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      1. 借殼上市的優(yōu)點(diǎn)和流程

        時(shí)間:2020-11-05 16:26:42 上市輔導(dǎo) 我要投稿

        借殼上市的優(yōu)點(diǎn)和流程

          “借殼上市”:借殼上市其實(shí)就是指非上市公司在證券市場上購買上市公司一定比例的股權(quán)從而獲得上市低位。從而通過“反向收購”的方式注入自己有關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)上市目的。簡單說,借殼上市就是非上市公司可以利用上市公司,在證券市場上融資的能力進(jìn)行融資,為企業(yè)的發(fā)展服務(wù)。借殼上市分為兩個(gè)步驟,首先是股權(quán)轉(zhuǎn),其次是資產(chǎn)換置,即我們所說的借殼。

          一、 借殼上市:原因和優(yōu)點(diǎn)

          (一)、借殼上市:形成原因

          一般來講,企業(yè)購買的上市公司是一些主營業(yè)務(wù)發(fā)生困難的公司,企業(yè)在購買了上市公司以后,為了達(dá)到在證券市場融資的目的,一般都將一部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到上市公司內(nèi),使其業(yè)績達(dá)到管理層規(guī)定的參加配股的標(biāo)準(zhǔn)。另外,一個(gè)上市公司的業(yè)績越好,其配股價(jià)格就可定得越高,企業(yè)募集的.資金就越多。

          (二)、借殼上市:優(yōu)點(diǎn)

          借殼上市有直接上市無法比擬的優(yōu)點(diǎn)。最突出的優(yōu)點(diǎn)就是殼公司由于進(jìn)行了資產(chǎn)置換,其盈利能力大大提高,在股市上的價(jià)值可能迅速增長,因此企業(yè)所購買的股權(quán)價(jià)值也可能成倍增長,企業(yè)因此所得到的收益可能非常巨大。

          二、 借殼上市:步驟

          非上市公司通過借殼來實(shí)現(xiàn)上市目的一般是通過以下兩個(gè)步驟來完成:

          (一)、借殼上市第一步:股權(quán)轉(zhuǎn)讓即買殼

          通過在股市中尋找那些經(jīng)營發(fā)生困難的公司,購買其一部分股權(quán),從而達(dá)到控制企業(yè)決策的目的。購買上市公司的股權(quán),一般分為兩種:

          1. 購買未上市流通的國有股或法人股,這種方式購買成本一般較低,但是存在許多障礙。一方面是原持有人是否同意,另一方面是這類轉(zhuǎn)讓要經(jīng)過政府部門的批準(zhǔn)。

          2. 在股票市場上直接購買上市公司的股票,這種方式適合于那些流通股占總股本比例較高的公司。但是這種方法一般成本較高。因?yàn)橐坏╅_始在二級市場上收購上市公司的股票,必然引起公司股票價(jià)格的上漲,造成收購成本的上漲。

          (二)、借殼上市第二步:資產(chǎn)置換即換殼

          將殼公司原有的不良資產(chǎn)賣出,將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到殼公司,使殼公司的業(yè)績發(fā)生根本的轉(zhuǎn)變,從而使殼公司達(dá)到配股資格。如果公司的業(yè)績保持較高水平,公司就能以很高的配股價(jià)格在股票市場上募集資金。

          “借殼上市”:非上市公司的借殼上市與買殼上市有幾分相似,但是它們都是一種對上市公司“殼”資源進(jìn)行重新配置的活動,其目的的事為了實(shí)現(xiàn)上市。它們的不同點(diǎn)在于,買殼上市的企業(yè)首先需要獲得對一家上市公司的控制權(quán),而借殼上市的企業(yè)已經(jīng)擁有了對上市公司的控制權(quán),這是投資者應(yīng)該注意的。

          三、如何借殼上市?

          要實(shí)現(xiàn)借殼上市,或買殼上市,必須首先要選擇殼公司,要結(jié)合自身的經(jīng)營情況、資產(chǎn)情況、融資能力及發(fā)展計(jì)劃。選擇規(guī)模適宜的殼公司,殼公司要具備一定的質(zhì)量,不能具有太多的債務(wù)和不良債權(quán),具備一定的盈利能力和重組的可塑性。接下來,非上市公司通過并購,取得相對控股地位,要考慮殼公司的股本結(jié)構(gòu),只要達(dá)到控股地位就算并購成功。其具體形式可有三種:

          A:通過現(xiàn)金收購,這樣可以節(jié)省大量時(shí)間,智能軟件集團(tuán)即采用這種方式借殼上市,借殼完成后很快進(jìn)入角色,形成良好的市場反映。

          B:完全通過資產(chǎn)或股權(quán)置換,實(shí)現(xiàn)“殼”的清理和重組合并,容易使殼公司的資產(chǎn)、質(zhì)量和業(yè)績迅速發(fā)生變化,很快實(shí)現(xiàn)效果。

          C:兩種方式結(jié)合使用,實(shí)際上大部分借“殼”或買“殼”上市都采取這種方法。

          非上市公司進(jìn)而控制股東,通過重組后的董事會對上市殼公司進(jìn)行清理和內(nèi)部重組,剝離不良資產(chǎn)或整頓提高殼公司原有業(yè)務(wù)狀況,改善經(jīng)營業(yè)績。

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