淺析衍生金融工具審計

淺析衍生金融工具審計

淺析衍生金融工具審計1

【摘要】次貸危機(jī)爆發(fā)，衍生金融工具被指為罪魁罪魁，盡管如此，衍生金融工具的發(fā)展依然成為國內(nèi)各大銀行和證券機(jī)構(gòu)的趨勢。由于衍生金融工具的復(fù)雜性、多樣性和不確定性增大了審計風(fēng)險，增加了審計職員對衍生金融工具審計的難度。本文通過分析衍生金融工具的特點，指出了衍生金融工具審計的一般程序和其中涉及到衍生金融工具模型的特殊的審計程序。
　　【關(guān)鍵詞】衍生金融工具；實質(zhì)性測試；審計程序；模型
　　一、引言
　　英國巴林銀行的尼克李森由于衍生金融工具交易造成14億美元的損失，導(dǎo)致銀行倒閉；日本大和銀行案件、中國中航油事件也均與衍生金融工具交易有關(guān)。衍生金融工具有兩大功能，一是轉(zhuǎn)移風(fēng)險，二是發(fā)現(xiàn)價格。衍生工具通過組合單個基礎(chǔ)金融工具，利用衍生工具的多頭或空頭，轉(zhuǎn)移風(fēng)險，實現(xiàn)避險目的；衍生工具依照所有交易者對未來市場的.預(yù)期定價，發(fā)現(xiàn)價格。衍生金融工具存在以下特點：衍生工具構(gòu)造具有復(fù)雜性、衍生工具設(shè)計具有靈活性、衍生工具運(yùn)作具有杠桿性，其不確定性和復(fù)雜性增加了審計職員對衍生金融工具的審計風(fēng)險，所以衍生金融工具審計是審計職員必須重視的審計領(lǐng)域。本文通過對衍生金融工具審計風(fēng)險的分析，指出審計測試的一般模式及關(guān)于衍生金融工具特殊的審計測試：模型審計測試。

淺析衍生金融工具審計2

　　【摘要】次貸危機(jī)爆發(fā)，衍生金融工具被指為罪魁禍?zhǔn)�，盡管如此，衍生金融工具的發(fā)展依然成為國內(nèi)各大銀行和證券機(jī)構(gòu)的趨勢。由于衍生金融工具的復(fù)雜性、多樣性和不確定性增大了審計風(fēng)險，增加了審計人員對衍生金融工具審計的難度。本文通過分析衍生金融工具的特點，指出了衍生金融工具審計的一般程序和其中涉及到衍生金融工具模型的特殊的審計程序。

　　【關(guān)鍵詞】衍生金融工具；實質(zhì)性測試；審計程序；模型

　　一、引言

　　英國巴林銀行的尼克李森因為衍生金融工具交易造成14億美元的損失，導(dǎo)致銀行倒閉；日本大和銀行案件、中國中航油事件也均與衍生金融工具交易有關(guān)。衍生金融工具有兩大功能，一是轉(zhuǎn)移風(fēng)險，二是發(fā)現(xiàn)價格。衍生工具通過組合單個基礎(chǔ)金融工具，利用衍生工具的多頭或空頭，轉(zhuǎn)移風(fēng)險，實現(xiàn)避險目的；衍生工具依照所有交易者對未來市場的預(yù)期定價，發(fā)現(xiàn)價格。衍生金融工具存在以下特點：衍生工具構(gòu)造具有復(fù)雜性、衍生工具設(shè)計具有靈活性、衍生工具運(yùn)作具有杠桿性，其不確定性和復(fù)雜性增加了審計人員對衍生金融工具的審計風(fēng)險，所以衍生金融工具審計是審計人員必須重視的審計領(lǐng)域。本文通過對衍生金融工具審計風(fēng)險的分析，指出審計測試的一般模式及關(guān)于衍生金融工具特殊的審計測試：模型審計測試。

　　二、文獻(xiàn)綜述

　　衍生金融工具審計的問題一直是人們關(guān)注的焦點，但是這方面的文獻(xiàn)并不多，其中絕大部分文獻(xiàn)是關(guān)于衍生金融工具的審計風(fēng)險及管理對策的，如：20xx年，王蒙、常谷珍《衍生金融工具的審計風(fēng)險及防范對策》指出衍生金融工具的審計風(fēng)險及風(fēng)險防范對策、審計測試的特殊要求；20xx年，董博、李莉《金融衍生工具的特點及風(fēng)險管理》指出金融衍生工具的特點及在這些特點之下如何進(jìn)行風(fēng)險管理；20xx年，王琰《衍生金融工具的審計風(fēng)險與路徑選擇》揭示出衍生金融工具存在的審計風(fēng)險以及如何在其風(fēng)險下的審計路徑選擇；而20xx年，普華永道會計師事務(wù)所主編的《衍生金融產(chǎn)品審計》指出衍生金融產(chǎn)品存在的市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險以及內(nèi)部審計人員的行為和金融監(jiān)管。

　　三、什么是衍生金融工具

　　衍生金融工具是指同時具備下列特征，并形成一個單位的金融資產(chǎn)及其他單位的金融負(fù)債或權(quán)益工具的合同。

　　一是其價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)、費率指數(shù)、信用等級、信用指數(shù)或其他類似變量的變動而變動；變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關(guān)系；二是不要求初始凈投資，或與對市場情況變化有類似反應(yīng)的其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資；三是在未來某一日期結(jié)算。衍生金融工具包括金融遠(yuǎn)期合同、金融期貨合同、金融互換和期權(quán)，以及具有金融遠(yuǎn)期合同、金融期貨合同、金融互換和期權(quán)中一種或一種以上特征的工具。

　　四、衍生金融工具的特點

　　金融創(chuàng)新衍生出大量各種新型的金融產(chǎn)品和服務(wù)，衍生金融工具為風(fēng)險管理和投機(jī)行為提供了支持，同時伴隨這些便利的是衍生金融工具的風(fēng)險。衍生金融工具與審計相關(guān)的特點有：

　�。ㄒ唬┭苌�工具構(gòu)造具有復(fù)雜性

　　1、金融衍生工具如對遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換的模型建立和資產(chǎn)定價涉及金融研究領(lǐng)域。

　　2、采用多種交易方法與組合技術(shù)，如：不同種期權(quán)的投資方式、股票指數(shù)期權(quán)、貨幣期權(quán)、期貨期權(quán)、股票與期權(quán)的組合等，使得衍生工具特性更為復(fù)雜。

　　（二）衍生工具設(shè)計具有靈活性

　　金融衍生工具在設(shè)計和創(chuàng)新上具有很強(qiáng)的靈活性，為金融市場注入了活力，通過對基礎(chǔ)工具和金融衍生工具的各種組合，創(chuàng)造出大量的特性各異的金融產(chǎn)品，如組合投資、程序化交易、復(fù)雜的衍生金融組合產(chǎn)品。

　　（三）衍生工具運(yùn)作具有杠桿性

　　金融衍生工具在運(yùn)作時多采用杠桿方式，即采用交納保證金的方式進(jìn)入市場交易。一般只需交付少量的保證金或權(quán)力金即可簽訂遠(yuǎn)期大額合約或互換不同的金融工具，實現(xiàn)以小博大。這種杠桿效應(yīng)在使收益可能成倍放大的同時，投資者可能承擔(dān)的風(fēng)險也成倍放大，微小的基礎(chǔ)金融價格也許就會帶來投資者巨大的收益或者損失，杠桿率可以達(dá)到100倍甚至更多。期貨、外匯交易的保證金和期權(quán)交易中的期權(quán)費即是這一種情況。

　　五、衍生金融工具審計程序

　　現(xiàn)代風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ揭�求注冊會計師�?yīng)當(dāng)針對評估的財務(wù)報表層次重大錯報風(fēng)險確定總體應(yīng)對措施，并針對評估的認(rèn)定層次中的重大錯報設(shè)計和實施進(jìn)一步審計程序，以將審計風(fēng)險降至可接受的低水平。注冊會計師應(yīng)當(dāng)從下列方面了解可能對衍生活動及其審計產(chǎn)生影響的因素：經(jīng)濟(jì)環(huán)境；行業(yè)狀況；被審計單位相關(guān)情況；主要財務(wù)風(fēng)險；與衍生金融工具認(rèn)定相關(guān)的錯報風(fēng)險；持續(xù)經(jīng)營；會計處理方法；會計信息系統(tǒng)；內(nèi)部控制。

　　具體應(yīng)用在風(fēng)險導(dǎo)向的衍生金融工具審計程序時，應(yīng)當(dāng)從以下幾個方面展開：

　�。ㄒ唬┝私饩唧w事項，確定審計措施

　　1、了解企業(yè)控制環(huán)境與內(nèi)部控制，收集有關(guān)衍生金融工具的交易信息和資料，分析并得出衍生金融工具的'重大錯報風(fēng)險。2。針對認(rèn)定的重大錯報，設(shè)計風(fēng)險總體應(yīng)對措施與進(jìn)一步審計程序。

　�。ǘ�）實施控制程序

　　1、審核被審計單位執(zhí)行的政策和程序，審核有關(guān)風(fēng)險的審計領(lǐng)域的現(xiàn)行內(nèi)部審計資料。2。制定被審計單位的主要業(yè)務(wù)流程圖，獲得業(yè)務(wù)流程的可視分析，識別控制缺陷。

　�。ㄈ�）實施實質(zhì)性程序

　　注冊會計師在設(shè)計衍生金融工具的實質(zhì)性程序時，應(yīng)當(dāng)考慮下列因素：會計處理的適當(dāng)性；服務(wù)機(jī)構(gòu)的參與程度；期中實施的審計程序；衍生交易是常規(guī)還是非常規(guī)交易；在財務(wù)報表其他領(lǐng)域?qū)嵤┑某绦颉?/p>

　　具體實施實質(zhì)性程序時從以下方面展開：在報表日向交易方核對在途交易。檢查各衍生金融工具的合同和交易單據(jù)。驗算年末計價和損益余額調(diào)節(jié)的正確性。檢查衍生金融工具的稅收屬性，將之與整個應(yīng)實施的稅務(wù)方面的審計程序相聯(lián)系。

　　六、衍生金融工具模型審計

　　由于衍生金融工具審計具有特殊性，其涉及到衍生金融工具模型的建立、數(shù)據(jù)的輸入，和結(jié)果的輸出，其中伴隨著復(fù)雜的計量和數(shù)理模型，所以在衍生金融工具審計過程中，衍生金融工具模型審計成為審計工作的基礎(chǔ)。審計人員必須能獨立地監(jiān)督與衍生產(chǎn)品相關(guān)的定量技術(shù)，其目的不僅在

　　于最小化模型風(fēng)險及該風(fēng)險可能導(dǎo)致的損失，而且還在于滿足外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求并給高級管理層提供全面、完整的財務(wù)信息。就衍生產(chǎn)品的操作而言，管理信息的質(zhì)量最終取決于提供該信息的模型的健全性和有效性，以及所使用的定量技術(shù)。

　　（一）了解和分析模型

　　衍生金融工具涉及的模型和數(shù)理技術(shù)非常多，有的模型用于計算債券的久期和凸性，有些模型則用于計算利率期限結(jié)構(gòu)；而布萊克——斯科爾斯歐式期權(quán)定價模型則是用一個隨機(jī)過程來描述構(gòu)成期權(quán)股票價格的動態(tài)變化，并根據(jù)模型的理論框架導(dǎo)出期權(quán)定價公式：無套利定價；還有銀行波動性模型、回歸模型或插補(bǔ)模型等，這些模型導(dǎo)出的結(jié)果常作為定價模型的輸入信息。

　　審計人員應(yīng)該具體從以下方面了解和分析模型：

　　1、模型的基本理論假設(shè)、金融工具的交易方式。

　　2、所使用的模型的假設(shè)條件是否與實際經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象不符以及該模型的內(nèi)在的局限性。

　　3、模型常被使用的領(lǐng)域（特別是使用該模型的產(chǎn)品和市場類型）。

　�。ǘ�）模型的控制測試

　　在實施模型控制測試前，審汁人員應(yīng)該已了解下列事項：

　　1、模型是用來做什么，模型用于何種產(chǎn)品的建模。

　　2、模型所賴以建立的理論基礎(chǔ)是什么，假設(shè)是什么。

　　3、誰在使用模型，為什么要使用該模型，使用該模型的意圖是什么，涉及的風(fēng)險有多大。

　　審計人員的關(guān)注焦點在于如何篩選和測試已由開發(fā)人員所開發(fā)的模型�；�于此目的，模型錯誤的可能發(fā)生原因，可歸納為以下三大類。一是模型不正確。亦即理論方法本身就是錯的。二是模型正確但提供的解答不正確。即理論在運(yùn)用出了偏差，可能是由于所選擇的數(shù)值解決方法不當(dāng)，或者是數(shù)據(jù)來源問題，而或者是數(shù)學(xué)計算中的四舍五入所致。三是編程錯誤。由于程序輸入或者數(shù)據(jù)輸入時出現(xiàn)差錯。

　　（三）模型的實質(zhì)性測試

　　完成模型的審計測試后，應(yīng)抽取使用該模型的不同業(yè)務(wù)線的實際交易樣本，對該樣本再作檢驗，進(jìn)行模型的實質(zhì)性測試。對選出來的交易樣本要進(jìn)行獨立評估，同時還需驗證其風(fēng)險數(shù)據(jù)。這一做法可以強(qiáng)化模型的獨立測試。具體為：

　　1、經(jīng)交易雙方的一致確認(rèn)，對交易的細(xì)節(jié)正確記錄。

　　2、輸入?yún)��?shù)的有效性、正確的估價。

　　3、是否經(jīng)過外部的獨立驗證。

　　4、正確的風(fēng)險數(shù)據(jù)和信用風(fēng)險流程。

　　七、布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價模型審計

　　隨著布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價模型的面世，芝加哥期權(quán)交易所的交易商們將該模型以及它的一些變形程序化輸入計算機(jī)應(yīng)用于剛剛營業(yè)的芝加哥期權(quán)交易所。衍生工具的擴(kuò)展使國際金融市場更富有效率，新的技術(shù)和新的金融工具的創(chuàng)造加強(qiáng)了市場與市場參與者的相互依賴，不僅限于一國之內(nèi)還涉及他國甚至多國，使得衍生金融交易全球化與復(fù)雜化，使得衍生金融市場更有活力。

　　（一）模型描述

　　c=sN（d1）—Xe—r（T—t）N（d2）

　　其中

　　S：股票價格；X：期權(quán)執(zhí)行價格；r：無風(fēng)險利率；T：未來時刻T；t：當(dāng)前時刻t；σ：股票波動率

　�。ǘ�）模型假設(shè)

　　布萊克斯科爾斯模型基于以下假設(shè)：

　　1、股票價格行為服從對數(shù)正態(tài)分布模式；

　　2、在期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險利率和金融資產(chǎn)收益變量是恒定的；

　　3、市場無摩擦，即不存在稅收和交易成本，所有證券完全可分割；

　　4、金融資產(chǎn)在期權(quán)有效期內(nèi)無紅利及其它所得（該假設(shè)后被放棄）；

　　5、該期權(quán)是歐式期權(quán)，即在期權(quán)到期前不可實施；

　　6、不存在無風(fēng)險套利機(jī)會；

　　7、證券交易是持續(xù)的；

　　8、投資者能夠以無風(fēng)險利率借貸。

　�。ㄈ�）模型審計注意事項

　　期權(quán)定價模型審計不僅要實施衍生金融工具模型一般的審計程序，還必須特別注意期權(quán)定價模型中假定股票服從高斯過程。高斯過程中假定股價的概率分布偏度為零，峰度為3且為瘦尾的正態(tài)分布，而實證研究說明并非如此。研究發(fā)現(xiàn)，金融過程的偏度不為零，且峰度大于3，并且是厚尾的。而在高斯過程的瘦尾假定下的期權(quán)定價，就意味著忽略了諸如股價大跌等極端情形的概率分布，在實際操作中就會低估風(fēng)險，造成嚴(yán)重后果。實施審計程序時必須注意不同衍生金融工具標(biāo)的資產(chǎn)價格的分布是否符合期權(quán)定價模型中所假設(shè)的高斯過程。

　　【參考文獻(xiàn)】

　　[1] 普華永道會計師事務(wù)。生金融產(chǎn)品審計[M]。經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，20xx。

　　[2] John C.hull。期權(quán)、期貨和其它衍生產(chǎn)品第三版[M]。華夏出版社，20xx。

　　[3] 王蒙，常谷珍。衍生金融工具的審計風(fēng)險及防范對策[J]。廣東審計，20xx年第二期。

　　[4] 董博，李莉。金融衍生工具的特點及風(fēng)險管理 [J]。沈陽工程學(xué)院學(xué)報（社會科學(xué)版），20xx年4月。

　　[5] 王琰。衍生金融工具的審計風(fēng)險與路徑選擇[J]。財會月刊（綜合），20xx，5。

　　[6] 王大友。 關(guān)于注冊會計師防范企業(yè)金融衍生工具交易審計風(fēng)險的思考 [J]。中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，20xx。

　　[7] 趙娜。Black_scholes期權(quán)定價公式的探討 [J]。統(tǒng)計與決策，20xx年第6期

【淺析衍生金融工具審計】相關(guān)文章：

衍生金融工具審計初探03-20

衍生金融工具的內(nèi)部控制03-18

衍生金融工具內(nèi)部控制研究03-22

衍生金融工具計量標(biāo)準(zhǔn)的選擇12-09

衍生金融工具計量標(biāo)準(zhǔn)的選擇論文12-06

衍生金融工具與金融企業(yè)風(fēng)險防范03-19

衍生金融工具會計：問題與思考03-20

衍生金融工具的會計處理芻議03-23

淺議衍生金融工具及其對會計的影響03-21

淺談衍生金融工具的會計確認(rèn)與計量03-25