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債券交易方式有哪些2017
債券交易分為場內(nèi)交易和場外交易。場內(nèi)交易是指在交易所內(nèi)進(jìn)行的交易，場外交易是指在交易所之外，通過網(wǎng)絡(luò)、電話等組成的交易網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的交易。下面是yjbys小編為大家?guī)淼年P(guān)于債券交易方式的知識，歡迎閱讀。
1場內(nèi)交易機(jī)制
交易原則：競價撮合、時間優(yōu)先、價格優(yōu)先。有的場內(nèi)交易也提供大宗交易機(jī)制。在場內(nèi)模式下，市場是統(tǒng)一的，所有投資者，不管是交易商還是普通投資者都在同一個市場中直接交易。
交易制度：指令驅(qū)動制，也稱拍賣制度，就是投資者下達(dá)交易指令后，系統(tǒng)會根據(jù)匹配原則撮合買賣雙方成交。A股的交易制度就是指令驅(qū)動的。拍賣制度根據(jù)成交是否連續(xù)又分為集合競價機(jī)制和連續(xù)競價機(jī)制。A股盤前就是集合競價機(jī)制，盤中采取連續(xù)競價機(jī)制。
我國交易所債券的主要交易工具是現(xiàn)券交易和債券回購，現(xiàn)券交易與股票交易類似。
2場外交易機(jī)制
場外市場沒有固定的交易場所，交易較為分散，一般分為交易商間的市場和交易商與客戶間的市場。交易商間的市場是眾多做市商和一般交易商，在這個市場中，單筆交易規(guī)模大，可以說是一個批發(fā)市場。交易商與客戶間的市場主要參與者是終端投資者，一般是由做市商、一般交易商對債券報價，最終由投資者接受買賣，可以說是一個零售市場。
交易制度：目前，幾乎所有場外債券市場都采用了報價驅(qū)動的交易方式。報價驅(qū)動是指交易者自主報價、一對一談判的方式。報價驅(qū)動又分為詢價交易和做市商制度。詢價是最基本的報價交易方式，由投資者去市場上直接尋找對手。由于詢價需要投資者有一定的分析能力，也需要一定的信息搜尋成本，因此適用于機(jī)構(gòu)投資者之間�，F(xiàn)在詢價交易一般都是通過經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行，投資者將交易指令發(fā)給經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)紀(jì)商可以有效整個市場各方的需求并進(jìn)行匹配，顯著降低了信息搜尋成本，提高了交易效率。2006年，人民銀行在銀行間債券市場建立了經(jīng)濟(jì)制度。做市商交易是指做市商不斷向投資者爆出特定債券的買入價和賣出價，并承諾在該價位上接受投資者的買賣要求，投資者直接提交交易指令并確認(rèn)成交。不過，盡管市場價格多由做市商報價形成，但并不一意味著投資者只能與做市商交易，投資者也可以和其他交易商以詢價方式交易。做市商制度是各國債券市場普遍采用的制度。
例如在美國，場外債券市場包括22家義務(wù)做市商和2000余家自愿做市商。我國的做市商制度始于2001年。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，電子交易系統(tǒng)問世并獲得快速發(fā)展。市場參與者可以通過網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)進(jìn)行在線交易，將傳統(tǒng)的電話與計算機(jī)輔助報價推向電子交易時代。目前，場外債券市場的電子交易系統(tǒng)應(yīng)用已經(jīng)相當(dāng)普遍。我國銀行間債券市場建立之初就依托外匯交易中心建立了統(tǒng)一的電子平臺，提供報價和交易服務(wù)。2007年上海和深圳證券交易所分別開發(fā)了固定收益證券綜合電子平臺，采取的是以做市商為核心的報價驅(qū)動交易機(jī)制。
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