會計穩健性的若干思考

關于會計穩健性的若干思考

　　有學者認為，會計穩健性所帶來的種種限制降低了代理成本，一些經理層熱衷于將公司的財富轉化為自己的財富，而不是通過努力來提升公司的價值，而會計穩健性的作用主要正在于給經理層將公司的財富轉化為自己的財富過程中帶來了不便。以下是yjbys小編搜集整理的關于會計穩健性的若干思考論文，和大家一起分享。

　　摘要：會計穩健性可以從三個方面影響企業的投資效率，一是穩健性是對信息不對稱的應對手段，二是會計穩健性在解決管理層代理沖突方面扮演了重要的角色，三是會計穩健性可以幫助公司吸引外部投資，減低融資成本，本文將沿著這個框架詳細分析會計穩健性對企業投資效率的影響。

　　關鍵詞：會計穩健性 投資效率 影響

　　企業的投資效率對各國經濟發展有重要的作用，投資效率低下更會影響一國的經濟發展。投資效率低下主要表現為較高的過度投資或投資不足水平，而過度投資對經濟的危害尤為顯著，在生產方面會導致大量的社會資源投入到產出低下的領域，在金融方面會產生大量的壞賬，危害一國的金融穩定。會計穩健性要求企業確認費用和損失的條件要比確認收入和利得的條件更為嚴格，我們非常有必要加強對會計穩健性與投資效率研究。

　　一、會計穩健性與信息不對稱

　　在信息不對稱的條件下，管理層會實施次優的投資策略。舉例來說，人為地夸大會計盈余一方面會給股東帶來更多的收益，另一方面則非正常地提高了經理層基于會計盈余的報酬，但這是建立在損害債權人和其他各方的利益的基礎之上的。有研究指出條件穩健性的存在似乎是對信息不對稱的一種反應，條件穩健性的作用在于可以減少公司各利益相關方由于信息不對稱所帶來的負面效應，減少他們之間的代理沖突，增加其他來源的信息披露。

　　條件穩健性也可以降低管理層實施盈余管理的成功機率，增加管理層扭曲會計信息的成本。有學者認為，會計穩健性所帶來的種種限制降低了代理成本，一些經理層熱衷于將公司的財富轉化為自己的財富，而不是通過努力來提升公司的價值，而會計穩健性的作用主要正在于給經理層將公司的財富轉化為自己的財富過程中帶來了不便。此外，在信息不對稱的條件下，管理層會將自由現金流投向有利于自己的方面，如“帝國建設”和“寵物項目”的策略，造成投資效率低下。

　　學者指出，一定的公司治理機制可以減少由于自由現金流導致的過度投資行為。還有學者在分析會計穩健性的作用時指出，會計穩健性在企業當中扮演著一種公司治理的機制。會計穩健性幫助董事會和其他公司治理機構發現并制止管理層的次優行為。條件穩健性給公司治理的主體提供了早期的預警信號，從而能夠及時地提供對經理層的約束，即使在存在道德風險的情況下，它也限制了管理層對股東和其他利益相關者現金流的侵占行為。穩健性能夠促成事前選取NPV為正的項目，并能夠減少那些NPV為負的項目被選取的可能性。有學者利用實質選擇權的框架來分析了投資決策，他們分析指出，一個更加穩健的會計信息系統可以避免將壞的投資計劃錯誤歸類為好的，這樣就限制了事前投資給壞項目的行為。

　　二、會計穩健性與管理層代理沖突

　　有學者指出及時將壞的投資項目進行確認阻止了管理層將投資損失遞延到下一任管理層的圖謀。管理層的“投資短視”問題是最好的例子，由于管理層往往在離職之后才會往市場釋放消息，如果沒有穩健性的影響，他們大可在離職之前制造大量有利于自身的“短視投資”。但由于穩健性的存在，這要求企業及時確認經濟損失，所以我們推測它能夠刺激經理層對表現較差的項目及時做出反應，阻止進一步向壞項目投資并限制一些短視行為。

　　基于這種預測，學者們指出虧損的報告會解決代理問題，促使經理層放棄那些產出不足的投資項目。他們認為會計上的虧損報告是促成放棄那些不良項目的重要因素，虧損報告在公司治理上扮演著重要的角色。綜上所述，我們可以推測那些會計穩健性較高、及時確認損失的企業更傾向于放棄產出不足的項目，在他們還未出現虧損的時候就將他們棄置或是賣掉，因而這樣的企業投資效率更高。

　　三、會計穩健性和外部融資

　　有學者認為在完美的資本市場中，融資和籌資是分開進行的。但是，有充足的文獻證明在籌資和投資之間有著眾多的聯系。由于會計政策并不影響公司內部的現金流量水平，因此我們認為會計穩健性通過幫助公司獲取外部融資，從而影響到公司的投資決策的。在融資層面，債務融資的作用尤其重要。

　　在會計和財務的文獻中，會計信息是如何影響公司的資金成本這一直存在著爭議。也有學者用了不同的模型來證明高質量的會計信息和會計披露可以降低公司的資金成本。有學者分析了會計穩健性可以降低公司的資金成本，更有學者進一步指出及時確認損失，并將其完全披露會降低公司的資金成本，降低由于公司存在重大不確定性而面臨著資本市場上對公司價值的看跌。

　　有學者指出條件穩健性由于可以減少股票的價格波動性從而可以降低公司的資金成本。穩健性被認為可以降低債務融資的成本，還有些學者假設并證明了會計穩健性緩解了股東和債權人之間在股利問題上的沖突。會計政策穩健性較強的公司中，債權人更能夠接受一個較低的利率，這主要是這種公司對股東支付超額股利的風險比較小。通過選擇更加穩健的會計政策，經理層能夠在和債權人談判時獲得更多的有利條款。

　　此外，他們還能夠在債務重組的條款上跟債權人有更多的談判籌碼，從而可以在投資時有更多的余地。在最近的研究中，有學者獲得的一些經驗證據表明條件穩健性對于債權人的好處在于它能夠使債權人盡早獲得違約風險的信號，對于債務人的好處在于它可以使債務人獲得更低的利率。綜上所述，會計穩健性通過解決信息不對稱與管理層的代理問題來抑制投資過度，通過降低融資成本來抑制投資不足，從而對企業的投資效率產生有利影響。

　　參考文獻：

　　[1]朱松，夏冬林.穩健會計政策、投資機會與企業投資效率[J].財經研究，2010(06)

　　[2]龔蜜，趙偉.論會計穩健性對上市公司過度投資的制約作用[J].財會通訊，2011(01)

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　　[4]蔣亞朋，穆尚志，叢林.會計穩健性對企業投資效率的影響[J].經營與管理，2012(01)

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