引發養老待遇降低
李珍2011年就開始研究個人賬戶對退休收入的影響。她說，個人賬戶是否能提供有效保障取決于它的收益率能否盯住工資增長率。
她的研究顯示，過去的十幾年年平均工資增長率為13.41%，而個人賬戶只能按照一年期銀行利率計息，計息率僅為2.66%，這就意味著一個按社會平均工資100%繳費18年(1997~2014年)的人，其個人賬戶只積累了46146元，如果是男職工，此時退休每月從中只能拿到332元;如果是女職工，每月則更是只能拿到236.65元。
按照2014年全國退休人員平均養老金2061元來計算，每個月能從個人賬戶中拿到的錢只占到月收入的11%到15%之間，退休人員大部分的收入還是來自統籌資金。
從今天養老金的構成來看，個人賬戶顯然達不到38.5%的目標，甚至也達不到2005年《國務院關于完善企業職工基本養老保險制度的決定》(38號文)所希望的24.2%的目標。
李珍表示，個人賬戶既沒有增進效率，也沒有解決人口老齡化情況下退休收入保障的問題，卻引發了退休收入的下降，長期來看必然對制度的財務平衡產生壓力。
中國社科院世界社保研究所所長鄭秉文曾表示，連年上調養老金，模糊了個人賬戶的邊界，個人賬戶多繳多得的精算功能降到了歷史最低點，“賬戶養老金”的權重相對于“基礎養老金”(即統籌基金形成的養老金)也降到了最低點。
“只有到退潮時，才知道誰在裸泳”這句話同樣適用在這些年養老保險基金的運行上。過去十多年財政收入好時所采取的行政化上漲養老金的辦法在如今經濟新常態下已經行不通了。一些地區養老保險收支壓力巨大。
基本養老保險制度根本性的改革已經迫在眉睫。去年12月，我國人社部社會保險研究所所長金維剛在清華的一個論壇上表示，養老保險基金雖然總量上收大于支，但局部地區當期仍然存在收不抵支的問題。目前主要是動用歷年累積結余和財政補助來確保發放。
對養老保險個人賬戶“空賬”問題的思考
我國實行以“統賬結合”為主要特征的養老保險制度后，有些地方出現了個人養老金賬戶入不敷出的“空賬”現象。在不發達地區，因為企業效益普遍差，退休人員增長快，養老保險負擔重，下崗轉制人員多，“空賬”問題更加突出，研究“空賬”解決途徑十分迫切。
“空賬”問題的產生有著深刻的歷史背景。我國的養老保險是在已經存在近3000萬離退休人員的背景下進行改革的。在職職工既要為上一代養老付出代價，又要為自己將來養老進行積累，雙重負擔之下，搞完全積累是不可有的，只能搞部分積累，而且部分積累達到個人賬戶規模，而不僅僅是一個記賬憑證通過個人賬戶形成的積累，以改變現收現付制的代際贍養關系，提高自我保障能力，渡過因人口老齡化造成的支付危機。
應當看到，“空賬”問題的解決不僅僅是一個償還歷史欠債的問題，而是涉及我們國家政治、經濟、社會發展的綜合性問題。筆者認為，“空賬”問題的解決要堅持“縱橫兼顧”的原則。從縱而論，要兼顧前代人和后代人的利益，既要解決目前老人養老的問題，又要考慮未來老人的養老問題，不能過分透支未來的預期支付能力;從橫而論，要兼顧經濟和社會的可持續發展，不能超越經濟社會的現狀，不能過分擠占其他方面的利益，要從實際出發，充分考慮解決問題所采取方法的可行性，采用漸進的辦法，逐步加以解決。