現金流量表對企業決策的作用

現金流量表對企業決策的作用

　　現金流量表（statement of cash flows）是財務報表的三個基本報告之一，也叫賬務狀況變動表，所表達的是在一固定期間(通常是每月或每季)內，一家機構的現金 (包含現金等價物) 的增減變動情形。以下是小編為大家整理的現金流量表對企業決策的作用，僅供參考，大家一起來看看吧。

　　現金流量表對企業決策的作用1

　　摘要:

　　在市場經濟條件下,現金流量表是直接反映企業真實具體情況的晴雨表,科學地分析和利用現金流量表是企業進行正確決策的條件之一,它揭示了企業財務狀況變動的原因、后果及趨勢,為報表使用者進行決策提供正確的依據。

　　關鍵詞:

　　現金流量表;現金流量;企業

　　一、現金流量表分析的目的

　　現金流量表是一張以現金為基礎編制的反映企業財務變動狀況的報表,綜合反映企業一定會計期間內有關現金及現金等價物的流進和流出信息的報表。有助于報表使用者了解和評價企業獲取現金及現金等價物的能力,現金流量表終極體現的是企業現金獲利能力、支付能力、償債能力的報表。但現金流量表上的信息是對企業現金活動的歷史、現狀和結果所做的全面和系統的描述,它所反映的現金流量表上的信息具有歷史性和概括性,不能直接滿足財務報表使用者的需要。報表使用者還必須借助于財務分析方法,按照特定的目的將現金流量表上的信息進行再加工,才能在把握企業以往經營業績和現金變動的基礎上,推斷和把握企業經營的遠景和未來的現金流量信息�，F金流量表分析的目的就是為了將表中數據轉換成有助于企業進行經濟決策的信息。具體來說,主要包括:

　　(一)對獲取現金的能力作出評價

　　一個正常經營的企業,在獲取利潤的同時還應獲取現金收益�！艾F金及現金等價物凈增加額”是由經營活動、投資活動和籌資活動這三類活動產生的現金流量凈額所組成的,因此,這就必須進一步分析是由哪一類活動產生的,各類活動產生的現金流量凈額是多少。一般來說,經營活動產生的現金流量凈額最能反映企業獲取現金的能力。通過對現金流進來源分析,可以對獲取現金能力作出評價,并可對企業未來獲取現金能力作出猜測。

　　(二)對償債能力、支付能力作出評價

　　現金流量信息可以從現金角度對企業償還短期債務能力作出更全面的評價。一個企業獲取了較多的利潤,同時又產生了較多的現金流量凈額,就具有了較強的償債與支付能力。假如這個企業在獲取了較多利潤的同時,大量進行固定資產投資,同樣會出現現金短缺,降低償債能力和支付能力。相反,假如獲取利潤未幾,但由于處置和變賣固定資產,或增加了直接融資等,增加了現金流量凈額,也可以保持較強的償債能力和支付能力。因此,通過對三類活動所產生的現金流進信息和流出信息的分析,可以對企業的償債能力和支付能力作出更正確和更可靠的評價。

　　(三)對收益的質量作出評價

　　在利潤表中,企業的凈利潤是以權責發生制為基礎計算出來的,而現金流量是以收付實現制為基礎的。一般說來,凈收益增加,現金流量凈額也增加。但在某些情況下,比如,雖然大量銷售商品,但貨款和勞務流進款項沒有按時收回,會計收益是否終極轉化為企業的現金收益,還取決于應收賬款能否及時足額地收回等其他因素。事實上,有些企業雖然有較好的財務收益,但還是免不了面臨財務危機,危及企業生存。如W.T.格蘭特公司和帕思結算銀行就是由于沒有足夠的現金支付債務而宣告破產。因此,“盈利必須輔以良好的現金流進”才是最有利的。通過現金流量和凈利潤的比較分析,可以對收益的質量作出評價。

　　(四)對投資活動和籌資活動作出評價

　　企業的投資、籌資和經營活動都以增加企業價值和股東財富為目標,相互之間密切聯系,又相互矛盾。經營活動以投資為條件,而為了投資和經營必須籌資。搞好經營活動,不僅可以為投資提供現金來源,也使得從外部籌資變得更加輕易。但是,從現金的分配來看,三類活動又相互矛盾,過度投資會使日常營運的資金不足而失去盈利機會,過度籌資會進步資金本錢并加重經營活動的負擔。因此,企業必須統籌兼顧,使三項決策相互協調。通過現金流量表關于三類活動的現金流量信息,可以評價投資活動和籌資活動與經營活動的協調性,為投資決策和籌資決策提供依據。

　　二、企業決策過程中對現金流量表的利用

　　決策需要信息,各種報表使用者由于其決策目的的不同,在利用現金流量表分析進行決策時會有明顯的差別。

　　(一)為投資者進行投資決策提供有效支持

　　作為投資者,投資的目的是為了增加未來的現金資源,主要應評價企業獲利能力與支付能力、經營風險及變動趨勢,以作出是否進行投資或繼續持有企業股票,是否更換主要的治理者的決策,以及決定股利分配政策。他們對現金流量表分析,主要是了解企業是否有足夠的現金來支付即期股利,分析企業在未來能否保持良好的獲利能力,以保證其投資升值。利潤表中的凈收益一直被作為反映企業獲利能力的重要指標,也被以為是企業有無能力支付投資利潤的指示器,但由于受多種影響,凈收益逐漸暴露出其局限性。凈收益是按權責發生制原則,在幣值不變和配比原則以及歷史本錢原則的基礎上確認的,包含了大量的估計和判定成分,并且受通貨膨脹因素影響,凈收益的多少并不能真正代表企業實際的資產變現能力和支付能力。在很多情況下,公司的銷售狀況良好,銷售額不菲,并不意味著其經營現金凈流量就一定高。某些公司看似經營狀況良好,但是潛躲著款項收不回來、經營業績不能兌現的風險,應該引起投資者的留意。通過對凈收益和經營現金流量之間的差異進行分析,可以了解上市公司利潤的含金量,揭示利潤的真實程度。通過分析“每股經營現金流量=經營活動產生的現金流量凈額/流通在外的普通股股數”比率,可了解企業支付股利的能力強弱;通過分析“每元銷售現金凈流進=經營活動產生的現金流量凈額/主營業務收進”比率,可了解企業經營狀況的好壞、獲取現金能力強弱;通過分析企業“獲利能力品質的現金流量=經營活動產生的現金凈流量/凈利潤”比率,可了解收益質量。該比率大于或即是1,說明企業凈利潤真實,其反映的獲利能力可信;該比率若小于1,比率越低,說明企業凈利潤越不真實,利潤質量不高。關于凈收益和凈現金流量之間最佳比例關系,需視行業、企業而定,可采用比較法,即與企業歷史時期相對比,與同行業其他企業的均勻水平和先進水平相對比,以進步決策的正確性。

　　(二)是債權人決定其授信對象和授信額度的重要憑據

　　作為企業的債權人,由于向企業提供資金或作為供給商向企業賒銷商品,非常關心的是其債權的保障、利息的獲取及債務人是否能定期償付債務等。對債權人來講,償債能力的強弱是他們作出貸款決策的基本依據和決定性條件。雖然資產負債表中的活動比率、速動比率也能反映資產的活動性或償債能力,但這種反映有一定的局限性,這是由于真正用于償還債務的最直接的資產還是現金,因此,用現金流量和債務比較可以更好地反映企業的償債能力。債權人對該指標特別感愛好。通過分析“現金流量與當期債務比=經營活動產生的現金流量凈額/活動負債”比率,可了解該企業的短期償債能力強弱;通過分析“債務保障率=經營活動產生的現金流量凈額/債務總額”比率,可了解企業中長期償債能力強弱。債權人通過對短期償債能力,長期償債能力分析,結合企業的盈利能力及未來獲利趨勢,判定債權的風險度,以作出是否給企業提供信用,以及是否需要提前收回債權的決策。

　　(三)是企業治理者進行經營治理和財務治理的重要信息

　　企業作為自主經營、自負盈虧的獨立法人,其經營、理財的基本動機是追求利潤最大化。作為企業治理當局非常關注企業的經濟地位、獲利能力、發展潛力和經營風險,通過現金流量表分析企業現金流量的來源和用途全面、系統、總括地了解企業生產經營情況、財務狀況,企業治理者據以把握企業經營和理財中存在的題目,并結合企業的發展規劃和市場環境的變化,猜測其可能的變動趨勢,迅速作出決策,并采取有效措施,改善經營治理,進步經濟效益,防范財務風險,審慎配置資源,實現企業價值最大化。對企業治理當局來說,對現金流量表分析,不僅要分析投資者和債權人關心的獲利、能力和償債能力,而且要分析投資和籌資效果,不斷根據企業發展趨勢,確定理想的現金流量,編制現金預算,進行動態分析與治理。采用結構分析法分析經營活動、投資活動和籌資活動各項目現金流量的變化,這三種類型的現金流量互相聯系,互相影響,其中經營活動凈現金流量是基礎,企業必須對經營活動現金流量以及投資需求進行分析,在此基礎上,公道確定籌資需要量。一般而言,營活動凈現金流量越多,所需籌資資金越少;反之,企業必須進行外部籌資或者變現資產,以滿足對資金的需求。在投資機會較多時,可以在關注活動性的同時,最大限度使用資金,現金的收益性很弱(利息)。閑置不用基本沒有收益,充分利用現金資源,把現金投進經營活動、投資活動以賺取更多的利潤,科學的決策是在活動性和收益性之間作出最佳組合或選擇,以實現利潤最大化。

　　總之,現金流量表是有特殊重要性的會計報表。其特殊重要性主要體現在企業可依據現金流量表提供的信息,進行多層次、全方位的分析,為經濟決策提供支持。企業要使其特殊重要性轉變為特殊有用性,必須結合自身決策的需要,在正確閱讀和理解的基礎上,有針對性的進行分析,在分析時,除進行定量分析與定性分析外,還應考慮社會環境變化及企業會計政策對現金流量表信息的影響,以消除決策分析的不利因素。

　　現金流量表對企業決策的作用2

　　一、現金流量表信息對企業決策的作用

　　分析現金流量表信息能使企業及時發現經營現金流情況及風險，若資金不足，企業需要擬好籌資計劃，做出以何種方式進行籌資的決策;若資金充裕，則企業可以調查市場，進行有效投資。所以，企業財務管理部門需要了解現金流量表信息，掌握企業現金流動規律，提高資金使用效率，為正確做出經營、投資、籌資決策提供依據。

　　在企業財務管理中，利用現金流量表分析，比利用資產負債表和損益表分析更加直觀、更加有效，它能夠解釋固定資產價值巨大、獲利很高的企業導致破產的原因;能夠解釋明明虧損的企業卻能繼續生存的原因;能夠解釋企業發展的核心問題。對加強企業財務管理，促進企業財務管理者改變管理觀念具有重要意義。

　　目前，市場競爭日益激烈，流動資金對一個企業的生存和發展至關重要，特別是對資金依賴度很高的房產行業，更是如此。但是我國大部分企業是不編制現金流量表的，一是因為這方面的準則發布的較晚，直到1999年我國才發布現金流量表準則，從次年起，大型企業才開始編制現金流量表;二是因為現金流量表的編制技術要求比較高，編起來費時費力，一般企業的財務人員不太具備這方面的能力;三是高校教育的忽視，目前很多大學的會計課，只要涉及現金流量表的編制、分析等內容的，老師一般會跳過去，這就使得很多財務人員在走向工作崗位之前就忽視了現金流量表的編制等問題。

　　我國企業對現金流量表的分析研究也隨著滯后，使得企業不能好好利用現金流量表這一有效工具，來分析企業的財務狀況、營運能力特別是獲取現金流量的能力對企業發展的影響，從而不利于提高競爭力和企業的發展。

　　二、對現金流量表的分析及企業決策

　　1、直接分析

　　直接分析，是指對現金流量表中的數據直接進行運用分析，不經過任何的加工處理�，F金流量主表共分為三大塊：經營活動凈現金流量、籌資活動現金凈流量和投資活動現金凈流量。三類經濟活動的凈現金流量分別代表不同的含義，通過對其數值的正負分析，以及與前期的趨勢對比分析，就可以對企業的經營情況進行初步的判斷。

　　(1)經營活動凈現金流量分析。一般來說，企業經營活動現金流量除了要維持正常的生產經營以外，還得有足夠的現金流量來補償經營性長期資產的折舊與攤銷費用，以及時更新生產所需設備，提高生產效率，還得保證足夠的現金以支付到期債務和利息以及現金股利，并能為企業的發展提供現金流量的支持。尤其是商品經營活動和提供勞務活動占較大比重的企業，充裕的經營活動現金流量是企業正常運轉的關鍵。若企業經營活動的凈現金流量為正值，則說明企業的經營活動開展正常，能夠通過正常的商品購、產、銷所帶來的現金流入量支付因經營活動而引起的貨幣資金流出;如果與前期現金流相比，經營現金流凈現值金額很大，則說明本期運轉良好，除了能維持正常經營外，還能夠補償當期非現金消耗性成本、支付現金股利或者為企業的投資活動提供現金流量的支持。

　　(2)投資活動現金凈流量分析。投資活動的現金流量分為對外投資現金流量和對內實體性資產投資現金流量。投資活動不同于經營活動，其現金流出與流入基本上不同步，所以對其分析要考慮時間的縱度。如果某一時期，企業投資活動的現金凈流量為正，一般表明企業擴大再生產的能力較強，產業及產品結構有所調整，參與資本市場運作、實施股權及債券投資的能力較強;若為負值，則企業可能是投資規模擴大但投資回報及變現能力有待提高，也有可能是當期投資過大，投資收益在當期沒有顯現，所以還需關注未來的收益狀況。

　　(3)籌資活動凈現金流量分析。企業籌資活動產生的現金流量應該滿足企業經營活動、投資活動的需要，在整體上反映企業融資狀況及其成效。通過對經營活動和投資活動現金流量的分析，可以得出需籌資的時間和金額，以及時、足額地籌到相應的資金，滿足企業經營活動、投資活動需要現金支持。在企業經營活動、投資活動產生大量現金時，籌資活動應及時清償相應的貸款，避兔不必要的利息支出。

　　如果企業籌資活動的凈現金流量為正值，一般來說，企業的融資能力較強，但應進一步關注資金的使用效果，特別是投資效果，一旦投資失敗，企業可能會在未來無法支付到期的債務本金和利息以及現金股利而出現不能持續經營的危機;若該值為負，則可能表明企業的債務減輕，本身的盈利水平較好，且款項收回較快，但也可能是企業經營狀況惡化，聲譽大跌，致使融資困難，這要結合損益表進行具體分析。

　　2、比率指標分析

　　為了綜合衡量、評價和揭示各個財務報表項目的內在聯系及其數值變化對財務狀況與經營成果的影響程度，從而發現經營活動中存在的問題，需要使用最簡便且揭示能力最強的比率分析法�，F金流量比率分析主要應用以下幾個比率：

　　(1)現金流動負債率。即經營現金凈流量與流動負債的比率。此指標中，比率值與短期償債能力呈正比，即比率越大短期償債能力越強，反之，越弱。該指標能充分說明企業經營資金的償債能力。

　　(2)現金到期債務率，即經營現金凈流量與本期到期債務的比率。該指標反映企業當期債務償付的能力，比率越大，償債能力越強。

　　(3)現金債務總額比。即經營現金凈流量與本期債務總額的比率。該指標同企業的償債能力呈正比，其是評價企業中長期償債能力的重要指標，該指標越高，表示企業承擔債務的能力越強，發展潛力越大。

　　以上三個指標主要是從現金流量的償債能力上進行分析的，以下三個主要是從現金流的獲利能力進行分析。

　　(4)盈利現金比率。即現金凈流入與凈利潤的比率。它是衡量企業盈利質量的基本指標，一般來說，該指標越高，企業盈利質量越好，也就是說同樣的利潤額，帶來現金流入額較大的盈利質量較高。當然，如果較大金額的現金流入是由籌資活動帶來的，則需要與其他的指標結合分析才能看出企業的盈利質量的好壞。

　　(5)經營盈利現金比率。即經營現金凈流入與凈利潤的比率。該比率反映企業本期經營活動產生的現金流量與凈利潤之間的比率關系。與盈利現金比率相比，該比率剔除了籌資活動產生現金流的影響，更能反映企業盈利質量的好壞。一般來說，該比率越大，企業盈利質量越高。

　　(6)銷售現金收入率。即銷售商品提供勞務收到現金與銷售收入的比率。該比率反映了企業的收入質量，也即反映企業應收賬款的收回情況。一般來說，該比率越高，收入質量越高，現金銷售所占的比重較大，或者說企業在應收賬款管理方面做得較好。如果比率是一的幾倍時，說明前期的應收賬款在本期收到。如果比率小于0.5，則說明企業財務管理有問題。

　　從現金支付能力的角度分析，可以引入以下兩個指標：

　　(7)現金股利支付率。即現金股利與經營現金流量的比率。該比率反映本期經營現金凈流量與現金股利之間的關系。該比率與股利支付比率成反比，比率越高，企業支付股利的能力越低。對于上市公司應多關注這一比率。

　　(8)廣義現金支付比率。即現金流入總額與經營現金流出量和償還債務本息付現兩者之和的比率。該比率反映企業是否有足夠的現金償還債務并支付正常經營費用等。在企業的經營中，公司的現金流入量應該滿足企業廣義現金支付，該比率越大，其現金支付能力越強。

　　3、結構分析

　　現金流量表的結構分析，指分別流量表的每部分現金凈流量占企業總現金流量的比值，來分析三大活動的現金流量情況。

　　(1)經營活動現金流量比率。即經營活動產生的現金凈流量占企業總現金凈流量的比值，這一比值越高，說明企業經營活動帶來的現金流量越大，企業的經營越具有活力和發展力，這是每個企業所希望看到的。

　　(2)投資活動現金流量比率。即投資活動產生的現金凈流量占企業總現金凈流量的比值。這一比值越高，說明企業投資收益越高，不過對于一般企業來說，該比率保持在10%-20%左右即可，因為對于一般企業來說，主要應靠經營活動產生現金流量，但目前很多企業尤其是大型國企，他們通過投機行為獲得的收益已遠遠超過正常的經營活動產生的現金流量，然而投機活動的高風險使得高額的投機所得很可能在下期的投機中損失殫盡，甚至使企業走向破產。

　　(3)籌資活動現金流量比率。即籌資活動產生現金凈流量占企業總現金凈流量的比值。對于一個企業，一般來說，當處于建立之初或擴大規模時，這一比值一般比較高，但到了成熟發展時期，企業的籌資活動帶來的現金流量應該下降，如果比值持續過高，說明企業過多依靠籌資活動資金，而企業的經營活動缺乏可持續性，其發展潛力令人擔憂。當然，這也分不同行業，對于房地產行業，應該按其每個項目進行分析，在項目初期，大部分資金都是融資得來的，此時該比率很高也是正常的，到了樓盤銷售階段，該比率會大幅下降，若沒有下降，只能說明銷售不好。

　　4、企業決策

　　在對現金流量表做了充分的分析之后，企業財務部門應該把分析結果及時送往管理層(當然，目前大多數企業高層都具備了財務報表分析的能力)，管理層在分析之后聯系各部門(包括投資規劃部、財務部、銷售部、生產部等)管理人員進行討論，從而做出正確的決策。

　　通過現金流量表的縱橫分析，除了為領導層提供基礎的信息外，還可發現財務經營風險，為企業財務管理的財務預警提供信息。識別風險、分析風險從而應對風險，這本身就是一個企業進行最終決策的整個過程。

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