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浙江中小民企融資難題
目前而言，中小民營(yíng)企業(yè)面臨的金融環(huán)境與此要求尚有較大差距，存在著通常所說(shuō)的“融資難，融資貴”問(wèn)題。在浙江中小民企融資的難題該怎么解決呢?
融資問(wèn)題成為中小民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)瓶頸
1.融資難。人民銀行杭州中支調(diào)統(tǒng)處的一份調(diào)研報(bào)告指出：“中小企業(yè)金融市場(chǎng)缺口巨大。以全國(guó)中小金融發(fā)展先行地區(qū)臺(tái)州為例，截止2012年3月，臺(tái)州中小企業(yè)(含個(gè)人經(jīng)營(yíng)性)貸款占全部貸款比例達(dá)46.9%，比全國(guó)高約20個(gè)百分點(diǎn)。但據(jù)調(diào)查顯示，臺(tái)州僅有不到20%的中小企業(yè)獲得貸款，全國(guó)而言，缺口更大”。截至2013年6月末，臺(tái)州的小微企業(yè)(含個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款)貸款占全部貸款比例達(dá)48.6%。“中小企業(yè)的直接融資渠道更是基本沒(méi)有，并且這一現(xiàn)狀在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)很難改變”。
2.融資貴。據(jù)《改革內(nèi)參》2013年第2期：“全國(guó)工商聯(lián)主席黃孟復(fù)2012年對(duì)浙江企業(yè)融資成本的調(diào)研顯示，浙江小額貸款平均利率是20%，大型民企的融資成本在10%以上，而央企的融資成本只有5.3%，比大型民企低了將近一半。”
據(jù)省金融辦數(shù)據(jù)，2012年全省小貸公司的平均利率(名義)為19.16%。據(jù)人民銀行杭州中支，2012年四個(gè)季度的民間借貸利率分別平均為25.62%、24.67%、23.96%、24.59%。這就是“80%以上得不到銀行貸款的中小企業(yè)”的融資成本。
課題組的調(diào)查印證了上述情況。多家民營(yíng)企業(yè)向課題組訴苦，企業(yè)不僅要承擔(dān)較高的貸款利率(通常是基準(zhǔn)利率上浮20%)，還要承擔(dān)貸款過(guò)程中的各項(xiàng)隱性成本和隱性風(fēng)險(xiǎn)。如有的銀行要求必須先存相當(dāng)高比例的資金，然后才予貸款。有的銀行以承兌匯票形式發(fā)放貸款，企業(yè)用承兌匯票貼現(xiàn)，又要額外增加3%的貼現(xiàn)。據(jù)杭州市浙江紅葉園藝集團(tuán)(中型民企)反映，該公司獲得的貸款名義利率為6厘4，但要為銀行拉存款，補(bǔ)差貼息3厘，再加上請(qǐng)客送禮，實(shí)際融資成本高于10%。
3.“互�！蔽C(jī)。銀行對(duì)小微民營(yíng)企業(yè)的貸款有很多附加條件。大多數(shù)中小民營(yíng)企業(yè)是靠租賃的土地和廠(chǎng)房創(chuàng)業(yè)的，無(wú)擔(dān)保物，銀行為分散風(fēng)險(xiǎn)，于是讓民營(yíng)企業(yè)搞“互�！��！盎ケ！蓖鶎�(dǎo)致較大范圍的金融風(fēng)險(xiǎn)，一旦有個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難而無(wú)法償還貸款時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。
融資問(wèn)題的國(guó)家政策因素
1.貨幣政策不對(duì)稱(chēng)�！安粚�(duì)稱(chēng)”是一種向央企、銀行傾斜的貨幣政策。這樣的貨幣政策對(duì)于銀行借貸市場(chǎng)中的強(qiáng)勢(shì)群體(央企、上市公司、大型民企等)來(lái)說(shuō)，仍然可以得到低利率甚至負(fù)利率的貸款。而對(duì)于銀行信貸市場(chǎng)中的弱勢(shì)群體中小民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，則是十分“緊”的。奇高的存款準(zhǔn)備金率大大壓縮了銀行信貸，致使弱勢(shì)群體大量被“擠出”，被迫轉(zhuǎn)向民間借貸。最終,相當(dāng)數(shù)量的中小民營(yíng)企業(yè)虧損累累，甚至倒閉。
2.資本市場(chǎng)不完善。現(xiàn)行資本市場(chǎng)遠(yuǎn)不是真正“市場(chǎng)化”的多層次、金字塔式市場(chǎng)。管理方針尚未脫離“為國(guó)有企業(yè)改革與發(fā)展服務(wù)”的框架;股票市場(chǎng)僅有頂端的主板、二板市場(chǎng)，缺乏廣大的基礎(chǔ)性市場(chǎng)，且一級(jí)市場(chǎng)是封閉的;債券市場(chǎng)則主要為國(guó)債及特大型央企服務(wù)，一般的大中型企業(yè)都難問(wèn)津。
“不完善”的資本市場(chǎng)對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)融資的負(fù)面影響主要有三。第一，中小民營(yíng)企業(yè)的直接融資渠道極窄、機(jī)會(huì)極少。第二，由于直接融資規(guī)模偏小，銀行貸款等間接融資主要流向大中型企業(yè)，中小民營(yíng)企業(yè)則勢(shì)必處于被忽視的地位。第三，風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏順暢的退出渠道，難以充分發(fā)展。
3.大銀行融資比例低。從中小企業(yè)實(shí)際融資的來(lái)源看，真正從銀行借貸的比例很小。雖然杭州銀行等地方性銀行都專(zhuān)門(mén)成立了小企業(yè)貸款部，甚至有的銀行規(guī)定在總的借款規(guī)模中劃出一定比例專(zhuān)門(mén)用于中小企業(yè)融資，但沒(méi)有規(guī)定這部分資金必須貸出去。中小企業(yè)融資難的問(wèn)題靠銀行來(lái)解決目前是有難度的。陷入“聯(lián)保融”、“互保融”危機(jī)的企業(yè)一般規(guī)模比較大，如溫州的中泰莊吉都不是中小企業(yè)。
而且在利率市場(chǎng)化發(fā)展的背景下，高風(fēng)險(xiǎn)必定意味著高利率，中小企業(yè)融資的主渠道是非銀行金融，本來(lái)屬于“高額貸款”領(lǐng)域，貸款利率下降是不現(xiàn)實(shí)的。銀行垂直管理后，地方政府很難左右銀行的信貸政策與風(fēng)險(xiǎn)偏好。
4.小銀行實(shí)力弱。為當(dāng)?shù)匦】蛻?hù)服務(wù)的小銀行數(shù)量少、整體資金實(shí)力弱。眾所周知，在中國(guó)目前的銀行體系中，不缺少大銀行，只缺少小銀行。
雖然國(guó)家出臺(tái)了政策鼓勵(lì)建立村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司。但是，2012年末，才開(kāi)業(yè)村鎮(zhèn)銀行800家，不到縣級(jí)行政區(qū)數(shù)目的一半，同時(shí)小銀行的活力也參差不齊。比如，不少農(nóng)信機(jī)構(gòu)的運(yùn)作機(jī)制尚未“市場(chǎng)化”，活力不足;村鎮(zhèn)銀行中也有個(gè)別機(jī)構(gòu)活力甚差，難以發(fā)揮“鯰魚(yú)效應(yīng)”;一些城市商業(yè)銀行規(guī)模擴(kuò)大后，市場(chǎng)定位發(fā)生變味，逐漸脫離了小客戶(hù)。
5.郵儲(chǔ)行活力差。郵儲(chǔ)銀行的規(guī)模巨大，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)超過(guò)3.8萬(wàn)個(gè)，名列全國(guó)銀行之首，存款余額僅次于“四大銀行”，列全國(guó)第五。然而，由于“體制不到位”，即資本金不足，股權(quán)結(jié)構(gòu)欠合理，信貸運(yùn)作機(jī)制刻板、低效，以致存貸比太低，巨額資金“放空”，給中小民營(yíng)企業(yè)融資帶來(lái)了明顯的負(fù)面影響。
欲消除上述“五個(gè)因素”，出路在于調(diào)整有關(guān)政策思路，并加速深化金融體制改革。比如，注重貨幣政策的“公平性”，努力縮小正規(guī)金融市場(chǎng)與民間借貸市場(chǎng)的利率差距，加速推進(jìn)利率市場(chǎng)化;調(diào)整證券市場(chǎng)管理方針，盡快造就真正“市場(chǎng)化”的多層次、金字塔式市場(chǎng);向民間金融資本開(kāi)放縣域小銀行市場(chǎng)準(zhǔn)入，允許其主發(fā)起村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行，造就一批真正的“草根銀行”;深化郵儲(chǔ)銀行改革，增資擴(kuò)股，調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)行總行、省行兩級(jí)法人制，以增加靈活性，適應(yīng)經(jīng)營(yíng)小額信貸的需要等等。但是，這些事情都需要中央決策，浙江省只能呼吁、建議。
有的銀行規(guī)定在總的借款規(guī)模中劃出一定比例專(zhuān)門(mén)用于中小企業(yè)融資，但沒(méi)有規(guī)定這部分資金必須貸出去
改善浙江中小民營(yíng)企業(yè)融資狀況的建議
1.利用好有利于融資的積極因素。浙江省地方性金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額較高。2012年末，浙江省農(nóng)信+城商行+村行的貸款市場(chǎng)份額為23.3%，而全國(guó)僅19.7%。并且浙江省金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款占GDP比重較高，2012年為172%，而全國(guó)僅130%。
浙江省法人金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)定位與活力均相對(duì)較好。如農(nóng)信機(jī)構(gòu)，2011年戶(hù)均貸款為43萬(wàn)元，不良貸款率為1.27%，資產(chǎn)利潤(rùn)率達(dá)1.70%。城商行中，更有國(guó)內(nèi)小額信貸最為優(yōu)秀的臺(tái)州銀行、泰隆銀行，民泰銀行也不錯(cuò)。浙商銀行、杭州銀行的規(guī)模雖然較大，但通過(guò)設(shè)置專(zhuān)營(yíng)支行，小額貸款也放得很紅火。村鎮(zhèn)銀行、小貸公司也發(fā)展得較好，2012年末全省有村鎮(zhèn)銀行50家，占全國(guó)的1/16，但貸款余額占全國(guó)的1/7，單家平均貸款余額是全國(guó)的2.3倍，并且涌現(xiàn)出一些優(yōu)秀的“品牌”，如“聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行”、“銀座村鎮(zhèn)銀行”等等;2012年末全省有小貸公司277家，是全國(guó)的4%，但是貸款余額則為全國(guó)的12%。
浙江省郵儲(chǔ)銀行的存貸比也遠(yuǎn)高于全國(guó)，2012年末為39%，而全國(guó)還不到20%。其次網(wǎng)絡(luò)金融走在全國(guó)前列。
承認(rèn)小額貸款公司的金融機(jī)構(gòu)身份，為解決杠桿率問(wèn)題及有效監(jiān)管掃清道路，進(jìn)而發(fā)展成為與銀行“聯(lián)姻”的金融公司
“電商金融”等金融創(chuàng)新成果明顯。阿里巴巴小貸公司利用電商數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)發(fā)放小額信用貸款，2013年5月末為止，貸款余額已超過(guò)53億元。雖然它是面向全國(guó)客戶(hù)的，但是浙江客戶(hù)畢竟最多。還有一些金融創(chuàng)新，如德清的“P2C”，臺(tái)州市農(nóng)村自發(fā)的合作金融組織，一些地方的中小企業(yè)轉(zhuǎn)貸基金等等。
2.營(yíng)造良好融資環(huán)境。第一，健全法人治理結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)的政府主管部門(mén)應(yīng)當(dāng)著力于營(yíng)造解決中小企業(yè)的融資難的市場(chǎng)環(huán)境建設(shè)，并通過(guò)優(yōu)化中小企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，使中小企業(yè)的融資能按公司法的規(guī)定規(guī)范封閉運(yùn)行，使公司的有限責(zé)任真正發(fā)揮防火墻的作用，從而提高中小企業(yè)的信用級(jí)別，增強(qiáng)中小企業(yè)融資的還款履約能力，從根本上破解中小企業(yè)融資難的制約瓶頸問(wèn)題。
第二，建立中小企業(yè)政策性貸款標(biāo)準(zhǔn)，分類(lèi)解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，確定中小企業(yè)政策性融資的標(biāo)準(zhǔn)，使政策性貸款成為引導(dǎo)中小企業(yè)融資的方向，帶動(dòng)商業(yè)信貸投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策且有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)。將中小企業(yè)分為服務(wù)型、科技型、電子商務(wù)型、出口型和生產(chǎn)型，分類(lèi)解決融資難題。如，結(jié)合政策性銀行的信貸政策如進(jìn)出口銀行的出口信貸，支持中小企業(yè)融資;又如，制定支持中小企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的地方性貸款政策，并通過(guò)地方金融體系實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的對(duì)接。服務(wù)型中小企業(yè)，以提供勞務(wù)為特點(diǎn)，輕資產(chǎn)，缺乏擔(dān)保物，但營(yíng)業(yè)收入達(dá)標(biāo)且業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)定，其開(kāi)拓新業(yè)務(wù)或新市場(chǎng)所需要的經(jīng)營(yíng)性資金，在確保資金封閉運(yùn)行的前提下，給予一定額度的政策性貸款。
第三，開(kāi)放民營(yíng)投資，建立多層次立體式地方金融組織體系。地方金融市場(chǎng)已經(jīng)是中小企業(yè)融資的主要來(lái)源，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)發(fā)揮地方金融市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的支持作用。同時(shí)，地方政府應(yīng)當(dāng)加大地方金融市場(chǎng)的建設(shè)力度，在保障地方國(guó)有投資適度控股的基礎(chǔ)上，加大地方金融市場(chǎng)對(duì)民間資本開(kāi)放力度，擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)的資金供給的總規(guī)模，構(gòu)建多層次立體式地方金融組織體系，滿(mǎn)足不同層次、不同類(lèi)別中小企業(yè)對(duì)資金的共同需求。
3.提升浙江省銀行體系服務(wù)能力。第一，促進(jìn)農(nóng)信機(jī)構(gòu)進(jìn)一步市場(chǎng)化。目前，仍有相當(dāng)數(shù)量的農(nóng)信機(jī)構(gòu)尚未實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)換。為此，應(yīng)當(dāng)要求省聯(lián)社在努力抓好“人頭”的同時(shí)，切實(shí)推動(dòng)、督促經(jīng)營(yíng)機(jī)制的“市場(chǎng)化”，吸引優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)參股入股。在農(nóng)信機(jī)構(gòu)改制為股份制農(nóng)商行時(shí)，可以考慮由已有的優(yōu)秀農(nóng)商行充當(dāng)戰(zhàn)略大股東。
第二，加速發(fā)展村鎮(zhèn)銀行。村鎮(zhèn)銀行的作用不僅是金融服務(wù)“三農(nóng)”與中小企業(yè)，而且還要發(fā)揮“鯰魚(yú)效應(yīng)”。因此，既要數(shù)量，更要質(zhì)量。浙江省首先要盡快實(shí)現(xiàn)縣域的“全覆蓋”;個(gè)別村行活力極差(如蓮都建信等)，則應(yīng)增設(shè)一家(省內(nèi)已有先例，慈溪、寧海各有兩家)。
第三，支持城商行發(fā)展。比如，對(duì)于臺(tái)州銀行、泰隆銀行，應(yīng)加大支持力度，讓它們成為某些城商行、農(nóng)商行的戰(zhàn)略大股東，使“銀座模式”、“泰隆模式”迅速在更廣闊的地域“開(kāi)花”。
第四，促進(jìn)小貸公司發(fā)展。當(dāng)前主要有兩點(diǎn)：一是發(fā)展“資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓”，承認(rèn)小額貸款公司的金融機(jī)構(gòu)身份，解決杠桿率問(wèn)題。二是“回歸”2008年5月銀監(jiān)會(huì)與人民銀行聯(lián)合出臺(tái)的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，允許自然人充當(dāng)主發(fā)起人，并降低資本金門(mén)檻。
4.加快、擔(dān)保體系建設(shè)。中小企業(yè)自身缺乏融資所需要的物權(quán)抵押，是制約中小企業(yè)融資的重要原因，缺乏合格的抵押物，使中小企業(yè)的貸款成為沒(méi)有還款保障的純信用貸款，即使由擔(dān)保公司提供增信擔(dān)保，由于中小企業(yè)無(wú)法為擔(dān)保公司提供反擔(dān)保措施，使擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)敞口擴(kuò)大。2008年以來(lái)全省的擔(dān)保公司融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)大多處于停滯狀態(tài)，可以說(shuō)明中小企業(yè)的信用貸款的風(fēng)險(xiǎn)是很大的。
第一，要“因地制宜”的發(fā)展擔(dān)保公司，目標(biāo)是讓那些“第一還款來(lái)源”良好但缺乏抵押物的中小企業(yè)能夠獲得貸款。比如，溫州目前急需發(fā)展一批會(huì)員制的，由財(cái)政、會(huì)員企業(yè)共建的擔(dān)保公司。
第二，加快權(quán)利融資市場(chǎng)的建設(shè)步伐，提升中小企業(yè)融資保障能力。權(quán)利市場(chǎng)的建設(shè)包括股權(quán)交易市場(chǎng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)以及配套的評(píng)估市場(chǎng)，可以在一定程度上解決中小企業(yè)融資的自我保障問(wèn)題。如生產(chǎn)型企業(yè)可以用土地或廠(chǎng)房抵押貸款，但也需要解決農(nóng)村集體土地使用權(quán)可轉(zhuǎn)讓的融資難題;而科技型企業(yè)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是企業(yè)的核心資產(chǎn)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)貸款不僅可以解決企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性資金，也可以加大科研的投入力度，更為金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)融資安全撤回提供市場(chǎng)環(huán)境。
5.建好金融試驗(yàn)區(qū)。對(duì)于麗水、溫州金融改革試驗(yàn)區(qū)的成果與經(jīng)驗(yàn)應(yīng)注重在全省的推廣、借鑒。
溫州，首先要支持、促進(jìn)民間金融資本發(fā)展壯大，突破“玻璃門(mén)”。民間借貸“陽(yáng)光化”不能停留在“登記中心”上，而是應(yīng)當(dāng)讓它們先組建“小貸公司”，然后走向“村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行”。其次，根據(jù)溫州發(fā)展的實(shí)際需要，將市區(qū)的甌海、鹿城、龍灣等三家農(nóng)信機(jī)構(gòu)合并組建“溫州發(fā)展銀行”。這樣的改組，國(guó)內(nèi)已有先例，蘇州銀行就是由吳江農(nóng)商行改組的。再次，要建設(shè)好地方金融監(jiān)管局，對(duì)小貸公司及各類(lèi)準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范、有效的監(jiān)管。
麗水，除了要完善“林權(quán)抵押貸款、農(nóng)村信用體系建設(shè)、銀行卡助農(nóng)取款工程”等三大亮點(diǎn)并發(fā)展“保險(xiǎn)服務(wù)社會(huì)民生”和農(nóng)村擔(dān)保體系外，也應(yīng)當(dāng)探索對(duì)小貸公司及其他準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立有效監(jiān)管的問(wèn)題，并爭(zhēng)取“升格”為國(guó)家級(jí)試驗(yàn)區(qū)。
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