企業資本運作的方式和對策淺見

企業資本運作的方式和對策淺見

　　企業 所有資本的運營目標都是追求利潤的最大化，是資本的所有者獲得增值的收益。資本運營的基礎是生產經營，企業應在長期發展的戰略指導下，確定資本運營的目標，提高市場影響力和控制力，提高科技開發能力，通過資本運營贏得市場競爭優勢，實現規模經濟的。今天應屆畢業生網小編為大家帶來一些相關的資料來幫助大家，希望對您有幫助!

　　一、資本運作內涵及運作方式

　　資本 運作是指利用市場法則，通過對資本本身的技巧性運作或資本的科學運動，實現價值增值、效益增長的一種經營方式，它是以實現企業 利潤最大化和資本增值為目的。企業資本 運作的主要方式包括:回購協議，債權轉股權，資產置換，杠桿收購，戰略并購，資產證券化。

　　二、企業進行資本運作的幾種方式

　　1.兼并重組

　　企業兼并行為是指一家企業以資金、證券或其他形式購買取得其他企業的部分或全部資產或股權，以取得對該企業的控制權的一種經濟行為。企業兼并主要有四種形式：第一，承擔債務式，即在資產與債務等價的情況下，兼并方以承擔被兼并方債務為條件接收其資產;第二，購買式，即兼并方出資購買被兼并方企業的資產;第三，吸收股份式，即被兼并企業的所有者將被兼并企業的凈資產作為股金投入兼并方，成為兼并方企業的一個股東;第四，控股式，即一個企業通過購買其他企業的股權，達到控制該企業控股的目的。

　　2.股份制改造

　　股份制改造的作用。股份制改造是企業資本經營順利進行的必要構件與前提。首先，通過股份制改造可以實現資源優化配置，提高企業的經營效率;其次，通過股份制改造，能對企業產權與組織制度、經營方式與經營理念進行有效的變革，為企業更深層次的資本經營奠定基礎。

　　3.融資

　　融資運營是企業資本經營的重要手段之一。現代企業的融資方式包括內源融資、外部股權融資、債權融資等。從企業價值最大化目標出發，出于節省成本和降低風險的考慮，企業進行融資應按照如下順序進行選擇：首選內源融資，銀行借款次之，發行債券再次，最后考慮外部股權融資。

　　三、我國企業資本運作的現狀及問題

　　1.資本市場 機制不健全。

　　我國資本市場機制不健全，存在嚴重的缺陷，導致了我國資本市場效率的低下。中國資本市場缺乏一批具有客觀、公正的市場中介機構，一些中介機構形象很差，甚至還有惡性違規行為。我國機構投資者缺乏，導致信息開發存在嚴重不足。我國資本市場的監管機制還很不完善，有效的市場監管體系尚未建立，導致資本市場監管不力。

　　2.融資結構不合理。

　　在資本市場中，企業融資方式有直接融資和間接融資之分，二者各有優勢。在這種融資結構下，企業發展所需的資本幾乎都靠銀行貸款支持，而靠發行股票和債券獲取資金比例很小，這就增加了銀行的風險，同時使企業背上了日益沉重的債務負擔，不利于企業內部結構的改善與激勵機制作用的發揮。

　　3.資本市場的功能不完善。

　　我國企業資本市場的功能不完善主要表現在:一是資本市場的資源配置功能存在扭曲。我國上市公司中基礎產業與支柱產業所占的比重偏低，投資者對此卻關注不夠，這樣就使其長期投資價值觀無法得到市場的充分認可，導致資源配置結構偏離國家產業預期目標，從而不利于促進經濟結構的調整。二是風險評價、定價功能沒有充分發揮。我國證券市場存在著不合理的地方，導致其股票價格的高低并不能完全反映企業的經營狀況。三是融資功能發揮過度。一部分企業利用資本市場進行圈錢，從而蒙騙投資者。

　　四、完善我國企業資本運作的幾點建議

　　1.優化企業資本結構。

　　企業資本運作成本高，資本結構不合理，勢必不利于的企業的生存與發展�？刂瀑Y本成本，優化企業資本結構，才能實現資本最大化的價值增值，給企業帶來巨大的企業利潤，保證企業發展所需的資金要求。而要優化企業資本結構，必須以市場情況變化為依據，及時調整股權融資和債務融資的比重，利用財務杠桿來控制融資成本。當前，我國大多數企業的資產負債率偏低，通過債券融資，可以在獲得大量資金，能夠顯著緩解企業經營過程中的資金壓力。

　　2.完善產權交易市場和信托憑證市場。

　　我國產權交易市場和信托憑證市場還處在初期階段，其市場規模與發展程度都存在一定的缺陷，但從未來社會發展形勢來看，其發展潛力是巨大的。因此，要積極完善產權交易市場和信托憑證市場，為企業發展搭建一個好的平臺。這樣企業就可以充分借助產權交易市場和信托憑證市場進行融資，從而解決企業發展資金問題，實現企業與市場的共同發展。

　　3.明確資本 運營目標。

　　企業 所有資本的運營目標都是追求利潤的最大化，是資本的所有者獲得增值的收益。資本運營的基礎是生產經營，企業應在長期發展的戰略指導下，確定資本運營的目標，提高市場影響力和控制力，提高科技開發能力，通過資本運營贏得市場競爭優勢，實現規模經濟。通過對宏觀經濟運行的趨勢、市場變動格局、行業發展前景、產品市場占有率、投入產出效果、自身的生產經營素質條件等進行深入的分析，確定企業發展的戰略定位，制定企業生產經營、資本運營發展的中長期發展規劃，有的放矢地確定資本運營的手段方式，使股份化改造、兼并收購、合資嫁接、聯合協作等資本經營方式圍繞著一個明確的目標進行。

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