引導語：2016年百川能源，企業的管理者實行了員工持股調高業績的考核制度，歡迎大家閱讀與學習。
10 月18 日公司發布三季報，2016 年一至三季度分別實現營收、歸母凈利10.013 億、2.85 億，同比增17.47%、28.89%。同時員工持股計劃2016-2017年的業績考核為凈利5、6 億，高于重組上市時承諾的4.9 億、5.8 億。
投資要點：
業績繼續平穩增長，高毛利率接駁與燃氣具銷售收入增速加快，燃氣銷售毛利回升。公司三季報今年1-9 月營收增長17.47%，歸母凈利增長28.89%。一方面由于燃氣接駁(毛利率70%)與燃氣具銷售(毛利率30%)收入增長加快，預付款同比增75.29%、應付賬款、存貨、在建工程、應收賬款、長期應付款分別同比增103.41%、87.61%、40.65%、59.05%、151.86%，均反應出公司購買設備、原材料用于鋪設管網、為用戶接通燃氣、制造生活、取暖燃氣具的費用提升及產生的收入增加。另一方面，公司與氣源方中石油河北分公司更頻繁溝通確認公司購氣中的居民與非居民用氣比例，消除了原先實際居民售氣比例高于事前協商的情況(百川購氣價1.98 元/方，居民售氣1.57 元/方，非居民售氣2.88元/方，政府補貼居民用氣)，售氣毛利穩步回升。2014 年為5%、去年達到12%、預計今年到17%左右的水平。
廊坊核心經營區被劃入河北禁煤區，高補貼、強整改助推公司業績大提升。河北出臺《關于加快實施保定廊坊禁煤區電代煤和氣代煤的指導意見》，將保定、廊坊市18 個縣(市、區)劃為禁煤區，要求到2017年10 月底前完成區域內“氣代煤”整改目標，主要集中在城區與農村采暖生活用氣，工商業燃煤鍋爐天然氣改造，并配套高額補貼保證計劃完成(每戶接駁費2700 元、年用氣1200 立方米每方補1 元、管線鋪設戶均補助4000 元、燃煤鍋爐改造每蒸噸補貼10 萬元)，省統籌解決相關設施建設和用地分配。此次政策補貼力度之大前所未有并帶有強制性，改造期限為明年十月底，逾期將不享受補貼且強制整改。百川能源經營廊坊6 個區縣市均在禁煤區，覆蓋約60 萬戶農村居民。此次整改將大幅增加百川區內毛利率高達70%的民用與工商業企業用戶接駁收入、燃氣具需求及后續用氣量的增長，保守估計每年的民用接駁數量會從去年的十萬戶增長到今年的十五萬戶，明年到二十萬戶。預計至少為公司今年增加1 個億，明年2 個億的凈利。
繼續受益河北煤改氣攻堅，以及京津兩地產業、人口持續溢入帶來的接駁、銷氣收入高增長。公司為稀缺的內生增長充足的燃氣公司，所在的廊坊市6 個經營區為承接北京、天津產業人口溢入核心區，已鋪設2000 公里的管網。過去幾年公司收入復合增長率40%，利潤復合增長率80%。京津冀一體化的帶動，廊坊常駐人口未來有望達到千萬級別，氣化率接近100%。目前區內人口不足500 萬、城市化率約50%、氣化率只有35%，未來增長潛力巨大。
員工持股計劃正式落地，協調企業上下訴求一致。9 月27 日公司正式公布第一期員工持股計劃方案，用2.4 個億未來6 個月內將從二級市場購入公司股票。三季報發布員工持股計劃業績考核目標，2016、2017年凈利增長從上市承諾的4.9 億、5.8 億調高至5 億、6 億水平，彰顯管理層對公司發展信心。
維持“買入”評級。預計百川能源2016-17 年EPS 0.56、0.72 元，對應2016、2017 年PE 24.02、18.79 倍�？春冒俅茉唇洜I區內氣動業績穩定高成長，維持公司“買入”評級。
風險提示：大盤系統性風險;河北煤改氣進程低于預期;京津冀一體化進度低于預期;接駁、燃氣具銷售、銷氣收入不達預期。
別把強制員工轉發當笑話
據報道，河北邢臺第四醫院強制職工關注本單位運營的5個微信公眾號，還要求每天轉發其發布內容。此外，還要求員工瘋狂添加微信好友。沒完成任務，就扣工資。
必須指出，打著這種“鐵算盤”的，并不僅僅是這家醫院。在現實中，很多單位都提出了類似要求。我們也看到，很多人成為“鐵粉”，加入到了轉發的行列。為了防止造成“視覺疲勞”，有些人甚至在朋友圈提前打招呼：純粹“做任務”。這樣的招呼有用嗎?答案是，該不看的還是不看，實在不想看的還會“拉黑”。
不能任由這股“強制風”刮下去。對于很多人來說，朋友圈就是自己的第二空間，這種對第二空間的強制要求，有著侵犯權益之嫌�，F在，侵犯勞動者權益有從實體空間向虛擬空間蔓延的趨勢，勞動者權益保護應與時俱進，不能掉在后面。這是勞動者保護部門需要研究的。
連自己的朋友圈都不能做主，這難道不是一種權益侵害嗎?可以預計的是，如果這股風得不到遏制，會有更多人的朋友圈被單位操控。這里，很想勸慰一些單位，別陷在員工轉發制造的“傳播幻覺”中，還是給員工留一點私人空間吧。公私分明，尊重員工，才符合現代企業的定位。而勞動者保護部門，別把強制員工轉發當成笑話看，應該將此納入自己的監管范疇。