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平安杜永茂：加快儲蓄養(yǎng)老向投資型養(yǎng)老金轉(zhuǎn)變
平安養(yǎng)老險董事長杜永茂：時至今日，平安養(yǎng)老險再不是十年前“受困于單一企業(yè)年金業(yè)務(wù)虧損”的那個孱弱的初創(chuàng)企業(yè)。
接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪的當天，平安養(yǎng)老保險股份有限公司(下稱“平安養(yǎng)老險”)收到監(jiān)管機構(gòu)的批復，“個人長期健康保險業(yè)務(wù)”可以正式寫入公司經(jīng)營范圍。
平安養(yǎng)老險也將自此全面進入“創(chuàng)新轉(zhuǎn)型”發(fā)展階段，通過拓展團體客戶項下的個人客戶切入個人長期業(yè)務(wù)領(lǐng)域。未來五年，平安養(yǎng)老險董事長兼CEO杜永茂希望，“這塊利潤會占總利潤的15%-20%”。
2004年12月，平安養(yǎng)老險在上海成立，2006年平安養(yǎng)老險與平安人壽[微博]團體保險重組，借助保險業(yè)務(wù)的盈利支撐企業(yè)年金業(yè)務(wù)初期的虧損。彼時起，素有“平安第一猛將”之稱的杜永茂出任公司董事長。
目前，首批養(yǎng)老險公司董事長里，只剩杜永茂仍堅守在這個崗位上，仍然在堅持探索養(yǎng)老險公司創(chuàng)新發(fā)展之路。
這10年，杜永茂經(jīng)歷企業(yè)年金業(yè)務(wù)從蹣跚起步到快速增長的蛻變，親歷養(yǎng)老險公司扭虧為盈、由小到大的艱難轉(zhuǎn)型。這讓他在言談間，更增添一份灑脫與從容。“如果糾結(jié)過去，只會讓人徒增煩惱，還不如放眼未來，看看自己還能否為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展做點什么。”他在接受21世紀經(jīng)濟報道記者專訪時直言。
經(jīng)歷多年發(fā)展，平安養(yǎng)老險目前的經(jīng)營范圍已經(jīng)涵蓋了企業(yè)年金及養(yǎng)老資產(chǎn)管理、保險保障、大病醫(yī)保等以養(yǎng)老資產(chǎn)管理和民生醫(yī)保服務(wù)為核心的多個業(yè)務(wù)單元。
如果說過去10年，平安養(yǎng)老險資產(chǎn)管理規(guī)模從初創(chuàng)時的不足10億元，一舉攀漲至逾2800億元，業(yè)務(wù)范疇從單一的年金管理業(yè)務(wù)，擴展至養(yǎng)老保障管理業(yè)務(wù)、保險資金委托管理、第三方資產(chǎn)委托管理、大病醫(yī)保業(yè)務(wù)服務(wù)等多元化發(fā)展，僅僅是杜永茂的“首次創(chuàng)業(yè)”，那么如何抓住保險新“國十條”帶來的發(fā)展機遇，如何在“十三五”期間，讓平安養(yǎng)老險到2020年實現(xiàn)2萬億養(yǎng)老資產(chǎn)管理規(guī)模，則是他“二次創(chuàng)業(yè)”征途必須達到的彼岸。
“也許有人會對這個發(fā)展目標感到驚訝，但我充滿信心。”他表示，隨著新“國十條”明確商業(yè)保險將成為社會保障體系的重要支柱，養(yǎng)老險業(yè)務(wù)勢必迎來新一輪黃金(1235.50,-4.70, -0.38%)發(fā)展期。
但是，養(yǎng)老險公司要抓住這個歷史發(fā)展機遇，除了自身努力，還需要更多的政策支持。
“目前中國養(yǎng)老體系建設(shè)面臨的問題，就是中國養(yǎng)老金儲備存在嚴重的瘸腿現(xiàn)象，第一支柱基本養(yǎng)老保險占比過高且收益偏低，企業(yè)年金、個人商業(yè)養(yǎng)老保險，無論是規(guī)模還是投資增值方面依然相對薄弱，沒有能夠擔當起依靠第二、第三支柱養(yǎng)老的應(yīng)盡責任。”
杜永茂直言，要改變這一現(xiàn)狀，應(yīng)推動養(yǎng)老儲備模式從儲蓄型養(yǎng)老轉(zhuǎn)變成投資型養(yǎng)老，推動第一支柱——基本養(yǎng)老結(jié)余資金的市場化投資運作，實現(xiàn)保值增值;推進第二支柱——企業(yè)年金、職業(yè)年金的規(guī)模效應(yīng)與發(fā)展速度，降低企業(yè)準入門檻;推出個人稅延保險政策，健全個人養(yǎng)老保障體系，最終實現(xiàn)三大支柱齊頭并進，構(gòu)建投資型養(yǎng)老的新模式。
“在儲蓄型養(yǎng)老向投資型養(yǎng)老轉(zhuǎn)變期間，養(yǎng)老險公司肯定將大有作為。”杜永茂強調(diào)。
國內(nèi)養(yǎng)老金儲備模式尚不完善
《21世紀》：去年，中國職工養(yǎng)老儲備指數(shù)僅為60.6，剛剛邁過及格線;且有數(shù)據(jù)顯示，2014年底國內(nèi)有計劃有組織的養(yǎng)老金儲備總計約有4.3億元，人均僅為3300元左右，僅為歐美發(fā)達國家的1/80，你覺得造成這種局面的原因有哪些?
杜永茂：我個人覺得，這里有三部分原因：
首先，養(yǎng)老制度有待完善。目前，由國家主導建立的第一支柱——基本養(yǎng)老保險約占養(yǎng)老儲備的80%，但投資收益相對偏低缺乏保值增值的能力;第二支柱——由企業(yè)層面建立的企業(yè)年金養(yǎng)老儲備雖收益較高(有些年金計劃過去數(shù)年年化收益達到8%)，但基金總量不夠，目前僅有8000多億元，能覆蓋的企業(yè)與人群也不多。截至2014年底，企業(yè)年金僅覆蓋0.3%的企業(yè)和7%的基本養(yǎng)老參保職工;以個人商業(yè)養(yǎng)老保險為主的第三支柱，也還沒有發(fā)展起來。
其次，國內(nèi)養(yǎng)老模式有待轉(zhuǎn)變。當前，國內(nèi)養(yǎng)老模式依然延續(xù)儲蓄型養(yǎng)老，尚未轉(zhuǎn)化成投資型養(yǎng)老。而國際上養(yǎng)老金儲備不僅靠繳費，還比較倚重投資增值。美國養(yǎng)老金增值有個“10：30：60法則”，即在一定條件下，美國人領(lǐng)取的100美元退休金里，個人繳費僅占10%，剩余30%與60%的資金，來自退休前、后的投資收益。根據(jù)美國這個法則，我們初步測算了中國的情況，如果中國一個儲戶自25歲開始建立個人養(yǎng)老金賬戶，每月繳納工資的8%，年收益率6%，60歲領(lǐng)取到80歲——這些數(shù)據(jù)在中國目前實現(xiàn)都是可行的，則有個中國式的20：35：45法則，即100元退休金中，他只需繳納20元，退休前有35元的增值，退休后有45元的增值。
第三，商業(yè)機構(gòu)的作用有待挖掘。國際比較流行的養(yǎng)老儲備商業(yè)運作模式，比如美國養(yǎng)老市場的90%份額由商業(yè)公司運作，但在中國，這個占比僅有10%。如果換個角度從投資回報率考察，商業(yè)公司在養(yǎng)老金運作的投資回報率也相對較高，過去數(shù)十年，美國商業(yè)公司提供年化8%以上的養(yǎng)老金投資回報率，中國企業(yè)年金近八年的年均回報率也達到了8.58%的水平，顯著高于近八年平均通貨膨脹水平3.24%，體現(xiàn)出了良好的保值增值能力。
《21世紀》：面對國內(nèi)養(yǎng)老金儲備模式不夠完善的發(fā)展瓶頸，商業(yè)養(yǎng)老險公司能從中抓住哪些機遇?
杜永茂：近年，國家相關(guān)部門已經(jīng)采取了很多措施，完善國內(nèi)養(yǎng)老金儲備體系。其中包括做好三大支柱的頂層設(shè)計：改革第一支柱個人賬戶，促進基本養(yǎng)老結(jié)余資金市場化投資運作，實現(xiàn)保值增值;推動第二支柱范圍擴大，降低準入門檻，推進事業(yè)單位的職業(yè)年金制度建立;在支持個人養(yǎng)老保險發(fā)展方面，我們也期待相關(guān)部門能夠盡快出臺個人稅延保險政策，建立類似于“美國個人養(yǎng)老賬戶”的個人稅延賬戶。
目前，要健全國內(nèi)養(yǎng)老金儲備體系，還在于觀念的轉(zhuǎn)變，即儲蓄型養(yǎng)老向投資型養(yǎng)老的轉(zhuǎn)變。此前，全國社�；鹨延胁簧儋Y金通過市場化手段委托專業(yè)投資機構(gòu)管理，近期基本養(yǎng)老資金結(jié)余也將采用市場化投資，這都是為了提高養(yǎng)老金的投資回報率。
有位養(yǎng)老專家曾和我提過，如果基本養(yǎng)老結(jié)余額，過去6年都是通過商業(yè)機構(gòu)做投資運作，假設(shè)年化收益達到8%，那么基本養(yǎng)老資金過去6年的結(jié)余資金不是2.4萬億元，而是3.58萬億元。我對這個數(shù)字比較認同，也意識到投資型養(yǎng)老的資產(chǎn)增值太重要了。
當然，商業(yè)養(yǎng)老險公司在其中也能發(fā)揮不小的作用。如果將政府與商業(yè)機構(gòu)的養(yǎng)老服務(wù)進行比較，就會發(fā)現(xiàn)一個有趣現(xiàn)象：商業(yè)機構(gòu)與個人民生賬戶間屬于客戶關(guān)系，政府和個人民生賬戶更像是管理和被管理的關(guān)系，兩者存在著效率性、便利性、增值性的不少差異。
其實，縱觀世界養(yǎng)老儲備的發(fā)展模式，一是美國的市場化運作模式，二是拉美國家的政府推動模式，但兩者共同的特點，都是強調(diào)商業(yè)機構(gòu)是養(yǎng)老金積累儲備的運作主體。
此前，我們結(jié)合中國養(yǎng)老儲備的缺口建立了一個模型，這個模型的前提是未來前十年，儲蓄中10%轉(zhuǎn)化為個人養(yǎng)老金賬戶，并以年均20%的速度增長，年回報率6%，則前十年個人養(yǎng)老賬戶儲備將達到37萬億;再到后十年，假設(shè)個人養(yǎng)老賬戶資金以5%的速度增長，年回報率為4%，則20年后將達到91萬億。這些假設(shè)，在當前中國國情下是可以實現(xiàn)的，我們也是根據(jù)目前中國的現(xiàn)狀設(shè)計的。當然，這個模型能否兌現(xiàn)為事實，也取決于個人養(yǎng)老金賬戶的建立速度。
未來5年職業(yè)年金規(guī)�；虺髽I(yè)年金
《21世紀》：保險新“國十條”的出臺，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)將迎來哪些發(fā)展機遇，能在多大限度內(nèi)推動養(yǎng)老金儲備體系的完善?
杜永茂：在保險新“國十條”出臺當天，我特別興奮，因為新“國十條”賦予保險業(yè)一個新的發(fā)展使命，明確保險是現(xiàn)代經(jīng)濟的重要產(chǎn)業(yè)和風險管理的基本手段，是社會文明水平、經(jīng)濟發(fā)達程度、社會治理能力的重要標志。
可以這么說，推動保險業(yè)加快發(fā)展，已經(jīng)從行業(yè)意愿上升到國家意志，成為我國經(jīng)濟社會發(fā)展總體布局中的重要一環(huán)。
按照我對新國十條相關(guān)條款的理解，未來保險公司將在社會保障體系構(gòu)成方面扮演更重要的角色，不但可以投資興辦養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和健康服務(wù)機構(gòu)，還能參與養(yǎng)老、醫(yī)療保險經(jīng)辦服務(wù)，提供個人稅延養(yǎng)老保險產(chǎn)品，發(fā)展個人養(yǎng)老保險體系。
具體而言，我主要總結(jié)了養(yǎng)老險公司的七大發(fā)展機會，做大做強養(yǎng)老體系第二支柱——企業(yè)年金業(yè)務(wù);全面參與第二支柱職業(yè)年金管理;牢牢抓住第一支柱基本養(yǎng)老金投資管理機會;適時參與全國保險保障基金投資管理;有效拓展第三支柱個人延稅養(yǎng)老管理;逐步經(jīng)辦養(yǎng)老、醫(yī)保業(yè)務(wù)管理;投資涉足養(yǎng)老健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)。
《21世紀》：你對職業(yè)年金業(yè)務(wù)發(fā)展的青睞度，似乎高于企業(yè)年金?
杜永茂：我個人認為，未來5年職業(yè)年金資金規(guī)�？赡軙^企業(yè)年金。
無論是企業(yè)年金還是職業(yè)年金，其實都是基于國家稅收優(yōu)惠的補充養(yǎng)老保障制度，由個人和企業(yè)/機關(guān)單位共同繳費累積而成。但相比而言，企業(yè)年金繳費比例仍然偏低，目前通行的繳費標準是企業(yè)5%、個人1.25%。在實際操作過程，很多企業(yè)員工繳費標準甚至達不到這個水準。反而是今年醞釀啟動的機關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金屬于強制性，是足額繳付的，即單位繳費比例8%，個人繳費比例4%，這有利于提升企業(yè)員工福利水平，推動職業(yè)年金能更快地發(fā)展。
不過，企業(yè)年金能發(fā)展多快，主要取決于政策的支持力度。目前，建立企業(yè)年金的準入門檻較高，必須是已經(jīng)交納社保且持續(xù)三年盈利的企業(yè)，還需要通過員工同意等，無形間加大了建立企業(yè)年金的難度;此外，在歐美國家，企業(yè)年金都是企業(yè)強制繳付的，國內(nèi)企業(yè)屬于自愿繳付，某種程度限制了企業(yè)年金的增長速度。
但總體而言，如果企業(yè)建立企業(yè)年金準入門檻能夠降下來，比如某些尚未盈利的、發(fā)展前景良好的新興戰(zhàn)略企業(yè)被允許設(shè)立企業(yè)年金，勢必會推動這項業(yè)務(wù)更快速度地發(fā)展。
《21世紀》：目前，相關(guān)部門正在積極推動職業(yè)年金制度的設(shè)立，養(yǎng)老險公司該如何抓住這塊新業(yè)務(wù)，又會面臨哪些挑戰(zhàn)?
杜永茂：保險公司面臨的挑戰(zhàn)主要有四點，如何處理好職業(yè)年金基金投資安全性、長期性、收益性、流動性之間的平衡;如何確保職業(yè)年金服務(wù)專業(yè)性、時效性、廣泛性和服務(wù)質(zhì)量;如何應(yīng)對完全市場化管理人選擇之間的激烈競爭;和如何處理好低管理費收入與高服務(wù)質(zhì)量之間的平衡。
我個人建議，職業(yè)年金首先應(yīng)明確省級集中統(tǒng)籌管理;其次是充分發(fā)揮法人受托機構(gòu)的專業(yè)作用;各地應(yīng)適度控制職業(yè)年金計劃建立數(shù)量，避免市場無序競爭;最后是完善全額撥款單位的繳費空賬記實機制。
對養(yǎng)老險公司而言，職業(yè)年金作為機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險改革的重要配套政策，預計未來每年市場增量1500億左右;同時養(yǎng)老險公司還可以二次開發(fā)“業(yè)務(wù)”，比如政策明確機關(guān)事業(yè)單位職工申請辦理待遇領(lǐng)取時，保險公司可以適時推薦他選擇一次性用于購買商業(yè)養(yǎng)老保險的產(chǎn)品;此外商業(yè)養(yǎng)老保險公司還可以開發(fā)契約型生命年金、變額年金等保險產(chǎn)品，承接管理領(lǐng)取期的職業(yè)年金，進一步發(fā)揮商業(yè)保險公司專業(yè)價值，提升職工退休生活保障。
《21世紀》：近日有媒體報道，行業(yè)內(nèi)正在研究討論調(diào)整養(yǎng)老險公司保費收入與資產(chǎn)管理規(guī)模統(tǒng)計口徑的可行性，你如何看待這將給養(yǎng)老險公司帶來的變革?
杜永茂：我們已經(jīng)關(guān)注到相關(guān)報道。應(yīng)該說，這有助于更全面地反映養(yǎng)老險公司真實經(jīng)營狀況與社會價值。近年，不少養(yǎng)老險公司都開始向養(yǎng)老資產(chǎn)保障管理轉(zhuǎn)型，涉足養(yǎng)老保障管理業(yè)務(wù)、保險資金委托管理、養(yǎng)老金產(chǎn)品、第三方資產(chǎn)委托管理等資管創(chuàng)新業(yè)務(wù)，比如平安養(yǎng)老險去年累計資管創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模達到300億，今年預計達500億。因此，我們期待未來創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展能進一步體現(xiàn)公司的實力及多元化發(fā)展。
應(yīng)該說，養(yǎng)老險公司與傳統(tǒng)壽險公司的不同之處，在于前者具有更寬泛的養(yǎng)老資產(chǎn)管理資質(zhì)，只有其管理的所有資產(chǎn)全部進行披露，才能更全面地反映養(yǎng)老險公司的真正經(jīng)營狀況。
其實，養(yǎng)老保險保障、第三方資金委托管理、保險資金委托管理等新型業(yè)務(wù)具備的保值增值屬性與投連險的投資部分非常類似，只是在產(chǎn)品法律屬性方面有契約型與信托型之分，且養(yǎng)老險公司其他養(yǎng)老資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的繳費，也與投連險獨立賬戶新增交費性質(zhì)類似，可以作為衡量一家養(yǎng)老保險公司業(yè)務(wù)增長規(guī)模的重要指標。
目前，我們也在耐心等待相關(guān)部門出臺相關(guān)具體政策。
向企業(yè)項下個人客戶挖潛
《21世紀》：隨著新國十條、職業(yè)年金制度等利好政策的逐步頒布，平安養(yǎng)老險是否在戰(zhàn)略上有所調(diào)整?
杜永茂：新“國十條”明確提出“把商業(yè)保險建成社會保障體系的重要支柱、鼓勵符合條件的保險機構(gòu)等投資興辦養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和健康服務(wù)業(yè)機構(gòu)、積極探索推進具有資質(zhì)的商業(yè)保險機構(gòu)開展各類養(yǎng)老、醫(yī)療保險經(jīng)辦服務(wù)，提升社會管理效率”，這些政策內(nèi)容為養(yǎng)老醫(yī)保領(lǐng)域賦予更多的使命。
站在新的歷史起點上規(guī)劃未來，平安養(yǎng)老險調(diào)整戰(zhàn)略定位為“中國領(lǐng)先的養(yǎng)老資產(chǎn)管理機構(gòu)與民生福利保障服務(wù)提供商”;推動三大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，即由單一的年金經(jīng)營，向以年金為主體的養(yǎng)老資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)變;由傳統(tǒng)的企業(yè)團體保險，向團體保險和政府醫(yī)保配套服務(wù)方向轉(zhuǎn)變;由現(xiàn)有的企業(yè)為主的團體客戶經(jīng)營，向企業(yè)項下的個人客戶服務(wù)方向轉(zhuǎn)變。
《21世紀》：近年，互聯(lián)網(wǎng)與金融大有加速融合之勢，但養(yǎng)老險業(yè)務(wù)與“互聯(lián)網(wǎng)+”的融合步伐，似乎慢了一拍，平安養(yǎng)老險向企業(yè)項下的個人客戶服務(wù)方向轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略如何銜接?
杜永茂：平安養(yǎng)老的核心戰(zhàn)略，除了企業(yè)、政府業(yè)務(wù)外，我們將利用移動互聯(lián)技術(shù)開展企業(yè)項下的個人業(yè)務(wù)。在平安養(yǎng)老內(nèi)部，這被稱為“養(yǎng)老業(yè)務(wù)的B2B2C”。
目前，平安養(yǎng)老正積極應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)，對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式及業(yè)務(wù)流程進行改造升級，拓展客戶接觸場景，提升銷售及服務(wù)的便捷性，實現(xiàn)從單純的線下銷售模式向O2O經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型。尤其在大病業(yè)務(wù)服務(wù)領(lǐng)域，平安養(yǎng)老也在開發(fā)接入互聯(lián)網(wǎng)屬性的管理服務(wù)系統(tǒng)，以達到“降低醫(yī)療成本、提升服務(wù)體驗、提高民生保障”的目標。
與此同時，我們也與平安集團旗下互聯(lián)網(wǎng)平臺合作，研發(fā)基于特定消費場景的互聯(lián)網(wǎng)保險理財產(chǎn)品，推動產(chǎn)品營銷模式的轉(zhuǎn)型，激活存量個人客戶。
這種合作，一方面能幫助我們以更低成本獲客，另一方面也是我們切入個人養(yǎng)老保險服務(wù)的突破口。長期以來，平安養(yǎng)老一直被視為B2B對公的保險公司，離個人客戶似乎很遠，但通過互聯(lián)網(wǎng)，我們與個人客戶的距離正在迅速拉近，為我們落實B2B2C戰(zhàn)略提供很好的環(huán)境。
《21世紀》：去年平安養(yǎng)老險主導的組合投資年化回報達到8.77%，隨著今年股市大幅沖高回落，平安養(yǎng)老在大類資產(chǎn)配置方面做了如何調(diào)整?
杜永茂：我們上半年收益率為8.45%，經(jīng)過近期市場波動后，目前整體收益率仍超過9%。
無可否認，這輪股市回調(diào)的確考驗我們的風險控制能力。我記得在股市回調(diào)前，我們的股票持倉占比基本處于市場中等位置，但當風控部門察覺股市將要出現(xiàn)大幅回調(diào)跡象，就立即組織風控部門與交易部門討論對策，趕緊降低股票持倉，雖然業(yè)績有所回撤，但收益整體還是比較理想，達到預期目標。
就大類資產(chǎn)配置角度而言，當前平安養(yǎng)老險大部分資產(chǎn)都配置在固定收益類品種，主要是投資AA評級(含)及以上，非標AA+(含)及以上的債券品種，以及其他固定收益類另類資產(chǎn)，確保固定收益類投資每年能提供6%以上的投資回報。
在貨幣資產(chǎn)類配置方面，我們在滿足投資要求的情況下靈活保持配置比例，確保符合政策規(guī)定。
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