公司債或打破再融資瓶頸

公司債或打破再融資瓶頸

   在信貸緊縮、股市低迷的情況下，債券已經成了企業融資的重要途徑。最近，多家企業公布發債計劃，在接下來的兩個月，很可能將迎來公司債的發行高峰。今年上半年，債券融資額首次超過股票融資額，占總融資額的53％。而此前，該比例僅占10％左右。

　　無疑公司債成為房地產企業的救命稻草。今年3月份以來，金地集團、保利地產、新湖中寶、萬科、北辰實業、中糧地產共6家房企分別發行了12億元、43億元、14億元、59億元、17億元、12億元的公司債。金融街、萬通地產以及在香港聯合交易所上市的首創置業也于近期公布了擬發行18億元、56億元、10億元公司債的方案。這九大地產商共發行241億公司債。而不少公司債在二級市場都受到了投資者的追捧，例如“08新湖債”上市一個多月漲幅就超過5％。

　　這僅僅只是開始。據WIND顯示，近期有14家公司有公司債發行計劃，而中國石化、中國石油和大秦鐵路均相繼表示擬發行公司債。中銀國際研究報告預計，下半年公司債發行規模將在1000億元左右。

　　對于上市公司而言，債券融資將打開另一條融資之路。西南證券分析師張剛指出：“需要提醒投資者注意的是，如果上市公司發行了較大規模的公司債之后，每年要支付的利息性的支出將會影響它的現金流，進而影響到它的分紅派息的能力。”

　　資料顯示，公司債是只有在滬深交易所，或在境外上市的境內公司才能發行的一種債券，個人投資者可以在滬深交易所購買。公司債期限一般在15年以內，票面利率相對較高、二級市場流動性較好是它的優勢。我國的公司債從去年9月推出以來，已經發行了18只，總規模為341億元。其中今年7月份發行最多，達到了5只。

　　不過業內人士也提醒，公司債并不是沒有風險，發行債券企業的資質和信用評級水平，以及是否加息、相關市場的走勢等都會對它的價格產生影響。

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