股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制原則

股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制原則

　　應(yīng)該如何控制股票投資的風(fēng)險(xiǎn)你知道嗎?你知道股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制的原則是什么嗎?下面是yjbys小編為大家?guī)��?lái)的股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制原則的知識(shí)，歡迎閱讀。

　　多種因素致投資者恐慌情緒蔓延

　　自6月中旬以來(lái)，本輪市場(chǎng)調(diào)整首先是源于前期部分資產(chǎn)的極端泡沫化，在市場(chǎng)出現(xiàn)較大回調(diào)后，各類(lèi)形式的配資杠桿觸發(fā)了集體恐慌，最終演變成流動(dòng)性危機(jī)。

　　盡管7月初的政府“穩(wěn)定市場(chǎng)行動(dòng)”解除了流動(dòng)性危機(jī)，但局部資產(chǎn)高估的狀況依然存在，市場(chǎng)大跌引發(fā)投資者的悲觀情緒;這種悲觀情緒使投資者在重新審視A股投資時(shí)，對(duì)局部高估資產(chǎn)、企業(yè)盈利、宏觀經(jīng)濟(jì)等方面產(chǎn)生擔(dān)憂，加上外部市場(chǎng)波動(dòng)的影響，使投資者信心發(fā)生動(dòng)搖，導(dǎo)致市場(chǎng)再次下跌，進(jìn)而形成了“因?yàn)橄碌�，所以悲觀;因?yàn)楸�觀，再次下跌”的負(fù)反饋恐慌情緒。

　　我們認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)的悲觀情緒與上半年的樂(lè)觀情緒在本質(zhì)上是相同的，都反映了投資者的極端情緒化，這是恐懼與貪婪這兩種行為在短短半年間在A股市場(chǎng)的次第展現(xiàn)。今年上半年，我們一直在提醒小盤(pán)股的泡沫化風(fēng)險(xiǎn);同樣，現(xiàn)在我們堅(jiān)定認(rèn)為，A股市場(chǎng)上存在大量極具投資價(jià)值的股票資產(chǎn)。

　　支持A股市場(chǎng)向好的因素依然存在

　　我們深知，有價(jià)值資產(chǎn)的表現(xiàn)離不開(kāi)相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境。我們認(rèn)為支持本輪A股上漲的基礎(chǔ)來(lái)自于“兩個(gè)預(yù)期、一個(gè)環(huán)境”，即宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)去5年的調(diào)整而出現(xiàn)的改善預(yù)期、對(duì)改革的預(yù)期，以及流動(dòng)性寬松的環(huán)境。當(dāng)前，投資者在悲觀情緒下，對(duì)這些預(yù)期產(chǎn)生動(dòng)搖，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景再次悲觀、對(duì)改革預(yù)期發(fā)生動(dòng)搖，以致于穩(wěn)定市場(chǎng)、人民幣匯率波動(dòng)、國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩都成為加劇悲觀情緒的因素。淡水泉并不認(rèn)同這樣的看法。

　　首先，改革是由新一任領(lǐng)導(dǎo)集體主導(dǎo)的，從反腐的力度及取得的成果，可以看出改革的決心及執(zhí)行力。我們認(rèn)為，中國(guó)的改革進(jìn)程正處于持續(xù)推進(jìn)過(guò)程。

　　其次，宏觀經(jīng)濟(jì)盡管在上半年存在不達(dá)預(yù)期的狀況，但我們從微觀調(diào)查中看到，經(jīng)過(guò)過(guò)去5年來(lái)的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)基本面是在向好的軌道上。舉例來(lái)說(shuō)，悲觀論調(diào)產(chǎn)生的環(huán)境可能在于，過(guò)去很多企業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，處于“虧損被套”，而現(xiàn)在選擇的是“割肉離場(chǎng)”。離場(chǎng)的信息可能給人負(fù)面的印象，但實(shí)際上，我們認(rèn)為，現(xiàn)在更加接近“經(jīng)濟(jì)的底部”。我們看到越來(lái)越多的行業(yè)龍頭，經(jīng)歷了過(guò)去幾年的需求不振，近期因?yàn)槿�球大宗商品的下跌，能源、原材料成本下降、用工成本上漲壓力緩解，經(jīng)營(yíng)績(jī)效觸底趨穩(wěn)。

　　基于上述觀察，我們認(rèn)為，目前存在經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善的基礎(chǔ)。判斷國(guó)家中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展，很多時(shí)候涉及到信念問(wèn)題。在這點(diǎn)上，我們選擇做一個(gè)樂(lè)觀主義者。

　　針對(duì)投資者關(guān)心的政府穩(wěn)定市場(chǎng)行動(dòng)，我們認(rèn)為，穩(wěn)定市場(chǎng)目的是在尚不成熟的市場(chǎng)環(huán)境下，解除流動(dòng)性危機(jī)，切斷股市向銀行等其他領(lǐng)域的傳染，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)行動(dòng)其他目標(biāo)的評(píng)估，可能要在更長(zhǎng)時(shí)間之后進(jìn)行評(píng)價(jià)，才更合適。

　　針對(duì)人民幣匯率的波動(dòng)，我們認(rèn)為，這是人民幣“脫離”美元的一次主動(dòng)調(diào)整，此次調(diào)整是決策者主動(dòng)發(fā)起，選在全球再次“看空”中國(guó)的背景下，似乎順理成章，但也反映決策者信心，即并不擔(dān)心形成趨勢(shì)性貶值的一致預(yù)期。在我們看來(lái)，目前，無(wú)論人民幣幣值或CPI都

　　不存在趨勢(shì)性變化的基礎(chǔ)，而小幅貶值和CPI適度回升，恰恰是利于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的有利政策和經(jīng)濟(jì)信號(hào)。

　　利用恐慌，積極投資

　　近幾天來(lái)，極端恐慌情緒再次出現(xiàn)，甚至有投資者開(kāi)始擔(dān)心出現(xiàn)全球性危機(jī)。對(duì)此場(chǎng)景，我們并不陌生。2007年，淡水泉成立之初，就經(jīng)歷了上一輪的全球金融危機(jī)。對(duì)我們而言，危機(jī)既是風(fēng)險(xiǎn)，更是機(jī)會(huì)。很多投資者在危機(jī)中虧錢(qián)，并不是源于股票資產(chǎn)本身，而是因?yàn)橐恍╁e(cuò)誤的投資策略，比如危機(jī)過(guò)程中的杠桿、盲目的悲觀或樂(lè)觀。我們認(rèn)為，危機(jī)發(fā)生時(shí)，除非你有前瞻的判斷能力和周密的應(yīng)對(duì)策略，否則，還是建議交給專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)。

　　金融市場(chǎng)向來(lái)?yè)渌访噪x，記得幾個(gè)月前，面對(duì)當(dāng)時(shí)以創(chuàng)業(yè)板為代表的極端泡沫化，我們提出要相信常識(shí)�，F(xiàn)在，我們認(rèn)為，我們的信心除了來(lái)自我們長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)企業(yè)投資價(jià)值的判斷能力，以及基本面驅(qū)動(dòng)的逆向投資策略之外，同樣自于我們對(duì)常識(shí)的尊重。

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