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金融法的二元結(jié)構(gòu)
關(guān)鍵詞： 金融法/富貴化趨勢/金融排斥/金融包容/二元結(jié)構(gòu)
內(nèi)容提要： 金融法體現(xiàn)了一系列二元結(jié)構(gòu)，包括金融市場體系的二元結(jié)構(gòu)、金融監(jiān)管的二元結(jié)構(gòu)和貨幣政策調(diào)控的二元結(jié)構(gòu)。在當(dāng)前，要應(yīng)對金融發(fā)展的富貴化趨勢，減少和消除金融排斥現(xiàn)象，促進(jìn)金融包容和包容性增長，應(yīng)完善金融法的二元結(jié)構(gòu)，即在金融市場體系上，堅持微型金融和非微型金融、正規(guī)金融和非正規(guī)金融的二元結(jié)構(gòu)劃分；在金融監(jiān)管上，正規(guī)金融由中央金融監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管，非正規(guī)金融則要下放監(jiān)管權(quán)；在貨幣政策調(diào)控上，要建立健全“區(qū)別對待”的調(diào)控機制，根據(jù)不同的二元結(jié)構(gòu)劃分，實施靈活的、有針對性的調(diào)控政策。
一、金融發(fā)展的富貴化趨勢與金融排斥
由于人們稟賦、能力、地位以及努力程度的不同，市場競爭的結(jié)果必然是“強者愈強，弱者愈弱”，此即市場失靈的一種表現(xiàn)。這體現(xiàn)在金融服務(wù)上，就是富人（法人和自然人）的財富越增長，其金融服務(wù)需求就越強烈，支付能力也就越強。與此相適應(yīng)，金融服務(wù)提供者為富人提供金融服務(wù)的動力、意愿也就越強，因為金融服務(wù)提供者能從中獲得更大的效益。長此以往，其結(jié)果必然導(dǎo)致金融服務(wù)越來越“嫌貧愛富”，金融發(fā)展出現(xiàn)富貴化趨勢，金融資源和金融服務(wù)向有利于富人的方向發(fā)展。金融發(fā)展的富貴化趨勢發(fā)展到一定程度，會導(dǎo)致金融服務(wù)的“富貴病”：金融成了富人的專利，窮人的痛苦；金融產(chǎn)品越來越復(fù)雜，成了少部分人剝削大多數(shù)人的工具；金融脫離了老百姓，脫離了實體經(jīng)濟。
“金融排斥”就是金融發(fā)展富貴化趨勢的表征之一。所謂金融排斥，是指由于沒有合適的獲取渠道，部分群體不能以合適的方式使用主流金融系統(tǒng)提供的金融服務(wù)。[1]2003年底完成的“歐洲晴雨表調(diào)查60。2”曾用量化數(shù)據(jù)揭示了歐洲的金融排斥水平。該調(diào)查顯示，收入不平等程度較低的國家往往金融排斥水平較低。[2]也就是說，貧富差距與金融排斥正相關(guān)。
在我國，改革開放以來，隨著人們收入的增長、貧富差距的拉大，金融發(fā)展的富貴化趨勢逐漸顯現(xiàn)。尤其是“銀行收費時代”到來后，商業(yè)銀行服務(wù)開始向富人傾斜。某些銀行小額賬戶管理費的推出，在所謂“優(yōu)化銀行客戶結(jié)構(gòu)”的同時，也把窮人逐出了銀行的大門。一些銀行“VIP客戶優(yōu)先辦理”的做法，也打破了人們內(nèi)心的公平感，并因此引發(fā)訴訟。[3]金融發(fā)展的富貴化趨勢也體現(xiàn)在融資的便利程度上。企業(yè)上市、發(fā)行企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)債、中期票據(jù)、短期融資券等股權(quán)融資產(chǎn)品和債權(quán)融資產(chǎn)品在實踐中已經(jīng)淪為僅由大企業(yè)才能使用的融資工具。我國創(chuàng)業(yè)板制度設(shè)計之初衷本來是為了便利初創(chuàng)階段的創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資，遏制金融資源向大企業(yè)集中的趨勢，但在我國證券市場嚴(yán)格管制和核準(zhǔn)制以及投資銀行的利益驅(qū)使之下，上市的門檻實際并未降低，創(chuàng)業(yè)板淪為了“創(chuàng)富板”。
金融發(fā)展的富貴化趨勢應(yīng)該引起我們深思：金融究竟是只為富人等部分群體服務(wù)，還是為所有群體服務(wù)？金融難道唯有“錦上添花”才能盈利嗎？金融機構(gòu)除了逐利的商業(yè)性之外，還有沒有其他屬性如社會屬性、公益屬性？商業(yè)性金融究竟有沒有扶貧的功能？扶貧難道僅僅是財政的職責(zé)而與金融尤其是商業(yè)性金融無關(guān)嗎？對此，筆者擬在分析金融法二元結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上作出適當(dāng)回應(yīng)。
二、金融法的二元結(jié)構(gòu)分析方法與金融包容
金融富貴化發(fā)展趨勢是金融的一元化發(fā)展趨勢，即金融向有利于富人的方向發(fā)展。要遏制金融發(fā)展的富貴化趨勢，必須以金融法的二元結(jié)構(gòu)理論予以應(yīng)對。關(guān)于法律的二元結(jié)構(gòu)，張守文教授對經(jīng)濟法的二元結(jié)構(gòu)曾有過深入、系統(tǒng)的論述。[4]在金融法中，同樣存在著二元結(jié)構(gòu)。[5]筆者后面的分析將表明，研究金融法中的二元結(jié)構(gòu)，有助于應(yīng)對金融發(fā)展的富貴化趨勢，減少和消除金融排斥。1954年，美國經(jīng)濟學(xué)家阿瑟·劉易斯提出了“二元經(jīng)濟”模型，[6]將經(jīng)濟分為現(xiàn)代部門和傳統(tǒng)部門，并研究了兩者之間的關(guān)系，開創(chuàng)了二元結(jié)構(gòu)分析經(jīng)濟的先河，也開創(chuàng)了一門新的學(xué)科——發(fā)展經(jīng)濟學(xué)。二元結(jié)構(gòu)分析是認(rèn)識到經(jīng)濟發(fā)展中存在的二元結(jié)構(gòu)現(xiàn)象，并對不同的部門實行不同的政策，而不再“一刀切”、一視同仁、一律對待。同樣，金融發(fā)展中的二元結(jié)構(gòu)經(jīng)濟社會基礎(chǔ)則要求上層建筑即金融法的二元結(jié)構(gòu)予以回應(yīng)。
與金融排斥相對應(yīng)的是金融包容。金融包容是指將金融服務(wù)以可承受的成本提供給貧困和低收入的社會群體。[7]這一概念的提出，是對二元結(jié)構(gòu)分析的繼承和發(fā)展。它將現(xiàn)代社會中的人分為貧困人口和非貧困人口，將金融覆蓋的地區(qū)分為發(fā)達(dá)地區(qū)和不發(fā)達(dá)地區(qū)，并對兩者區(qū)別對待；對貧困人口、不發(fā)達(dá)地區(qū)實施傾斜保護(hù)，而不是“一刀切”，從而要求通過更公平的制度設(shè)計使貧困人口、不發(fā)達(dá)地區(qū)能夠享用現(xiàn)代金融服務(wù)，分享經(jīng)濟增長的成果。這體現(xiàn)了現(xiàn)代經(jīng)濟制度（經(jīng)濟法、金融法）不僅注重形式公平，而且更注重實質(zhì)公平的特點。人們之所以以金融包容來應(yīng)對金融排斥，是因為金融包容的邏輯前提是金融發(fā)展中客觀存在的二元結(jié)構(gòu)，金融包容要求金融不僅要服務(wù)于一元（富人、發(fā)達(dá)地區(qū)），而且要服務(wù)于二元（富人和窮人、發(fā)達(dá)地區(qū)和不發(fā)達(dá)地區(qū)）。
金融包容概念提出的背景是“包容性增長”。包容性增長概念的提出，則是基于目前許多發(fā)展中國家一味強調(diào)經(jīng)濟增長而忽略社會發(fā)展的其他方面，以至于出現(xiàn)了“不利于窮人增長”，包括無工作的增長、無聲的增長、無情的增長、無根的增長、無未來的增長等。[8]在這一背景下，如何使經(jīng)濟增長與發(fā)展過程更加公平，使增長成果能夠更廣泛地分享，逐漸成為討論與研究發(fā)展政策的焦點。包容性增長的理念正是在這樣的背景下提出的，且正在被越來越多的發(fā)展中國家以及國際社會所接受。[9]包容性增長是指“經(jīng)濟的增長增加了對所有人而言都平等的社會機會，且該機會由人們所共享”。[10]包容性增長理念的核心要義正是要消除貧困者權(quán)利的貧困和所面臨的社會排斥，實現(xiàn)機會平等和公平參與，使包括貧困人口在內(nèi)的所有群體均能參與經(jīng)濟增長、為之作出貢獻(xiàn)，并由此合理分享增長的成果。[11]這與主席在講話中對包容性增長的闡釋是一致的：“實現(xiàn)包容性增長，根本目的是讓經(jīng)濟全球化和經(jīng)濟發(fā)展成果惠及所有國家和地區(qū)、惠及所有人口，在可持續(xù)發(fā)展中實現(xiàn)經(jīng)濟社會協(xié)調(diào)發(fā)展……著力促進(jìn)人人平等獲得發(fā)展機會，逐步建立以權(quán)利公平、機會公平、規(guī)則公平、分配公平為主要內(nèi)容的社會公平保障體系，不斷消除人民參與經(jīng)濟發(fā)展、分享經(jīng)濟發(fā)展成果方面的障礙�！盵12]
可見，金融包容的含義與包容性增長一脈相承。要促進(jìn)金融包容，就要構(gòu)建“包容性金融體制”，就是為社會所有人特別是貧困和低收入者提供的金融服務(wù)體系。[13]金融包容與金融排斥構(gòu)成一對反義詞，治理金融排斥即要建立金融包容或包容性金融體制。鑒于金融之于現(xiàn)代經(jīng)濟社會的重要性，“金融包容對于包容性增長是至關(guān)重要的”。[14]
三、以金融法的二元結(jié)構(gòu)促進(jìn)金融包容
金融法體現(xiàn)了一系列的二元結(jié)構(gòu)，包括金融市場體系的二元結(jié)構(gòu)、金融監(jiān)管的二元結(jié)構(gòu)和貨幣政策調(diào)控的二元結(jié)構(gòu)。以金融法的二元結(jié)構(gòu)理論為指導(dǎo)，對這些二元結(jié)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)適，可以應(yīng)對金融發(fā)展的富貴化趨勢，促進(jìn)金融包容。下面分述之。
�。ㄒ唬┙鹑谑袌龅亩Y(jié)構(gòu)
對于金融市場體系，可以不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行不同的分類。例如，以融資的時間長短來劃分，金融市場可以分為貨幣市場和資本市場；以金融的功能來劃分，金融市場可分為發(fā)行市場（一級市場）和交易市場（二級市場）；以所交易金融產(chǎn)品的交割時間劃分，可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場；以交易場所來劃分，可以分為場內(nèi)市場和場外市場；等等。這些都是金融學(xué)上的傳統(tǒng)分類，也可以視為金融市場體系中傳統(tǒng)的二元結(jié)構(gòu)。不同的二元結(jié)構(gòu)劃分基于不同時代的歷史背景，滿足不同的管理需求。例如，貨幣市場和資本市場的劃分基于金融分業(yè)經(jīng)營的時代背景，并使其由不同的監(jiān)管主體進(jìn)行監(jiān)管，即一般來講，貨幣市場通常是由中央銀行監(jiān)管，資本市場通常是由證券監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管，這一監(jiān)管分工有利于促進(jìn)金融市場的專業(yè)化。
為了應(yīng)對金融發(fā)展的富貴化趨勢，應(yīng)該以是否受到金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管為標(biāo)準(zhǔn)，將金融市場分為正規(guī)金融和非正規(guī)金融。依照亞洲開發(fā)銀行的定義，非正規(guī)金融是指不受中央銀行（或其他金融監(jiān)管部門）對于資本金、儲備和流動性、存貸利率限制、強制性信貸目標(biāo)以及審計報告等要求約束的金融部門。[15]依此定義，正規(guī)金融是指受中央銀行（或其他金融監(jiān)管部門）對于資本金、儲備和流動性、存貸利率限制、強制性信貸目標(biāo)或?qū)徲媹蟾娴纫蠹s束的金融部門。這種二元結(jié)構(gòu)劃分的背景是發(fā)展中國家金融系統(tǒng)的二元性問題：不少國家的金融監(jiān)管機構(gòu)盡管試圖“招安”或“剿滅”不受監(jiān)管的“地下金融”、“草根金融”、“民間金融”，但“野火燒不盡，春風(fēng)吹又生”，地下金融、草根金融、民間金融始終頑強地存在著。這一現(xiàn)實促使人們不得不承認(rèn)某些地下金融、草根金融、民間金融的合法地位，[16]而不是宣布非正規(guī)金融為非法。[17]于是，就有了正規(guī)金融和非正規(guī)金融的二元劃分。這種劃分有助于拓展金融概念的內(nèi)涵和外延，以利于正確對待地下金融、草根金融、民間金融，充分發(fā)揮其對正規(guī)金融的補缺作用，同時限制其負(fù)面作用。
為了應(yīng)對金融發(fā)展的富貴化趨勢，更應(yīng)該以金融服務(wù)的對象為標(biāo)準(zhǔn)，將金融分為微型金融和非微型金融。根據(jù)世界銀行扶貧協(xié)商小組（CGAP）的定義，微型金融是指對貧困人口提供的基本金融服務(wù)，諸如貸款、儲蓄、貨幣支付、微型保險等。[18]窮人不應(yīng)該永遠(yuǎn)貧困。生活在貧困中的人們，與其他人一樣，也需要一系列的金融服務(wù)以運作其商業(yè)、增加財產(chǎn)、抵御外部沖擊、降低管理風(fēng)險。雖然每個國家關(guān)于微型金融的確切定義有所區(qū)別，但總體而言其交易單位額度通常很�。ㄎ⑿偷模�，一般低于人均國內(nèi)生產(chǎn)總值。[19]與微型金融對應(yīng)的是非微型金融，即為一般民眾提供金融服務(wù)的金融機構(gòu)或金融活動。微型金融和非微型金融的二元結(jié)構(gòu)劃分，有助于設(shè)計相應(yīng)的制度，以促使金融機構(gòu)更多地為貧困人口提供金融服務(wù)，促進(jìn)金融包容，實現(xiàn)包容性增長。[20]
微型金融和非正規(guī)金融不是相等的概念，但兩者具有密切的聯(lián)系，兩者的大部分服務(wù)對象都是在主流金融體系中需求得不到滿足的群體。微型金融既可以是正規(guī)金融，也可以是非正規(guī)金融。有的非正規(guī)金融服務(wù)的對象是貧困人口，在此意義上，它屬于微型金融；但有的非正規(guī)金融服務(wù)的對象則是富人，如錢莊向民營企業(yè)家提供服務(wù)，在此意義上，它不屬于微型金融�！胺钦�(guī)金融來源于草根的、自下而上的對適當(dāng)金融服務(wù)的需求，而微型金融來源于捐贈驅(qū)動型的、自上而下的供應(yīng)�！盵21]因此，正規(guī)金融和非正規(guī)金融的二元劃分以及微型金融和非微型金融的二元劃分，各具其意義。微型金融和非微型金融的二元劃分，更多的是為了促進(jìn)金融包容。而正規(guī)金融和非正規(guī)金融的二元劃分，更多的是為了促進(jìn)地方金融發(fā)展，當(dāng)然，它也能促進(jìn)金融包容。
�。ǘ┙鹑诒O(jiān)管的二元結(jié)構(gòu)
金融市場的二元結(jié)構(gòu)需要金融監(jiān)管作出相應(yīng)的調(diào)整，在金融監(jiān)管上呈現(xiàn)出相應(yīng)的二元結(jié)構(gòu)。
在傳統(tǒng)金融市場的二元結(jié)構(gòu)下，針對貨幣市場和資本市場、發(fā)行市場和交易市場、現(xiàn)貨市場和期貨市場等，往往有不同的法律制度安排，包括監(jiān)管安排，即在金融監(jiān)管體制上呈現(xiàn)出相應(yīng)的二元結(jié)構(gòu)。例如，在我國，在股票的發(fā)行市場和交易市場上，發(fā)行市場主要由中國證券監(jiān)督管理委員會通過核準(zhǔn)制來監(jiān)管，交易市場主要發(fā)揮證券交易所的“實時監(jiān)管”功能；在股票的現(xiàn)貨市場和期貨市場上，股票的現(xiàn)貨安排在上海和深圳兩個證券交易所進(jìn)行交易、監(jiān)管，股票的期貨（股指期貨）則安排在上海金融期貨交易所進(jìn)行交易、監(jiān)管。
然而在正規(guī)金融和非正規(guī)金融的二元結(jié)構(gòu)劃分下，在我國當(dāng)前的金融法和金融監(jiān)管實踐中呈現(xiàn)的二元結(jié)構(gòu)是：正規(guī)金融由金融監(jiān)管機構(gòu)（“一行三會”，下同）批準(zhǔn)設(shè)立，并受其監(jiān)管，在資本金、審慎監(jiān)管、利率限制、審計和透明度等方面有嚴(yán)格監(jiān)管要求。商業(yè)銀行、政策性銀行、村鎮(zhèn)銀行、信用社、保險公司、證券公司、汽車金融公司、財務(wù)公司、金融租賃公司、金融資產(chǎn)管理公司、消費金融公司、證券投資基金管理公司等都是正規(guī)金融，在實踐中被界定為“金融機構(gòu)”。而諸如有限合伙制私募股權(quán)投資基金、融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司、典當(dāng)行、標(biāo)會（合會）等都是非正規(guī)金融，在實踐中被界定為“非金融機構(gòu)”。它們的設(shè)立無需金融監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)，有的由地方政府主管部門如地方“金融工作辦公室”批準(zhǔn)即可，如融資性擔(dān)保公司、[22]小額貸款公司，[23]有的則無需任何政府部門批準(zhǔn)，如有限合伙制私募股權(quán)投資基金。非金融機構(gòu)都不受金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管，而是有的由地方政府監(jiān)管，有的由行業(yè)協(xié)會自律監(jiān)管，有的則連自律監(jiān)管也沒有。這一思路擴展到證券市場上，場內(nèi)交易市場是正規(guī)金融，場外交易市場（如我國的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，俗稱“新三板”）是非正規(guī)金融。我國提出建立和完善多層次的資本市場，其實就是既要發(fā)展正規(guī)金融，又要發(fā)展非正規(guī)金融。非正規(guī)金融之所以要下放監(jiān)管權(quán)，不受金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管，是因為“民間”或“非正規(guī)”都意味著法律在此領(lǐng)域應(yīng)保持最小的干預(yù)。這是社會對民間金融的期望和對法律的要求，在制度設(shè)計上隱含著民間金融自由的法律取向。[24]
微型金融與非微型金融的二元結(jié)構(gòu)劃分，在一些國家已經(jīng)體現(xiàn)在了金融監(jiān)管實踐中。例如，在英國，財政部2004年12月發(fā)布了《促進(jìn)金融包容》的戰(zhàn)略文件。為促進(jìn)金融包容，英國財政部還成立了一個規(guī)模為1。2億英鎊的“金融包容基金”。2005年2月，“金融包容專門小組”開始運作。金融包容專門小組經(jīng)過調(diào)研，確認(rèn)在以下三個領(lǐng)域優(yōu)先促進(jìn)金融包容：使用銀行服務(wù)、使用可承受的貸款、使用免費的面對面的理財建議。無附屬功能的基本賬戶制度也引入了英國，對于那些不能或不愿意使用基本銀行賬戶的人，可獲得一個郵政卡賬戶。2009年英國又通過了《儲蓄賬戶法》，政府提供稅收減免，鼓勵低收入群體參加儲蓄。在印度，2005年開始實施金融包容計劃，低收入和貧困人口將獲得一個“一般信用卡”以便他們能夠便利地使用信用服務(wù)。印度儲備銀行要求商業(yè)銀行在不同地區(qū)進(jìn)行試點的基礎(chǔ)上開展金融包容活動。此外，印度儲備銀行還采取了一系列措施以確保適當(dāng)?shù)你y行設(shè)施提供給所有的人，諸如開設(shè)地區(qū)鄉(xiāng)村銀行、自助小組、允許銀行在農(nóng)村地區(qū)自由開設(shè)分支機構(gòu)、允許儲蓄賬戶透支，等等。[25]在一些國家還有專門的微型金融法。例如，坦桑尼亞在其1991年頒布的《銀行與金融機構(gòu)法》中專章規(guī)定了微型金融公司和小額信貸；巴基斯坦于2001年專門制定了《微型金融機構(gòu)條例》；烏干達(dá)于2004年制定了《微型存款吸收金融機構(gòu)條例》；肯尼亞于2006年專門制定了《微型金融法》；俄羅斯于2010年7月制定了第151號聯(lián)邦法律，專門對微型金融和微型金融機構(gòu)作出了規(guī)定。巴塞爾委員會2010年8月專門制定了相關(guān)文件對《有效銀行監(jiān)管核心原則》在微型金融中的適用作出了規(guī)定。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會出臺的相關(guān)文件雖然對村鎮(zhèn)銀行、小額信貸公司等微型金融機構(gòu)有所規(guī)定，但基本銀行賬戶制度還未建立，存款利息所得稅對窮人和富人一視同仁。這說明微型金融監(jiān)管與非微型金融監(jiān)管的二元結(jié)構(gòu)劃分在我國還未得到充分體現(xiàn)。
金融監(jiān)管分為審慎監(jiān)管和合規(guī)（行為）監(jiān)管。英國經(jīng)濟學(xué)家泰勒將審慎監(jiān)管與合規(guī)監(jiān)管的差異形象地描繪為審慎監(jiān)管者類似于“醫(yī)生”，其職業(yè)習(xí)慣促使他在發(fā)現(xiàn)病因后努力加以醫(yī)治，而不是對當(dāng)事人問責(zé)；而傳統(tǒng)的合規(guī)監(jiān)管者更像是“警察”，傾向于對違法行為立即處罰。[26]因此，泰勒認(rèn)為金融監(jiān)管模式應(yīng)該是“雙峰式”的，一峰是審慎監(jiān)管機構(gòu)，另一峰是合規(guī)監(jiān)管機構(gòu)�！半p峰式”金融監(jiān)管的構(gòu)想運用到非正規(guī)金融、微型金融中也是合適的�！爸挥挟�(dāng)微型金融機構(gòu)發(fā)展到一定規(guī)模，并且能夠獲得政府所發(fā)放的允許他們向公眾吸儲的資格證書時，審慎的金融監(jiān)管措施才能夠發(fā)揮作用�！盵27]因此，在非正規(guī)金融機構(gòu)、微型金融機構(gòu)的初創(chuàng)階段，不應(yīng)實行審慎監(jiān)管。但遺憾的是，我國的部分銀行規(guī)章中還有不少審慎監(jiān)管的條款。[28]這實際上是相當(dāng)擠占金融監(jiān)管資源的。印度尼西亞于1992年曾批準(zhǔn)設(shè)立了大量的人民信貸銀行。
這是一種非常小的銀行，其資產(chǎn)平均數(shù)為16萬美元，它們沒有與國內(nèi)支付系統(tǒng)相連。1998年12月，2 420家人民信貸銀行共擁有約400萬客戶，但其資產(chǎn)只占全國銀行資產(chǎn)的0。5%。印度尼西亞的經(jīng)驗已經(jīng)證明，對于幾千家小規(guī)模人民信貸銀行的監(jiān)管非常麻煩，且費用很高。進(jìn)行監(jiān)管的目的是為了保證整個金融體系的穩(wěn)定，但實際上回報卻是有限的。[29]在菲律賓，監(jiān)控鄉(xiāng)村銀行的工作牽制了中央銀行和存款保險機構(gòu)的大部分監(jiān)管力量。而在坦桑尼亞，正式的微型金融機構(gòu)受制于銀行規(guī)則和監(jiān)管條款，而半正式的微型金融機構(gòu)受合作社法案規(guī)制，其他的微型金融機構(gòu)則要遵守公司法案。對基于社區(qū)的存款吸收型微型金融機構(gòu)，有效的審慎監(jiān)管的成本過高，多數(shù)非洲國家對這類機構(gòu)的態(tài)度是，只要其資產(chǎn)和客戶數(shù)量沒有超過一定的規(guī)模限制，就不對其進(jìn)行審慎監(jiān)管。對于非正式中介的微型金融活動如加納的儲蓄收集（SU—SU），一般采取自由放任的態(tài)度，由本國民事法律或民事合同法律管轄，沒有專門的監(jiān)管規(guī)章。[30]鑒于國外的這些教訓(xùn)和經(jīng)驗，我國目前將正規(guī)金融納入金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管范圍，對于合法的非正規(guī)金融機構(gòu)，則由地方政府或行業(yè)協(xié)會來監(jiān)管�！吨腥A人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》提出“完善地方政府金融管理體制”，即蘊含了這一思路。但是，對于微型金融業(yè)務(wù)與非微型金融業(yè)務(wù)的二元結(jié)構(gòu)劃分，我國在監(jiān)管上還沒有作出足夠的調(diào)整，以至于不能鼓勵金融機構(gòu)從事微型金融業(yè)務(wù)。
（三）貨幣政策調(diào)控的二元結(jié)構(gòu)
傳統(tǒng)上，貨幣政策調(diào)控由于是總量調(diào)控，因此注重普適性，無論是何種貨幣政策工具，都強調(diào)一視同仁，平等對待。而實際上，不同地區(qū)、不同行業(yè)和不同企業(yè)的市場需求、盈利能力、發(fā)展前景和融資環(huán)境等都不盡相同，宏觀調(diào)控對其產(chǎn)生的影響也會有所差別。有學(xué)者的經(jīng)濟計量研究表明，我國貨幣政策對城市和農(nóng)村的影響存在顯著差異：在擴張性貨幣政策下，農(nóng)村比城市的反應(yīng)更敏感；而在緊縮性貨幣政策下，農(nóng)村受緊縮政策的影響更大。[31]而成熟的市場經(jīng)濟體系都具有相對完善的“區(qū)別對待”調(diào)節(jié)機制。
近年來，我國的貨幣政策開始強調(diào)差別化、針對性和靈活性，在促進(jìn)總量平衡時，比較注重兼顧結(jié)構(gòu)調(diào)整和社會發(fā)展，開始強調(diào)惠民導(dǎo)向，呈現(xiàn)出一系列的二元結(jié)構(gòu)。在此試舉幾例：（1）在存款準(zhǔn)備金率管理方面，中國人民銀行在2003年9月上調(diào)存款準(zhǔn)備金率時，為支持農(nóng)業(yè)貸款發(fā)放和農(nóng)村信用社改革，暫緩上調(diào)農(nóng)村信用社和城市信用社的存款準(zhǔn)備金率。這體現(xiàn)的是按是否“城鄉(xiāng)信用社”來管理存款準(zhǔn)備金率的二元結(jié)構(gòu)。2010年1月18日和2月25日，中國人民銀行又分別上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率各0。5%，但農(nóng)村信用社等小型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率暫不上調(diào)，以加大對“三農(nóng)”和縣域經(jīng)濟的支持力度。這種按微型金融與非微型金融來區(qū)別管理存款準(zhǔn)備金率的二元結(jié)構(gòu)有利于促進(jìn)包容性增長。（2）在再貸款、再貼現(xiàn)方面，中國人民銀行已經(jīng)按照區(qū)別對待原則對再貸款、再貼現(xiàn)實行分類管理�！笆晃濉逼陂g，中國人民銀行適當(dāng)擴大了支農(nóng)再貸款的對象和用途范圍，明確將涉農(nóng)票據(jù)和中小企業(yè)票據(jù)作為再貼現(xiàn)支持的重點，對西部地區(qū)和糧食主產(chǎn)區(qū)安排增加支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)額度。2010年以來，中國人民銀行不斷改進(jìn)和完善再貼現(xiàn)管理制度，通過票據(jù)選擇明確再貼現(xiàn)支持的重點，對商業(yè)承兌匯票、涉農(nóng)票據(jù)、縣域企業(yè)及中小金融機構(gòu)簽發(fā)、承兌、持有的票據(jù)優(yōu)先辦理再貼現(xiàn)。[32]這實際上是按照農(nóng)業(yè)與非農(nóng)業(yè)、發(fā)達(dá)地區(qū)與欠發(fā)達(dá)地區(qū)、城市經(jīng)濟與縣域經(jīng)濟、大型企業(yè)與中小企業(yè)的二元結(jié)構(gòu)劃分來制定再貸款、再貼現(xiàn)政策的，因而有利于促進(jìn)包容性增長。（3）在信貸政策方面也呈現(xiàn)出一系列的二元結(jié)構(gòu)。2008年10月，中國人民銀行對商業(yè)性個人住房信貸政策進(jìn)行了調(diào)整：金融機構(gòu)對居民首次購買普通自住房和改善型普通自住房貸款需求，可在貸款利率和首付款比例上按優(yōu)惠條件給予支持；對非自住房、非普通住房的貸款條件，金融機構(gòu)適當(dāng)予以提高。這種區(qū)分“首次購房”與“非首次購房”、“自住房”與“非自住房”、“普通住房”與“非普通住房”的做法，就是商業(yè)性個人住房貸款信貸政策中的二元結(jié)構(gòu)。這種二元結(jié)構(gòu)設(shè)計與“一刀切”的住房貸款信貸政策相比，更能夠保障民生，促進(jìn)包容性增長。
總之，中國人民銀行面對我國經(jīng)濟的“城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)”、“東西部二元結(jié)構(gòu)”、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)部門與現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)部門發(fā)展不平衡的二元結(jié)構(gòu)、大型企業(yè)與中小企業(yè)融資能力顯著不同的二元結(jié)構(gòu)，在貨幣政策決策和執(zhí)行過程中，應(yīng)區(qū)別對待，采取手段不同或力度不同的貨幣政策，而不能一視同仁，一律對待。貨幣政策的二元結(jié)構(gòu)與金融監(jiān)管的二元結(jié)構(gòu)、金融市場的二元結(jié)構(gòu)未必一一對應(yīng)，但卻有異曲同工之妙。貨幣政策二元結(jié)構(gòu)理論的提出，對于深化對金融宏觀調(diào)控法的認(rèn)識，增強貨幣政策的針對性和靈活性，促進(jìn)包容性增長，無疑具有重要意義。
四、小結(jié)
二元結(jié)構(gòu)理論實質(zhì)上是矛盾分析方法中所包含的“一分為二”和具體問題具體分析的思想、方法等。這種方法反對的是“一刀切”，尤其是像我國這樣國情復(fù)雜、幅員遼闊的大國在制訂政策時更應(yīng)反對“一刀切”。當(dāng)然，二元結(jié)構(gòu)本身也可以層層演化，從而形成更多、更復(fù)雜的層級系統(tǒng)。[33]此外，二元結(jié)構(gòu)理論并非認(rèn)為二元結(jié)構(gòu)中只存在完全對立的兩極。二元結(jié)構(gòu)的假設(shè)，恰恰是要給出兩端、邊界，也就是給出進(jìn)一步分析的基礎(chǔ)。[34]因此，對于二元結(jié)構(gòu)理論的理解不可絕對化、教條化。在筆者看來，生活在城市尤其是一線城市、大城市中的人大部分都是“富人”，生活在廣大農(nóng)村尤其是“老少邊窮”地區(qū)的人大部分都是“窮人”，目前我國的商業(yè)銀行大部分都愿意為前者而不愿意為后者提供服務(wù)。大型企業(yè)大部分都是“富人”，中小企業(yè)大部分都是“窮人”，目前我國的證券市場更愿意為前者而不愿意為后者提供服務(wù)。因此，用二元結(jié)構(gòu)理論來分析金融法，大體上是可以成立的。
金融法的二元結(jié)構(gòu)分析框架或模型，是經(jīng)濟法二元結(jié)構(gòu)分析框架或模型的擴展。金融法的二元結(jié)構(gòu)涵蓋金融法的各個方面。筆者初步分析了金融市場的二元結(jié)構(gòu)、金融監(jiān)管的二元結(jié)構(gòu)和貨幣政策調(diào)控的二元結(jié)構(gòu)，以期應(yīng)對金融發(fā)展的富貴化趨勢，促進(jìn)金融包容。筆者主張，應(yīng)完善金融法的二元結(jié)構(gòu)，即在金融市場上，堅持微型金融與非微型金融、正規(guī)金融與非正規(guī)金融的二元結(jié)構(gòu)劃分；在金融監(jiān)管上，正規(guī)金融由中央金融監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管，對非正規(guī)金融則要下放監(jiān)管權(quán)；在貨幣政策調(diào)控上，要建立健全“區(qū)別對待”調(diào)控機制，根據(jù)不同的二元結(jié)構(gòu)劃分，實施靈活的、有針對性的調(diào)控政策。
當(dāng)然，并非所有既有的金融法二元結(jié)構(gòu)都是合理的。隨著時代的變遷，既有的二元結(jié)構(gòu)有可能需要作出相應(yīng)的調(diào)整。但是，二元結(jié)構(gòu)理論所包含的“一分為二”和具體問題具體分析的思想、方法卻是金融法制度設(shè)計和制度運作應(yīng)該一直堅持的原則。
注釋：
[1]See Panigyrakis，G。G。，Theodoridis，P。 K。，Veloutsou，C。 A。 All Customers Are Not Treated Equally：Financial Exclusion In Iso—lated Greek islands，Journal of Financial Services Marketing，2002，No。7。 pp。54—66。
[2]See Tackling Financial Exclusion in Ireland，http：//WWW。cpa。ie/publications/policystatements/2008_Policy_TacklingFinancialEx—clusionInIreland。pdf，2010—12—28。
[3]參見張煒主編：《2009銀行業(yè)法制年度報告》，中國金融出版社2009年版，第187頁。
[4][34]參見張守文：《經(jīng)濟法理論的重構(gòu)》，人民出版社2004年版，第30頁，第33頁。
[5]王保樹教授將金融法的“二元結(jié)構(gòu)”理解為，金融法既包括金融交易、金融組織法律規(guī)范，也包括金融監(jiān)管法律規(guī)范。參見王保樹：《金融法二元規(guī)范結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)與發(fā)展趨勢——完善金融法體系的一個視點》，《廣東社會科學(xué)》2009年第1期。但是，筆者對金融法“二元結(jié)構(gòu)”的解釋則更為寬泛。
[6]參見[美]阿瑟·劉易斯：《二元經(jīng)濟論》，施偉、謝兵、蘇玉宏譯，北京經(jīng)濟學(xué)院出版社1989年版，第1—32頁。
[7]http：//en。org/wiki/Financial_inclusion，2011—03—06。
[8]無工作的增長，即較快的經(jīng)濟增長卻不能帶來就業(yè)的增長；無聲的增長，即有些國家經(jīng)濟增長很快，但缺乏民主和自由；無情的增長，即在一些發(fā)展中國家，雖然經(jīng)濟增長較快，但收入分配不平等卻更加嚴(yán)重了；無根的增長，即經(jīng)濟增長伴隨著民族文化多樣性的消失，強制少數(shù)民族接受所謂的現(xiàn)代文明；無未來的增長，即增長伴隨著自然資源耗竭和生態(tài)環(huán)境惡化。See UNDP，Human Development Report1996，Oxford University Press，1996，pp。2—4。
[9]例如，印度在其2006年公布的“第十一個五年計劃”中把發(fā)展的基本目標(biāo)定為提高經(jīng)濟的增長速度和促進(jìn)增長的共享性，泰國把實現(xiàn)公平增長作為政府發(fā)展努力的基本要素，越南的社會經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略也體現(xiàn)了共享式增長的思想。參見鄭長德：《共享式增長理論研究進(jìn)展》，《山東經(jīng)濟》2010年第3期。在我國，國家主席于2009年11月15日在亞洲太平洋經(jīng)濟合作組織第17次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議上的題為《合力應(yīng)對挑戰(zhàn) 推動持續(xù)發(fā)展》的演講以及于2010年9月16日在第五屆亞洲太平洋經(jīng)濟合作組織人力資源開發(fā)部長級會議開幕式上的題為《深化交流合作實現(xiàn)包容性增長》的致辭中都強調(diào)了包容性增長。參見：《合力應(yīng)對挑戰(zhàn) 推動持續(xù)發(fā)展——在亞太經(jīng)合組織第17次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議上的講話》，http：//WWW。gov。cn/Idhd/。2009—11/15/content_1464956。htm，2011—03—24；：《深化交流合作 實現(xiàn)包容性增長——在第五屆亞太經(jīng)合組織人力資源開發(fā)部長級會議上的致辭》，http：//WWW。china。com。cn/policy/txt/2010—10/13/content_21116459。htm，2011—03—24。
[10]See Ifzal Ali，Hyun Hwa Son，Measuring Inclusive Growth，Asian Development Review，vol。 24，No。 1，pp。11—31。
[11]參見蔡榮鑫：《“包容性增長”的理念的形成及其政策內(nèi)涵》，《經(jīng)濟學(xué)家》2009年第1期。
[12]：《深化交流合作實現(xiàn)包容性增長——在第五屆亞太經(jīng)合組織人力資源開發(fā)部長級會議上的致辭》，http：//WWW。china。com。cn/policy/txt/2010—10/13/content_21116459。htm，2010—10—13。
[13]參見焦瑾璞：《構(gòu)建普惠金融體系讓更多人享受現(xiàn)代金融》，《今日財富》2010年第9期。
[14]Financial Inclusion Is Key to Inclusive Growth：Finance Minister，July 23，2010。 http：//WWW。indiamicrofinance。com/financial—inclusion—key—inclusive—growth—finance—minister。html，2011—01—06。
[15]See ADB，Informal Finance in Asia，Asian Development Outlook 1990。& Prabhu Ghate，Informal Finance Some Findings from Asia，Oxford University Press，1992。
[16]例如，合會（標(biāo)會）在祖國大陸通常被視為民間非法融資活動，而在我國臺灣地區(qū)，在1999年完成所謂“民法”債編修正時，專門增訂“合會”一節(jié)，承認(rèn)了合會的合法地位，并對其予以規(guī)范。參見黃震：《臺灣“合會”法律制度之變遷》，http：//WWW。financialservicelaw。com。cn/article/default。asp？ id=840，2010—12—28。
[17]See Schreiner，M。 Informal Finance and the Design of Microfinance，Development in Practice，2001，vol。 11，No。 5，pp。 637？640。
[18]See CGAP：About Microfinance，http：//WWW。cgap。org/p/site/c/about/，2011—03—24。
[19]See CGAP：Commercial Banks and Microfinance，June 1，2005，http：//WWW。cgap。org/gm/document—1。9。2572/FN28。pdf，2011—03—24。
[20]微型金融是公認(rèn)的消除社會排斥和金融排斥，促進(jìn)金融包容的有效工具。See Microfinance Centre （MFC），European Microfinance Network （EMN） and the Community Development Finance Association （cdfa） ，F(xiàn)rom Exclusion to inclusion through Microfinance，http：//WWW。mfc。org。pl，2011—03—24。
[21]Mark Schreiner，Informal Finance and the Design of Microfinance，http：//WWW。microfinance。com/English/Papers/Informal_Fi—nance_Lessons。pdf，2011—03—24。
[22]中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、國家發(fā)展和改革委員會、工業(yè)和信息化部、財政部、商務(wù)部、中國人民銀行和國家工商總局聯(lián)合發(fā)布《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》第7條規(guī)定：“融資性擔(dān)保公司由省、自治區(qū)、直轄市政府實施屬地管理。省、自治區(qū)、直轄市政府確定的監(jiān)管部門具體負(fù)責(zé)本轄區(qū)融資性擔(dān)保公司的準(zhǔn)入、退出、日常監(jiān)管和風(fēng)險處置”。
[23]中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》第5條規(guī)定：“凡是省級政府能明確一個主管部門（金融辦或相關(guān)機構(gòu)）負(fù)責(zé)對小額貸款公司的監(jiān)督管理，并愿意承擔(dān)小額貸款公司風(fēng)險處置責(zé)任的，方可在本省（區(qū)、市）的縣域范圍內(nèi)開展組建小額貸款公司試點�！钡�2條規(guī)定：“申請設(shè)立小額貸款公司，應(yīng)向省級政府主管部門提出正式申請，經(jīng)批準(zhǔn)后，到當(dāng)?shù)毓ど绦姓芾聿块T申請辦理注冊登記手續(xù)并領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照。”
[24]參見高晉康：《民間金融法制化的界限與路徑選擇》，《中國法學(xué)》2008年第4期。
[25]See Financial Inclusion In India，http：//WWW。articlesbase。com/banking—articles/financial—inclusion—in—india—2273939。html，2011—03—24。
[26]參見[英]霍華德·戴維斯、大衛(wèi)·格林：《全球金融監(jiān)管》，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會譯，中國金融出版社2009年版，第100頁。
[27]Eric Duflos & Kathryn Imboden，the Role of Governments in Microfinance，June，2004，http：//WWW。cgap。org/gm/document—1。9。2371/DonorBrief_1。9。pdf，2011—03—24。
[28]例如，《貸款公司管理暫行規(guī)定》第23條規(guī)定：“貸款公司對同一借款人的貸款余額不得超過資本凈額的10%；對單一集團(tuán)企業(yè)客戶的授信余額不得超過資本凈額的15%”�！蛾P(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》第5條規(guī)定：“小額貸款公司應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定，建立審慎規(guī)范的資產(chǎn)分類制度和撥備制度，準(zhǔn)確進(jìn)行資產(chǎn)分類，充分計提呆賬準(zhǔn)備金，確保資產(chǎn)損失準(zhǔn)備充足率始終保持在100%以上，全面覆蓋風(fēng)險�！�
[29]See Robert Christen & Richard Rosenberg，The Rush to Regulate：Legal Frameworks for Microfinance，CGAP，April，2000，http：//WWW。cgap。org/gm/document_1。9。2699/OP4。pdf，2011—03—24。
[30]參見國嬌：《非洲國家微型金融的發(fā)展》，《國際金融研究》2006年第7期。
[31]參見李虹檠、黃鵬：《中國貨幣政策效力的城鄉(xiāng)差異研究》，《上海經(jīng)濟研究》2010年第8期。
[32]參見中國人民銀行：《2010年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告》，http：//WWW。pbc。gov。cn/image_public/userFiles/bangorgting/upload/File/pdf，2011—03—24。
[33]參見張守文：《經(jīng)濟法學(xué)的基本假設(shè)》，《現(xiàn)代法學(xué)》2001年第6期。
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