并購(gòu)整合與業(yè)務(wù)擴(kuò)張

并購(gòu)整合與業(yè)務(wù)擴(kuò)張

并購(gòu)是全球銀行業(yè)永恒不變的主題，不斷改變著銀行業(yè)的版圖。歐洲銀行的并購(gòu)整合一直比較活躍，從1996年到2005年底，歐洲銀行共計(jì)花費(fèi)了6820億歐元（共816筆交易）用于世界范圍的銀行并購(gòu)，其中在歐洲內(nèi)部的并購(gòu)整合交易占總交易筆數(shù)的1/3。隨著金融市場(chǎng)深化和銀行業(yè)集中度的提高，歐洲銀行業(yè)的并購(gòu)出現(xiàn)了新的特征�！　�
　　 一、歐洲銀行業(yè)并購(gòu)整合的主要特點(diǎn)
　　
　　 （一）西歐和新興歐洲市場(chǎng)（加入歐盟的部分東歐國(guó)家）是歐洲銀行跨境并購(gòu)的主要市場(chǎng)
　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，歐洲銀行并購(gòu)交易額的83%是收購(gòu)的西歐銀行的股份，最大的前10筆交易占185起跨境交易的56%。許多銀行已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)跨境并購(gòu)，越過(guò)母國(guó)在其他國(guó)家尋找新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，東歐部分國(guó)家改革后經(jīng)濟(jì)獲得持續(xù)增長(zhǎng)，金融市場(chǎng)開(kāi)放步伐加快，被認(rèn)為是具有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?chǎng)，成為進(jìn)行并購(gòu)交易的對(duì)象國(guó)。
　　 （二）跨境并購(gòu)超過(guò)國(guó)內(nèi)并購(gòu)，成為并購(gòu)的主要形式
　　長(zhǎng)期以來(lái)歐盟銀行業(yè)并購(gòu)的特征表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)多、跨境少；先國(guó)內(nèi)、后境外；小規(guī)模的多、大規(guī)模的少。然而最近的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，歐盟國(guó)內(nèi)銀行間并購(gòu)活動(dòng)于1999年達(dá)到高峰，交易額開(kāi)始下降。跨境并購(gòu)交易額在逐年增加，2004-2006年歐洲四個(gè)大銀行意大利安托威尼塔、法國(guó)巴黎銀行、西班牙國(guó)際銀行集團(tuán)和瑞士信貸，在歐洲創(chuàng)造了最大規(guī)模的跨境并購(gòu)。
　　近10年以來(lái)，歐洲銀行的跨境并購(gòu)交易額為1580億歐元，總共274起跨境并購(gòu)交易，其中包括匯豐銀行收購(gòu)法國(guó)商業(yè)信貸，巴克雷收購(gòu)了西班牙的一家銀行，聯(lián)合信貸收購(gòu)德國(guó)第二大銀行集團(tuán)聯(lián)合抵押銀行集團(tuán)等。2004年境外并購(gòu)交易額已經(jīng)超過(guò)國(guó)家內(nèi)部的交易額，跨境并購(gòu)成為主要的并購(gòu)形式。2005年跨境并購(gòu)額達(dá)到了歷史最高記錄，總交易額為400億歐元。
　　 （三）歐盟銀行業(yè)并購(gòu)整合中的另外一個(gè)顯著特點(diǎn)是，以零售業(yè)為主的并購(gòu)整合逐漸向多元化業(yè)務(wù)（包括公司業(yè)務(wù)、投資銀行）整合發(fā)展
　　1996-2005年間的前10起最大的跨境交易主要集中在零售銀行。一些大銀行開(kāi)始通過(guò)并購(gòu)其他西歐國(guó)家的零售銀行發(fā)展其在歐洲的零售業(yè)務(wù)。近兩年，并購(gòu)的業(yè)務(wù)條線呈現(xiàn)多元化、橫向化的趨勢(shì)，涉及公司業(yè)務(wù)、投資銀行等方面的并購(gòu)也開(kāi)始逐漸增加。零售銀行的并購(gòu)交易額最大也最成功，投資與回報(bào)之間呈現(xiàn)明顯正相關(guān)關(guān)系；而在公司業(yè)務(wù)、新興市場(chǎng)等方面的并購(gòu)整合上投資與回報(bào)呈現(xiàn)明顯負(fù)相關(guān)；投資銀行方面的并購(gòu)處于起步階段，投資數(shù)量有限，投資回報(bào)也比較低。出現(xiàn)這種結(jié)果的原因在于歐洲金融服務(wù)業(yè)較為分化、各國(guó)稅收法規(guī)文化之間差異、限制性勞工法等因素對(duì)開(kāi)展公司業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)的阻礙作用更大。
　　 （四）以實(shí)現(xiàn)控股為目標(biāo)的并購(gòu)是歐洲銀行并購(gòu)整合的主要形式
　　在過(guò)去的10年中，歐洲銀行的跨境并購(gòu)交易中的控股并購(gòu)（MAJORITY M

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