創業公司如何融資和稀釋股權

創業公司如何融資和稀釋股權

　　創業公司通常是怎么融資和稀釋股權？下文是相關知識，歡迎大家閱讀與了解。

　　融資稀釋股權

　　說明未來融資對股權的影響前，我先解釋一下成功的公司如何通過股權出讓進行融資。

　　現在，一家成功的公司在它上市前可能需要經歷四到五輪融資。通常，第一輪融資即種子輪，主要由個人天使投資者出資，融資規模從 50 萬美元到 200 萬美元不等，公司則出讓股本的 10% 到 20%。

　　如果創業公司在第一輪融資后發展勢頭強勁，接下來會有早期風險資本跟進，早期風投通常會投資 500 萬美元到 1000 萬美元，占公司股權的 20% 到 30%。

　　然后是新一輪擴張，規模從2000 萬美元到 4000萬 美元不等。再次說明，假設公司處于快速增長，募集這些資本僅需要出讓 10% 到 15% 股份。而最終當公司穩步發展，年收入已經達到至少 2000 萬美元時，成長期投資者通常愿意為 5% 到 10% 的股份投資 5000 萬美元。

　　后期融資稀釋股權到期權池

　　公司通常也會發行期權或RSU，以吸引新員工和留住老員工，這樣也會導致股權稀釋。

　　每年公司都要擴大期權池，公司第一年招募員工所給予的股權要比第二年高，這是因為早期員工加入風險較大，公司前景還不明朗。期權池第二年的增量，通常要大于第三年，然后保持每年 5% 的穩定增長。

　　股權稀釋的總體影響

　　員工股份被后期融資和期權池的擴大所稀釋。

　　針對每輪融資，我假定稀釋等于上述融資比例的平均水平。此處的期權池稀釋百分比，基于我對數以百計的私營企業的經驗觀察。

　　股權稀釋在員工層面的影響

　　每當新一輪融資結束，現有員工和投資者所有權都被同等稀釋，這些被稀釋股份分配給新一輪融資和期權池增量。不論是員工還是創始人，他們的股權比例都以同樣程度稀釋。

　　例如，某員工種子輪融資后持有1% 股份，在公司獲得早期風投后只擁有 0.6% 股份，這是因為融資稀釋了25% 股份，期權池增加稀釋 15%。總期權池所有權的增長比例不到 15%(即從 10% 到 21% )，因為原來的 10% 期權池被稀釋到 6%。

　　你可能會驚訝地看到，經過幾輪融資和期權池擴大，公司創始人股權最終只有 32.5%。記住這里的前提是公司收入極高，發展過程中沒有失誤。的確有一些例子創始人最終股權比例很高，比如谷歌和 臉譜網，但這類公司少之又少。

　　如果你的公司發展不能持續超過財務預測，那么它很可能需要募集更多資金，而且是以較低估值進行融資，這會導致你的預期股權比例至少多稀釋 50%。

　　選擇早期加入好公司

　　股權稀釋也反映在 Offer中。為說明這一點，我們可以比較一下中級軟件工程師在公司第一和第二輪融資后的平均水平的 offer。

　　以我們公司為例，公司擁有 6到 20 個(第一輪風投時的預期人數)三級軟件工程師，第 25 和第 75 百分位的平均股本賠償是 0.27%。公司擁有同樣工程師大約21 到 50 名(第二輪風投時的預期人數)，平均股本賠償為 0.084%。

　　因此對同樣的工程師，從第一輪融資到第二輪，Offer 提供的期權下降 68.9%。這遠遠大于融資和期權池擴大導致的 17.5% 的稀釋，這是因為第二輪融資后員工加入公司的風險顯著降低。

　　對于同一個員工，第三輪風投后，一般 Offer 給予的股份是 0.071%，這比上一輪要低 15.5%，根據我們的模型預計是12.5%。隨著公司發展，加入它的風險降低，但你的價值也下降很多。風險越大，潛在回報也越大。

　　為什么股權稀釋是值得的?

　　你可能想知道，為什么公司愿擴大期權池，即便會稀釋股份。其實很簡單，如果你是 CEO，面臨的選擇是：

　　1)出讓股份招募新員工和留住老員工，同時股份稀釋 5%;2)雇傭數量不足或能力不足的員工，股份稀釋程度較低。我想你會選擇前者。

　　想法

　　我試圖為預測股權稀釋建模，以幫助讀者了解股權比例是如何減少的。股權稀釋未必是件壞事，公司籌集資金后增長更快，這將補償稀釋的損失。公司的發展對你手上股票期權或 RSU 價值的影響遠遠超過你的股權比例。

　　換句話說，餅本身的大小，比你手上那一片要重要得多。

　　如何融資900萬?90后女孩創業之路

　　1.建立一個市場

　　莉茲·韋塞爾表示：“雙邊市場是極難建立的，構建單邊市場通常比較容易，但構建另一邊則很難，尤其是付費的那一邊。”

　　WayUp為客戶提供了兩樣東西，以鼓勵企業使用其服務。韋塞爾表示，他們對企業做出了這樣的承諾：“先收起你的信用卡，等到你招聘到合格的人才再付款。”

　　那么，WayUp如何確保企業能招到合格的人才呢?首先，WayUp的個人資料會收集每名求職者30多項結構化的數據點。比如，每名求職者都要回答以下問題：你在大學里曾經加入什么社團?你有車嗎?你懂HTML嗎?

　　韋塞爾表示：“一旦我們獲得了所有這些信息，我們就會基于你的個人履歷，向你顯示你有資格去申請的職位。”

　　2.鼓勵用戶進行參與

　　一個品牌最好的支持者，就是它自己的用戶。從WayUp成立第一天開始，使用該服務的大學生們就對WayUp的增長起了極為重要的推動作用。

　　從一開始，WayUp就聘用了一些用戶作為它的校園代表。如今，該公司每學期聘用的校園代表都超過了700人。

　　用戶的權力大到甚至可以給公司改名。WayUp原本叫作CampusJobs，莉茲稱取這個名字“完全是個錯誤”，最后也是在用戶的倡議下改成了現在的名字。

　　“如果公司的名字阻礙了公司的增長，那你就必須改個名字。”

　　在兩名用戶提出了WayUp這個名字后，下一步就是給公司設計個logo了。也正是通過WayUp這個平臺，該公司招到了一名出色的圖形設計師，他只用了幾天的時間，就設計出了現在的這個logo。

　　3.成功獲得融資

　　莉茲·韋塞爾原本并沒有融資的打算，但后來她意識到，公司要想實現發展，就免不了要對外融資。

　　這家初創公司很快吸引了知名創業孵化器Y Combinator的'注意。雖然一些創業孵化器經常會幫助初創公司進行融資，但這對莉茲卻依然是一個艱難的選擇。

　　她說，她后來之所以改變了主意，是因為她意識到：“Y Combinator不僅僅能幫我們融資。更重要的是，它是一個社區，還是一個網絡。”

　　在2周的窗口期里，WayUp獲得了第一筆200萬美元的融資。如今，這家公司已經獲得了超過900萬美元的融資。

　　“你要告訴(投資人)，你想拿到的融資要多于你實際需要的錢，因為你的融資有可能需要超過你的預算。”

　　在談及WayUp的未來時，莉茲·韋塞爾表示：“我們的目標是成為所有‘千禧一代’人的就業市場。”

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