現代公司理財觀念轉變與手段創新

現代公司理財觀念轉變與手段創新

摘 要：的和世界經濟一體化程度的加深，促進了公司理財觀念的轉變。本文從我國公司的實際情況出發，結合國外公司理財的先進經驗，對公司的理財觀念轉變進行了深入探討，提出了適合公司發展的一些理財理念和有效措施，為公司加強財務管理提供了具有指導性的建議。
關鍵詞：現代公司、公司理財、理財觀念、創新
現代公司理財產生于20世紀50年，以著名財務學家諾貝爾經濟學獎獲得者莫迪利亞尼（Modigliani）和米勒（Miller）的MM定理為標志。這一時期著名的公司理財理論還有威斯頓（Weston）模型，科普蘭德（Copeland）的公司價值評估理論，馬科維茨（Markowits）的資本組合理論，夏普（Sharpe）的資本資產定價模型等等。這些公司理財理論的產生促進了財務管理的發展，也大大改變了人們的理財觀念，使公司理財進入一個嶄新的階段。隨著我國社會主義市場經濟的發展和世界經濟一體化程度的加深，現代公司的理財觀念和都在發生著巨大的變化，特別是受國外發達國家理財觀念的，公司的財務管理逐步升級，由傳統的營運資金管理逐步走向資本的運營，以證券市場為主體的資本市場把人們的理財觀念引入一個新的境界，股票泡沫的神奇作用以及由此所產生的巨大風險使人們增強了對理財觀念的重視，以內部控制和風險導向為主體的公司理財逐步形成一種新的理財理念。在這種情況下，現代公司的理財觀念轉變類型以及由此產生的觀念及管理手段的創新，對增強公司的獲利能力和抵御風險的能力等都具有十分重要的現實意義和十分的迫切性。 一、現代公司理財觀念轉變的主要類型
現代公司理財觀念的轉變是公司內部條件改變和外部環境變化的結果，同時也是公司理財觀念的進步和發展的客觀要求。不同的公司由于各自內部條件與外部環境的不同，其理財觀念的轉變狀況也有所不同，從公司發展的一般情況出發，現代公司一般具有以下一些主要的理財觀念轉變類型：
1、從盲目追求權益資本籌集向合理籌資結構觀念轉變。從資本成本最低化的籌資原則出發，公司應盡量減少或避免權益資本特別是發行股票籌資，其主要的原因是由于在所有的籌資形式中股票籌資的資本成本是最高的。但在我國資本市場發展的初期，由于證券市場的不規范、大股東內部控制以及管理層的舞弊等原因，使得眾多的上市公司不按照規定向股東分配股息或因經營不善難以向股東進行分配，使得權益資本變相轉化為成本“最低”的籌資方式。隨著我國對上市公司治理力度的加強、對證券市場規范化建設以及相關、法規的建立健全，上市公司的不分配、信息失真和大股東控制等弊端都得到了一定程度的改善，違規操作以及連續三年虧損的上市公司已經難免退市的懲處，公司的籌資理念正在發生著重大的改變，正在逐步由盲目追求權益籌資向講求籌資成本的最低化和籌資結構的合理化轉變。
2、從單純追求成本控制向實現全面內部控制觀念轉變。長期以來，我國的許多公司存在對最低成本法的誤解，把最低成本法歸結為“公司內部節約、挖潛、改造等”，把一定生產經營條件下的生產成本最低作為追求的目標，其結果造成了不講求規模效益，也在一定程度上阻礙了生產發展和技術進步。市場經濟條件下的成本觀念具有動態的含義，最低成本原則的本質內涵應是追求規模經濟下的成本相對最低，不講求規模經濟和最大經濟效益的成本最低是沒有意義的。在公司的理財觀念中，內部控制在很大程度上等同于成本控制，認為內部控制的目的是最大程度地降低成本，這種觀念在很大程度上存有偏見。實際上，在市場經濟條件下，特別是在高技術產業中，公司內部控制應是全方位的控制，除成本控制外，還應包括：現金流控制、物流控制、商品流控制、人才流控制、生產過程控制、管理過程控制、組織機構控制等等，是一個完整的控制工程，而且最優的公司內部控制系統是一個各種控制活動協調發展、優化配置、實現最大控制效率的動態控制系統。
3、從不講信用向不斷提高誠信觀念轉變。信用是市場經濟賴以生存和發展的基礎，我國公司的信用觀念相對比較低下，公司中為了短期利益不講求信用的現象比比皆是。為規范市場行為，我國公司亟需增強信用觀念，這對于維護市場經濟秩序，減少或避免三角債、偷漏稅金等現象，促進公司以市場為導向組織生產經營活動，不斷提高服務質量、提高經濟效益等具有重大意義。公司信用觀念的創新是一項長期的任務，需要有一個從低級向高級發展的過程，公司只有建立良好的信用觀念，才能不斷適應國際市場環境變化對我國公司理財觀念與行為的影響，不斷建立和完善正常的市場競爭機制，促進公司市場競爭的良性循環和高速發展。
4、從經驗性理財決策向性理財決策觀念轉變。理財決策是公司財務人員在財務目標的總體要求下，通過專門的方法從各種備選方案中遴選出最優方案的過程。在市場經濟條件下，理財決策是財務管理的核心手段。長期以來，我國公司的理財決策停留在定性決策為主的階段。市場經濟的發展對公司理財決策提出了科學化、規范化、定量化、民主化的要求，把決策效果提高到了決策工作的首要位置。公司的理財決策不能再停留在低效率、高風險的狀態，而是提高到戰略決策的位置，使公司的全體人員都來重視理財決策，參與理財決策，從而提高理財決策的有效形。
5、從追求經營的安全性向風險導向經營的觀念轉變。在激烈競爭的市場經濟條件下，風險與收益并存，呈現正比例的變化趨勢。公司要想在市場競爭中獲取較高的收益率就要有敢于承擔風險的意識。但是，敢于承擔風險并不等同于冒險，公司經營者承擔風險的能力是在長期的生產經營過程中逐步積累起來的，是經營者自身素質與經驗結合的結果。長期以來，由于我國大多公司的風險意識淡薄，承擔風險的能力較差，再加上我國開放市場經濟的時間較短，公司的經營者自身素質相對較差等。公司的經營長以安性為目標，追求無風險經營，這與市場經濟的要求是相違背的�，F代公司的經營者應面對市場的挑戰，在經營中培養自己承擔風險的能力，在面對風險、規避風險的過程求得高收益和快速發展。
6、從片面追求利潤最大化向重視人才和促進技術進步的觀念轉變。在公司原有的理財觀念中以利潤最大化為主要目標，激烈競爭的市場經濟使公司追求利潤最大化的弊端明顯地顯露出來，不考慮資金時間價值、不考慮風險的大小、不與投資進行比較以及容易引起短期行為等弊端，使利潤最大化理財目標受到一定程度的制約。人們已經認識到短期的利潤最大化不會促進公司長期的發展，往往會適得其反。公司競爭的核心不是短期內利潤的多少，而是人才的競爭以及技術的進步，公司只要有了優秀的人才和先進的技術，才是長期、穩定發展的基礎。因此，在市場經濟條件下，公司的理財觀念已經開始由片面地追求短期利潤的最大化，向爭奪人才以及先進技術轉移。
7、從負債經營觀念向資本運營觀念轉變。我國公司理財從20世紀90年代初起開始從國外引進了負債經營的觀念，根據西方的理財理論公司負債率應保持在50%-70%之間為宜。公司負債經營的目的是為了利用負債的節稅效應和資本的規模效益加速資本的運營與擴張。隨著我國證券市場的逐步發育成熟，公司的經營觀念發生了巨大的變化，由負債經營轉向資本運營轉變，即把公司的全部有形和無形資產均看作是可以增值的價值形態的資本進行經營，通過資本購并、控股、股權交易等多種方式實現公司資本的迅速膨脹，徹底改變了公司過去單純依靠自有資金積累發展公司規模的經營觀念。目前資本運營已經成為現代公司規模擴張與發展的主要手段，資本運營的觀念正在現代公司中形成和成長。
8、從單純追求效益向講求綜合效益的轉變。追求經濟效益是公司經營的根本目的，長期以來，公司追求經濟效益的結果在一定程度上造成了環境效益和效益的降低。公司在資源開采方面，由于追求經濟效益而不顧資源的開采效率，對環境造成了污染，對資源造成了破壞；在產品生產方面，存在著資源利用的浪費，生產排放的“三廢”對環境也造成了污染，生產的產品不適合市場需要也是一種資源的浪費；在生產力布局方面存在著重復建設的現象，以及布局失衡、不講求規模效益等。因此，在我國公司的過程中存在著重視經濟效益，而忽視環境效益和社會效益的現象。公司的效益觀念應該是經濟效益、環境效益和社會效益的統一體�，F代公司的理財觀念也應逐步由單純追求經濟效益，向實現綜合效益的共同提高轉變。
二、現代公司理財手段的創新
根據西方國家的財務，公司理財以籌資、投資和現金流為主要。技術進步與社會經濟的發展在引起公司理財觀念轉變的同時也促進公司理財手段的創新。從我國公司財務管理的實踐考慮，現代公司應主要以下幾方面進行理財手段的創新：
1、籌資手段的創新。公司傳統的籌資以接受直接投資、公司留利、借款和商業信用為主要方式，世界經濟一體化程度的加深使得國外的許多新型籌資方式逐步引入我國，在國內公司中已經開始使用的新型籌資方式，主要有：融資租賃、風險投資、天使資金、發行股票、發行債券及可轉化債券、發行專項基金、BOT、補償貿易等。這些籌資方式在改變著我國公司的決策者和經營者的理財觀念，把資本運營作為主要的經營方式，并且許多高新技術公司也在探索更加新型的籌資方式，如并購籌資、組合籌資、概念籌資等形式。
2、投資手段的創新。市場經濟的發展是公司的投資范圍逐步擴大，投資的方式也在發生著巨大的變化，以投入實務資本參與利潤分配和以項目投資為主要方式的投資理念受到沖擊。公司生產經營投資已經不再是公司投資的唯一方式，以公司運作為投資對象的資本運營投資以及股票、債券、基金、期權、期貨等投資方式所占的比重越來越大，地位也越來越高；在投資的形態上也發生了巨大的變化，技術投資以及人力資本投資已經成為公司投資的一項重要內容；公司投資的范圍也有當地擴展到外地，從國內擴展到國外。投資手段的創新是在公司理財觀念的下產生的，又反過來使公司的理財理念進一步升級，從而使公司的發展速度以及規模擴展程度發生超常規發展。
3、分配手段的創新。長期以來，公司的剩余利潤一般是由物質資本的所有者憑借其所持有公司股份來參與分配。隨著技術進步和市場經濟的發展，無形資產逐步成為公司總資本的一個構成部分，憑借其評估價值在總資產中的比例參與公司利潤分配。技術進步和資本市場的發展同時使公司的獲利來源也由生產經營領域擴展到多種渠道，并且使許多公司的非營業利潤擴展到大于營業利潤的程度。同時，參與公司利潤分配的對象也在不斷隨之發生著變化，其中以人力資本參與公司利潤分配成為一種重要的方式，也是公司未來利潤分配的一種必然趨勢。另外，在上市公司的分配過程中，也存在著許多非投資性的特種股票在限定的條件下參與公司利潤分配，也使公司利潤分配超越了物質資本所有者的界限�？傊�，公司的剩余利潤分配，影響著公司的發展，關系到各方面的利益，分配手段的創新目的在于促進公司的持續發展。
4、資本運營手段創新�，F代公司的發展已經不能停留在單純依賴資本積累擴大經營規模的，公司規模的擴大和盈利能力的提高越來越依賴于資本運營，即把公司價值增值作為資本運營的主要目標。資本運營的對象也超出了產品的營銷的范圍，把公司整體或部分的資本作為增值運作的對象，充分運用資本擴張、收縮或內變等多種形式，并充分的利用資本市場以及衍生工具來促進公司資本的價值最大化。總之，資本運營的理念徹底改變了公司的理財行為，更加注重公司的整體發展和持續的價值增值，在正確處理風險與收益關系的基礎上，追求公司價值增值的最大化。
5、機及軟件的創新。技術進步和市場經濟的發展，對計算機的利用提出了更高的要求。首先是公司信息管理要求廣泛地利用計算機以提高工作效率，從基礎信息的收集到決策信息的整理，從手工記賬到電算化，從職員的基礎信息到人才的選用，從生產經營原始信息收集到調度指揮，幾乎在公司管理的每一個方面都會使用到計算。為提高公司理財管理過程中計算機的利用水平和利用效率，同時也提出了軟件開發和應用的要求，特別是在經濟活動、經濟管理過程以及經營決策中，決策支持系統軟件以及專家智能決策軟件的開發和應用要求更加強烈和迫切。計算機及其應用軟件已經成為公司理財的重要手段，并需要進行長期的創新。 三、結論 技術的進步和社會經濟的發展對公司理財觀念的轉變提出了更高的要求，公司為適應外部環境的變化，許多的理財觀念已經或正在發生著變化，這也是經濟發展和社會進步的重要標志。為適應公司理財觀念的轉化，從市場競爭的要求出發，許多公司為謀求生存和發展已經開始實施理財手段的創新。本文針對現代公司在新形勢下快速發展的特點，在分析公司理財觀念轉變主要類型的基礎上，重點從籌資、投資、分配、資本運營以及計算機應用及軟件開發等五個方面探討了現代公司的常見理財手段的創新內容，試圖以此尋求促進公司價值增值，實現公司快速增長的有效途徑。
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