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信托掛牌新三板：業(yè)界不愿屈尊 政策尚無下文
信托公司掛牌新三板一事，正如被遺忘的故事一般，消失在業(yè)界人士的話題中。
證券時(shí)報(bào)·信托百佬匯記者從多種渠道獲悉，有不少業(yè)界人士認(rèn)為，信托公司作為穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)，出于社會(huì)形象考慮，“不合適”掛牌新三板。此外，監(jiān)管層對(duì)信托公司上市的態(tài)度亦不明確，導(dǎo)致信托公司低調(diào)行事，沒有宣傳掛牌新三板的計(jì)劃。
長(zhǎng)安信托只欠批復(fù)
2015年年初，長(zhǎng)安信托計(jì)劃掛牌新三板的消息被媒體曝光。
此后，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，部分信托公司亦有掛牌新三板的計(jì)劃。渤海信托于去年年中公告表示，公司已完成股份制改造。“渤海信托改制為股份有限公司后，擬在符合國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)政策情況下申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫�，公司將根�?jù)具體進(jìn)展情況及時(shí)履行信息披露義務(wù)。”該公告稱。
然而，一度最有希望成為信托公司掛牌新三板第一家的長(zhǎng)安信托，卻在此后陷入“杳無音訊”的狀態(tài)。
據(jù)記者了解，長(zhǎng)安信托掛牌新三板的籌備工作早已完成，但銀監(jiān)會(huì)始終沒有松口公開表態(tài)，亦尚未作批復(fù)。
監(jiān)管態(tài)度變化多
2014年12月底的中國(guó)信托業(yè)年會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也疟硎�，鼓�?lì)信托公司上市做大資本金。這給業(yè)界帶來希望曙光。
2015年4月10日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《信托公司行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》(征求意見稿)，首次明確信托公司股權(quán)再融資的條件，更讓業(yè)界為之一振。
根據(jù)該征求意見稿，擬申請(qǐng)首次公開募股(IPO)的信托公司，應(yīng)具備的主要條件包括：公司最近1個(gè)會(huì)計(jì)期末凈資產(chǎn)不低于10億元;最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，且3年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于10億元;公司業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)具有一定規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力等。
熟知信托業(yè)情況的人士肯定知道，上述條件并不苛刻。而對(duì)申請(qǐng)借殼上市或掛牌新三板的信托公司，要求則更為寬松。主要包括：公司最近1個(gè)會(huì)計(jì)期末凈資產(chǎn)不低于 10億元，最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度至少兩年盈利，且3年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5億元;公司業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)具有一定規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力等。
但是，看似平坦的信托公司上市之路突現(xiàn)拐點(diǎn)。銀監(jiān)會(huì)去年6月正式出臺(tái)的《信托公司行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》中，有關(guān)信托公司再融資的內(nèi)容被全部刪除。
業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，這其實(shí)從側(cè)面反映出監(jiān)管層對(duì)信托公司上市的態(tài)度還是不明確。也就是說，目前信托公司IPO、掛牌新三板及借殼上市都沒有明確條件。
不過，2015年10月，銀監(jiān)會(huì)信托監(jiān)管部主任鄧智毅撰文表示，銀監(jiān)會(huì)支持信托公司探索混合所有制改革，支持符合條件的信托公司上市與并購重組。
這是迄今來自監(jiān)管部門相關(guān)人士對(duì)信托公司上市的最新表態(tài)。
“不合適”上新三板?
從記者與多位業(yè)內(nèi)人士的交流看，不少人士認(rèn)為，信托公司掛牌新三板不是一個(gè)好選擇。
什么類型的企業(yè)適合掛牌新三板?業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，是那些盈利規(guī)模小、甚至不盈利，但擁有核心技術(shù)或核心競(jìng)爭(zhēng)力，成長(zhǎng)空間大，未來爆發(fā)力強(qiáng)，又迫切需要打通資金通道的企業(yè)。當(dāng)然，這樣的企業(yè)往往也是私募股權(quán)基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金等“產(chǎn)業(yè)資本”最樂于投資的。
“我個(gè)人覺得，信托公司作為穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)，出于社會(huì)形象的考慮，確實(shí)不太適合在新三板掛牌。”西部一家信托公司高管稱。
有接近監(jiān)管層的業(yè)界人士表示，“上面委婉傳達(dá)的意思是，希望信托公司在主板上市，這樣與之身份更相符。”
上述人士表示，信托是高端群體實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理的工具，對(duì)投資者有門檻要求，投資渠道是“高大上”的，區(qū)別于基金等大眾化的理財(cái)方式。
“此前公司籌備掛牌新三板時(shí)，曾有和監(jiān)管層溝通，但監(jiān)管層態(tài)度不明確，能感覺到他們并不鼓勵(lì)掛牌新三板。”一家信托公司內(nèi)部人士亦向記者透露，“所以后來我們公司低調(diào)行事，沒有對(duì)外宣傳公司掛牌新三板的計(jì)劃。”
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