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醫藥行業融資租賃業務的操作指引
融資租賃又稱設備租賃或現代租賃，是指實質上轉移與資產所有權有關的全部或絕大部分風險和報酬的租賃。以下是小編收集整理的醫藥行業融資租賃業務的操作指引，希望對大家有所幫助。
醫藥行業融資租賃業務的操作指引
(一)總體目標和原則
醫藥制造行業屬弱經濟周期行業，受藥品消費剛性及醫改擴容影響，預期未來醫藥行業銷售利潤仍將保持較快增速。但與此同時，行業結構調整加快，準入門檻提高、產業集中度有所提升，子行業和企業經營分化，其整體高投入、高效益、高風險和高技術密集特征較為明顯。同時醫藥制造行業存量授信質量整體提升、RAROC優于全行平均水平。
結合行業運行特征和發展趨勢，以及風險收益分析結果，醫藥制造行業投向指引總體原則為：
加大優勢領域和優質企業支持力度，進一步把握行業發展機遇，適當提升行業占比;加大對存量客戶風險排查力度，進一步提高抵質押率，穩定資產質量。
子行業方面：主要支持較成熟的化學制劑和中成藥領域;對產能過剩較明顯的化學原料藥子行業，應提高準入標準，嚴格控制企業擴大產能融資需求;對中藥飲片子行業僅支持競爭優勢明顯的龍頭企業;對屬戰略性新興產業之一的生物制藥子行業，應在把握細分產業成熟度前提下開展金融合作。針對行業經營和財務特點，對醫藥制造企業應以各類短期融資為主，擇優支持龍頭企業技術改造投資，同時各行需密切關注行業財務狀況發展趨勢，及時把握企業盈利和償債能力。持續進行盤活存量、結構調整，有效防止存量客戶風險增加和進一步提升收益。
(二)準入標準及分類策略
1.子行業授信策略
(1) 化學原料藥子行業
對該行業應逐步提高準入標準，重點支持兩類企業：一是工藝技術水平高、規模和成本優勢明顯、環保設施完善的普通原料藥生產企業;二是產品需求受益于全球專利藥進入解禁高峰期、銷售市場穩定的特色原料藥生產企業。對該行業應以各類短期融資業務合作為主，嚴控擴大產能融資。尤其審慎介入維生素C、白細胞介素
2.干擾素等產能過剩類原料藥制造企業，不參與新、擴建項目融資。
(2) 化學制劑子行業
重點支持在細分疾病或產品領域具有較強專業性和規模優勢、具備進口藥品替代空間和較多產品線儲備、在研發創新和品牌營銷等方面已形成較強競爭優勢的企業。同時客戶準入要關注細分行業政策及市場環境變化，對在國家嚴格施行限抗政策背景下需求下降的抗生素行業，應以支持具備規模、技術、品牌等綜合優勢的龍頭企業為主;對已明顯飽和的再仿藥行業，要審慎介入產品較單一、以仿制尚處專利保護期的國外新特藥產品為主的企業。
(3) 中成藥子行業和中藥飲品子行業
主要支持擁有傳統品牌和產品優勢、擁有藥材生產基地等產業鏈資源、銷售市場穩定的規模化中藥制造企業，對貫通上下游“中藥材種植-中藥材貿易-中藥制造-醫院、OTC、消費品”產業鏈一體化的優勢企業可加大支持力度。審慎介入無規模、技術優勢和以中藥注射劑為主的中小規模中藥企業。
(4)生物制藥子行業
該子行業屬戰略性新興產業中生物產業的重要組成部分，目前仍處于發展初期，企業經營差異明顯。可擇優支持股東實力強、自主研發能力突出、已擁有成熟產品或產品屬國家收儲對象的優質企業，避免選擇資金回收期過長、跨行業新進入或自身研發能力弱、市場尚不成熟的生物制藥企業。
2.客戶分類管理策略
(1)第一層級客戶
該層級客戶主要包括三類：一是產業鏈較完整、產品覆蓋面廣、經營實力和市場競爭力強的大型制藥集團內骨干企業，集團一般應達到年銷售收入20億元以上、利潤總額2億元以上水平;二是在各主要子行業中居國內前十位左右的大型制藥企業，其中大宗化學原料藥企業年銷售收入不低于10億元;三是拜耳、羅氏、禮來等世界知名制藥巨頭控股的在華投資企業。
對該層級客戶，一是積極爭取成為其結算業務主辦行，做大結算流量和存款沉淀;二是擇優支持創新藥物產業化、基本藥物上水平、藥品生產質量保證體系升級、中藥現代化等技改項目，同時充分發揮綜合化經營優勢，通過境內外聯動、融資租賃、信托等方式，多渠道解決企業資金需求，深化銀企合作;三是對全國性行業龍頭企業與區域優勢企業強強聯合并購項目，在并購主體自身綜合還款能力充分、預期并購協同效應強的前提下，可擇優給予并購貸款支持;四是針對該層級企業大部分已有直接融資渠道的特點，充分發揮投行業務優勢，在發債承銷、IPO上市財務顧問等方面加強業務合作，并通過募集資金托管、理財等后續衍生服務有效提升綜合收益;五是鼓勵依托重點龍頭企業積極開展貿易融資或供應鏈融資業務。如針對上藥、國藥集團下游大型醫藥流通企業開展應收賬款保理、票據保貼等業務。
(2)第二層級客戶
主要指雖未達到上述第一層級規模，但在區域或細分市場具較強競爭優勢、產品及工藝符合國家政策要求、產品成熟且市場穩定、成長性較好的企業，一般應達到年銷售收入2億元、利潤總額2000萬元以上水平。
對該層級客戶，授信合作應以短期融資類產品為主，審慎介入中長期融資。一是針對該類客戶應收賬款盤活需求，積極開展買方為優質三甲醫院或大型分銷商的國內保理、應收賬款融資等產業鏈融資業務，輔以票據融資等產品支持企業生產銷售，以核心企業為切入點帶動上下游資金的體內循環對于省級藥品招標中標且中標藥品銷量較大的企業可予以重點支持;二是結合中型成長性客戶的發展需求，充分發揮綜合化經營優勢，通過與交銀國際、交銀國信等子公司聯動，為客戶提供引進私募股權、產業投資基金、戰略投資者等、以及后續境內外上市等財務顧問及投行服務，增強客戶自有資金實力和抗風險能力，同時有效降低風險和提升長期回報;三是進一步帶動企業高管人員等個人理財、信用卡、個貸等零售業務開展。
(3)其他中小型客戶
對符合準入、但未達到上述兩層級條件的客戶，僅考慮在落實有效抵質押或有實力第三方擔保的前提下，對其中經營財務較穩定、發展潛力較大的中小型客戶適度敘做對應具體貿易背景的短期融資等業務(如僅限于買方為下游大型制藥企業、大型醫藥分銷企業的國內保理)。同時要求預期客戶經信用風險調整后的資本回報率應大幅高于全行平均水平，并應積極相關爭取中間業務、結算和負債業務。
3.新客戶準入標準
在符合上述各子行業投向要求的基礎上，對醫藥制造行業新客戶還需符合以下準入標準：
(1)按照國家有關要求通過GMP(藥品生產質量管理規范)、GAP(中藥材生產質量管理規范)等相關認證，新藥研制企業符合《藥品非臨床研究質量管理規范》(GLP)和《藥品臨床實驗管理規范》(GCP);
(2)環保達標，“三廢”排放符合行業排放標準要求;
(3)產品符合國家產業政策要求且市場需求穩定，未列入國家《產業結構調整指導目錄(2011年本)》中的淘汰類和限制類、以及《當前部分行業制止低水平重復建設目錄》或《外商投資產業目錄(2011年修訂)》中的禁止類和限制類;
(4)經營財務狀況正常，資產負債率原則上應不高于以下水平：中成藥子行業、中藥飲品子行業和生物制藥子行業60%、化學制劑藥子行業和化學原料藥子行業70%。
(5)對于生物制藥子行業客戶，還須同時滿足：近三年平均銷售收入≥5000萬元;連續三年盈利，且利潤率不低于10%;主營產品獲得國家一類、二類、三類新藥證書。
4.項目準入標準
(1)項目投資方或承貸主體達到第一層級客戶準入標準;
(2)項目核準(備案)、環評、土地、藥品生產許可證等合法性批復齊備有效;
(3)新建項目須符合新版GMP標準;
(4)項目資本金比率不低于30%;
(5)固定資產貸款業務期限原則上應控制在5年內。
5.非信貸業務策略
醫藥制造行業可適度開展非信貸業務，目標客戶以第一、二層級客戶為主，其中第二層級客戶開展非信貸業務應限于經營周轉類、應收賬款池融資(應收賬款對象應為當地二甲及以上醫院、大型醫藥批發企業和大型醫藥分銷商)、票據池融資等短期品種，原則上不介入固定資產建設融資和股權類融資。
6.區域策略
醫藥制造百強企業分布具有較明顯的地域特征，對于入圍企業較多的山東、江蘇、北京、上海和浙江等重點省份，相關分行應加大和轄內百強企業的合作力度，積極提升市場占比;此外兩廣和西南地區分行，可優選擁有藥材生產基地或產業鏈資源、有定價能力和政策優勢的現代中藥制造企業，結合企業經營需求合理安排授信方案，資源應向貿易融資等低資本消耗業務品種傾斜。
(三)風險管理及結構調整要求
1.風險提示及管控要求
(1)產品風險。
一是產品降價風險。在基本藥物制度框架下，由各省主導的藥品集中采購模式將驅動藥品中標價格下調，未來藥品價格下降仍將是主旋律，業內主導產品為普藥和高價藥品種、成本控制能力弱、產品毛利率較低的企業將面臨盈利下降甚至虧損出局的風險;二是產品替代風險。隨著醫藥研制技術的進步和國家加大醫藥創新扶持政策的實施，療效更好、副作用更低的創新藥品將進入市場，對相似老藥品形成更新換代，無法完成產品轉型或升級的企業將被淘汰;三是產品線單一風險。部分制藥企業產品線單一，且不具備新藥研發能力，難以應對市場需求的變化和同業間激烈的競爭。
(2)國家抑制產能過剩舉措對領域內企業經營帶來一定影響。
目前，國家已著手通過價格機制抑制資源浪費和重復建設，如發改委《藥品價格管理辦法(征求意見稿)》對仿制藥價格做出限定，辦法有望近期定稿出臺，此舉將對仿制藥企的收入盈利情況造成一定影響。
(3)集團關聯互保和頻繁資本運作、多元化經營風險。
部分醫藥集團內部企業關聯互保現象突出，擔保條件較弱;部分企業資本運作頻繁，跨領域、跨地域快速擴張、多元化經營，經營前景存在一定不確定性。
(4)頻發藥品質量安全事件。
2012年多起藥品質量安全事件已引發全社會的高度重視，對醫藥行業和相關企業的影響仍將持續一段發酵期，各分行應保持重點關注。隨著國家相關規定的出臺，生產過程不達標、生產原料不合格的醫藥制造企業，特別是備受公眾關注的中成藥制造領域，將面臨淘汰出局的風險。
(5)產業整合及環保升級過程中企業關停風險。
目前我國醫藥制造業集中度處于較低水平，伴隨著行業內生需求和新版GMP實施、中藥產業“十二五”規劃等外部政策的共同作用，產業集中度將大幅提升。產業整合升級過程中，環境部門亦加大對環保的要求力度，如2013年5月環保部等八部委聯合開展環保專項行動，重點整治醫藥行業污染，需密切關注化學制劑子行業環保不達標和中藥飲片子行業整合兼并導致企業關停的風險。
(6)企業兼并重組過程中的風險。
在工信部聯合11部委發文推進重點行業企業兼并收購、提升行業集中度的要求下，應對相關企業風險予以關注：一方面，基本藥物主要品種銷量排名20位以后的企業市場份額將壓縮至20%以內，意味著該類產品邊緣企業的生存空間受到進一步擠壓。故對預期無法進入基本藥物市場前20位的一般企業、經營前景不明朗企業應加大減退加固力度，切實防范風險。另一方面，并購主體主要兼并目標為被并購主體的核心資產，其非核心資產和債務有可能懸空，故對潛在被并購對象，授信應落實核心資產抵押以確保未來并購中的主動地位。
2.結構調整要求
(1)結合不同子行業經營財務特點合理核定授信額度，并根據行業政策、監管措施動態調整授信策略。
針對不同子行業經營財務特點，在授信審查中應有所側重關注：對化學原料藥子行業客戶應關注其毛利率、現金流和對外投資等情況，針對部分原料藥產能過剩現狀，應僅介入市場份額較高、后續經營前景穩定的優勢企業;對化學制劑子行業客戶重點關注其現金流運轉情況;對中成藥和中藥飲品兩個子行業客戶應關注其品牌優勢以及機密、獨家或國家保護藥方持有等情況;對生物制藥子行業客戶，關鍵看其產品是否定型、是否為市場所接納，審慎把握準入。
針對行業政策和監管措施出臺頻率較高且對相關企業影響較大的特點，分行應及時了解行業政策與信息，包括新醫改配套方案、藥品降價、環保信息等;跟蹤市場走勢，包括原材料價格波動、政府集中采購中標情況等，尤其對突發性藥品安全事件須反應迅速，分析判斷授信客戶受到的影響及程度、授信業務風險有無增加，根據風險管控需要及時調整授信策略，確保資產安全。
(2)加強存量客戶管理和調整力度，持續做好存量授信結構調整工作。
一是加強授后管理。對授信客戶資金流向、工藝技術、投資方及管理層素質和關聯企業等情況應予以高度重視，密切關注客戶的多元化經營、高速擴張及賬外經營風險，加強資產規模、銷售規模和授信規模的匹配管理，嚴格控制非主業授信。
二是針對該行業客戶中小型企業占比較大的現狀，結合全面風險排查和“盤活存量“工作要求，各行應進一步增強行業風險意識，著力提高風險識別能力，對不符合準入標準的存量客戶及風險較大的客戶，應通過總額控制、敞口壓降、業務及期限結構調整和減退加固降解風險。
三是針對存量業務擔保方式中保證占比較高、部分擔保人實力偏弱的情況，各行在敘做授信業務時，應繼續積極爭取客戶提供有效資產抵質押于，進一步提高抵質押擔保比例，持續加強抵質押擔保管理。
四是對存在以下問題的客戶，應加快減退力度：
①產品或項目列入國家《產業結構調整指導目錄(2011年本)》中淘汰類，或列入《當前部分行業制止低水平重復建設目錄》或《外商投資產業目錄(2011年修訂)》中禁止類和限制類的企業;
②生產過程中“三廢”排放量大，未達綠色標準，環保風險較高，發生過環保不達標且未整改完畢，或者近三年出現過藥品安全重大事故的企業;
③產品無特色、競爭能力不強、品種單一、過度依賴營銷、財務狀況不佳、獲利結構不穩定、獲利水平波動較大、發展前景不明朗等經營財務風險較高的企業;
④資本運作頻繁，規模擴張主要依靠并購而主營業務增長和盈利不佳，跨地域多元化經營擴張較快，借助重組逃廢銀行債務的企業;
⑤主體生產線、藥物品種或生產車間與新版GMP認證標準差距大、且實力不足以完成技術升級的企業。
3.收益提升要求
一是繼續保持該行業客戶較高風險調整后資本收益。應重點敘做綜合收益水平較高的中型規模客戶業務，著重提升部分授信規模較大客戶的RAROC表現。
二是加大貿易融資業務占比。加深合作，根據行業經營財務特點，積極拓展貿易融資業務，促進資金在的體內循環，持續發揮授信業務對存款、中間業務的帶動作用，提高綜合效益。
拓展：醫療設備租賃流程
第一步，醫院選定醫療設備或者相關廠商，設備租賃公司通過以對醫院資金融通為目的購買相關設備;第二步，租賃公司通過與醫院簽訂融資租賃合同將設備租賃給醫院使用，醫院需要支付租金取得設備的使用權及收益權;第三步，租期結束時醫院支付較低的設備殘值費，然后就能夠獲得設備所有權。
醫療設備租賃模式
醫療設備租賃模式可以分為融資租賃直租模式、廠商融租賃模式和售后回租模式三種。
融資租賃直租模式：是以醫療設備供應商、租賃公司、醫院三方為主要參與者;由租賃公司根據醫院選定的醫療設備及供應商，購買醫療設備并按照合同協議將設備租賃給醫院使用，醫院支付租金換取設備的使用權，在租賃期內自行負責設備的維修和日常保養,承擔設備的潛在風險，租賃期滿后,醫院可通過支付合同協商價獲取設備所有權。該融資租賃方式的優點在于操作簡單、方便管理,是目前醫療設備租賃市場的最主要的租賃方式之一。
廠商融資租賃模式：醫療設備供應商同時作為賣方和出租方，自身生產醫療設備并提供融資租賃服務的融資租賃形式;醫院在引進設備時,需定期按時支付相應的租金獲取設備的使用權,并在租賃期滿后通過支付合同協商價可獲取設備所有權。該融資租賃方式適用于生產成本高且設備技術升級較快的設備制造商。
售后回租模式：醫院將其自有設備以一定價格賣給租賃公司,然后再以分期支付租金的方式從租賃公司租用該設備。通過售后回租的租賃形式,醫院可通過出售設備換取充足的流動資金,盤活固定資產;租賃公司可獲取較為穩定的現金流，且以設備作抵押物可有效降低風險。
醫療設備租賃發展歷程
起步階段(1990年至2004年)：20世紀90年代,租賃服務開始滲透至醫療衛生行業,被大部分醫療機構認可和接受;2004年,衛生部發布《大型醫用設備配置與管理使用辦法》, 對公立醫院配置大型醫療設備進行嚴格的審批和行政管制，限制醫院對醫療設備的選擇。醫療設備租賃作為醫院配置大型醫療設備的另一方式,開始受到各公立醫院重視,醫療設備租賃行業因此迎來發展空間。
探索階段(2005年至2015年)：2005年起,中國醫療設備租賃行業受行業政策影響較大,在商業模式的合理性和合法性上處于探索階段;2006年,衛生部下發《關于進一步加強醫療器械集 中采購管理的通知》, 規定政府和國有企業開辦縣級以上非營利醫療機構,必須進行醫療器械集中采購,控制醫院擅自利用銀行貸款和社會融資購置醫療設備,醫療設備租賃行業受到發展限制,醫療設備租賃公司業務量大幅縮減;2008年2015年隨著醫療改革政策逐步落地,對公立醫院開支的管控逐步加嚴醫療設備租賃作為配置醫療設備的方式愈受公立醫院重視，推動醫療設備租賃企業的發展。
規范發展階段(2016年至今)：2016年至今,中國本土醫療設備租賃行業存在- -定亂象 ,合同詐騙、融資泡沫等亂象開始出現,少數頭部初創企業被起訴。中國政府對醫療設備租賃行業的管控愈加嚴格， 嚴加審核各醫療設備租賃機構的業務構成,各級醫療機構也審慎對待醫療設備租賃企業的選擇,中國醫療設備租賃行業迎來規范發展階段。
醫療設備租賃政策
2014年6月，原國家衛計委發布《關于控制公立醫院規模過快擴張的緊急通知》，《通知》規定禁止公立醫院舉債建設或購買大型醫用設備,醫療設備租賃成為公立醫院配置醫療設備的替代途徑，刺激醫療設備租賃行業的發展。
2015年9月，國務院頒布《關于加快融資租賃業發展的指導意見》，肯定融資租賃在各類所有制醫療機構采購大型醫療設備業務中的積極作用，鼓勵公立醫院以融資租賃方式購置醫療設備，推動醫療設備融資租賃行業的健康快速發展。
2015年9月，國務院頒布《關于推進分級診療制度建設的指導意見》，明確要求以強基層為重點,逐步完善分級診療服務體系,建立健全分級診療保障機制。
2016年3月，國務院頒布《關于促進醫藥產業健康發展的指導意見》，明確提出要探索醫療器械生產企業與金融租賃公司、融資租賃公司合作,為各類所有制醫療機構提供分期付款采購大型醫療設備的服務，醫療設備租賃行業發展加速。
2019年，國家衛健委發布《醫療器械臨床使用管理辦法(征求意見稿)》，國家衛生健康委應組織成立國家醫療器械臨床使用專家委員會。二級以上醫院應當設立由院領導負責的醫療器械管理委員會,承擔指導醫療器械臨床使用管理和監督工作。
2019年7月，國家衛健委發布《關于促進社會辦醫持續健康規范發展的意見》，提出政府要規范和引導社會力量創辦醫療機構和醫學檢驗實驗室,以及病理診斷中心、醫學影像中心、血液透析中心等獨立設置醫療機構。支持公立醫療機構與社會辦醫共享醫學影像、醫學檢驗、病理診斷等項目的合作。
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