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現(xiàn)代公司理財觀念轉(zhuǎn)變與手段創(chuàng)新
摘 要：的和世界經(jīng)濟一體化程度的加深，促進了公司理財觀念的轉(zhuǎn)變。本文從我國公司的實際情況出發(fā)，結(jié)合國外公司理財?shù)南冗M經(jīng)驗，對公司的理財觀念轉(zhuǎn)變進行了深入探討，提出了適合公司發(fā)展的一些理財理念和有效措施，為公司加強財務(wù)管理提供了具有指導性的建議。關(guān)鍵詞：現(xiàn)代公司、公司理財、理財觀念、創(chuàng)新
現(xiàn)代公司理財產(chǎn)生于20世紀50年，以著名財務(wù)學家諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者莫迪利亞尼（Modigliani）和米勒（Miller）的MM定理為標志。這一時期著名的公司理財理論還有威斯頓（Weston）模型，科普蘭德（Copeland）的公司價值評估理論，馬科維茨（Markowits）的資本組合理論，夏普（Sharpe）的資本資產(chǎn)定價模型等等。這些公司理財理論的產(chǎn)生促進了財務(wù)管理的發(fā)展，也大大改變了人們的理財觀念，使公司理財進入一個嶄新的階段。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展和世界經(jīng)濟一體化程度的加深，現(xiàn)代公司的理財觀念和都在發(fā)生著巨大的變化，特別是受國外發(fā)達國家理財觀念的，公司的財務(wù)管理逐步升級，由傳統(tǒng)的營運資金管理逐步走向資本的運營，以證券市場為主體的資本市場把人們的理財觀念引入一個新的境界，股票泡沫的神奇作用以及由此所產(chǎn)生的巨大風險使人們增強了對理財觀念的重視，以內(nèi)部控制和風險導向為主體的公司理財逐步形成一種新的理財理念。在這種情況下，現(xiàn)代公司的理財觀念轉(zhuǎn)變類型以及由此產(chǎn)生的觀念及管理手段的創(chuàng)新，對增強公司的獲利能力和抵御風險的能力等都具有十分重要的現(xiàn)實意義和十分的迫切性。 一、現(xiàn)代公司理財觀念轉(zhuǎn)變的主要類型
現(xiàn)代公司理財觀念的轉(zhuǎn)變是公司內(nèi)部條件改變和外部環(huán)境變化的結(jié)果，同時也是公司理財觀念的進步和發(fā)展的客觀要求。不同的公司由于各自內(nèi)部條件與外部環(huán)境的不同，其理財觀念的轉(zhuǎn)變狀況也有所不同，從公司發(fā)展的一般情況出發(fā)，現(xiàn)代公司一般具有以下一些主要的理財觀念轉(zhuǎn)變類型：
1、從盲目追求權(quán)益資本籌集向合理籌資結(jié)構(gòu)觀念轉(zhuǎn)變。從資本成本最低化的籌資原則出發(fā)，公司應(yīng)盡量減少或避免權(quán)益資本特別是發(fā)行股票籌資，其主要的原因是由于在所有的籌資形式中股票籌資的資本成本是最高的。但在我國資本市場發(fā)展的初期，由于證券市場的不規(guī)范、大股東內(nèi)部控制以及管理層的舞弊等原因，使得眾多的上市公司不按照規(guī)定向股東分配股息或因經(jīng)營不善難以向股東進行分配，使得權(quán)益資本變相轉(zhuǎn)化為成本“最低”的籌資方式。隨著我國對上市公司治理力度的加強、對證券市場規(guī)范化建設(shè)以及相關(guān)、法規(guī)的建立健全，上市公司的不分配、信息失真和大股東控制等弊端都得到了一定程度的改善，違規(guī)操作以及連續(xù)三年虧損的上市公司已經(jīng)難免退市的懲處，公司的籌資理念正在發(fā)生著重大的改變，正在逐步由盲目追求權(quán)益籌資向講求籌資成本的最低化和籌資結(jié)構(gòu)的合理化轉(zhuǎn)變。
2、從單純追求成本控制向?qū)崿F(xiàn)全面內(nèi)部控制觀念轉(zhuǎn)變。長期以來，我國的許多公司存在對最低成本法的誤解，把最低成本法歸結(jié)為“公司內(nèi)部節(jié)約、挖潛、改造等”，把一定生產(chǎn)經(jīng)營條件下的生產(chǎn)成本最低作為追求的目標，其結(jié)果造成了不講求規(guī)模效益，也在一定程度上阻礙了生產(chǎn)發(fā)展和技術(shù)進步。市場經(jīng)濟條件下的成本觀念具有動態(tài)的含義，最低成本原則的本質(zhì)內(nèi)涵應(yīng)是追求規(guī)模經(jīng)濟下的成本相對最低，不講求規(guī)模經(jīng)濟和最大經(jīng)濟效益的成本最低是沒有意義的。在公司的理財觀念中，內(nèi)部控制在很大程度上等同于成本控制，認為內(nèi)部控制的目的是最大程度地降低成本，這種觀念在很大程度上存有偏見。實際上，在市場經(jīng)濟條件下，特別是在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)中，公司內(nèi)部控制應(yīng)是全方位的控制，除成本控制外，還應(yīng)包括：現(xiàn)金流控制、物流控制、商品流控制、人才流控制、生產(chǎn)過程控制、管理過程控制、組織機構(gòu)控制等等，是一個完整的控制工程，而且最優(yōu)的公司內(nèi)部控制系統(tǒng)是一個各種控制活動協(xié)調(diào)發(fā)展、優(yōu)化配置、實現(xiàn)最大控制效率的動態(tài)控制系統(tǒng)。
3、從不講信用向不斷提高誠信觀念轉(zhuǎn)變。信用是市場經(jīng)濟賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，我國公司的信用觀念相對比較低下，公司中為了短期利益不講求信用的現(xiàn)象比比皆是。為規(guī)范市場行為，我國公司亟需增強信用觀念，這對于維護市場經(jīng)濟秩序，減少或避免三角債、偷漏稅金等現(xiàn)象，促進公司以市場為導向組織生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷提高服務(wù)質(zhì)量、提高經(jīng)濟效益等具有重大意義。公司信用觀念的創(chuàng)新是一項長期的任務(wù)，需要有一個從低級向高級發(fā)展的過程，公司只有建立良好的信用觀念，才能不斷適應(yīng)國際市場環(huán)境變化對我國公司理財觀念與行為的影響，不斷建立和完善正常的市場競爭機制，促進公司市場競爭的良性循環(huán)和高速發(fā)展。
4、從經(jīng)驗性理財決策向性理財決策觀念轉(zhuǎn)變。理財決策是公司財務(wù)人員在財務(wù)目標的總體要求下，通過專門的方法從各種備選方案中遴選出最優(yōu)方案的過程。在市場經(jīng)濟條件下，理財決策是財務(wù)管理的核心手段。長期以來，我國公司的理財決策停留在定性決策為主的階段。市場經(jīng)濟的發(fā)展對公司理財決策提出了科學化、規(guī)范化、定量化、民主化的要求，把決策效果提高到了決策工作的首要位置。公司的理財決策不能再停留在低效率、高風險的狀態(tài)，而是提高到戰(zhàn)略決策的位置，使公司的全體人員都來重視理財決策，參與理財決策，從而提高理財決策的有效形。
5、從追求經(jīng)營的安全性向風險導向經(jīng)營的觀念轉(zhuǎn)變。在激烈競爭的市場經(jīng)濟條件下，風險與收益并存，呈現(xiàn)正比例的變化趨勢。公司要想在市場競爭中獲取較高的收益率就要有敢于承擔風險的意識。但是，敢于承擔風險并不等同于冒險，公司經(jīng)營者承擔風險的能力是在長期的生產(chǎn)經(jīng)營過程中逐步積累起來的，是經(jīng)營者自身素質(zhì)與經(jīng)驗結(jié)合的結(jié)果。長期以來，由于我國大多公司的風險意識淡薄，承擔風險的能力較差，再加上我國開放市場經(jīng)濟的時間較短，公司的經(jīng)營者自身素質(zhì)相對較差等。公司的經(jīng)營長以安性為目標，追求無風險經(jīng)營，這與市場經(jīng)濟的要求是相違背的�，F(xiàn)代公司的經(jīng)營者應(yīng)面對市場的挑戰(zhàn)，在經(jīng)營中培養(yǎng)自己承擔風險的能力，在面對風險、規(guī)避風險的過程求得高收益和快速發(fā)展。
6、從片面追求利潤最大化向重視人才和促進技術(shù)進步的觀念轉(zhuǎn)變。在公司原有的理財觀念中以利潤最大化為主要目標，激烈競爭的市場經(jīng)濟使公司追求利潤最大化的弊端明顯地顯露出來，不考慮資金時間價值、不考慮風險的大小、不與投資進行比較以及容易引起短期行為等弊端，使利潤最大化理財目標受到一定程度的制約。人們已經(jīng)認識到短期的利潤最大化不會促進公司長期的發(fā)展，往往會適得其反。公司競爭的核心不是短期內(nèi)利潤的多少，而是人才的競爭以及技術(shù)的進步，公司只要有了優(yōu)秀的人才和先進的技術(shù)，才是長期、穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。因此，在市場經(jīng)濟條件下，公司的理財觀念已經(jīng)開始由片面地追求短期利潤的最大化，向爭奪人才以及先進技術(shù)轉(zhuǎn)移。
7、從負債經(jīng)營觀念向資本運營觀念轉(zhuǎn)變。我國公司理財從20世紀90年代初起開始從國外引進了負債經(jīng)營的觀念，根據(jù)西方的理財理論公司負債率應(yīng)保持在50%-70%之間為宜。公司負債經(jīng)營的目的是為了利用負債的節(jié)稅效應(yīng)和資本的規(guī)模效益加速資本的運營與擴張。隨著我國證券市場的逐步發(fā)育成熟，公司的經(jīng)營觀念發(fā)生了巨大的變化，由負債經(jīng)營轉(zhuǎn)向資本運營轉(zhuǎn)變，即把公司的全部有形和無形資產(chǎn)均看作是可以增值的價值形態(tài)的資本進行經(jīng)營，通過資本購并、控股、股權(quán)交易等多種方式實現(xiàn)公司資本的迅速膨脹，徹底改變了公司過去單純依靠自有資金積累發(fā)展公司規(guī)模的經(jīng)營觀念。目前資本運營已經(jīng)成為現(xiàn)代公司規(guī)模擴張與發(fā)展的主要手段，資本運營的觀念正在現(xiàn)代公司中形成和成長。
8、從單純追求效益向講求綜合效益的轉(zhuǎn)變。追求經(jīng)濟效益是公司經(jīng)營的根本目的，長期以來，公司追求經(jīng)濟效益的結(jié)果在一定程度上造成了環(huán)境效益和效益的降低。公司在資源開采方面，由于追求經(jīng)濟效益而不顧資源的開采效率，對環(huán)境造成了污染，對資源造成了破壞；在產(chǎn)品生產(chǎn)方面，存在著資源利用的浪費，生產(chǎn)排放的“三廢”對環(huán)境也造成了污染，生產(chǎn)的產(chǎn)品不適合市場需要也是一種資源的浪費；在生產(chǎn)力布局方面存在著重復建設(shè)的現(xiàn)象，以及布局失衡、不講求規(guī)模效益等。因此，在我國公司的過程中存在著重視經(jīng)濟效益，而忽視環(huán)境效益和社會效益的現(xiàn)象。公司的效益觀念應(yīng)該是經(jīng)濟效益、環(huán)境效益和社會效益的統(tǒng)一體�，F(xiàn)代公司的理財觀念也應(yīng)逐步由單純追求經(jīng)濟效益，向?qū)崿F(xiàn)綜合效益的共同提高轉(zhuǎn)變。
二、現(xiàn)代公司理財手段的創(chuàng)新
根據(jù)西方國家的財務(wù)，公司理財以籌資、投資和現(xiàn)金流為主要。技術(shù)進步與社會經(jīng)濟的發(fā)展在引起公司理財觀念轉(zhuǎn)變的同時也促進公司理財手段的創(chuàng)新。從我國公司財務(wù)管理的實踐考慮，現(xiàn)代公司應(yīng)主要以下幾方面進行理財手段的創(chuàng)新：
1、籌資手段的創(chuàng)新。公司傳統(tǒng)的籌資以接受直接投資、公司留利、借款和商業(yè)信用為主要方式，世界經(jīng)濟一體化程度的加深使得國外的許多新型籌資方式逐步引入我國，在國內(nèi)公司中已經(jīng)開始使用的新型籌資方式，主要有：融資租賃、風險投資、天使資金、發(fā)行股票、發(fā)行債券及可轉(zhuǎn)化債券、發(fā)行專項基金、BOT、補償貿(mào)易等。這些籌資方式在改變著我國公司的決策者和經(jīng)營者的理財觀念，把資本運營作為主要的經(jīng)營方式，并且許多高新技術(shù)公司也在探索更加新型的籌資方式，如并購籌資、組合籌資、概念籌資等形式。
2、投資手段的創(chuàng)新。市場經(jīng)濟的發(fā)展是公司的投資范圍逐步擴大，投資的方式也在發(fā)生著巨大的變化，以投入實務(wù)資本參與利潤分配和以項目投資為主要方式的投資理念受到?jīng)_擊。公司生產(chǎn)經(jīng)營投資已經(jīng)不再是公司投資的唯一方式，以公司運作為投資對象的資本運營投資以及股票、債券、基金、期權(quán)、期貨等投資方式所占的比重越來越大，地位也越來越高；在投資的形態(tài)上也發(fā)生了巨大的變化，技術(shù)投資以及人力資本投資已經(jīng)成為公司投資的一項重要內(nèi)容；公司投資的范圍也有當?shù)財U展到外地，從國內(nèi)擴展到國外。投資手段的創(chuàng)新是在公司理財觀念的下產(chǎn)生的，又反過來使公司的理財理念進一步升級，從而使公司的發(fā)展速度以及規(guī)模擴展程度發(fā)生超常規(guī)發(fā)展。
3、分配手段的創(chuàng)新。長期以來，公司的剩余利潤一般是由物質(zhì)資本的所有者憑借其所持有公司股份來參與分配。隨著技術(shù)進步和市場經(jīng)濟的發(fā)展，無形資產(chǎn)逐步成為公司總資本的一個構(gòu)成部分，憑借其評估價值在總資產(chǎn)中的比例參與公司利潤分配。技術(shù)進步和資本市場的發(fā)展同時使公司的獲利來源也由生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域擴展到多種渠道，并且使許多公司的非營業(yè)利潤擴展到大于營業(yè)利潤的程度。同時，參與公司利潤分配的對象也在不斷隨之發(fā)生著變化，其中以人力資本參與公司利潤分配成為一種重要的方式，也是公司未來利潤分配的一種必然趨勢。另外，在上市公司的分配過程中，也存在著許多非投資性的特種股票在限定的條件下參與公司利潤分配，也使公司利潤分配超越了物質(zhì)資本所有者的界限�？傊�，公司的剩余利潤分配，影響著公司的發(fā)展，關(guān)系到各方面的利益，分配手段的創(chuàng)新目的在于促進公司的持續(xù)發(fā)展。
4、資本運營手段創(chuàng)新�，F(xiàn)代公司的發(fā)展已經(jīng)不能停留在單純依賴資本積累擴大經(jīng)營規(guī)模的，公司規(guī)模的擴大和盈利能力的提高越來越依賴于資本運營，即把公司價值增值作為資本運營的主要目標。資本運營的對象也超出了產(chǎn)品的營銷的范圍，把公司整體或部分的資本作為增值運作的對象，充分運用資本擴張、收縮或內(nèi)變等多種形式，并充分的利用資本市場以及衍生工具來促進公司資本的價值最大化�？傊Y本運營的理念徹底改變了公司的理財行為，更加注重公司的整體發(fā)展和持續(xù)的價值增值，在正確處理風險與收益關(guān)系的基礎(chǔ)上，追求公司價值增值的最大化。
5、機及軟件的創(chuàng)新。技術(shù)進步和市場經(jīng)濟的發(fā)展，對計算機的利用提出了更高的要求。首先是公司信息管理要求廣泛地利用計算機以提高工作效率，從基礎(chǔ)信息的收集到?jīng)Q策信息的整理，從手工記賬到電算化，從職員的基礎(chǔ)信息到人才的選用，從生產(chǎn)經(jīng)營原始信息收集到調(diào)度指揮，幾乎在公司管理的每一個方面都會使用到計算。為提高公司理財管理過程中計算機的利用水平和利用效率，同時也提出了軟件開發(fā)和應(yīng)用的要求，特別是在經(jīng)濟活動、經(jīng)濟管理過程以及經(jīng)營決策中，決策支持系統(tǒng)軟件以及專家智能決策軟件的開發(fā)和應(yīng)用要求更加強烈和迫切。計算機及其應(yīng)用軟件已經(jīng)成為公司理財?shù)闹匾侄�，并需要進行長期的創(chuàng)新。 三、結(jié)論 技術(shù)的進步和社會經(jīng)濟的發(fā)展對公司理財觀念的轉(zhuǎn)變提出了更高的要求，公司為適應(yīng)外部環(huán)境的變化，許多的理財觀念已經(jīng)或正在發(fā)生著變化，這也是經(jīng)濟發(fā)展和社會進步的重要標志。為適應(yīng)公司理財觀念的轉(zhuǎn)化，從市場競爭的要求出發(fā)，許多公司為謀求生存和發(fā)展已經(jīng)開始實施理財手段的創(chuàng)新。本文針對現(xiàn)代公司在新形勢下快速發(fā)展的特點，在分析公司理財觀念轉(zhuǎn)變主要類型的基礎(chǔ)上，重點從籌資、投資、分配、資本運營以及計算機應(yīng)用及軟件開發(fā)等五個方面探討了現(xiàn)代公司的常見理財手段的創(chuàng)新內(nèi)容，試圖以此尋求促進公司價值增值，實現(xiàn)公司快速增長的有效途徑。
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