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企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)治理探析
一、財(cái)務(wù)危機(jī)的基本特征所謂財(cái)務(wù)危機(jī)是指無(wú)力支付到期債務(wù)或用度的一種現(xiàn)象，包括從資金治理技術(shù)性失敗到破產(chǎn)，以及處于兩者之間的各種情況。從這一概念出發(fā)，可以引申出財(cái)務(wù)危機(jī)的幾個(gè)基本特征。
1、財(cái)務(wù)危機(jī)具有客觀積累性。
財(cái)務(wù)危機(jī)的客觀積累性表現(xiàn)為期間概念，它是反映企業(yè)一定時(shí)期在資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、回收、分配等各個(gè)環(huán)節(jié)上所出現(xiàn)的失誤，而非報(bào)表上某一時(shí)點(diǎn)上某一項(xiàng)目的失誤。亦就是說(shuō)，財(cái)務(wù)危機(jī)積累是各種財(cái)務(wù)活動(dòng)行為失誤的綜合。例如，在籌投資決策方面，由于籌資渠道不暢通，不能保證投資計(jì)劃順利實(shí)施，以至投資效益不能如期實(shí)現(xiàn)，或因投資決策失誤，造成資金回收困難，或因籌資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)配比不當(dāng)，造成還款期過(guò)于集中；在生產(chǎn)方面，由于治理不善，造成生產(chǎn)本錢(qián)增加，形成虧損，或產(chǎn)品質(zhì)量不達(dá)標(biāo)，造成產(chǎn)品積存；在營(yíng)銷(xiāo)方面．由于市場(chǎng)定位不準(zhǔn)，或促銷(xiāo)手段落后或售后服務(wù)跟不上，以至產(chǎn)品滯銷(xiāo)……，由于諸多因素的綜合作用，造成企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流進(jìn)量低于現(xiàn)金流出量，以至企業(yè)不能按時(shí)償還到期債務(wù)而引發(fā)了財(cái)務(wù)危機(jī)。
2、財(cái)務(wù)危機(jī)具有突發(fā)性。
財(cái)務(wù)危機(jī)由于受到很多主、客觀因素的，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是爆發(fā)性的、意外性的，有的甚至是急轉(zhuǎn)直下的。例如，某企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況很好，但由于一個(gè)長(zhǎng)期貿(mào)易伙伴在事先沒(méi)有察覺(jué)的情況下，忽然公布倒閉，造成數(shù)額巨大的應(yīng)收帳款不能預(yù)期收回，使企業(yè)陷進(jìn)困境。在突變性這一特征顯現(xiàn)時(shí)，若在企業(yè)承擔(dān)短期風(fēng)險(xiǎn)的控制能力范圍內(nèi)，企業(yè)則可安然度過(guò)風(fēng)險(xiǎn)；相反，若超過(guò)企業(yè)短期承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的最高限度，那么，企業(yè)就將陷進(jìn)危機(jī)。
3、財(cái)務(wù)危機(jī)具有多樣性。
財(cái)務(wù)危機(jī)的多樣性主要受企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的多樣化和企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的多樣化以及財(cái)務(wù)行為方式的多樣化的影響。首先，是受企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境多樣化的影響。企業(yè)不僅要面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，而且要面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)；不僅要面對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，而且要面對(duì)高產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。這種多樣化的經(jīng)營(yíng)環(huán)境必然會(huì)給企業(yè)造成多樣性的危機(jī)影響。其次，是受企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程多樣化的影響。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不是簡(jiǎn)單的一個(gè)環(huán)節(jié)，而是一個(gè)連續(xù)不斷的過(guò)程，每一個(gè)過(guò)程中的失誤都可能形成財(cái)務(wù)危機(jī)。再次，是受財(cái)務(wù)行為方式多樣化的影響。企業(yè)財(cái)務(wù)行為方式包括籌資、投資、資金使用、資金回收、利潤(rùn)分配等，在這些活動(dòng)環(huán)節(jié)中不管哪一個(gè)環(huán)節(jié)出，也都可能帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)。
4、財(cái)務(wù)危機(jī)具有災(zāi)難性。
財(cái)務(wù)危機(jī)固然包括多種情況，但不管是資金治理技術(shù)性失敗，還是企業(yè)破產(chǎn)，或是介于兩者之間的任何一種情況的發(fā)生都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性的損失。例如，因資金治理技術(shù)性失敗而引發(fā)的償債能力不夠題目，相對(duì)而言，在諸多危機(jī)種類中，是比較稍微、比較次要的，一般可以采取一定的措施加以補(bǔ)救，如通過(guò)協(xié)商，求得債權(quán)人讓步，延長(zhǎng)償債期限或進(jìn)行債務(wù)重組；或通過(guò)擔(dān)保、資產(chǎn)抵押等形式借新債還舊帳。這樣做固然可以避免破產(chǎn)，但企業(yè)也會(huì)為此付出沉重的代價(jià)，如增加資金本錢(qián)或進(jìn)步財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。至于破產(chǎn)，所給企業(yè)帶來(lái)的毀滅性災(zāi)難那就更不用說(shuō)了。
二、財(cái)務(wù)危機(jī)的先期預(yù)兆
企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是由企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)矛盾日積月累形成的，因此，只要細(xì)心觀察，就能發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)前出現(xiàn)的很多先期預(yù)兆。
L、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)明顯惡化。
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)惡化的征兆主要表現(xiàn)在四個(gè)方面。①籌資結(jié)構(gòu)不公道，長(zhǎng)、中、短期債務(wù)搭配不當(dāng)。這就會(huì)引發(fā)兩個(gè)題目，一是籌資本錢(qián)過(guò)高，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降；二是償債高峰過(guò)于集中或過(guò)早到來(lái)，造成償債困難。②投資結(jié)構(gòu)不公道，長(zhǎng)、中、短期投資比例失當(dāng)，有的項(xiàng)目選得不準(zhǔn)，有的投資超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)限度。這也會(huì)形成兩個(gè)題目，一是投資回報(bào)率低，致使盈利能力減弱；二是變現(xiàn)困難，不能及時(shí)償還到期債務(wù)。③生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不公道，資產(chǎn)中存貨、應(yīng)收債權(quán)比例過(guò)大。這不僅會(huì)影響資金周轉(zhuǎn)，而且也會(huì)帶來(lái)兩大題目，一是不能及時(shí)變現(xiàn)，影響營(yíng)運(yùn)資金的正常周轉(zhuǎn)；二是輕易產(chǎn)生存貨跌價(jià)和債權(quán)回收風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)遭受重大損失。④支出結(jié)構(gòu)不公道，其突出表現(xiàn)是非生產(chǎn)性、消費(fèi)性支出增長(zhǎng)過(guò)快，導(dǎo)致企業(yè)積累能力下降。這四個(gè)木公道在形成過(guò)程中是漸進(jìn)的，只要認(rèn)真其變化情況，就定能找出性的東西，從中發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的先期征兆。
2、企業(yè)信譽(yù)不斷降低。
企業(yè)信譽(yù)是企業(yè)一種重要的無(wú)形資產(chǎn)，是企業(yè)在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)中創(chuàng)立和積累起來(lái)的各種理財(cái)優(yōu)越條件和無(wú)形資源。有了這種特殊性質(zhì)的資源，企業(yè)就能順利地從投資者或債權(quán)人那里獲得項(xiàng)目和資金支持，就能順利地從銀行貸到款，就能順利地把企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品銷(xiāo)售出往等。一旦信譽(yù)受損，企業(yè)的籌資、融資就會(huì)變得十分困難，關(guān)聯(lián)企業(yè)間經(jīng)濟(jì)往來(lái)、信譽(yù)結(jié)算就將無(wú)法開(kāi)展。由此可見(jiàn)，當(dāng)企業(yè)信譽(yù)降低時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生就有了先兆。
3、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷減弱。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的高低，主要體現(xiàn)在產(chǎn)品所占的市場(chǎng)份額和盈利能力上。假如企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率很高，且盈利空間很大，說(shuō)明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)。相反，假如企業(yè)的產(chǎn)品出現(xiàn)壓庫(kù)現(xiàn)象，造成市場(chǎng)占有率明顯下降；或企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額未變，但盈利空間卻在明顯縮小，則說(shuō)明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力在減弱。企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力一旦由強(qiáng)變?nèi)�，企業(yè)就無(wú)法按計(jì)劃、按目標(biāo)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)自己的產(chǎn)品，從而就埋下了發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的伏筆。
4、效益嚴(yán)重滑坡。
經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)是一個(gè)綜合性的指標(biāo)，企業(yè)的一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的終極成果都要由經(jīng)濟(jì)效益體現(xiàn)出來(lái)。假如企業(yè)銷(xiāo)售額上不往，本錢(qián)卻在不斷攀升，導(dǎo)致盈利空間在逐步縮小，甚至連年出現(xiàn)虧損。這就出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)的明顯征兆。若長(zhǎng)期下往，企業(yè)必然陷進(jìn)盡境。
5、關(guān)聯(lián)企業(yè)趨于倒閉。
當(dāng)前，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式中賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)的大量存在，企業(yè)相互間形成了緊密的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，有的關(guān)聯(lián)企業(yè)之間甚至形成了扯不斷、理還亂的“三角債”。因此，企業(yè)必須未雨綢繆地做好防范呆帳的預(yù)備，要時(shí)刻盯緊關(guān)聯(lián)企業(yè)，特別要留意觀察那些經(jīng)營(yíng)治理不善、產(chǎn)品銷(xiāo)售不旺、資金周轉(zhuǎn)不暢、欠款長(zhǎng)期不還的關(guān)聯(lián)企業(yè)的
生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)情況。一旦發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況發(fā)生異樣變化，出現(xiàn)危機(jī)的先期預(yù)兆或苗頭性時(shí)，便要及時(shí)采取措施，以防趨于倒閉的關(guān)聯(lián)企業(yè)，把自己也拖進(jìn)危機(jī)境地。
三、財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)防措施
筆者以為，要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的防范，除了要加強(qiáng)核算，建立健全會(huì)計(jì)信息質(zhì)量體系外，還必須建立健全一整套既符合國(guó)家監(jiān)控要求又符合企業(yè)要求的財(cái)務(wù)危機(jī)監(jiān)管機(jī)制。具體地說(shuō)，主要應(yīng)做好以下三方面的工作。
1、要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)作為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束和自我發(fā)展的市場(chǎng)主體，面臨著日益多變的市場(chǎng)環(huán)境，隨時(shí)都要經(jīng)受財(cái)務(wù)危機(jī)的考驗(yàn)，任何企業(yè)（即使是一個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況良好的企業(yè)）任何時(shí)候均不可回避。而待題目暴露，危機(jī)暴發(fā)，損失也往往無(wú)可挽回。所以，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，建立一個(gè)運(yùn)行良好的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是非常必要的。
2、要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系。
財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是由安全預(yù)警系統(tǒng)、創(chuàng)利預(yù)警系統(tǒng)、負(fù)債預(yù)警系統(tǒng)、營(yíng)運(yùn)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)成的一個(gè)有機(jī)整體。根據(jù)各子系統(tǒng)的財(cái)務(wù)因子和信息論的有關(guān)原理，本文將財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系設(shè)置如表1。
表1 財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系
需要說(shuō)明的是，上述財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系所確定的預(yù)警界限都是一般性的。企業(yè)在具體運(yùn)用時(shí)，一定要根據(jù)自身特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)性質(zhì)以及財(cái)務(wù)環(huán)境等實(shí)際情況進(jìn)行綜合分析，以確定適當(dāng)?shù)念A(yù)警臨界值，并要以警兆指標(biāo)為先導(dǎo)指標(biāo)，實(shí)施動(dòng)態(tài)治理。這樣，才能在警兆指標(biāo)發(fā)生異常時(shí)，及時(shí)報(bào)警，進(jìn)而采取有效措施，把警情消滅在萌芽狀態(tài)。
3、建立財(cái)務(wù)危機(jī)防范機(jī)制。
企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，要想有效地防范和化解財(cái)務(wù)危機(jī)，就必須做好以下四方面的工作：一是要加強(qiáng)對(duì)危機(jī)的。使企業(yè)全體員工都能牢固樹(shù)立危機(jī)意識(shí)，在思想上時(shí)時(shí)繃緊危機(jī)預(yù)防之弦。二是要加強(qiáng)對(duì)危機(jī)的猜測(cè)。主要是上述財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)，對(duì)企業(yè)舉債、負(fù)債、償債過(guò)程中所涉及的各個(gè)環(huán)節(jié)、各種因素進(jìn)行猜測(cè)，并充分估計(jì)各種不利因素的可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的程度，以便采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。三是要加強(qiáng)對(duì)危機(jī)的防范。危機(jī)防范主要是在危機(jī)尚未發(fā)生之前，未雨綢繆，事先對(duì)企業(yè)的資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行危機(jī)戰(zhàn)略設(shè)計(jì)，制定一套乃至幾套防范危機(jī)的方案，以便對(duì)危機(jī)進(jìn)行猜測(cè)，盡量避免危機(jī)發(fā)生。四是要加強(qiáng)對(duì)危機(jī)的控制。危機(jī)控制主要是在危機(jī)可能發(fā)生或已經(jīng)發(fā)生時(shí)，企業(yè)通過(guò)一定的手段和，如采取籌資、投資、經(jīng)營(yíng)、貿(mào)易、結(jié)算等多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，使財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一種互補(bǔ)效應(yīng)；或通過(guò)周密的危機(jī)處理計(jì)劃，迅速制訂處理方案，該收縮投資的就收縮投資，該增加融資的就增加融資，該節(jié)約用度的就節(jié)約用度，該處理資產(chǎn)的就處理資產(chǎn)，該進(jìn)行債務(wù)重組的就進(jìn)行債務(wù)重組，該裁減冗員的就裁減冗員，該調(diào)整班子的就調(diào)整班子，進(jìn)而及時(shí)控制和扭轉(zhuǎn)被動(dòng)的財(cái)務(wù)局面，使企業(yè)最大限度地避免或減少危機(jī)損失。
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