試論公司治理視野中的高�？萍紙@孵化器

試論公司治理視野中的高�？萍紙@孵化器

    論文關鍵詞:高�？萍紙@孵化器　股東權　法人財產權　治理結構

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    論文摘要:關于會司法人治理理論的研究已經很成熟，但對科技園孵化器治理的研究卻很少。高�？萍紙@孵化器具備適用企業法人治理理論的前提。實現科技園孵化器法人治理的重點是明確大學和科技園孵化器的產權關系。構建高校科技園孵化器治理結構的框架，關鍵是要明確各組織機構之間的相互制衡關系。在公司治理框架下要維護高校股東在科技園孵化器中的權益，依法實現股東權益的最大化。

    我國企業孵化器自1987年誕生以來，從資產性質角度主要是國有資產投資，因此在制度選擇上主要適用了非營利以公益為目的的制度設計，在管理體制上適用了事業法人的管理制度。但從孵化器的發展趨勢來看，孵化器的投資主體日益多樣化，商業價值日益顯現，隨著其發展的逐漸市場化、產業化，企業化運作方式日漸顯示出靈活性和適應性，更加適合市場經濟規律的發展。因此，為了更大效用地發揮孵化器的功能，運用現代企業制度理論構建公司型孵化器，探討孵化器的法人治理結構，越來越成為當前理論和實踐所需。

    一、高�？萍紙@孵化器適用現代公司治理理論的前提

    進人孵化器的企業屬于弱勢群體，孵化器具有科技成果轉化的公共責任，尤其是大學科技園孵化器，是國家創新體系的組成部分，因此認定大學科技園孵化器是以社會公益為目的的組織;而現代企業法人治理理論又稱公司治理，傳統觀點奉行股東至上，終極追求是實現股東利益的最大化，營利性的追求將是公司經營活動的第一目標。因此很多學者認為大學科技園孵化器的公益性與現代企業法人治理的營利性兩者之間存在矛盾，實踐中雖然已經有一些科技園孵化器進行法人治理嘗試，但也只認為是借鑒，并不當然的認為科技園孵化器之所以要建立企業法人治理結構就是因為科技園孵化器本就是一個以營利為目的的企業。

    首先，把公益性和非營利性聯系在一起本身就是一個認識上的誤區。因為科技園孵化器是否以營利為目的，不是判斷科技園孵化器有無公益性的標準，而是判斷屬于企業法人還是事業法人的標準。同樣科技園孵化器是否以營利為目的，更不是判斷孵化質量的標準，只有孵化出有數量、有質量的成功企業和企業家才是孵化器服務質量的唯一判斷標準，因為孵化器的本質核心功能就是培育科技型、中小型企業的成長，實現科技成果的轉化，這和提供實物商品及簡單的店鋪租賃企業是具有本質區別的，孵化器所提供的高質量的服務就是孵化器公益性的體現，以營利為目的的服務行為并不影響公益性的發揮。

    其次，股東至上僅是沿循了古典經濟學的傳統理論觀點，現代公司治理理論已經發展為共同治理，法人治理的目標發生了變化�，F代企業理論認為，股東利益的實現或股東利益最大化并不是健全的現代企業治理的唯一目標，而只有在所有利益相關者共同參與治理、各自利益相對均衡狀態下，企業才能真正成為具有獨立經濟利益追求的市場主體。2006年1月1日施行的新《公司法》新增條款第5條明確規定，公司在從事經營活動時應承擔社會責任，超越把利潤作為唯一目標的經營理念，公司應當對股東以外的利益相關者(債權人、員工、客戶、供應商、金融機構、所在社區以及所在地政府等)承擔責任，對環境負責，對社會安全負責�？梢�，不論是理論上還是實踐中公司化治理都強調了公司社會責任，因此適用公司型孵化器并不會減損其公益目標的實現。

    最后，因為自籌資金辦學，已經使很多高校負債累累，如果再投資興辦非營利的科技園，會使高校的財務雪上加霜。另外，人孵的高科技企業成功后才會給科技園孵化器帶來高額回報，這種盈利的特點會使以營利為目的的高�？萍紙@孵化器千方百計地提高自身服務水平，精心打造服務品牌，通過為人孵企業提供多方位、專業化的增值服務以獲得相應的回報利潤，形成科技園孵化器自我發展、自我積累的營運模式。因此，科技園孵化器自身所具有的營利性、企業性屬性更加要求適用規范的企業法人治理結構以保證其有序運行。

    二、高�？萍紙@孵化器實現公司治理的重點—高校與科技園孵化器的產權安排

    一流的大學科技園是一流大學的重要標志，大學科技園不同于一般高新技術產業開發區的特征也正在于此，所以建設大學科技園必然要以高校為主導。但是這種主導作用如果是把科技園主導為校辦企業，主導為高校行政附屬，這將喪失科技園孵化器的獨立性。

    高校財產權益可以有不同表現形式:物權、債權、股權。高校是不以營利為目的的事業法人，科技園孵化器是以營利為目的的企業法人，因此避免把科技園孵化器建成高�；蛘�府的附屬物、避免高校和科技園之間產權界限不清的最有力辦法就是把科技園孵化器建設成為現代企業模式，清晰界定產權。這就要求高校和所有戰略投資者一樣，以前期實際投入人股，把對財產的所有權讓渡給科技園孵化器公司，學校可以將持有的專利產品、專利技術、實驗設備、實驗室、著作、軟件、資金等作價人股，根據出資比例或持有股份數量計算各方的決策權、管理權和收益權。科技園孵化器接受了各方的出資財產，將成為股東所交付財產的所有者，即享有法人財產權;而股東再不能直接支配交付到企業中的財產，換回來的是股東權。股權與法人財產權，真正實現兩權分離，產權清晰。
   高校股東根據出資比例或持股比例享受資產收益、重大決策及選擇管理者的權利，并沒有導致高校財產價值的減損或流失;相反股東權鎖定了高校的投資風險，高校對孵化器公司的風險以出資比例或持股比例為限承擔有限責任。對高校股東來說，股東權與物權是兩個不同的民事權利，股東對公司財產不享有直接的財產權，因此高校股東如果想對科技園公司發表管理意見，不可以由學校下達直接的行政命令，而只有通過股東會這一公司機關來表達意見，這樣就避免了高校和科技園孵化器之間校企不分，行政附屬的局面。

    孵化器具備獨立的法人財產權是建立現代企業制度的核心，沒有法人財產權，科技園孵化器無法成為真正的現代企業。孵化器公司對全部法人財產享有占有使用收益和處分的權利，具體事務的運作通過公司機關董事會決策，再由市場化遴選的經理負責日常事務的管理，這樣高校就可以后顧無憂地專職于教學科研工作，根據科技園孵化器的需求產生更多可以轉化的科技成果。孵化器公司以全部法人財產對債權人承擔獨立責任，無論科技園公司負債狀況如何，最終是以孵化器公司的整體財產對債權人承擔全部的責任，高校作為股東不直接面對債權人。如果孵化器出現資不抵債不能清償到期債務，則按市場機制運作，申請破產，以全部法人財產對債權人按比例賠償，不需要高校承擔連帶責任。

　　三、高�？萍紙@孵化器公司治理結構框架

    建立現代企業制度的科技園孵化器，不僅要產權清晰、權責明確，同時還要管理科學，因此構建完善的法人治理結構是實現科技園現代治理的重要保證。構建高校科技園孵化器的治理結構，很重要的一點是杜絕由學�；蛘�府直接支配包辦孵化器企業，而應由孵化器企業自主管理�？萍紙@孵化器是具有法人資格的企業，就其屬性而言，它本身是沒有思想的，因此需要和所有的公司企業一樣由自然人組成法人機關，它包括孵化器權力機構股東會(管委會)、孵化器執行機構董事會及經理、孵化器監督機構監事會。完善高�？萍紙@孵化器的治理就是正確處理各機構之間的權利、義務關系，受三權分立思想的影響，三個機構之間應當做到分工明確，互相配合、相互制衡。

    股東是股東會的當然成員，孵化器的各投資主體根據出資比例或持有股份在權力機構科技園管委會會議上行使權利。科技園管委會作為權力機構扮演重大事項決策者的角色，如審議批準董事會和監事會的報告、選舉董事會和監事會成員，確定公  司的經營方針和投資計劃等，實踐中表現為公司法或公司章程賦予股東會的職權。股東會會議決議一經形成，即成為公司的意思，可以約束董事會和監事會，但與園內人孵企業之間卻不存在任何關系，不可以對外產生效力，因為公司法要求的股東會—管委會雖是最高決議機關，卻也僅是權力機構，不是執行機構，這樣能夠避免政府或高校股東直接支配或命令科技園孵化器企業，避免科技園孵化器成為高�；蛘�府的附屬物。

    科學的公司治理結構核心是董事會，董事會成員由股東會產生，因此董事會必須向股東會負責，董事會要認真執行股東會的決議，并向股東會報告工作，接受股東會的監督。董事會是孵化器公司的對外代表機關，行使公司法人財產權，即代表公司對孵化器資產行使占有使用收益和處分的權利。除了執行股東會決議外，董事會對孵化器的重大業務及行政事務均有決定權，對于需要采取具體措施加以落實的，一般由經理負責。

    公司經理是公司日常事務的負責人，按照《公司法》的規定，公司高管包括公司經理、副經理、財務負責人、上市公司董事會秘書等法定以及公司章程規定人員。經理與董事不同，他不是股東會選舉產生的，而是由公司機關董事會聘任的，經理是公司的高級雇員，具有代理公司的權利。這種聘任制度有助于孵化器通過市場化途徑選任職業經理人組建專業團隊對孵化器進行管理。

    為了防止孵化器公司董事經理們追求自身利益置股東及公司利益不顧，《公司法》要求設立監事會作為監督機構，對公司財務及董事經理的業務執行進行監督。孵化器公司法人治理結構的核心是孵化器的管理監督制度，目標是最大限度地實現孵化器公司的利益，進而滿足高校等股東投資者長期的最大利益，同時兼顧利益相關者的利益。孵化器公司的良好治理依賴于高校等股東權利的審慎行使和公司的規范治理，高校要自覺尊重股東會、董事會、監事會和管理層職權的行使，避免高校股東超越公司股東會、董事會、監事會發號施令，尤其要避免高校股東代理人“一竿子插到底”，直接干預高�？毓扇朔跗髽I的經營自由。

　　四、高校股東權益的維護

    在高校科技園孵化器公司治理機構組建后，既要強調完善公司治理，增強公司活力，也要強調維護高校股東權益，依法實現股東權益的最大化。

    在科技園孵化器還主要以政府意志所轄事業機構框架設計的當前，尤其要重點強調的是股東的分紅權。我國孵化器一直以來絕大多數是事業體制，政府對科技園進行財政和政策上的支持，通常是不要求直接的利潤回報。但適用公司化治理的科技園孵化器是按照《公司法》的規定在工商行政管理機關注冊登記的企業，新《公司法》第4條確定的股東權利首要一條就是資產收益權，因此高校股東作為投資主體向其投資的孵化器公司行使分紅權，此乃天經地義。否則，不僅意味著高校資產的流失，也意味著對其他孵化器的不平等競爭。當然高校股東為了實現高校參股或控股孵化器公司長遠利益的最大化，預留公司發展后勁，也可以采取靈活變通的分紅政策，如近期不分紅或少分紅。除了分紅權，還有如股東查閱賬簿權、表決權、訴權、提案權、請求召集和自行召集臨時股東大會請求權、股東代表訴訟提起權。如果股東對科技園管委會決議不滿，可根據是否違法、違規、違反章程情況的不同，提起撤銷或無效訴訟;如果孵化器管理層侵吞公司財產間接殃及到學校股東利益，學�？梢砸�求孵化器公司追究此類人的民事責任;如果公司本身自相袒護，高�？梢砸宰约旱拿�義但為了孵化器的利益提起訴訟，這是嗒公司法》賦予的股東派生訴訟權利。
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