淺議通過財務預算進步回避財務風險的能力

淺議通過財務預算進步回避財務風險的能力

一、財務預算對回避財務風險的重要性

在市場的條件下，企業面臨的風險很多，其中對企業的最大的應屬財務風險。財務風險最主要的表現形式就是支付風險（本文主要也就是針對該種風險），這種風險是由企業未來現金流量的不確定性與債務的到期日之間的矛盾引起的。很多企業正是沒有處理好二者的關系，影響了企業的正常生產經營，甚至終極破產。所以如何減小財務風險、回避財務風險就成了企業財務部分的一項重要工作。財務預算是企業全面預算的一部分，企業想要回避財務風險，獲得順利，必須要搞好財務預算。一般而言，財務預算所考慮的不是利潤，而是現金流量的確定性與到期債務之間的關系。企業在編制預算時要充分考慮到財務風險對企業的影響，企業財務部分應盡量通過預算安排好資金的使用，從而回避企業的財務風險。

二、如何通過財務預算回避財務風險

財務預算著眼于公司資金的運用，同時可以指導公司的籌資策略，公道安排公司的財務結構。在公司的各種資產中，活動性資產過多，活動性雖相對較好，但會影響其盈利能力。公司財務結構中，短期負債的資本本錢較低，但相應的財務風險較大。企業的財務預算就是要處理好資產的盈利性和活動性，財務結構的本錢和風險的關系。而財務預算的核心是企業的現金預算�，F金預算通過對現金持有量的安排，可以使企業保持較高的盈利水平，同時保持一定的活動性，并根據企業資產的運用水平決定負債的種類結構和期限結構�，F金預算的具體作用體現在：（1）解釋企業的現金從何而來，用到那些地方；（2）企業在未來何時需要現金，如何籌集用于到期支付的現金；（3）如何通過現金預算避免不公道的現金支出；（4）如何抑制現金流量的濫用。

一般而言，若公司能確定知道未來的銷售量、應收帳款回收情況和生產情況，它就可以將付款到期日與企業未來的現金流量對應起來，這時企業不必持有多余的活動資產，也不必進行不是盡對必要的長期融資。若不能，企業就必須保持較大的安全邊際，增加活動資產的水平（尤其是現金和有價證券），同時延長融資的到期安排。需要夸大的是，財務預算必須是主動的，不是被動的消極應付。在進行財務預算的時候，一方面要考慮到公司的業務情況來安排企業資金的使用，并在風險和收益之間作出選擇，同時結合企業的實際情況來安排企業的財務結構。例如公司若沒有近期到期的負債，盈利狀況、現金活動狀況較好，這時可以適當進步公司的負債比率，這樣一方面可以降低企業的財務本錢，另一方面可以利用財務杠桿的效用，進步凈資產收益率。芝公司近期的負債即將到期的較多，則要特別留意現金活動情況，在編制現金預算時，減少一些可以延遲的支出，加強應收帳款的回收，推遲大的固定資產開支，必要時還要考慮其他資產的變賣。

三、企業處于不同階段時的財務預算

企業在初創時期，必然是現金流出較多，除了固定資產開支以外，其他方面的開支也相應較多，使得企業凈現金流量為盡對負數，同時新產品開發的成敗及未來現金流量的大小具有較大的不確定性，投資風險大。在這種情況下，企業首先要搞好投資項目的總預算，對投資項目的總支出進行規劃，并對項目的可行性和優劣進行選擇；項目預算要考慮各種不確定因素對企業發展的影響，充分考慮項目所涉及的風險因素。若公司是從無到有建成的，這時全部是自有資金，對應的財務風險就較小，公司主要考慮的是如何創建自己的品牌，迅速打進市場，為顧客所接受。項目預算對企業的發展具有決定性的意義，決不能忽視，既不要盲目上項目，也不要放棄企業發展的契機。若要回避財務風險，一個很重要的方面就是要在時間上考慮項目支出的時間安排，進行籌資預算，滿足資本開支的需要。

在成長時期，急于擴大市場占有率和開發市場潛力，這時預算治理的重點是借助預算機制與治理形式來促進營銷戰略的全面落實以取得企業可持續的競爭上風�，F金預算能夠在多大程度上支持營銷策略是財務預算的核心工作，進行財務預算時要考慮應收帳款收回的可能性。同時，這時公司各項借款較多，要留意在時間上進行安排，必須為未來長期負債的償還作預備。假如公司的財務狀況不佳，現金活動狀況不好，有即將到期的債務，到期展期的可能性又不大，公司營銷策略就不能單求擴大市揚而應以現金回收為主，其他各項開支也必須有所減少，以度過難關。企業成熟時期，市場增長雖減緩，但企業已占有相對較高、較穩定的份額，一般來講現金流量為正數，且能保持較高的穩定性。此時公司的潛伏風險：一是成熟期是非變化導致持續經營的壓力與風險廠是本錢控制壓力與風險。這時本錢控制是倫業預算治理的核心，企業欲達到期看收益必在本錢上進行挖潛。邯鋼經驗正是夸大本錢治理是企業治理的核心與主線，以達到增大現金凈流量的目的。若企業考慮上新的項目，成熟期的末期最為合適，由于此時企業資金壓力相對較小，市場銷售情況較為穩定，利于籌資。

企業衰退期時期，銷售出現負增長，這時不該繼續擴大產品的生產，編制財務預算要做到監控現金有效收回并保證其有效利用。此時公司有較多現金，若無較好的短期項目，應該回還可以還掉的負債，減少公司財務本錢。

四、預算編制上的選擇

固定預算也稱靜態預算，它是根據未來固定不變的業務水平，不考慮預算期內生產經營活動可能發生的變動而編制的一種預算。這種預算對業務較為穩定的企業比較合適，但是，對業務水平經常變動的企業就分歧適了。相對而言，彈性預算則是考慮了業務的變化水平，把產品的本錢分為變動本錢和固定本錢兩大部分，這樣就可以比較清楚地反映企業工作成果的好壞。轉動預算的主要特點是連續不斷地始終保持12個月，每過往一個月，就根據新的情況調整和修訂后幾個月的預算，并在原來的預算期末補充一個月的預算。這種預算一年中頭幾個月的預算要具體完整，后幾個月可以粗略一些。隨著時間的推移，原來較粗的預算逐漸由粗變細，以此反復，不斷轉動。轉動預算不但可以保持預算的完整性、連續性，而且由于預算的不斷調整與修訂，使預算與實際情況更加適應，有利于充分發揮預算的指導和控制作用。所以，對于處于成熟期的企業建議采用固定預算，而處于其他時期的企業則采用彈性預算和轉動預算更為適宜。

另外從時間上考慮，時間較短的預算要比時間較長的預算作用大得多，由于時間間隔越長，面臨的不確定性因素就越多。通常企業的財務預算可以按季或月編制，但當企業的經營活動很不穩定時，以周為單位的預算就可能很必要。

總之，企業編制財務預算，通過加強對現金收支的控制，可以增強優化現金流量的意識，增強企業防范與化解風險的意識，強化財務監視，從而確保經營有序地進行，確保實現企業價值最大化。

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