3.難點：資本成本率的確定
在理論上，資本成本計量方法采用加權平均資本成本(WACC)，其中，債務資本成本根據企業的實際情況確定，權益資本成本的確定則要體現行業的風險差異，通常采用資本資產定價模型(CAPM)來計算，但CAPM模型由于涉及貝塔值，只能在上市公司中使用。而且有些學者認為貝塔值并不能完全反映企業的全部風險因素，何況我國資本市場尚不成熟，股票交易價格的形成機制并不能充分反映上市公司的風險與價值。目前，國資委將央企的資本成本率統一定為5.5%，這會造成EVA考核的不公平。低風險企業的EVA會因統一高資本成本而被壓低，高風險企業的EVA會因低資本成本而被抬高，反映在激勵分配上就會出現“苦樂不均”的現象，而且可能會誘使央企將財務資源與戰略資本投向高風險的產業。
完善央企EVA考核的一些建議
1.新、老企業問題
集團在計算EVA時可規定統一的折舊率，對超過和不及綜合折舊率的部分都要調整NOPAT，同時集團還應研究制定分行業的綜合折舊率。另外，對于新舊不平衡帶來的資本占用問題可按下列兩種思路來解決：一是調整資本占用，即對老企業或老機組的資本占用進行調整，可根據國家歷年規定的通貨膨脹率，將新老設備成本拉到同一基準線進行比較，老設備的生產能力則按新設備生產效率的一定比值進行折算。二是補貼EVA值，即對新企業和有新機組的企業進行EVA值的補貼，這個思路的難點是要根據企業集團具體情況確定補貼額。
2.調整項目問題
首先，對于利息收入較高的企業，在計算調整NOPAT時要單獨計算其利息費用，而不宜直接采用財務費用科目的數據，同時調整時也不宜扣除所得稅的影響。其次，工程物資和在建工程不應包括在資本占用當中，當期完工并轉入固定資產時才計入。照此原理，沒有進入在建工程和工程物資科目核算的其他長期性、持續性投資項目，如工程預付款、用于工程項目的低值易耗品、工程用固定資產凈值、生產人員工資及提前進場費用、無形資產及其他(主要為未攤入工程的土地使用權)、列入基建支出的折舊等，都可以在計算資本占用時予以扣除。最后，應區別對待流動資產減值準備和長期資產減值準備，對流動資產減值準備項目在計算調整NOPAT時可不予考慮，只計算調整長期資產減值準備。
3.資本成本的確定
對于債務資本成本，宜采用有息債務的實際加權平均成本來計算。而對于權益資本成本的計算，筆者不建議采用CAPM的方式，可根據不同行業、不同規模的企業選取相應的平均凈資產收益率作為確定權益資本成本的基礎。國資委每年發布的《企業績效評價標準》中詳細披露了各行業企業的主要經濟指標，包括盈利能力、資產質量、債務風險狀況、經營增長狀況等，這些指標分別有優秀、良好、平均、較低、較差五類標準值。企業可以平均值為基礎，結合自身戰略發展規劃、預算等情況具體確定采用級別的凈資產收益率。
綜上所述，央企在EVA考核中還面臨很多難題，雖然采用EVA評價企業績效的好處很多，但EVA考核也有其缺點，比如，較難反映企業經營的差異性，完成分類考核難度很大;仍然依據財務數據，考核結果還有被操縱的空間;調整項目并不符合成本收益原則，難以形成通用價值標準;等等。這都需要在實踐中對其進行深入研究并加以完善，以使央企EVA考核更加順利和有效。