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專訪徐小平：股權眾籌是操弄 不要入戲太深
引導語：徐小平：作為一個天使投資人，我鼓勵一切嘗試，只不過，我表達一下我個人的擔憂，不是萬一了，二一失敗了怎么辦?數據沒有意義，總而言之，我現在沒有結論。
在1月17日召開的未來論壇2016年會上，未來論壇創始理事、真格基金創始人徐小平接受了鈦媒體的獨家專訪，來看鈦媒體編輯整理的全部干貨：
從VR創投現狀到互聯網教育，到再到股權眾籌，徐小平在這三個方面放出了他的犀利觀點悉數，并談到趨勢。徐小平為何說“對新興的股權眾籌卻有著復雜的情感”?為何說VR領域的火燒的還不夠?
“在投資方面，VR領域的火燒得還不夠旺”
一個新事物的出現，如果不是無數人前赴后繼，這個行業是起不來的。所以對于新興的VR、AR，徐小平也是十分支持，在今年的CES大會上，他對VR十分看好。他認為目前在VR領域投的錢和人太少，還不夠旺。
“就VR給我們帶來的體驗而言，進入消費者視線太遲了。VR發展至今，從技術上說已經可以造福用戶，每個人都應該體驗一下VR產品，商業化產品太少了。”
互聯網教育空間才釋放了1%
徐小平表示，在投資領域，真格基金也是誤打誤撞，在已經投資的350多個項目中，教育方面的投資是單一最多的。而教育領域可以被互聯網改造的空間，徐小平覺得才釋放了1%。“將來就應該上午在家里學習，下午去學校踢球，晚上去在學校參加聚會。”他說，“無數的大學在教授一模一樣的東西，每天重復，我覺得這個領域還沒有被釋放出來1%，未來的空間是無與倫比的。”
不過他還是秉承自己的投資哲學：投人，投擁有世界級尖端技術的人，至于是什么技術不重要。真格不刻意尋找教育項目，只要有牛項目的人，真格就絕不放過。
他們有各種團隊，在芝加哥大學，在斯坦福、硅谷，在CES大會上，開辦各種演講、聚會，傳播中國的投資創業信息和機會，鼓動更多的人投入到創業浪潮里。
這句話也正印證了上午李彥宏說的，每一個中國企業家都應該考慮，怎么讓全球各個領域、各個民族的人都愿意到中國來。中國投資者也應該考慮，怎么讓全球優秀的團隊愿意到中國來創新、投資。所以在晚上，未來論壇的創新與創業高峰對話中，徐小平特別感謝了娛樂圈的黃曉明對楊振寧教授鞠躬并表示捐款的舉動，他說：“黃曉明代表著整個其他領域匯聚著中國社會的那種無與倫比的正能量”。
對于2015年大公司的一系列合并，徐小平說這是“中國資本和創業走向成熟的標志”。同質化的產品在任何國家、任何時代都可能存在，但是如果競爭者們有一種合作共贏的意識，就會加速產業的整合和強化。從2010年的3Q大戰以后，BAT注重兼并并購，就是巨頭尊重他人的勞動成果，尊重創業規律的開始。
“去年發生的一系列重大并購，就是資本和投資人的成熟，帶來的必然是產業的升級，公司的強大，競爭力的提高。”
“眾籌投資是一種資產操弄，千萬不要入戲太深”
作為一個天使投資人，徐小平說他鼓勵一切嘗試，但是他對新興的股權眾籌卻有著復雜的情感。主要是目前眾籌有兩個問題，也是他每天都問自己的問題：
一是項目的風險，股權眾籌項目怎么經得起良心的審視。他說：“我并沒有保證我的項目都是可以成功的。風險投資的本質就是風險，某種意義上就是不成功。但是現在的眾籌，很難想象，萬一失敗了怎么辦?”
二是風險承擔者的能力。一個眾籌項目里，投資1萬還是5萬的投資人，承受力是不一樣的，就會產生不一樣的問題。舉例說3W咖啡，當年1萬、2萬，有幾十個股東。這個項目是成功的，但是在過程中，承受了各種股東的壓力。
眾籌投資不是資產的配置，是資產的操弄，眾籌參與者如果以賭博心理投資，必將失望。美國一個諺語說的好：不要把寡婦的錢拿出來。在中國，就是不要把父母養老的錢拿出來創業，不要把孩子的奶粉錢拿來眾籌。
這兩個問題怎么解決呢?徐小平認為，對于項目，減少項目風險，拿良心項目做眾籌，并給大家擔保;對于投資人的差異化，教育大家只拿出資產的5%來操弄一下，不要把眾籌投資作為資產配置，或者作為發財致富的手段。
以下為部分專訪實錄：
1、鈦媒體：在CES大會上您也十分推崇VR、AR，這個領域存在虛火嗎?當下面臨的最大問題是什么?
徐小平：一個新事物的出現，如果不是無數人前赴后繼，爭先恐后的話這個行業是起不來的。而VR、AR才剛剛開始，我覺得投的錢和人太少，而不是太多。就它給我們帶來的體驗而言，進入消費者視線太遲了。以前在辦公室有人給我看《大峽谷》的VR短片，我站起來嚇得死去活來，不可想象。其實每個人都應該體驗一下VR產品，商業化產品太少了。VR發展至今，從技術上說已經可以造福用戶。問題很多，你說的虛火不是，是火還不夠旺。
2、鈦媒體：越來越多的人和機構參與到創業公司更早期的投資中，從您這么多年做天使的經驗來說，如何在第一時間找到優秀的公司，因為如果到A\B輪的時候才加入，對于天使來說或許就沒有太大意義了?
徐小平：我們有各種團隊，此時此刻就有一個團隊在芝加哥大學，給留學生們講中國的創業機會;一個星期以前，我們在斯坦福、硅谷，給留學生們講中國的創業機會;我們在CES大會時組織了200多人的聚會，請大家討論投資于創業。我們到處在傳播著中國的投資創業的信息、故事和機會，鼓動更多的人投入到創業浪潮里。而如果我們在水里與創業者一起搏擊風浪。我們永遠站在創業的第一線，與他們一起踩踏創業浪潮。需要我們的時候，我們就一起下海。這是我們得到創業者的方法。
3、鈦媒體：互聯網金融之后，現在股權眾籌又被推上了風口浪尖，但大多股權眾籌平臺涉嫌違規甚至違法，您如何看待股權眾籌這樣一種新型的模式?它的出現會不會給現有的投融資模式帶來沖擊?
徐小平：眾籌有兩個問題：一是，股權眾籌項目怎么經得起良心的審視。我并沒有說怎么保證眾籌的項目都是可以成功的，因為風險投資，某種意義上就是不成功，本質就是風險。但是假如我要眾籌，我過去也找一些好朋友給我投一些項目，那一定是我最最好的項目，我是要跟他們分析成功的，我才讓他們投，而不是要他們承擔風險的。但是現在的眾籌，你很難想象，將來成功率低了會怎么樣。
二是，眾籌參與者如果以賭博心理，以自負心理投資就完了，必將失望。但是如果以參與心里，以小賭怡情心理來參與，眾籌不是資產的配置，是資產的操弄。個人拿出資產的5%來操弄，玩一下，我是鼓勵的。但是作為資產配置，或者作為發財致富的手段，我個人建議不要玩。
眾籌的兩個問題，一是項目的風險;二是風險承擔者的能力，比如我虧掉100萬，是暫時不會得抑郁癥的，有人虧了100萬可能會得抑郁癥。
這兩個問題怎么解決呢?我知道第二個問題解決方法，我可以教育大家，拿出5%的資產來玩玩就可以了。但是我真不知道，那些項目眾籌了很多錢，萬一死掉了怎么辦?這個問題我天天在問自己。
真格并沒有做眾籌的實際行動，我們搞了一個真股，Fittime，300一份，賣了幾百份，那個只是為了搞著玩，使我們玩，是為了這家公司的公關而已。我也在想，每個項目投了200萬，我眾籌50萬又怎樣，眾籌100又怎么樣?我的項目都是良心項目，但是我的良心項目也必然也有很多死掉的，這是一定的。
另一方面，一個眾籌項目里，投資1萬還是5萬的投資人，承受力是不一樣的，就會產生不一樣的問題。舉例說3W咖啡，當年1萬、2萬，有幾十個股東。這個項目是成功的，但是在過程中，承受了各種股東的壓力。
作為一個天使投資人，我鼓勵一切嘗試，只不過，我表達一下我個人的擔憂，不是萬一了，二一失敗了怎么辦?數據沒有意義，總而言之，我現在沒有結論。如果真格要做眾籌，我不僅要挑良心項目，我還要給大家擔保，如果虧了，我還會返還給你。這是我一個想法。
但是作為一個創新鼓勵著，天使投資者，我又愿意鼓勵一切創新行為。美國一個諺語說的好：不要把寡婦的錢拿出來。我們就是不要把父母養老的錢拿出來創業，不要把孩子的奶粉錢拿來眾籌。
4、鈦媒體：去年到今年初，有一系列的企業合并了，滴滴快的、58趕集、攜程去哪兒等等，您覺得為什么并購案在這兩年就忽然爆發了?是一件好事還是壞事?
徐小平：大公司的合并是中國資本和創業走向成熟的標志。與這些并購案媲美的，是3Q大戰以后，BAT注重兼并并購。意味著巨頭開始尊重他人的勞動成果，尊重創業的規律。去年發生的一系列重大并購，就是資本和投資人的成熟，帶來的必然是產業的升級，公司的強大，競爭力的提高。同質化的產品在任何國家、任何時代都可能存在，但是如果競爭者們有一種合作共贏的意識，1+1=10、11的意識，會加速產業的整合和強化。是個天大的好事。
5、鈦媒體：您與真格基金投資了非常多的公司，教育類居多，您覺得未來教育會是什么愿景?
徐小平：我們投了350家以上，不包括過去我個人投的。我們并沒有刻意去投資教育，但是在不經意之間，單一類投得最多。我們投電商很有名，但是電商的數目遠遠沒有教育的多。而教育領域可以被互聯網改造的空間，我覺得才釋放了1%。
將來就應該上午在家里學習，下午去學校踢球，晚上去在學校參加聚會。為什么要老師講課?我并不是夸張。這樣想，有幾個人見過真正的湯姆·克魯斯，都是電影看的，都是在線看的，好萊塢影響全球，都是在線。無數的大學在教授一模一樣的東西，每天重復，我覺得這個領域還沒有被釋放出來1%，未來的空間是無與倫比的。
不過他還是秉承投資人的哲學，投擁有世界級尖端技術的人，不重要，我們不刻意尋找教育項目，有人來，牛的話，我們就投。
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