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談企業如何進行資本運作
摘要：文章在先容資本運作含義原則的基礎上，著重從企業的資本運作主體上談企業如何進行有效的企業吞并重組、融資和風險投資。 關鍵詞：資本運作；吞并重組；融資；風險投資一、 資本運作含義
資本運作熱火朝天很多年了，但是到底什么是資本運作？資本是企業的“血液”，資本運作是指對企業可支配的資源和生產要素，進行運籌謀劃和優化配置，以實現最大限度的資本增值目標。資本運作是一門綜合的科學和藝術，各個門類無其不包，它推動著當前經濟成規模、成規范、公道配置資源的向前發展。成功的資本運作，可以使一個瀕臨倒閉的企業起死回生；失敗的資本運作，甚至可以導致資產上億的企業面臨破產。
企業資本運作的基本原則：圍繞企業的核心能力（核心技術、核心生產過程）進行資本運作，這一原則為企業的內部資源整合和外部資本運作提供了方向。
資本運作通過吞并重組、風險投資和發行股票等方式從企業外部籌資，資本運作的主要戰略有：企業吞并、股市融資（國內主板市場上市、境外造殼海外上市）、風險投資戰略。
二、 如何成功的進行企業吞并和重組
1． 企業吞并重組的形式及其原則。在市場經濟的條件下，企業吞并重組日益受到重視，企業吞并重組是社會化大生產的必然要求，是市場機制發揮作用的必然結果，也是深化國有經濟體制改革的重要內容。企業收購吞并行為是指一家企業以資金、證券或其他形式購買取得其他企業的部分或全部資產或股權，以取得對該企業的控制權的一種經濟行為。它能清楚地說明所有資本運作活動，包括產權交易、資產重組、聯合、合并等形式的實質，所以企業并購是資本運作的核心內容。
企業吞并主要有以下幾種形式：（1）承擔債務式，即在資產與債務等價的情況下，吞并方以承擔被吞并方債務為條件接收其資產；（2）購買式，即吞并方出資購買被吞并方企業的資產；（3）吸收股份式，即被吞并企業的所有者將被吞并企業的凈資產作為股金投進吞并方，成為吞并方企業的一個股東；（4）控股式，即一個企業通過購買其它企業的股權，達到控股，實現吞并。
在企業吞并重組過程中應堅持以下原則：（1）堅持企業相互自愿協商的原則，不受地區所有制行業隸屬關系限；（2）符合國家有關法律法規及產業政策，立足上風互補，有利于優化結構，進步經濟效益；（3）吞并方有承擔被吞并企業的債務和向被吞并企業增加資金投進，盤活存量資產，搞活企業的能力；（4）不得損害社會公共利益，不得損害債權人和職工的權益，不得形成壟斷和妨礙公平競爭；（5）符合建立現代企業制度的方向，按照新的企業經營機制運行，促進國有企業的改革改組改造，加強企業治理。
從企業自身上講，資產重組或產權重構，將有助于企業資源的優化配置，扭虧為盈，實現資本利潤的最大化。
2． 如何成功地進行企業吞并和重組。在企業吞并重組的過程中，企業面臨的不僅僅是戰略的制定和實施的科學性，而且在吞并重組中關注人的變化，把握吞并重組中文化，思想，動機更加有助于企業順利的實行重組，保證公司變革的順利實施。（1）對吞并重組動機的審查。作為吞并方，除對被吞并方的財務報表進行嚴格審查外，還必須對賬外的法律責任進行審查，在對購并方的企業資格、企業實力和財務情況進行審查時，一定要派人實地考查，審查企業的財務報表、賬簿和憑證，根據實地考查情況來選擇購并方，由于對外的報表可能與企業實際情況有較大差異。在審查購并方的治理水平時，除考察購并方的實際治理水平外，還應考察能夠向被購并的企業提供高層治理職員。（2）妥善處理被吞并方企業職工安置題目。勞動力是最活躍的因素，一切效率終極來源于勞動者積極性的發揮。因此，如何安排被吞并企業的職工，并對之行使有效的治理，是企業吞并整體處置的重要環節。（3）正確評估被吞并方的資產。在資產評估中必須加強對賬外資產進行清理并進行評估；既要對有形資產進行評估，也要對無形資產進行評估，如有的企業的商標、商譽，有的企業的技術等。（4）企業的吞并重組，應以市場為導向，產品為核心，通過技術的重組推動資產的重組。21世紀是高新科技的年代，科技進步和創新是進步市場競爭力的決定因素，只有核心技術、核心產品進行重組，才可能會產生“1 1
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