從代理本錢看健全會計(jì)制度的作用會計(jì)畢業(yè)論文
隨著市場的產(chǎn)生和，規(guī)模逐漸擴(kuò)大，經(jīng)營一個企業(yè)對專業(yè)知識的要求越來越高，經(jīng)營者所需要投進(jìn)的精力也越來越多。初始的投資者將以更多的精力用來吸引新的投資者加盟本企業(yè)，將以更多的時間用在有關(guān)企業(yè)發(fā)展、壯大的戰(zhàn)略思考上。此時，具有現(xiàn)代經(jīng)營理念的所有者，將會選擇聘請外部經(jīng)理治理企業(yè)，而將自己從繁瑣的日常經(jīng)營中脫身出來。這種分工從總體上來說有利于效率的進(jìn)步，并在一種良好的機(jī)制配合下，實(shí)現(xiàn)所有者和經(jīng)營者雙贏的結(jié)果。但這種分工即兩權(quán)分離必然也會帶來一定的負(fù)面效應(yīng)，就是代理本錢的出現(xiàn)。
一、企業(yè)融資方式演變過程中產(chǎn)生的各種代理本錢
1.兩權(quán)分離以后產(chǎn)生的代理本錢題目
代理本錢的產(chǎn)生就是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離之后，所有者即股東�？唇�(jīng)理層按股東財(cái)富最大化的目標(biāo)盡力經(jīng)營治理企業(yè)。但由于經(jīng)理層本身不是股東，或持有股份比例小，往往從自身的利益出發(fā)從事企業(yè)的日常經(jīng)營治理。比如通過在職消費(fèi)獲取除工資報(bào)酬外的額外收益，從而造成所有者利益受損。
Jesen和Meckling將代理關(guān)系定義為一種契約關(guān)系，在這種契約下，委托人(Principal)將某些決策權(quán)委托給代理人(Agent)，代理人以委托人的名義從事各種活動。假如委托代理關(guān)系中的雙方都追求效用最大化，那么代理人就不可能完全按照委托人的利益行事。因此，委托人必須設(shè)計(jì)出一種合適的激勵機(jī)制和監(jiān)視機(jī)制以限制代理人偏離委托人的行為，這就產(chǎn)生了監(jiān)視本錢題目。在有些情況下，委托人要求代理人支付一定的保證用度以保證后者不從事對自己不利的行為，或者規(guī)定一旦代理人采取此種行為，必須向委托人作出賠償。但不管怎樣，委托代理關(guān)系總會產(chǎn)生監(jiān)視本錢(Monitoring Costs)和保證本錢(Bonding Costs)。我們將委托人福利的部分喪失也看作代理本錢的一部分，稱之為“剩余損失”(Residual Loss)。通俗而言，代理本錢就是所有者自己經(jīng)營企業(yè)所能達(dá)到的收益和所有者雇傭經(jīng)理層經(jīng)營自己的企業(yè)所能達(dá)到的收益之間的差額。代理本錢往往還包括所有者為了監(jiān)視或額外激勵經(jīng)理層努力工作所花費(fèi)的本錢。前面提到的設(shè)計(jì)一個良好的機(jī)制，實(shí)際上就是盡量降低但不能完全消除代理本錢。
代理本錢出現(xiàn)的一個重要原因就是所有者和經(jīng)理層之間存在著較為嚴(yán)重的信息不對稱。經(jīng)理層在第一線從事經(jīng)營活動，把握著企業(yè)貨幣資金的流進(jìn)流出，在一定的授權(quán)范圍內(nèi)負(fù)責(zé)企業(yè)內(nèi)部資源的配置，控制著企業(yè)各項(xiàng)用度的支出。經(jīng)理層處于相對的信息上風(fēng)，而所有者則處于信息劣勢。經(jīng)理層利用信息上風(fēng)完全有可能為自己謀取額外利益。代理本錢之所以出現(xiàn)還有一個內(nèi)在原因是經(jīng)理層并不持有企業(yè)股份，這會造成兩種后果：一是經(jīng)理層辛勤工作并取得了相當(dāng)卓著的業(yè)績，但由此產(chǎn)生的企業(yè)利潤完全回企業(yè)股東所有，而經(jīng)理層只能得到約定的報(bào)酬。這種付出和得到的不平衡很輕易導(dǎo)致經(jīng)理層放棄積極經(jīng)營企業(yè)的努力。二是經(jīng)理層“在職消費(fèi)”帶來的效用完全由經(jīng)理層享有，但支付“在職消費(fèi)”所需的高額本錢則完全由企業(yè)股東承擔(dān)。這種得到和付出的不平衡極易導(dǎo)致經(jīng)理層腐蝕企業(yè)利益，為自己謀取福利而不承擔(dān)任何本錢。
2.現(xiàn)代企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大增加了對外部債權(quán)融資的需求：逆向選擇和代理本錢
隨著企業(yè)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，完全靠初始股東一人的投資已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場競爭的需要。此時，初始股東有三種選擇可以滿足企業(yè)對資金的需求：一是實(shí)施增資擴(kuò)股策略，以吸引更多的外部股東(往往是中小股東)加進(jìn)本企業(yè)，此時初始股東一般變成了內(nèi)部股東或控股股東；二是向貿(mào)易銀行或發(fā)行債券張羅長期債務(wù)資金；三是擴(kuò)股和借貸并行。無論采用哪一種方式，這些外部融資的出現(xiàn)必然會帶來與前述類似的委托——代理關(guān)系和代理本錢的出現(xiàn)。
當(dāng)貿(mào)易銀行將資金借款給企業(yè)之后，希看企業(yè)努力經(jīng)營以保證本金的安全性和利息回收的可靠性。但企業(yè)往往從自身利益最大化的角度出發(fā)，傾向于將銀行借貸資金用于較高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，高風(fēng)險(xiǎn)意味著可能的高回報(bào)，當(dāng)出現(xiàn)虧損甚至破產(chǎn)時，銀行和企業(yè)所有者共同承擔(dān)損失。因此，作為債權(quán)人的貿(mào)易銀行與作為債務(wù)人的企業(yè)之間存在著委托——代理關(guān)系，債務(wù)人處于信息上風(fēng)，而債權(quán)人處于信息劣勢。
銀行作為理性預(yù)期者很清楚知道企業(yè)不一定會完全按銀行的初衷實(shí)施項(xiàng)目，企業(yè)實(shí)施項(xiàng)目的目的在于股東財(cái)富最大化，而這有可能會損害銀行的利益。銀行對這種信息不對稱所造成的可能后果也是十分清楚的，為了減少自己的風(fēng)險(xiǎn)，銀行能做的就是進(jìn)步借款的利率以補(bǔ)償可能面臨的損失。但這顯然對風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目來說極不公平。貿(mào)易銀行這種無可奈何的做法只能使得很多企業(yè)放棄對風(fēng)險(xiǎn)較小但收益穩(wěn)定的項(xiàng)目進(jìn)行投資，終極放在銀行眼前的項(xiàng)目大都是高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，銀行進(jìn)步利率的策略將完全回于失敗。銀行進(jìn)步利率是為了在信息不對稱情況下降低自己的風(fēng)險(xiǎn)，但結(jié)果卻是造成了風(fēng)險(xiǎn)的集中。這是一種典型的信息不對稱情況形成的“逆向選擇”題目，對于銀行和企業(yè)來說都是不利的。銀行進(jìn)步利率對企業(yè)來說意味著債務(wù)融資本錢的進(jìn)步，企業(yè)市場價(jià)值的下降，下降的價(jià)值量就是債務(wù)融資引起的代理本錢。假如能夠建立完善的制度，銀行和企業(yè)可以很明顯減少信息不對稱從而減低代理本錢。
3.外部股權(quán)融資的引進(jìn)——外部股東與內(nèi)部股東之間的委托代理關(guān)系
在到一定程度以后，必然面臨著增資擴(kuò)股，此時將有相當(dāng)一批外部股東出資加盟。在股份制改造完成以后，股東大會將成為公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。董事會經(jīng)股東大會選舉產(chǎn)生，對公司重大事項(xiàng)作出決策。由于外部股東持股比例較小，就個別而言，他們在股東大會和董事會中并沒有發(fā)言權(quán)和決策權(quán)，最多只是參與決策。外部股東要想在公司重大事項(xiàng)中具有力，必須聯(lián)合起來共同投票，但要做到這一點(diǎn)無疑是十分困難的。大多數(shù)外部股東從而放棄了這種最基本的參與決策權(quán)，而在事實(shí)上將所有的投票權(quán)委托給了內(nèi)部股東，從而形成內(nèi)部股東代理外部股東作決策的另一種委托代理關(guān)系。委托—代理關(guān)系的存在肯定會帶來一定的代理本錢。這種代理本錢往往表現(xiàn)在內(nèi)部股東腐蝕外部股東的利益，而外部股東在委托之后不能實(shí)現(xiàn)利益的最大化。
4.對資產(chǎn)負(fù)債表的解讀：股東、債權(quán)人、經(jīng)理層的相互博弈關(guān)系
我們可以借用委托代理來基本報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債表，從而分析債權(quán)人與股東、外部股東與內(nèi)部股東之間的委托代理關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債表的左右兩邊實(shí)際上非常清楚地反映了企業(yè)中各方當(dāng)事人的委托代理關(guān)系，這種委托代理關(guān)系實(shí)質(zhì)上也是一種博弈關(guān)系。如負(fù)債欄表示清償權(quán)人和企業(yè)(具體由股東和董事會來代表)之間的競爭合作關(guān)系，所有者權(quán)益欄反映了外部股東和內(nèi)部股東之間的博弈關(guān)系，資產(chǎn)欄揭示的是債權(quán)、股權(quán)投資者與經(jīng)理層之間的博弈關(guān)系。這三種博弈關(guān)系都是通過契約形式表現(xiàn)出來的。
在投資者和經(jīng)理層的博弈關(guān)系中，投資者�？吹玫较嚓P(guān)的、可靠的財(cái)務(wù)會計(jì)信息以評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，并以此決定經(jīng)理層的報(bào)酬或懲罰；而經(jīng)理層則不�？幢砺端械男畔⒁员悴倏v賬面利潤并獲得較高的報(bào)酬，在完不成利潤指標(biāo)可能得不到約定報(bào)酬時則充分利用經(jīng)理職位進(jìn)行大規(guī)�！霸诼毾M(fèi)”。投資者在意識到經(jīng)理層可能歪曲、操縱財(cái)務(wù)報(bào)表，因此在投資決策以及決定經(jīng)理層的報(bào)酬和懲罰時將充分考慮這種可能性；經(jīng)理層在粉飾會計(jì)報(bào)表、過度在職消費(fèi)也將充分考慮到投資者可能采取的對策。這種相互猜忌、博弈可能造成一種最差的結(jié)果。
防止這種最差結(jié)果出現(xiàn)的有三種：(1)達(dá)成契約，明確彼此的權(quán)利義務(wù)關(guān)系；(2)對虛假會計(jì)信息提供者進(jìn)行重辦；(3)博弈多次進(jìn)行，以確立市場參與者的信用。博弈論的引進(jìn)對會計(jì)制度、會計(jì)準(zhǔn)則的完善起到了積極的作用，會計(jì)立法中應(yīng)當(dāng)特別夸大會計(jì)信息的可靠性和相關(guān)性，果斷消除虛假會計(jì)信息，尤其是要明確對歪曲信息提供者進(jìn)行重辦。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)才有可能獲得外部融資，達(dá)到組合的雙贏局面。
二、健全會計(jì)制度在降低代理本錢、完善公司治理、吸引外部融資中的重要意義
1.規(guī)范的會計(jì)制度有利于提供高質(zhì)量的會計(jì)信息、滿足立法對企業(yè)的基本要求，有助于建立政府和企業(yè)之間的信任關(guān)系。
(1)建立規(guī)范的財(cái)務(wù)會計(jì)制度是《公司法》的基本要求。
1993年12月29日八屆全國人大第五次會議通過的《中華人民共和國公司法》在第六章中單列《公司財(cái)務(wù)、會計(jì)》一章，規(guī)定公司應(yīng)當(dāng)依照、行政法規(guī)和國務(wù)院財(cái)政主管部分的規(guī)定建立本公司的財(cái)務(wù)、會計(jì)制度。
(2)《會計(jì)法》是指導(dǎo)我國會計(jì)工作的基本法規(guī)。
《中華人民共和國會計(jì)法》是我國會計(jì)工作的基本法規(guī)，1999年10月最新修訂并于2000年7月1日起施行的《會計(jì)法》總則中明確規(guī)定制定該法的目的是為了規(guī)范會計(jì)行為，保證會計(jì)資料真實(shí)、完整，加強(qiáng)治理和財(cái)務(wù)治理，進(jìn)步經(jīng)濟(jì)效益，維護(hù)主義市場經(jīng)濟(jì)秩序。國家機(jī)關(guān)、社會團(tuán)體、公司、企業(yè)、事業(yè)單位和其他組織必須依照本法辦理會計(jì)事務(wù)。
(3)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》是企業(yè)會計(jì)核算工作的基本規(guī)范。
準(zhǔn)則體系由基本準(zhǔn)則和具體準(zhǔn)則兩個層次組成，1993年實(shí)施的《會計(jì)準(zhǔn)則》就是基本準(zhǔn)則。它規(guī)定了會計(jì)核算的基本條件、一般原則、會計(jì)要素以及會計(jì)報(bào)表編報(bào)的一般要求。具體準(zhǔn)則是根據(jù)基本準(zhǔn)則的要求，就會計(jì)核算業(yè)務(wù)作出的具體規(guī)定。從1997年5月至今，財(cái)政部已陸續(xù)發(fā)布了《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則——關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的表露》等9項(xiàng)。
2.建立規(guī)范的財(cái)務(wù)會計(jì)制度有利于所有者監(jiān)視經(jīng)理層的工作并降低代理本錢。
代理本錢可以通過一定的機(jī)制降低，但不能完全消除。而建立規(guī)范的財(cái)務(wù)會計(jì)制度無疑是從監(jiān)視角度設(shè)定的一種有效機(jī)制。財(cái)務(wù)會計(jì)制度通過一定的會計(jì)假設(shè)，運(yùn)用同一的會計(jì)核算，對企業(yè)的經(jīng)營成果進(jìn)行客觀的反映，反映的一個重要目的是為了進(jìn)行監(jiān)視。經(jīng)理層是否盡力工作、是否存在過度的在職消費(fèi)等都有可能通過會計(jì)報(bào)表清楚的反映出來。這里要引進(jìn)“有效證券市場”的。
(1)會計(jì)信息可以通過有效證券市場反映到股票價(jià)格上，股票價(jià)格的波動為所有者監(jiān)視經(jīng)理層的工作提供了便利的依據(jù)。
有效證券市場理論以為由投資者相互作用決定的證券價(jià)格正確反映了眾多投資者的共同熟悉和信息處理能力。正確定義的“有效證券市場”是指在該市場交易的證券的價(jià)格在任何時候都適當(dāng)反映了關(guān)于這一證券的所有已公然的信息。證券市場有效性理論對財(cái)務(wù)會計(jì)有重要意義。第一，這一理論直接引出了會計(jì)上的財(cái)務(wù)信息充分表露(Full Disclosure)概念，夸大的是表露的實(shí)際而非形式，表露的方式可以是會計(jì)報(bào)表本身，也可以是附注等。第二，由于證券市場上必然存在著信息不對稱，會計(jì)的產(chǎn)生尤為重要，這可以保證證券市場的有效性。
企業(yè)的所有者可以通過兩條渠道監(jiān)視經(jīng)理層的業(yè)績，一是通過財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表本身；二是在有效市場存在下，證券市場上的股票價(jià)格實(shí)際上反映了人們對企業(yè)的各種看法，公眾對股票價(jià)格的判定主要來自于表露的財(cái)務(wù)會計(jì)信息。因此財(cái)務(wù)會計(jì)制度可以被以為是一種將企業(yè)的內(nèi)部信息傳遞給社會公眾的重要機(jī)制，企業(yè)所有者或內(nèi)部股東完全可以根據(jù)股票的市場表現(xiàn)來評判經(jīng)理層的經(jīng)營業(yè)績、領(lǐng)導(dǎo)能力、創(chuàng)新意識等。
(2)經(jīng)理層的“盈余治理”策略將使會計(jì)信息失真，從而給所有者監(jiān)視經(jīng)理層的工作帶來困難。
或困難在于企業(yè)所有者利用會計(jì)報(bào)表監(jiān)視經(jīng)理層并以此為依據(jù)對經(jīng)理層進(jìn)行賞罰，但編制會計(jì)報(bào)表的恰正是經(jīng)理層雇傭的財(cái)務(wù)職員。經(jīng)理層完全有可能指使財(cái)務(wù)職員操縱會計(jì)報(bào)表，而事實(shí)上無論在還是在西方世界，經(jīng)理層進(jìn)行的'所謂“盈余治理”(Earning Management)層出不窮，人們對此的評價(jià)也是褒貶不一。如經(jīng)理層在企業(yè)經(jīng)營不善時為了體現(xiàn)一定的“業(yè)績”從而獲取約定的年薪，往往會采用變更會計(jì)政策，如不提或少提壞賬預(yù)備，改變存貨的計(jì)價(jià)方法等虛增利潤；在經(jīng)營業(yè)績非常好的情形下，經(jīng)理層為了避免董事會在討論制定下一年度經(jīng)理報(bào)酬計(jì)劃時進(jìn)步業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)常采用變更會計(jì)政策“隱躲”當(dāng)年利潤等做法。中國證券報(bào)版2000年12月25日報(bào)道：暫停上市的PT網(wǎng)點(diǎn)，2000年中期沖回長期投資減值預(yù)備10138.88萬元，而上一年同期提取的長期投資減值預(yù)備則為11220.47萬元。這樣一下子就用沖回的長期投資減值預(yù)備扣減損失9120.97萬元后，形成1011.77萬元的投資收益。這種“盈余治理”使得企業(yè)所有者很難完全根據(jù)經(jīng)理層編制的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表評價(jià)他們的工作。
(3)建立內(nèi)部控制、外部審計(jì)和政府監(jiān)視三個層面的會計(jì)監(jiān)視體系，縮少經(jīng)理層的利潤操縱空間，降低所有者的代理本錢。
考慮到這個困難，企業(yè)所有者往往�？凑蛴嘘P(guān)社會組織制定嚴(yán)格的財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則，盡可能規(guī)范會計(jì)核算方法，減少經(jīng)理層操縱會計(jì)報(bào)表和賬面利潤的空間。財(cái)政部往年年底就對股份有限公司實(shí)施“計(jì)提四項(xiàng)預(yù)備”中存在的疑問，作出了會計(jì)處理的補(bǔ)充規(guī)定。補(bǔ)充規(guī)定指出，不得計(jì)提秘密預(yù)備；如有確鑿證據(jù)表明公司在1999年度實(shí)施“計(jì)提四項(xiàng)預(yù)備”時，不恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用了謹(jǐn)慎性原則計(jì)提秘密預(yù)備的，對于多計(jì)提的損失預(yù)備，應(yīng)當(dāng)原渠道沖回。
同時，特別是上市公司每年都要公布年報(bào)，年報(bào)中的報(bào)表都要經(jīng)過注冊會計(jì)師的嚴(yán)格審核，這無疑對經(jīng)理層構(gòu)成了強(qiáng)有力的約束和監(jiān)視。董事會甚至還應(yīng)該建立嚴(yán)格的內(nèi)部審計(jì)制度，引進(jìn)外部中介機(jī)構(gòu)對經(jīng)理層的某些經(jīng)營行為進(jìn)行審計(jì)。
從以上出發(fā)，董事會應(yīng)該歡迎而不是反對財(cái)政部、證監(jiān)會等政府部分加強(qiáng)對企業(yè)會計(jì)信息表露的要求，應(yīng)該重視而不能輕視甚至忽視會計(jì)監(jiān)視在降低代理本錢方面的作用，這種會計(jì)監(jiān)視包括三個層面：(1)企業(yè)內(nèi)部會計(jì)監(jiān)視。新《會計(jì)法》要求建立的“內(nèi)部會計(jì)監(jiān)視制度”，最恰當(dāng)專業(yè)用語是“內(nèi)部控制”或“會計(jì)控制”，而不是“會計(jì)監(jiān)視”。按照“審計(jì)具體準(zhǔn)則第9號——內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)”的解釋，內(nèi)部控制是指治理當(dāng)局為了確保以有序和有效方式實(shí)現(xiàn)治理目標(biāo)，包括遵循治理制度，保護(hù)資產(chǎn)的安全、防范和發(fā)現(xiàn)錯誤與舞弊、確保會計(jì)記錄的正確和完整、及時編制可信的財(cái)務(wù)信息而制定的治理政策和控制程序；(2)注冊會計(jì)師的獨(dú)立審計(jì)監(jiān)視。注冊會計(jì)師的監(jiān)視對象不是各單位的活動，而是會計(jì)報(bào)表的客觀性與公允性。注冊會計(jì)師對客戶存在的會計(jì)錯誤與舞弊的處理方式，只有“提宴客戶調(diào)整會計(jì)報(bào)表或在報(bào)表附注中表露”和“在審計(jì)報(bào)告中反映”兩種。(3)政府對會計(jì)的監(jiān)視。財(cái)政部分的監(jiān)視是指財(cái)政部分對各單位是否依法設(shè)賬、會計(jì)資料的真實(shí)完整、會計(jì)核算是否正當(dāng)，以及會計(jì)職員是否具備從業(yè)資格的監(jiān)視。其他政府部分的監(jiān)視是指有關(guān)部分依占有關(guān)、法規(guī)的規(guī)定職責(zé)，對有關(guān)單位會計(jì)資料實(shí)施的監(jiān)視檢查。
3.建立規(guī)范的財(cái)務(wù)會計(jì)制度有利于獲得債權(quán)人和投資者的信任，從而獲得持續(xù)籌資的機(jī)會。
(1)完善受托責(zé)任是企業(yè)獲得初始融資、保持穩(wěn)定資本結(jié)構(gòu)的必要條件。
在會計(jì)中，爭論最多的一個可能就是會計(jì)目標(biāo)究竟是“受托責(zé)任觀” 還是“決策有用觀”?這個題目實(shí)際上就是要回答：人們?yōu)槭裁葱枰?cái)務(wù)會計(jì)總體來說，財(cái)務(wù)會計(jì)是一項(xiàng)提供財(cái)務(wù)信息以幫助使用者進(jìn)行決策和治理的信息系統(tǒng)�！笆芡胸�(zé)任觀”以為財(cái)務(wù)報(bào)表的目標(biāo)是提供在經(jīng)濟(jì)決策中有助于一系列使用者關(guān)于主體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況變化(主要是現(xiàn)金流量)的信息。為此目的而編制的財(cái)務(wù)報(bào)表是以過往的交易與事項(xiàng)為基礎(chǔ)的，且必須符合確認(rèn)的基本標(biāo)準(zhǔn)，一般不可能反映未來的事件、可能的損失和基本確定的可能收益，不能提供會計(jì)信息使用者決策需要的未來信息和非財(cái)務(wù)信息。IASC(國際會計(jì)準(zhǔn)則委員會)以為財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)有助于最主要的使用者評估主體治理當(dāng)局履行資源受托責(zé)任的情況并據(jù)以進(jìn)行重大的經(jīng)營方針和人事任免與賞罰決策。
解讀一下IASC對“受托責(zé)任觀”的論述，實(shí)際上財(cái)務(wù)報(bào)表最主要的使用者是那些將財(cái)產(chǎn)、資源委托給“主體治理當(dāng)局”經(jīng)營運(yùn)作的投資者，主要包括股權(quán)投資者和債權(quán)投資者，他們投進(jìn)的財(cái)產(chǎn)、資源形成了一個企業(yè)的資金來源，表現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債表的右邊�！爸黧w治理當(dāng)局”從抽象意義上講，指的是企業(yè)組織本身，具體而言又表現(xiàn)為董事會和經(jīng)理層，董事會往往由內(nèi)部股東控制，因此這里可以簡單將控股股東和經(jīng)理層看作是“主體治理當(dāng)局”。
會計(jì)報(bào)表對于投資者的重要性是顯而易見的，這體現(xiàn)在股權(quán)投資者(主要是中外部股東)和債權(quán)投資者十分關(guān)注其財(cái)產(chǎn)、資源投進(jìn)企業(yè)后的存在形態(tài)、運(yùn)作模式和經(jīng)營成果，從資產(chǎn)負(fù)債表上看，實(shí)際上他們非常關(guān)心左邊的“資產(chǎn)”項(xiàng)目，從中可以發(fā)現(xiàn)他們投進(jìn)的資金如何被企業(yè)占用、這種占用是否公道、是否可以帶來最大化的效益。企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作的好壞直接關(guān)系到債權(quán)投資者是否能按時收回本金并獲取利息，關(guān)系到股權(quán)投資者是否可以通過分紅獲得超過同期存款利率的回報(bào)率。從這個意義上講，嚴(yán)格根據(jù)企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則，按照一定的規(guī)范編制會計(jì)報(bào)表對取得投資者的信任至關(guān)重要。
第一，投資者是否愿意參與初始投資，將十分注重創(chuàng)業(yè)者或初始投資者是否建立健全了一套能夠客觀、正確、公允反映資金來源、資金占用和資金運(yùn)作的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)。這是會計(jì)制度對吸引初始投資的意義。
第二，健全的會計(jì)制度有利于企業(yè)保持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)的變化主要取決于長期債務(wù)和股本的變化情況。股權(quán)投資者評判是否繼續(xù)持有該公司股票，債權(quán)投資者是否延長借款期限、是否繼續(xù)給予優(yōu)惠利率，都將十分看重企業(yè)的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表。企業(yè)假如在嚴(yán)格會計(jì)核算方面取得了投資者的信任，哪怕碰到了暫時的經(jīng)營困難，利潤指標(biāo)下滑，投資者了解了具體原因之后仍有可能繼續(xù)支持企業(yè)的。反之，債權(quán)投資者不會對借款進(jìn)行展期，股東們在企業(yè)增發(fā)新股或配股時也不可能進(jìn)一步增持該企業(yè)股票了。
第三，假如企業(yè)建立了規(guī)范完善的財(cái)務(wù)會計(jì)制度，在多次博弈的過程中充分證實(shí)了自己的信用，那么投資者對該企業(yè)整體素質(zhì)的評價(jià)必然進(jìn)步，愿意支付更高的價(jià)格增持企業(yè)的股票或者接受較低的股利支付率以支持企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，銀行愿意提供優(yōu)惠利率支持企業(yè)，企業(yè)發(fā)行債券的利率也可以調(diào)低。所有這一切都有助于降低企業(yè)外部融資的本錢。這種價(jià)值的提升正是來自于會計(jì)制度健全后帶來的代理本錢的減低。
(2)會計(jì)信息的決策有用特性將有助于企業(yè)吸引更多的潛伏投資者，擴(kuò)大外部融資的能力。
最后再來看一下“決策有用觀”�！皼Q策有用觀”以為財(cái)務(wù)會計(jì)應(yīng)該更多地為潛伏的股權(quán)投資者、債權(quán)人、職工、供給商、銷售客戶、政府有關(guān)部分和公眾提供對投資和信貸決策有用的信息。潛伏的投資者和債權(quán)人在進(jìn)行這兩種決策時，重點(diǎn)將評估企業(yè)未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力及其產(chǎn)生的時間與不確定性。投資者在作投資決策時必然關(guān)注該企業(yè)未來支付股利的能力，貿(mào)易銀行在進(jìn)行信貸決策時必然關(guān)注該未來債務(wù)的清償能力。著名會計(jì)學(xué)家葛家澍教授以為：全面而正確到評估一個企業(yè)的未來現(xiàn)金流量是十分困難的，但不是不可能�！笆掷щy”是由于當(dāng)前的財(cái)務(wù)報(bào)表還不能直接向使用者提供企業(yè)未來現(xiàn)金流量的信息；“有可能”是由于全面一個企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，對于企業(yè)未來的現(xiàn)金活動，還是可以作出有根據(jù)的猜測的。由于盡管現(xiàn)金流量只是反映過往已發(fā)生了的現(xiàn)金活動，但過往是評估未來的基礎(chǔ)。
“決策有用觀”的實(shí)踐意義在于會計(jì)準(zhǔn)則的制定應(yīng)該強(qiáng)化會計(jì)信息的相關(guān)性，即盡量提供有利于決策的相關(guān)會計(jì)信息。這一理論在的適用程度如何存在很大的爭議，由于我們不象美國在60年代前后已經(jīng)基本解決了會計(jì)信息可靠性的，我國企業(yè)的會計(jì)信息失真題目還十分嚴(yán)重。在這種情況下，我國企業(yè)的財(cái)務(wù)會計(jì)也許應(yīng)該更多地反映受托責(zé)任，在委托人對代理人的激勵——約束中發(fā)揮重要的作用，努力降低委托人對代理人的監(jiān)視本錢，從而有可能降低代理本錢。但是“決策有用觀”也在不同程度上了當(dāng)前的會計(jì)政策選擇，如我國在股份公司會計(jì)制度中關(guān)于存貨的計(jì)價(jià)就規(guī)定了“本錢與可變現(xiàn)凈值孰低法”。這種會計(jì)政策就可以比純粹的本錢法更客觀、真實(shí)、正確地反映企業(yè)期末存貨的實(shí)際價(jià)值。
“決策有用觀”十分明顯地指出了會計(jì)信息對企業(yè)融資的重要影響力。任何一個投資者都會從市場遠(yuǎn)景、宏觀環(huán)境、企業(yè)家才能等方面評價(jià)一個企業(yè)是否值得投資，但最核心的還是企業(yè)的財(cái)務(wù)會計(jì)信息。如中國證監(jiān)會1997年1月7日發(fā)布的《招股說明書的與格式》就規(guī)定擬公然發(fā)行股票的公司必須提供下列審計(jì)報(bào)告：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、利潤分配表、財(cái)務(wù)狀況變動表或現(xiàn)金流量表以及財(cái)務(wù)報(bào)表附注等財(cái)務(wù)資料。發(fā)行人應(yīng)提供不少于最近3年的利潤表、不少于最近2年末的資產(chǎn)負(fù)債表以及不少于最近1年的財(cái)務(wù)狀況變動表或現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)。另外配股說明書和公司債權(quán)召募說明書等都必須具體公布會計(jì)報(bào)表，而且必須經(jīng)過注冊會計(jì)師審計(jì)。這說明會計(jì)信息對潛伏投資者的重要意義，企業(yè)要想持續(xù)地在資本市場籌集資金，必須下大力氣進(jìn)步會計(jì)信息的質(zhì)量，杜盡虛假會計(jì)信息。
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