而貨幣是可以用來買燒餅的。于是就有兩個選擇，是直接烙燒餅吃呢還是先炒股票，賺到錢再買燒餅?zāi)兀俊叭祟惿a(chǎn)各種物質(zhì)產(chǎn)品以滿足自己的需要”是一直與人類共同發(fā)展的最基本的經(jīng)濟(jì)活動，人類借助貨幣來實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)和資源配置的歷史卻并不長，至少在歐洲的封建社會中，資源的配置和收入分配還不是主要靠市場，而是靠貴族統(tǒng)治的一套封建制度來完成。人類在股票等金融資產(chǎn)幫助下來完成自己經(jīng)濟(jì)活動的歷史就更短。而現(xiàn)在，我們不但需要理解一個人怎樣可以靠炒股票活著，更重要的是理解一個城市，甚至一個國家能不能或怎樣才能靠炒股票等活動生存和發(fā)展，當(dāng)然還包括理解這種經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式帶來的風(fēng)險(xiǎn)。給虛擬經(jīng)濟(jì)下定義首先就是要界定一種并不直接為人們提供產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動。
在歷史上，土地一直是人類最主要的財(cái)富，為土地引發(fā)的戰(zhàn)爭也屢見不鮮。在古代，土地的價值是用面積和土地的肥沃程度來衡量的，但是到了市場經(jīng)濟(jì)時代，土地的價格成了土地財(cái)富性質(zhì)的核心衡量標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)一畝地從1萬元炒到1000萬元的時候，土地沒有增加，“財(cái)富”卻增加了，這種財(cái)富增加往往與任何技術(shù)進(jìn)步、土地改良等等無關(guān)，而是與進(jìn)入炒作活動的行為主體所持有和投入的貨幣數(shù)量有關(guān)。股票、金融衍生物等等可以炒作的“資產(chǎn)”都有類似的性質(zhì)，它們可以在瞬間增加1倍、10倍、100倍，當(dāng)然也可以在瞬間縮水90%甚至完全消失或“蒸發(fā)”。當(dāng)人們發(fā)現(xiàn)這種財(cái)富創(chuàng)造方式的時候自然是欣喜若狂，這意味著可以在瞬間從一貧如洗暴富成百萬富翁，而不必經(jīng)歷幾乎是“痛苦”的生產(chǎn)過程，當(dāng)然也可以反過來使百萬富翁瞬間一貧如洗。土地是財(cái)富不假，但是當(dāng)它的財(cái)富性質(zhì)越來越脫離其物質(zhì)形態(tài)，越來越取決于交易條件決定的價值形態(tài)的時候，這個財(cái)富就具有一定的甚至是完全的虛擬性質(zhì)。給虛擬經(jīng)濟(jì)下定義也就是要給財(cái)富的虛擬性質(zhì)下定義。
虛擬經(jīng)濟(jì)是在追求貨幣利潤的目標(biāo)下，通過單純的“買賣”、“資本化”運(yùn)作以及價值“炒作”等相對脫離了“物質(zhì)生產(chǎn)過程”的價值增殖活動；當(dāng)用貨幣衡量的財(cái)富增加時，其價格增加而其物質(zhì)內(nèi)容或?yàn)槿藗兲峁┑膶?shí)際效用不變的時候，這個增加的財(cái)富就具有虛擬性質(zhì)。虛擬經(jīng)濟(jì)是一種經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式，各種可以用貨幣衡量的財(cái)富都可以進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的領(lǐng)域，但股票、房地產(chǎn)、大宗商品期貨市場、收藏品市場以及外匯市場和金融期貨市場等等都是市場經(jīng)濟(jì)中具有較大炒作空間的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，它們可以被看作是虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的經(jīng)常性領(lǐng)域。
2. 虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行方式
我們可以用一個簡單的模型來說明虛擬經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)。但要事先聲明：舉賭博的例子并不是將虛擬經(jīng)濟(jì)比作賭場，而是用一個極端的例子容易給人較深的印象，記住事物的負(fù)面影響往往要比記住它的好處更重要一些。
假定在某個經(jīng)濟(jì)體中大家除了賭博之外什么都不干。從宏觀上看，賭博永遠(yuǎn)是零和交易，這個經(jīng)濟(jì)體是沒有利潤的。但是，如果有一個貸款機(jī)構(gòu)為參加賭博的人貸款，情況就不同了。假定最初總賭資是100萬元，如果沒有貸款機(jī)構(gòu)，不但輸贏之和為零，每一輪賭博的規(guī)模也都不變，賭博規(guī)模的增長率也為零。如果有了貸款機(jī)構(gòu)，且賭博參加者每輪賭博時貸款總量假定為總賭資的10%，也就是假定每一輪賭博都會有人去貸款充實(shí)賭資，這個經(jīng)濟(jì)就有10%的增長率。如果是一個正式的賭場，其服務(wù)費(fèi)是按賭資的1%收取，那么，第一輪100萬賭資有1萬元的服務(wù)費(fèi)，也就是創(chuàng)造1萬元的GDP。第二輪增加到110萬元賭資時的GDP為11000元，GDP也增加了10%。由于貸款增加，賭資增加，意味著每一輪賭博后大家口袋里的錢平均比上一輪增加了10%，這增加的貨幣收入，就是總的利潤。假定所有參與人到這個貸款機(jī)構(gòu)借款時都要打欠條，如果這些債務(wù)憑證標(biāo)準(zhǔn)化，這個金融機(jī)構(gòu)不但是貸款機(jī)構(gòu)，還是這個經(jīng)濟(jì)體中債券的發(fā)行中介，也就是這個經(jīng)濟(jì)體中的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)。當(dāng)進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)的貨幣數(shù)量持續(xù)增加的時候，就可以創(chuàng)造出不斷增加的貨幣收入，貨幣利潤可以通過向賭博者提供貸款的方式創(chuàng)造出來，也就是通過貨幣發(fā)行創(chuàng)造出來。其增加幅度如果不考慮貨幣乘數(shù)和收入乘數(shù)的話，至少不低于貨幣供應(yīng)量的增加幅度。
現(xiàn)在我們來分析這個經(jīng)濟(jì)體得以維持的外部條件，也就是賭博經(jīng)濟(jì)體怎樣維持其生存。賭博的人需要生活必需品，他們可以直接用賭博贏來的錢中的一部分，假如20%（在我們的例子中的第二輪就可以拿出110萬×0.2＝2.2萬），去購買其他經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)品，賭博經(jīng)濟(jì)體得到了生活必需品甚至奢侈品，現(xiàn)金則流到了其他經(jīng)濟(jì)體中。這就是說，賭博經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際生存必須依賴于外界提供生活必需品（它必須是開放的）。用成思危教授的術(shù)語，這就是“虛擬經(jīng)濟(jì)的介穩(wěn)性”和“寄生性”。它需要與外部的交換來維持自己的生存和內(nèi)部的穩(wěn)定。對于得到現(xiàn)金的其他經(jīng)濟(jì)體來說，他們與賭博經(jīng)濟(jì)體可能產(chǎn)生的另一重要關(guān)系就是：要么參加賭博經(jīng)濟(jì)體的賭博；要么就購買其金融機(jī)構(gòu)對外提供的賭博者發(fā)行的債券，以分享賭博經(jīng)濟(jì)增長的一杯羹。如果其他經(jīng)濟(jì)體的成員真的去參與賭博經(jīng)濟(jì)體的賭博，結(jié)果大致會輸?shù)镁�，因�(yàn)橘�博經(jīng)濟(jì)體都是專業(yè)人士，外人很少可以全身而退的（日本每當(dāng)獲得大量順差美元之后，總是要參與美國人的游戲，結(jié)果一定是輸?shù)镁�，這次金融危機(jī)亦不例外）。剩下的選擇就只有購買賭博經(jīng)濟(jì)體的債券了，這對賭博經(jīng)濟(jì)體十分重要。如果有一天賭博經(jīng)濟(jì)體的債券賣不動了，就意味著人們或者對其貨幣失去信心，或者對其債券失去信心，賭博經(jīng)濟(jì)體的介穩(wěn)性就要遭到破壞，就可能產(chǎn)生危機(jī)。結(jié)論是這個純粹的虛擬經(jīng)濟(jì)必須依賴對外的經(jīng)濟(jì)循環(huán)：一是要由外界不斷提供生活必需品和必要的資源；二是虛擬經(jīng)濟(jì)體必須對外提供各種金融資產(chǎn)，相應(yīng)的服務(wù)不能中斷。
這個經(jīng)濟(jì)體要長期維持，還有一個必要條件就是賭博經(jīng)濟(jì)體的貨幣必須是其他經(jīng)濟(jì)體接受的“國際貨幣”，如果賭博經(jīng)濟(jì)體不能發(fā)行國際貨幣，它就必須用自己的產(chǎn)品換回“外匯”，然后再用“外匯”去購得其他經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)品，我們假定的賭博經(jīng)濟(jì)體除去賭博外什么也不做，它就只有依賴其他經(jīng)濟(jì)體來參與賭博時得到的“外匯”去購買其生活必需品，這對于小經(jīng)濟(jì)體尚可維持，對相對大一些的經(jīng)濟(jì)體就不可能維持了。這樣，本幣是主要國際貨幣就成為賭博經(jīng)濟(jì)體得以維持的一個必要條件。
我們用這個簡單的模型說明了虛擬經(jīng)濟(jì)體的生存方式：通過創(chuàng)造不斷增加的貨幣收入，而不是直接生產(chǎn)所需各類產(chǎn)品來生存。其生存的必備條件是保持對外循環(huán)不中斷。
3. 虛擬經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造貨幣收入的“高能公式”
上述這個簡單的模型僅僅說明了虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行方式，卻沒有說明虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹速度為什么會超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在動力。讓我們來看一個經(jīng)濟(jì)學(xué)中的流量與存量關(guān)系式。用Y表示貨幣收入流量，用r表示利息率，用A表示資本存量。有如下關(guān)系式成立：
這個公式本來是說：用A的資本存量，在一定時期內(nèi)生產(chǎn)出了Y的收入流，r可以是利潤率也可以是利息率，它是這個時期資本A的收益率。資本A狹義上是指正在工廠用來生產(chǎn)產(chǎn)品的機(jī)器設(shè)備，廣義上還包括生產(chǎn)出收入Y所需要的技術(shù)、人力資本等其他條件。當(dāng)股市出現(xiàn)之后，資本化開始盛行，特別是上世紀(jì)80年代后的證券化大潮，使得這個公式有了新的意義。它變成了一個貨幣收入流資本化的公式，其中蘊(yùn)含了虛擬經(jīng)濟(jì)如何會超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本原因。
A已經(jīng)是包括廠房、設(shè)備以及其他生產(chǎn)條件構(gòu)成的資本了，它生產(chǎn)出了收入Y，現(xiàn)在要將Y拿到市場上去出售，也就是到股票市場去上市，于是在股市又創(chuàng)造出一個新的資產(chǎn)，代表A的所有權(quán)的股票資產(chǎn)A’。 A’是A在股市上的影子，但是它的價格波動卻獨(dú)立于現(xiàn)實(shí)資本A。如果A’僅僅是A的所有權(quán)證，就沒有什么虛擬經(jīng)濟(jì)，但它卻在相對獨(dú)立地進(jìn)行買賣，這就是一筆資產(chǎn)的雙重存在，A需要人力資源和其他資源，當(dāng)A’越來越多，并成為一個獨(dú)立行業(yè)的時候，股市就誕生了，股票交易也需要人力資源和其他資源。一個是實(shí)際資本的機(jī)器設(shè)備行業(yè)，一個是股市，兩個行業(yè)會同時并存。一個屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一個屬于虛擬經(jīng)濟(jì)。
從A衍生出A’，于是也就衍生出資本化公式：
需要強(qiáng)調(diào)的是，A的存在及其價格高低，不是取決于實(shí)際資本A的存在，而是取決于收入流Y。只要有收入，就可以被資本化。一個每月三千萬收入流的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，其實(shí)際資本可能僅僅是數(shù)百臺電腦，加上其他設(shè)備不過是其一個月的收入。但是如果其股票上市（假定月利息率為0.005），理論上其市值將達(dá)到60億。顯然，收入流資本化的虛擬資本的價值與實(shí)際資本的價值根本就是兩回事。虛擬資本是盈利能力的市場價值，實(shí)際資本則是機(jī)器設(shè)備的成本價值。
這樣，美國大約12萬億美元（2007）的國民收入，理論上可以幻化出10倍（利息率為10%）、20倍（利息率為5%），甚至更高（利息率低于5%）倍數(shù)的資產(chǎn)。美國2007年未到期債券總額就達(dá)到了110多萬億美元。還不包括房地產(chǎn)和股票。公式（2）也可以看作是任何收入流都可以“虛擬化”為大量金融資產(chǎn)的“經(jīng)濟(jì)虛擬化關(guān)系式”，它也在一定程度上解釋了實(shí)體經(jīng)濟(jì)為什么可以“幻化出”巨大的金融資產(chǎn)，正是這個潛在的巨大貨幣利潤的關(guān)系導(dǎo)致了虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹。
4. 虛擬經(jīng)濟(jì)是追求貨幣利潤與資本化運(yùn)作方式的必然結(jié)果
人類是靠物質(zhì)生產(chǎn)活動生存和發(fā)展的，在沒有貨幣、金融和股票的情況下人類社會已經(jīng)生存了若干萬年。人類生產(chǎn)活動的基本目的是為自己生存和發(fā)展提供物質(zhì)資料。隨著交換的發(fā)展，貨幣出現(xiàn)了，它最初是交換的媒介，但是由于它可以換回任何物質(zhì)資料，于是商人開始將其作為目標(biāo)來追求。最初，是那些追求賤買貴賣的商人將“追求貨幣利潤”當(dāng)作自己追求的目標(biāo)，后來“為賣而生產(chǎn)”的方式出現(xiàn)了，才有了為利潤而生產(chǎn)的企業(yè)。只有追求利潤的生產(chǎn)方式產(chǎn)生了，才有了市場經(jīng)濟(jì)，才有了利潤最大化的行為。但這個時候，價值增殖過程還必須與物質(zhì)生產(chǎn)過程結(jié)合在一起。當(dāng)資本化的運(yùn)作方式出現(xiàn)以后，追求貨幣利潤的目標(biāo)與資本化的運(yùn)作方式結(jié)合在一起，就有了不必參與實(shí)際生產(chǎn)過程就可以獲得更大貨幣收入的機(jī)會，也就出現(xiàn)了單純的價值增殖過程，它相對脫離了物質(zhì)生產(chǎn)過程而具有一定的獨(dú)立性，而不象是制造業(yè)那樣二者是統(tǒng)一的。
“投資”這個導(dǎo)致物質(zhì)市場過程不斷擴(kuò)大的市場概念開始在金融投資的概念下模糊了。凱恩斯認(rèn)為金融投資是儲蓄不是投資，因?yàn)樗恢苯訕?gòu)成對機(jī)器設(shè)備的購買需求，所以實(shí)際投資被宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)看作總需求，而金融投資則被看成是儲蓄的一種方式。實(shí)際投資與物質(zhì)生產(chǎn)過程有關(guān)，而金融投資則與此無直接關(guān)系。但是，對于賺取貨幣收入的目標(biāo)來說，二者并無本質(zhì)區(qū)別。只是金融投資賺取貨幣利潤數(shù)量大，來的快，且沒有實(shí)際生產(chǎn)過程的約束，而實(shí)際投資不但有價值方面的約束還要有自然資源、技術(shù)等物質(zhì)條件的約束。單純的價值增殖過程可以利用金融杠桿來放大貨幣利潤，而實(shí)際生產(chǎn)過程則沒有杠桿可用，必須遵循技術(shù)過程的一切約束。單純的價值增殖過程比附著在“物質(zhì)生產(chǎn)過程”上的價值增殖過程的貨幣收入要高，風(fēng)險(xiǎn)要大。
人們從單純的物質(zhì)生產(chǎn)活動，到物物交換，再到貨幣交換；從前資本主義社會（封建社會及原始部落）的單純追求物質(zhì)財(cái)富，到貨幣出現(xiàn)后的追求貨幣財(cái)富；從一般意義上追求利潤最大化的價值增殖過程與物質(zhì)生產(chǎn)過程的統(tǒng)一，到資本化、證券化這些純粹的價值增殖活動成為某些人，后來是某些城市、地區(qū)甚至國家的生存方式。這個市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的漫長過程一方面是經(jīng)濟(jì)虛擬化的過程，另一方面也是經(jīng)濟(jì)日益社會化和全球化的過程。
二、美國的例證
上世紀(jì)70年代前后，美國經(jīng)濟(jì)對外的循環(huán)形式和運(yùn)行方式發(fā)生了重大變化。在這個變化中，虛擬經(jīng)濟(jì)的興起發(fā)揮著決定性的作用。
１．美國經(jīng)濟(jì)對外循環(huán)方式的轉(zhuǎn)變
在戰(zhàn)后的50～60年代，美國經(jīng)常項(xiàng)目一直是順差，金融項(xiàng)目一直是逆差，這個時期美國經(jīng)濟(jì)的對外循環(huán)方式是：通過資本項(xiàng)目逆差如對外貸出美元和對外美元援助輸出美元，得到美元的國家再用美元購買美國制造業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品。這種對外的經(jīng)濟(jì)循環(huán)方式導(dǎo)致對美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外部需求持續(xù)增加，刺激了美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以戰(zhàn)后到70年代之前，美國三大支柱產(chǎn)業(yè)：汽車、鋼鐵和建筑體現(xiàn)著美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大。1971年美元停止兌換黃金以后，美元流出美國失去了黃金儲備的約束，為美國持續(xù)經(jīng)常項(xiàng)目逆差開了綠燈。經(jīng)過70年代的轉(zhuǎn)向期（美國經(jīng)常項(xiàng)目有五年逆差、五年順差）之后。從1982年至今，美國開始了持續(xù)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的時代，從此美國對外經(jīng)濟(jì)循環(huán)完全反轉(zhuǎn)：美國通過經(jīng)常項(xiàng)目逆差用美元現(xiàn)金買回其他國家的產(chǎn)品和資源，其他國家再用得到的美元現(xiàn)金購買美國的債券和其他金融資產(chǎn)。美元現(xiàn)金通過經(jīng)常項(xiàng)目逆差流出美國，又通過金融賬戶流回美國。這個過程中，美國一方面消費(fèi)了別國的資源、商品、勞務(wù)；另一方面又在境外留下了越來越大的美元債券和其他美國的金融資產(chǎn)（美國13萬億外債），更為重要的是，通過金融賬戶不斷回流的美元刺激了美國境內(nèi)可以炒作的“虛擬資本”（包括房地產(chǎn)、股票、債券及其他可以反復(fù)炒作的金融資產(chǎn)）的不斷膨脹。也就是說這種特殊的循環(huán)方式刺激美國虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并造成了美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰落。
２．美國經(jīng)濟(jì)的“去工業(yè)化”——實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰落
斯坦福大學(xué)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)首先提出了美國經(jīng)濟(jì)的“去工業(yè)化”問題，他認(rèn)為美國制造業(yè)正在大規(guī)模向外轉(zhuǎn)移，制造業(yè)是技術(shù)進(jìn)步最重要的部門，故美國很難在沒有制造業(yè)的情況下保持技術(shù)上的領(lǐng)先。我們認(rèn)為，麥金農(nóng)所講的“去工業(yè)化”實(shí)質(zhì)上反映的是美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰落。第一，戰(zhàn)后美國GDP占世界GDP的一半左右，而到2004年以后美國GDP占世界GDP的比重已經(jīng)低于30%了。第二，從戰(zhàn)后到現(xiàn)在，美國GDP的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了重要變化。我們用農(nóng)林牧漁業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)零售和交通運(yùn)輸業(yè)表示美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)（依托于實(shí)實(shí)在在物質(zhì)生產(chǎn)和服務(wù)的產(chǎn)業(yè)），用金融、保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)和房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)表示美國的虛擬經(jīng)濟(jì)（依托于房地產(chǎn)、股票和債券等金融資產(chǎn)炒作的產(chǎn)業(yè)）。美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的GDP占其全部GDP的比例從1950年的61.78%，下降到2007年的33.99%，且實(shí)體經(jīng)濟(jì)中最具代表性的制造業(yè)，1950年創(chuàng)造的GDP占總GDP的27%，到2007年則只占11.7%；而其虛擬經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的GDP占全部GDP的比例則從1950年的11.37%上升到2007年的20.67%。美國戰(zhàn)后的三大支柱產(chǎn)業(yè)，汽車、鋼鐵和建筑業(yè)早已不再有往日的輝煌了，代之而起的支柱產(chǎn)業(yè)是金融服務(wù)業(yè)和房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)。第三，值得指出的是，上述美國官方提供的制造業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)字仍然過高，對制造業(yè)依賴金融資產(chǎn)創(chuàng)造和炒作產(chǎn)生的GDP還要大打折扣。如美國福特汽車公司曾經(jīng)是美國制造業(yè)強(qiáng)大的象征之一，現(xiàn)在，它的技術(shù)開發(fā)能力并不弱，但是賣車掙得的貨幣利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如其從事金融活動的利潤。福特汽車公司2004年全年稅前利潤58億美元，其中，有50億美元的稅前利潤是福特公司經(jīng)營信貸和租賃等金融業(yè)務(wù)所得。賣汽車賺的利潤不過8億美元，其中大部分還與亞洲的銷售市場有關(guān)�？恐圃鞓I(yè)賺錢對企業(yè)家已經(jīng)失去了吸引力。許多像福特這樣的制造業(yè)企業(yè)多在從事各類虛擬經(jīng)濟(jì)的活動。美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的GDP中，隱藏著越來越大的虛擬經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造GDP的活動，這些收入中的絕大部分會被記入制造業(yè)的GDP。這就是說雖然GDP統(tǒng)計(jì)數(shù)字反映出的“虛擬經(jīng)濟(jì)不斷增大趨勢”已經(jīng)十分明顯，但還是不足以說明虛擬經(jīng)濟(jì)在當(dāng)代美國經(jīng)濟(jì)中的地位。
３．美國經(jīng)濟(jì)的“虛擬化”發(fā)展
在美國經(jīng)濟(jì)“去工業(yè)化”不斷發(fā)展的同時，美國經(jīng)濟(jì)的“虛擬性”卻在不斷加深。美國債券（其中就包括次貸）、股票、外匯、期貨、金融衍生品市場、大宗商品期貨市場、房地產(chǎn)市場成為美國人創(chuàng)造貨幣財(cái)富的機(jī)器。根據(jù)國際清算銀行保守估計(jì)，2006年底美國境內(nèi)的股票、債券、外匯、大宗商品期貨和金融衍生品市值約為400萬億美元，為2006年美國GDP的36倍左右。這就好比美國是一支股票，用其虛擬資產(chǎn)總市值除以美國GDP算出的“市盈率”已經(jīng)高達(dá)36倍左右，而其他國家類似計(jì)算出來的“市盈率”最多只有十幾倍，如日本是16倍左右、中國是10倍左右（2006年中國虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告），充分說明美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)如一只市盈率過高的股票一樣，具有了一定的泡沫性。
４．美國特殊的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式
上世紀(jì)80年代的證券化浪潮以來，美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式正在悄悄發(fā)生著重大變化，上世紀(jì)50～60年代美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的雄風(fēng)早已不再，美國人的生活已經(jīng)不再依賴于“自己能生產(chǎn)什么和生產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量如何”，而更多的依賴于“美元能買到什么”和“怎樣創(chuàng)造出更多的貨幣收入”。炒股票，炒房地產(chǎn)等等非制造業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動完全可以不通過任何實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長而增加人們的貨幣收入。只要有貨幣收入不斷被創(chuàng)造出來，人們消費(fèi)支出就可以維持在高水平上，而只要有高的貨幣收入，美元的國際貨幣地位就可以確保人們的消費(fèi)品供應(yīng)。因此美國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式不是“為人民生產(chǎn)什么”，而是為人們能保持購買力來“生產(chǎn)”貨幣收入。它造成了兩個值得重視的現(xiàn)象：一是虛擬經(jīng)濟(jì)活動的繁榮。只要能創(chuàng)造出貨幣收入，不管生產(chǎn)不生產(chǎn)產(chǎn)品和勞務(wù)都無所謂；二是其制造業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)也只將高價的生產(chǎn)環(huán)節(jié)留在國內(nèi)，將低價環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到國外。虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展和保留高端高價生產(chǎn)的同時，美國富人也在增加，靠勞動工資生活的人少了，靠資產(chǎn)收入生活的人多了，越富有對資產(chǎn)收入的依賴越強(qiáng)。這種曾經(jīng)使我們一些經(jīng)濟(jì)專家羨慕不已的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式在危機(jī)進(jìn)一步深化時也會帶來巨大的麻煩。金融危機(jī)最顯著的一個功能就是將富人迅速變窮，特別是那些缺乏自保能力的中產(chǎn)階級。當(dāng)消費(fèi)減少時，高價產(chǎn)品會先于低價產(chǎn)品萎縮，虛擬經(jīng)濟(jì)會先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮。這就是說虛擬經(jīng)濟(jì)越強(qiáng)對金融危機(jī)的抵抗能力越弱。
５．虛擬經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)
我們已經(jīng)指出虛擬經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的動力是資本化運(yùn)行方式帶來的巨大利潤。也正因?yàn)槿绱瞬攀沟萌藗冓呏酊F，甚至放棄傳統(tǒng)制造業(yè)去經(jīng)營金融業(yè)，放棄產(chǎn)品的技術(shù)設(shè)計(jì)去專攻金融產(chǎn)品創(chuàng)新的復(fù)雜設(shè)計(jì)�，F(xiàn)在人們已經(jīng)大致看清了虛擬經(jīng)濟(jì)的另一面，也就是資本化的另一面——“杠桿化”。美國特殊的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式使得美國人在國內(nèi)將幾乎所有能夠資本化的收入流都納入了其創(chuàng)造貨幣收入的洪流。低收入者的收入流被資本化，實(shí)際上是美國金融業(yè)對收入流開發(fā)的最后資源。它標(biāo)志著“金融杠桿的泛化”，將金融杠桿推向社會各個階層，從而推向整個經(jīng)濟(jì)，也就將“金融脆弱性”帶到了美國經(jīng)濟(jì)的各個角落。其本質(zhì)不過是美國人興高采烈地分享資本化創(chuàng)造的巨大價值財(cái)富的同時，也就將虛擬資本的虛擬性質(zhì)推給了整個經(jīng)濟(jì)。正如劉曉欣教授所說，美國人正在通過虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)行著“價值化的積累”。
６．美國虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡的含義
如果美國金融危機(jī)僅僅是監(jiān)管問題，危機(jī)持續(xù)的時間就不會太長，而且危機(jī)過后，世界也不會發(fā)生根本性的變化。如果美國金融危機(jī)的根本原因是美國虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的嚴(yán)重失衡，即使措施奏效，這個根本問題沒有緩解，危機(jī)就會反復(fù)發(fā)作，直到開始觸及和緩解這個問題。美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的失衡是美國長期積累的問題，不是短期內(nèi)可以解決的，美國需要一個較長時期重建實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制，并需要時間重建其實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此對美國當(dāng)前金融危機(jī)的持續(xù)時間要有更長遠(yuǎn)的打算。
需要說明的是美國經(jīng)濟(jì)虛擬化是同其過去相比，這并不是說其實(shí)體經(jīng)濟(jì)很弱，相反，與英國相比，與西班牙相比、與愛爾蘭，甚至與中國的香港相比，其實(shí)體經(jīng)濟(jì)要強(qiáng)大的多，這也就是為什么歐洲問題比美國嚴(yán)重的原因之一。
三、 虛擬經(jīng)濟(jì)的功能
在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域滯留著大量的貨幣資金，它們從房地產(chǎn)炒作到股票市場，從大宗商品期貨市場到收藏品市場，從各種債券的買賣差價到外匯市場，總之，在可以反復(fù)交易的各類資產(chǎn)市場之間流動，并隨時從虛擬經(jīng)濟(jì)中流出或流入，這就是虛擬經(jīng)濟(jì)流動性儲備池的基本功能，虛擬經(jīng)濟(jì)越大這個功能就越是不可忽視。流動性儲備池功能也派生出兩個其他重要的功能：一是資金配置功能，它已經(jīng)先于價格機(jī)制成為資源配置的第一序的機(jī)制；二是虛擬經(jīng)濟(jì)起著對貨幣資金沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)的緩沖器的功能，或者說虛擬經(jīng)濟(jì)是隔在貨幣沖擊與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的貨幣能量吸收器。
1. 貨幣是市場經(jīng)濟(jì)中的能量
古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家將貨幣看作是交換的媒介，因此，在其解釋相對價格決定機(jī)制的一般均衡理論中，貨幣是不存在的，在整個微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中都沒有貨幣的影子。新古典學(xué)派也認(rèn)為有沒有貨幣對實(shí)際經(jīng)濟(jì)過程不會產(chǎn)生任何影響。凱恩斯則將貨幣看作是一種資產(chǎn)，于是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的兩分法被打破，凱恩斯主義者承認(rèn)貨幣和貨幣變量對實(shí)體經(jīng)濟(jì)是有影響的。但是，凱恩斯效應(yīng)的核心是貨幣變量影響利息率，利息率影響投資，投資影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。將貨幣對經(jīng)濟(jì)的影響看作是間接的，通過影響利息率才對經(jīng)濟(jì)過程施加影響，并沒有充分重視貨幣的功能。我們則將貨幣看作一種經(jīng)濟(jì)能量，對任何經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，當(dāng)貨幣大量流入的時候就繁榮（盡管這種繁榮可能完全是虛擬的），流出的時候就蕭條。貨幣既然是經(jīng)濟(jì)能量，其流向和流量就決定著經(jīng)濟(jì)各個領(lǐng)域中名義經(jīng)濟(jì)變量的興衰，也在一定程度上決定著虛擬經(jīng)濟(jì)的興衰和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的興衰。
2. 虛擬經(jīng)濟(jì)的流動性儲備池的功能
虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個共同特征就是其投機(jī)性和可以重復(fù)買賣（炒作）的性質(zhì)，無論是房地產(chǎn)市場、股票市場、債券市場、大宗商品期貨市場以及金融衍生品市場、外匯市場等等都是可以滯留大量資金的地方。從它們的共同特征來看這些市場之間有著高度的替代性，因此我們會經(jīng)常見到股市資金大量流入房地產(chǎn)市場的情況，也可以看到房地產(chǎn)市場和股市的資金在某些政策壓擠下流入收藏業(yè)市場、大宗商品期貨市場等等的現(xiàn)象。也正因?yàn)槿绱怂鼈冊絹碓骄哂姓w性。因此傳統(tǒng)上將它們各自分屬某個實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的分類已經(jīng)不再適應(yīng)現(xiàn)在的情況。必須整體給予研究才可能從根本上理清資金的流向和流量，對經(jīng)濟(jì)各個領(lǐng)域的消長作出正確的判斷。
資金在虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)部各個領(lǐng)域之間的流動往往不會引起消費(fèi)物價上漲。當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生了關(guān)系時，最經(jīng)常的就是資金分流的關(guān)系。貨幣供應(yīng)量增量中的多數(shù)可能進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)е路康禺a(chǎn)市場、股市等大漲，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)卻不受太大的影響，CPI不變或上升輕微。也可以出現(xiàn)貨幣供應(yīng)量不變，由于虛擬經(jīng)濟(jì)受到過大擠壓，導(dǎo)致大量資金流出，促使消費(fèi)物價（CPI）和生產(chǎn)者物價（PPI）不斷攀升的結(jié)果。從理論上說，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)達(dá)到一定程度的時候，其整體的流動性儲備池功能就顯現(xiàn)出來。這時貨幣政策的效果不是單純貨幣數(shù)量的控制，而是在控制貨幣數(shù)量的同時，考慮虛擬經(jīng)濟(jì)對貨幣數(shù)量的吸收能力情況下，貨幣供應(yīng)量分流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的數(shù)量及其綜合性的結(jié)果。
3. 貨幣資金流的資源配置功能
西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)中，市場是資源配置的基本機(jī)制。所謂市場指的僅僅是產(chǎn)品市場和要素市場，在現(xiàn)代微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中沒有貨幣，更沒有規(guī)模龐大的金融市場，資源的配置是靠相對價格形成機(jī)制，一旦相對價格決定了，資源配置就決定了。金融和財(cái)政則一直是被看作“再分配機(jī)制”。它是在“相對價格決定機(jī)制”這個第一序的資源配置和收入分配機(jī)制之后的調(diào)整機(jī)制。但是現(xiàn)在我們已經(jīng)看到美國由于享有國際貨幣的發(fā)行權(quán)，而直接通過資本市場、房地產(chǎn)市場等虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的交易配置著資金和貨幣收入，也就是通過虛擬經(jīng)濟(jì)體系配置著獲得產(chǎn)品和資源的權(quán)利。這就是說，有了貨幣就有獲得資源和產(chǎn)品的權(quán)利，有了國際貨幣資金的配置機(jī)制就可以在世界范圍內(nèi)獲得資源配置的權(quán)利。顯然，當(dāng)經(jīng)濟(jì)虛擬化到一定程度的時候，貨幣資金的配置就成了第一序的資源配置機(jī)制。這個配置機(jī)制以美國最為發(fā)達(dá)，美國在全世界范圍內(nèi)通過各種虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作方式，配置貨幣資金和貨幣收入，而相對價格機(jī)制則是在此之后，才發(fā)揮著資源配置功能的，也就是說相對價格系統(tǒng)對資源配置的作用正在降低到第二序的機(jī)制。以金融為核心的虛擬經(jīng)濟(jì)是第一序的資源配置機(jī)制，而相對價格系統(tǒng)是第二序的資源配置機(jī)制。
4. 虛擬經(jīng)濟(jì)的“外部沖擊緩沖器”功能
在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，幾乎所有國家和地區(qū)都躲不開經(jīng)濟(jì)全球化的影響，而全球化經(jīng)濟(jì)中最重要的不是以制造業(yè)為主體的實(shí)體經(jīng)濟(jì)全球化，而是以金融和房地產(chǎn)交易為主的虛擬經(jīng)濟(jì)的全球化。它的基本含義是虛擬經(jīng)濟(jì)被資金的大規(guī)模全球性流動聯(lián)系在一起，顯現(xiàn)出空前的同步性。虛擬經(jīng)濟(jì)在世界范圍內(nèi)正在上升為領(lǐng)導(dǎo)者的地位，虛擬經(jīng)濟(jì)正常，實(shí)體經(jīng)濟(jì)正常，虛擬經(jīng)濟(jì)出問題，實(shí)體經(jīng)濟(jì)一定會受到影響。也正因?yàn)槿绱�，�?dāng)資金大量涌入某個國家和地區(qū)的時候，虛擬經(jīng)濟(jì)就成了隔在外部沖擊與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的緩沖器，這個緩沖器的功能也源于其吸收大量貨幣資金的能力，也就是虛擬經(jīng)濟(jì)流動性儲備池的基本功能。
總之，虛擬經(jīng)濟(jì)視角下的經(jīng)濟(jì)學(xué)遵循馬克思主義的理論基礎(chǔ)，強(qiáng)調(diào)市場經(jīng)濟(jì)雖然是物質(zhì)生產(chǎn)過程與價值增殖過程的統(tǒng)一，但是其本質(zhì)屬性是價值的不是物質(zhì)的；強(qiáng)調(diào)在不斷虛擬化發(fā)展的市場經(jīng)濟(jì)中，貨幣功能的演變及其決定性影響，強(qiáng)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)是第一序的資源配置機(jī)制的功能，更強(qiáng)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。虛擬經(jīng)濟(jì)視角下的經(jīng)濟(jì)學(xué)將實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系看作現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中最重要的關(guān)系。虛擬經(jīng)濟(jì)是市場經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的產(chǎn)物，當(dāng)市場經(jīng)濟(jì)越來越依賴于虛擬經(jīng)濟(jì)的健康狀況的時候，我們不會忘記人類生存的基礎(chǔ)是物質(zhì)的和技術(shù)的，人類社會總有一天會避免馬克思所說“頭腳倒置”的資本主義市場經(jīng)濟(jì)。面對金融危機(jī)的不斷打擊，人們也許最終會認(rèn)識到并且可以抑制虛擬經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，維系虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)恰當(dāng)?shù)年P(guān)系，實(shí)現(xiàn)一種可以有效避免金融危機(jī)，避免周期性衰退的市場經(jīng)濟(jì)模式。
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