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關(guān)于公司治理與股利政策的關(guān)系研究綜述
[論文關(guān)鍵詞] 公司治理 股利政策 代理成本[論文摘要] 股利政策和公司治理都非常重要。最近的研究注意到了公司治理在股利政策選擇上的重要性,公司治理和股利政策的替代效應(yīng)。本文對公司治理和股利政策之間關(guān)系的研究進(jìn)行了系統(tǒng)的回顧,評價了現(xiàn)有文獻(xiàn)的不足之處,為人們對公司治理和股利政策的研究提供依據(jù)。 一、引言
股利政策作為現(xiàn)代公司財務(wù)管理的三大核心內(nèi)容之一,是公司籌資投資活動的邏輯延續(xù),是公司財務(wù)行為的必然結(jié)果,也是影響股價、資本結(jié)構(gòu)等的重要決策。合理的股利政策會關(guān)系到整個公司的穩(wěn)定與長遠(yuǎn)發(fā)展。另一方面,公司治理是現(xiàn)代企業(yè)理論中最重要的組成部分,公司治理的狀況在很大程度上決定著公司的運營狀況,在公司的實際運營過程中如果公司治理機(jī)制相對完善,決策效果也相對較好;反之,則效果相對也較差。
近年來,國內(nèi)外學(xué)者無論是對公司治理還是對股利政策都進(jìn)行了大量的研究。最近的研究注意到了公司治理對股利政策選擇的影響以及二者之間的相互關(guān)系,如Jensen
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